Global Fashion Group AG - Thread!

Schlusskurs war 0,388 nicht 0,383
höchster gehandelter Kurs war 0,38

hier der Auszug Xetra von gestern:

12.08.2025  17:35:49 0,3880 --
12.08.2025  17:11:12 0,3800 2.106
12.08.2025  17:04:00 0,3800 10.000
12.08.2025  17:02:18 0,3800 2.000
12.08.2025  16:50:46 0,3800 2.143
12.08.2025  16:27:34 0,3800 750
12.08.2025  16:23:25 0,3800 2.515
12.08.2025  16:00:22 0,3800 2.490
12.08.2025  15:44:08 0,3770 8.567
12.08.2025  15:43:33 0,3770 1.432
12.08.2025  15:40:03 0,3750 500
12.08.2025  15:35:13 0,3750 210
12.08.2025  15:19:35 0,3750 5.018
12.08.2025  15:06:14 0,3760 2.448
12.08.2025  14:31:39 0,3750 978
12.08.2025  14:31:35 0,3750 4.743
12.08.2025  14:31:21 0,3800 2.343
12.08.2025  13:53:37 0,3750 2.261
12.08.2025  13:53:33 0,3780 10.000
12.08.2025  13:17:10 0,3800 3.955
12.08.2025  13:03:42 0,3790 2.463
12.08.2025  12:24:49 0,3750 1.748
12.08.2025  12:12:43 0,3750 10.000
12.08.2025  12:08:59 0,3750 3.100
12.08.2025  12:08:04 0,3750 2.600
12.08.2025  11:46:24 0,3750 1.856
12.08.2025  11:46:16 0,3750 8.043
12.08.2025  11:34:32 0,3750 2.534
12.08.2025  10:58:41 0,3750 499
12.08.2025  10:12:21 0,3750 2
12.08.2025  10:12:01 0,3750 2.509
12.08.2025  09:41:25 0,3750 2.479
12.08.2025  09:39:17 0,3750 14.152
12.08.2025  09:39:17 0,3750 5.334
12.08.2025  09:39:17 0,3750 5.514
12.08.2025  09:14:22 0,3750 9.476
12.08.2025  09:11:58 0,3750 39.005
12.08.2025  09:11:25 0,3750 998
12.08.2025  09:11:21 0,3750 4.614
12.08.2025  09:11:21 0,3750 21.099
12.08.2025  09:10:09 0,3700 2.500
12.08.2025  09:10:09 0,3790 462
12.08.2025  09:10:09 0,3700 17.148
12.08.2025  09:10:09 0,3700 4.639
12.08.2025  09:09:24 0,3700 2.190
12.08.2025  09:08:01 0,3700 37.701
12.08.2025  09:07:37 0,3700 7.348
12.08.2025  09:04:34 0,3700 4.440
12.08.2025  09:04:17 0,3700 84
12.08.2025  09:04:17 0,3700 3.641
12.08.2025  09:04:17 0,3700 --  

Das mit den rund 30k gehandelten Aktien zu 0,380-0,388 kommt durchaus hin.  

ist das jetzt erbsenzählerei?

Deine 30k zu 0,38 passen, habe ich auch nie bestritten.

Allerdings wurde >0,38 ( von dir benannte range bis 0,388) keine Aktie gehandelt.
Von daher war der gestrige Xetra schlusskurs ein reines Kunstprodukt.
es hätten auch 0,359 werden können ;-)

Egal, morgen dann erstmal Richtungsentscheidung.  

Richtig, morgen werden wir die Richtung für die nächsten 3 bis 6 Monate sehen. Allerdings ging es trotz guter Zahlen und Prognosen bei anderen Unternehmen erstmal runter - bei schlechten Zahlen natürlich ganz heftig. Gut, bei GFG erwartet sowieso niemand herausragende Zahlen.
Die 1€ im Orderbuch waren in letzter Zeit zumindest häufiger in der Ferne zu sehen...  

Kurs auch bei 0,359 hätte schließen können, wenn im späten Handel um die 100k bei 37,5 bis 38,0 Cents gehandelt werden ...
aer klar, wenn jemand 30k ins Bid geschmissen hätte ... sah aber nicht danach aus.

aber lasen wir das ... bringt ja nichts

morgen wird eh darüber entscheiden, wie es weitergeht.

vom Chartbild her ist der Trendkanal der letzten 15-18 Monate weiter intakt, untere Begrenzung etwa 28-29 Cents und obere etwa 45-46 Cents.

erwarte ich wenn es gut läuft zum Jahresende
morgen dann 0,33 bis 0,48

Let's see.

Wichtig wäre dass der Berg an fast fashion auf der Welt abnimmt,
vom Volumen her nimmt der Müll das Volumen von mehreren Hundert Fussballstadien ein.

GFG könnte hier auch ein Zeichen setzen mit nachhaltigen Produkten,
was sie teilweise durchaus auch schon tun.  

beim Trendkanal gibt es keine Differenzen ;-)

 

Wenn man sich die Zahlen der letzten Q2 Quartale anschaut, ist eine böse/positive Überraschung morgen nicht auszuschließen. In beide Richtungen Extreme möglich. (Von +9 Millionen bis -18 Millionen alles dabei ohne Schema). Mit einem leicht positiven AEBITDA kann man aber wahrscheinlich zufrieden sein. Wäre für den Kurs wichtig. Alles im Minusbereich wird wahrscheinlich einen Kursrutsch auslösen.
Aber am Ende weiß man es erst morgen.
Keine Handlungsempfehlung.  

Alos +9 bis - 18 in der Vergangenheit... Meine Erwartung bleibt. Siehe oben.  

AEbitda von +1,2 Mio € in Q2
Das scheint ja auch in etwa Konsens zu sein, zumindest hier im Thread.

In Q3 dann -1,5 Mio und in Q4 +14,0 Mio
Dann würde man bei +3 Mio € AEbitda im Gesamtjahr rauskommen.  

und 2000 waren da von mir...

zwei relevante Assets. Den Cahsbestand und The Iconic. Der Rest sind Optionen. Je schneller der Cashburn gestoppt wird umso wertvoller wird der (verbliebende) Cashbestand. Und The Iconic muss weiter wachsen und Geld verdienen. Mehr braucht es eigentlich nicht für Kurse von 1 Euro +

Traurig, dass es einige nicht verstehen.

Denn es steht eine Neubewertung an, die nichts mit der aktuellen gemeinsam hat.

Man kann die Situation von vor einem Jahr nicht mit der zukünftigen gleichsetzen.

 

https://ir.global-fashion-group.com/media/...n.pdf?disposition=inline  

Adj. EBITDA: 3 Millionen €
SEA zieht andere Key Metricen runter  

Ich habe die Zahlen  von ChatGPT analysieren lassen. Ich bin gespannt was von unseren menschlichen Experten geteilt oder anders gesehen wird. Hier das Ergebnis:

GFG liefert im Q2 25 den erhofften Turnaround Beleg. Der Konzern hält die Topline stabil (NMV 249 m cc -0,4 %) und hebt die Bruttomarge auf 47,7 %, zugleich dreht die Adj EBITDA Marge auf +1,8 % – klarer Qualitätssprung gegenüber Vorjahr. Orders bleiben bei 4,1 m, aktive Kunden 7,4 m; der Kostensockel ist im H1 um 26 m reduziert. In der Bilanz stehen 151 m Pro forma Cash und 97 m Netto Cash; der NFCF im Q2 ist breakeven. Guidance 2025 bleibt Adj EBITDA Breakeven, NMV Band -5 % bis +5 %, Capex 15 m. FX (AUD BRL) bremst, in cc sehen die Trends besser aus.

Regional ist das Bild klar:

ANZ THE ICONIC wächst in cc +5,8 %, GM 48,0 %, H1 Adj EBITDA +3,2 % – der stabile Ertragsanker.

LATAM Dafiti zieht in cc bei Umsatz +7,6 %, GM 46,7 %, Profitabilität deutlich verbessert.

SEA Zalora bleibt der Baustellen Case: NMV cc -22,5 %, aber GM 50,8 % und H1 Adj EBITDA 0,1 % dank striktem Kostenschnitt; neuer CEO ab 1. September.

Einschätzung: Operativer Fortschritt ist sichtbar (Marge hoch, Kosten runter, Cash Puffer), die Story hängt jetzt an SEA. Für Turnaround Investoren ist das Setup intakt: Spekulatives Halten, selektiv Aufstocken bei Schwäche, solange 2025 Guidance und Cash >140 m stehen; reduzieren, falls Adj EBITDA wieder <0 % rutscht oder SEA erneut zweistellig rückläufig bleibt.  

Haben wir ja hier gut geschätzt.

Zunächst sieht es so aus, als würden die aktiven Kunden und die Bestellfrequenz sinken, bei genauerer Betrachtung fällt aber Vieles auf SEA zurück. Allerdings hat man dort einen krassen Margin von ~50%.

Ebit nähert sich langsam der 0.

SEA war erwartungsgemäß schlecht. Wie vom Management angekündigt. Da bin ich gespannt, ob die aktuellen Maßnahmen später im Call thematisiert werden. Allerdings hätte ich nicht mot einem derart verschlechterten NMV gerechnet.

FCF erwartungsgemäß deutlich besser als in Q1. Gross Margin auch nochmal deutlich gesteigert, wie von mir erhofft.

Mal gespannt, ob der Markt sich auf SEA und den negativen FCF fokussiert oder den Turnaround nun als noch wahrscheinlicher einpreist. Aus meiner Sicht müsste es hier kurzfristig auf 0,8€ laufen.

Muss natürlich jeder selbst entscheiden. Keine Investitionsempfehlung.



 

wohingegen zusätzlich CAPEX um 5 Mio € reduziert wurde. Ich denke, auch wg. der Kostenkontrolle. Wenn die Umsätze mal einen Sprung von 10-20% machen würden, hätte man von der aktuellen Ausgangsbasis große Effekte auf die anderen Kennzahlen. Dafür haben sie jetzt ordentlich die Marge angehoben.  

Guidance bkeibt gleich. Kann der Markt auch bemängeln.  

auf 15 Mill. reduziert. Mit Leasing von 19 Mill. und neutralen Working Capital könnte sich der Nettcocashbestand am Jahresende bei einem EBITDA von 5-10 Mill "nur" um 24-29 Mill. reduzieren. Schade, dass sie es nicht schaffen, den restlichen Bond zurückzukaufen. Dann gäbe es nochmal 10 Mill. Nettocash hinzu.

SEA hat einen neue CEO angestellt.
Zu dem sucht GFG überwiegend im Markt SEA nach Qual. Arbeitskräften. Insbesondere wegen der hohen Marge und den genannten Faktoren, glaube ich, dass man an der Region festhalten will. Auch mit Blick auf die Entwicklungsmöglichkeiten die dort gesehen werden. Ich bin gespannt.

Für mich sind das heute gute Zahlen.

Keine Empfehlung zum Kauf  

DAS würde ich unterschreiben:
Einschätzung: Operativer Fortschritt ist sichtbar (Marge hoch, Kosten runter, Cash Puffer), die Story hängt jetzt an SEA. Für Turnaround Investoren ist das Setup intakt: Spekulatives Halten, selektiv Aufstocken bei Schwäche, solange 2025 Guidance und Cash >140 m stehen; reduzieren, falls Adj EBITDA wieder <0 % rutscht oder SEA erneut zweistellig rückläufig bleibt.

DAS aber nicht:
GFG liefert im Q2 25 den erhofften Turnaround Beleg.

Für mich weiterhin eine Halteposition. Aber kurzfristige 0,8€ sind aus meiner Sicht ein frommer Wunsch. SEA hat für mich enttäuscht und bleibt die Baustelle.  

Zahlen, der Case ist nochmal validiert worden. Gab sogar einen Bondrückkauf für 7 Mill. SEA bleibt zwar wie erwartet die Problemregion, aber hier hat man die Kosten sehr gut im Griff. Dafiti und Theiconic sind jetzt im klaren Uptrend, der sich hoffentlich fortsetzen wird.

zur Zeit von Kleingezockern bewegt wird,
erwarte ich heute nichts großartiges...

Range 0,34- 0,38

SEA ist für GFG ein schwieriger Markt, das hängt einfach auch mit den lokalen Gegebenheiten der Klamottenbeschaffung zusammen.
Es wird immer eine überschaubare Einheit bleiben, von daher stellt sich schon die Frage,
weshalb daran festhalten.

Was ich auch nicht verstehe, weshalb ist GFG nicht in Osteuropa präsent ist oder dort wieder etwas aufbaut, also die Kaufkraft dort ist zwar ebenfalls limitiert, aber immerhin im Vergleich zu den drei aktuellen Einheiten doch stabil und die dortigen ladies haben einen wachen Blick für fashion...

Bin gespannt auf das (meist vernichtende) Urteil von chaecka,
obwohl, dass hier ein turn-around läuft hat er ja auch schon zugegeben ;-)  

Artikel in der FAZ über HFG