against all odds

stimme ich Dir zu. Ich versuche das auch zu Handeln. Die Frage ist dann, wie es im Laufe der Woche weitergeht? Falls wir jetzt eine Topbildung bekommen, war der letzte Freitag erst der Anfang und der Markt wird natürlich auch wieder ansteigen.

Topbildungen können sich über Monate ziehen. Dann wäre Swingtrading angesagt und auch mit Short könnte man endlich Geld verdienen.

Die Bullen vergessen gerne, dass große Anstiege von Seitwärtsphasen abgelöst werden und es könnte nun dieser Fall eintreten. Allemal mehr mein Ding als immer nur Aufwärts, was gegen meine Mentalität läuft.

werden bekanntlich vom Ausland in dem Maße erworben, wie Exportüberschüsse gegen die US auflaufen. Diese Überschüsse bestehen aus nichts anderem als einem Haufen Dollars. Mithin staatlichen Zahlungsverpflichtungen, die via Bonds lediglich in andere Maturity und Interest geswapt werden. Anders als der Stammtisch argwöhnt, hat die Geldpolitik der Fed darauf nicht die Bohne Einfluss ('crowding out'), weil es sich kausal um eine Funktion des Leistungsbilanzdeficits der US handelt und deshalb de facto keine Alternative für die foreign investors existiert. Anders ausgedrückt: Die ausländische Nachfrage nach Bonds korreliert und fluktuiert entsprechend der gegen die US erzielten Überschüsse...

welches sich gerade in den Vordergrund schiebt, ist der drastische Move aus EM-Anlagen. Dieses 'Fluchtgeld' will ja irgendwo hin und dies bedeutet sicher in erster Linie US-Bonds, kann aber ebenso in DM-Aktien landen. Die Historie kennt dafür Beispiele. Das Krisenmomentum in den EMs kann also dem Bullmarkt hier durchaus nochmal auf die Sprünge helfen...  

Aus AZ-Sicht werden die EMs damit so langsam interessant..

wie die Commodities abgestürzt sind könnte da auch mal eine Gegenbewegung kommen. Allerdings sind dazu erfreuliche Nachrichten aus China notwendig. Wird ja bekanntlich als nächster Chrash-Kandidat gehandelt.

Der Aussie-Dollar zeigt allerdings Stände an, wo man sich psychologisch schon mal auf Long einstellen könnte. Habe allerdings keine Scheine gefunden, mit denen man AUD/NZD oder
AUD/CHF hier in Deutschland handeln kann. Dann müsste ich auf CFD´s ausweichen.

'Being a contrarian is tough, lonely and generally right'

Note: Steve Keen und Hyman Minsky werden in der ressentimentgetriebenen Vulgärökonomie immer wieder mal als angebliche Chefankläger in Sachen 'public debt', 'debt monetarisation' und 'money printing' zitiert. Dies ist jedoch sachlich absurd, weil sich im PK alles um das Verhältnis Private Debt vs Produktivpotential dreht. Und dieses Verhältnis im PK a grundlegend für kapitalistisches Wachstum ist, b zu zyklischen Entgleisungen führen muss und c damit die Funktion des Staates als korrigierenden Counterpart der Privaten definiert. Die Geldpolitik ('money printing') dabei als blosses Anhängsel dieser zyklischen Bewegungen, ...

Wir beginnen ganz einfach :

EMs könnten demnach in diesem Jahr outperformen:

Die Mechanismen des Business Cycle werden mit dem Fokus auf 'Overlending' in der Austrian Theory tendenziell ähnlich beschrieben wie bei den Postkeynesians, die Rolle der Zentralbank und damit die Schöpfung des Kreditgeldes jedoch sehr gegensätzlich. Der dramatische Effekt des Overlendings entsteht den PKs zufolge ja gerade dadurch, dass  das Overlending nicht 'constrained' ist, sprich der Kontrolle durch die Zentralbank entzogen ist, also im Wirtsinne aus dem Nichts erfolgt. Werde darauf noch näher eingehen...  

Roger Garrison (born 1944) is an American professor of economics at Auburn University, and an adjunct scholar of the Ludwig von Mises Institute.

He is a proponent of the Austrian School of economics and wrote the book Time and Money, which presents a graphical framework for capital-based macroeconomics and offers a critique of Keynesian graphical analysis. Garrison received an electrical engineering degree in 1967 from the University of Missouri–Rolla and a masters degree in economics from the University of Missouri–Kansas City in 1974. Garrison received his Ph.D. in economics from the University of Virginia in 1981. Garrison has lectured all over the world, including the London School of Economics.

The Austrian School believes that the subjective choices of individuals underlie all economic phenomena. Austrians seek to understand the observed economy by examining the social ramifications of such individual choice. This approach, termed methodological individualism, differs significantly from many other schools of economic thought, which have placed less importance on individual knowledge, time, expectation, and other subjective factors and focused instead on aggregate variables, equilibrium analysis, and the consideration of societal groups rather than individuals.[13]

...

Fritz Machlup listed the typical views of Austrian economic thinking.[25]

(1) Methodological Individualism: In the explanation of economic phenomena we have to go back to the actions (or inaction) of individuals; groups or "collectives" cannot act except through the actions of individual members.

(2) Methodological Subjectivism: In the explanation of economic phenomena we have to go back to judgments and choices made by individuals on the basis of whatever knowledge they have or believe to have and whatever expectations they entertain regarding external developments and especially the consequences of their own intended actions.

(3) Tastes and Preferences: Subjective valuations of goods and services determine the demand for them so that their prices are influenced by (actual and potential) consumers.

(4) Opportunity Costs: The costs with which producers and other economic actors calculate reflect the alternative opportunities that must be foregone; as productive services are employed for one purpose, all alternative uses have to be sacrificed.

(5) Marginalism: In all economic designs, the values, costs, revenues, productivity, etc., are determined by the significance of the last unit added to or subtracted from the total.

(6) Time Structure of Production and Consumption: Decisions to save reflect "time preferences" regarding consumption in the immediate, distant, or indefinite future, and investments are made in view of larger outputs expected to be obtained if more time-taking production processes are undertaken.

Two important tenets held by the Misesian branch of Austrian economics should be added to the list:

(7) Consumer Sovereignty: The influence consumers have on the effective demand for goods and services and, through the prices which result in free competitive markets, on the production plans of producers and investors, is not merely a hard fact but also an important objective, attainable only by complete avoidance of governmental interference with the markets and of restrictions on the freedom of sellers and buyers to follow their own judgment regarding quantities, qualities, and prices of products and services.

(8) Political Individualism: Only when individuals are given full economic freedom will it be possible to secure political and moral freedom. Restrictions on economic freedom lead, sooner or later, to an extension of the coercive activities of the state into the political domain, undermining and eventually destroying the essential individual liberties which the capitalistic societies were able to attain in the nineteenth century.

http://en.wikipedia.org/wiki/Austrian_School

Man sieht im Vorfeld von Recession / Bärenmarkt eine ins inverse tendierende Zinskurve. Dies ist bislang nicht der Fall. Hintergrund ist der, dass Recessionen in der Regel durch einen Anstieg in der Fed Fundrate getriggert werden, der die Ausfallquote in variabel verzinsten Krediten steigert. Diesmal tendieren die Fed Funds weiterhin knapp über zero, weil die erhoffte Kreditexpansion der Privaten erst spät und zugleich nur bescheiden einsetzte. Trigger ist ja auch diesmal eine platzende Profits-Blase und keine Kreditblase...

Zu berücksichtigen ist bezüglich Profits-Blase, dass der Anteil der im Ausland erzielten und dort versteuerten Gewinne der US-Unternehmen auf einem hohem Niveau tendiert:

Tom Perkins beschreibt im WSJ das Sentiment in den US gegen 'the one percent' als prä-faschistisch und zieht Vergleiche mit den Anfängen des  Holocaust:

'..Writing from the epicenter of progressive thought, San Francisco, I would call attention to the parallels of fascist Nazi Germany to its war on its "one percent," namely its Jews, to the progressive war on the American one percent, namely the "rich."..'

http://online.wsj.com/news/articles/...702304549504579316913982034286

Der Sturm der Entrüstung war im sicher und eine öffentliche Entschuldigung hat er inzwischen nachgereicht. Sein Vergleich ist sachlich insofern insane, als die Juden des 3. Reiches Mob wie Staat schutzlos ausgeliefert waren - davon kann bei den amerikanischen 'one percent' nicht die Bohne die Rede sein...

Den Grundgedanken halte ich jedoch für richtig, dass im regressiven Antikap, der Arbeitsverhältnisse naturalisiert und Kapitalverhältnisse personifiziert, systemisch notwendige Krisen damit auf einen verschwörerischen und zugleich allmächtigen Willen reduziert, ein Potential für den Holocaust enthalten ist. Denn es erscheint nur logisch, diesen verschwörerischen Willen auszuschalten, der in dieser Lesart den freien Markt sabotiert und die Krisen 'dank seiner Gier' regelmässig reproduziert. Wie eine Akutphase des regressiven Antikap aussehen kann, ist derzeit in der Ukraine zu beobachten...

“The irony of the process of thought control: the more energy you put into trying to control your ideas and what you think about, the more your ideas end up controlling you.”

Gleichzeitig mit dem Finger auf die 'unverantwortlichen' Deficite Dritter zu zeigen, die notwendig mit dieser Ersparnis identisch sind, ist der Trick, ein makroökonomisches Zerrbild völlig unbeschadet in die nächste Runde zu bringen. Investitionsquote erreicht neues Tief:

Man sieht, dass dieser Bullmarkt fundamental nicht aus dem Rahmen fällt, von 'overvalued' also nicht die Rede sein kann. Ene bärische Argumentation, die dies leugnet, muss notwendig die Datengrundlage für Fake erklären (wie zB im BT), verkommt aber damit mangels belastbarer Kriterien zu blossem Ressentiment...

Antizyklische Bären beziehen sich hingegen kritisch auf die Entwicklung des Sentiments, das seit geraumer Zeit steigende Kurse als Normalzustand referiert. Ergänzt durch die MMT, die die Blase diesmal in den Profits sieht, die sich massgeblich dem temporären Rekorddefizit 08 ff verdanken. In dieser Sicht haben sich nicht die Kurse von der fundamentalen Realität gelöst, sondern umgekehrt durch 'künstliche' Eingriffe die Realität (der Unternehmensgewiinne) von ihrer 'natürlichen' Grundlage: Privatem Consum & Investment. ..

StockTwits is a real-time micro blogging service, but one devoted to discussion of finance, markets, and the economy. It began largely as a community of users on Twitter, where it pioneered the use of the $ sign to collect conversations around certain stocks ...Up until today, StockTwits' sentiment analysis was based on the text that appeared in users' messages. ...

Dieses Niveau wurde letzte Woche ruckzuck touchiert. Man sieht, dass hier zuletzt stets neue Upmoves getriggert wurden. Es ist eben sehr unwahrscheinlich, dass Bärenmäkrte mit einem 'sell off' eingeleitet werden (Ausnahme: massiver externer Schock)...

alle Shorts geschmissen. Selbst meinen Gold Long mochte ich jetzt nicht halten.

Einen Teil der Gewinne ist in eine Zockerposi Stoxx 50 Long. Schein ist DE000TD0GDN7.

Man staunt wirklich, wie fix die wieder da sind. Sie glauben jetzt an die 'EM-Story', die ja sachlich eigentlich vom Flow in und nicht aus DM-Assets erzählt. Bärenmarkt muss also bis auf weiteres vertagt werden. Würde mich nicht wundern, wenn wir heute noch einen Spike in der Closing Session sehen....