FPH - Wer 2-3 Jahre Zeit hat sollte rein

je nachdem wann man was mit den Teleportogeldern gemacht hat ergeben sich Risiken aus dem Erstarken des GBP.
Für Q4 können das bis zu 400K sein und Q1 1M negativ.

Wenn's gehedged ist erledigt sich meine Sorge. Meine Erwartung ist nur eine andere.

Jetzt könnt Ihr diese Sorge teilen (dann wär sie wahrscheinlich eingepreist) oder ihr seid bei Veröffentlichung (negativ) überrascht (mit negativen Kursauswirkungen) oder ich bin (positiv überrascht (mit positiven Kursauswirkungen).  

Könntest du das etwas näher ausführen!?

Hast dir ja scheinbar das ganz konkret ausgerechnet. Rechne es doch bitte mal für mich vor! Danke!  

Ich gehe davon aus, dass man ca. 20 Mio Teleportogelder im Oktober ungehedged in EUR getauscht hat zur Schuldentilgung. Bis 31.12. sehe ich hier ein Verlustpotential von 2% aus der Wechselkursentwicklung = 400 K
In Q1 bisher ca. 5% Verlustpotential aus Wechselkursentwicklung = 1 M

 

Also, erstmal Verzeihung, dass ich dich so angegangen bin.
Bin zur Zeit sehr genervt, von der Aktienkursentwicklung, aber das ist ja nicht deine Schuld ;)

Zu den Teleportogeldern: Wie kommst du darauf, dass diese größtenteils in GBP gehalten werden? Im GB konnte ich dazu nichts finden, meine mich aber zu erinnern, dass nur ein kleiner Teil in GBP ist und der größere Teil in €.






 

...habe es gerade gesehen. Tatsächlich GBP. Entschuldige meine Unwissenheit.  

Also meines Wissens gab es nur einen bilanziellen Effekt der frei gewordenen Teleportogelder, um die Nettoverschuldung rein bilanziell abzubauen, aber von einer konkreten Schuldentilgung weiß ich nichts. Insofern ist das mit dem Währungstausch erstmal spekulativ. Oder hast du dazu was genaueres im letzten Bericht gelesen?

Muss jetzt erstmal weg. Können wir dann morgen weiter diskutieren.  

@sonicted: Ich bin etwas robuster im nehmen. Bin mit der Performance meiner Aktieninvestments in den letzten 20 Jahren auch mehr als zufrieden. Entweder ich kanns oder ich bin ein guter dummer Bauer. Letztlich zählt nur die Performance.

@Katjuscha: Entsprechend dem Report geh ich davon aus, dass bis 30.9. keine Änderungen erfolgten. Aber wenn man Zinsen sparen will muß man der Bank nicht nur ein Asset vor die Nase halten sondern die Valuta real reduzieren. Bei maßgeblich EUR Darlehen und GBP Guthaben geht's regulär nicht ohne einen Umtausch. Das die Tilgung geplant war ist bekannt. Wie es erfolgte ist noch nicht bekannt. In welcher Höhe dies erfolgte ist ebenso unbekannt.  

ist es ja eh unerheblich.

Problematisch ist es nur, wenn man eine gewisse Geldsumme in der Bilanz vor sich herschiebt.

Stellt sich mir allerdings die Frage, wieso es bei einer einmaligen Umstellung dann Quartal für Quartal zu Währungsverlusten kommen soll. Bleibt doch dann in Euro ausgewiesen.

 

Es gab EUR Bank-Darlehen ca. 30 Mio EUR und GBP Teleporto-Guthaben ca. 20 Mio EUR.
Die Teleporto-Gelder sind frei verfügbar und können daher zur Tilgung der Bankdarlehen genutzt werden. Ergäbe damit 10 Mio EUR Bank-Darlehen verbleibend. Die Teleporto-Gelder können zwar genutzt werden und sind im großen und ganzen auch revolvierend, nur letztlich sinds Verbindlichkeiten entweder gegenüber Kunden oder British Post. Und da diese in GBP nominiert sind können ungehedgede Wechselkursschwankungen Effekte auslösen.  

dass die gehedged wurden.

Wieso gehst du von gegenteiligem aus?  

 

so kleinen Währungsschwankungen so starke Auswirkungen?

na ja, ich kann dazu auch nicht mehr sagen, da es reine Spekulation ist, ob FP hedged oder eben nicht. Das lässt sich nur durch FP selbst aufklären.  

......... „Und deshalb wäre der Abschlag nach Q4 gerade psychologisch total untypisch. Die Prognoseverfehlung ist doch bekannt. Was soll da denn noch psychologisch überraschen? Jeder FP Aktionär kennt die Vorstandsaussage mit der veränderten Prognose“

Die Prognoseverfehlung ist denen bekannt, die sich eingehend mit ihrem Investment in FP beschäftigen, hier im Forum und anderswo. Nach meiner Erfahrung sind voll Informierten unter den Privatanlegern eher in der Minderheit. Da wird oft „nach Schlagzeile“ ge- und verkauft, von Leuten die weder eine Bilanz gesehen oder eine ad-hoc gelesen haben. Da ist schon noch Enttäuschungspotential da.

........„Welche Erwartungen hast du denn eigentlich konkret ans Jahr 2014 und 2015? Das ist doch das eigentlich interessante. Nur an den Erwartungen kann man ermessen, wie der Kurs auf Zahlen und Ausblick reagiert.“

Meine Erwartungen für 2014 habe ich entsprechend den Q-Zahlen nach unten korrigiert, bis an den unteren Bereich der FP Prognose. Obwohl ich ursprünglich für 2014 keine allzugrossen Fortschritte erwartet hatte, ist das Jahr, wenn’s Q4 nicht aussergewöhnlich gut ist, eher eine Enttäuschung.

Für 2015 habe ich noch zu viele Fragezeichen um brauchbare Erwartungen festzuschreiben. Da ist augenscheinlich ein Konjunktureinbruch bei Frankiermaschienen in Deutschland gewesen, und man muss abwarten ob sich das in Q4 und 2015 fortsetzt. Russland macht Problem. Dann sind da Wachstumspläne die Geld kosten und von denen nicht bekannt ist, wann welche Erlöse erzielt werden. DE-Mail läuft langsam an, aber mit nennenswerten Umsätzen rechne ich vor 2017 nicht.  Die Teleportogelder hatte ich als gehedged notiert, was wie ich gerade lese nicht der Fall sein soll, und zumindest bilanztechnisches Verlustpotential haben.

Zu den bekannten positiven Restrukturierungseffekten, kommen noch Kursvorteile durch den schwachen Euro, dessen Entwicklung auch nicht vorherbar ist.

Natürlich kann man auch daraus Erwartungszahlen stricken, die halt dann eine relativ grosse Unsicherheit haben, nach oben wie nach unten: Revenue 170.5 Mio., EBITDA 25 Mio., EBIT 11 Mio., Cons. NP 6.8  Mio. EPS 0.43€.  






 

investiert, kennt zumindest die Quartalszahlen.

ich sag ja nicht, dass alle Aktionäre sich die Finanberichte anschauen oder in solche Foren hier gucken oder zur I Kontakt pflegen, aber es gibt gerade mal 6-7% der Deutschen, die überhaupt in Aktien anlegen. Davon ein Bruchteil, die in solche SmallCaps gehen. Wer das tut, guckt sich gaaanz sicher die Quartalszahlen inklusive veränderte Prognose an.

Im übrigen ist es nunmal Fakt, dass der Kurs wegen den Q2 Zahlen und der zurückgenommenen Prognose nach den Q3 zahlen gefallen ist. Die neue Prognose ist 100% am Markt bekannt. Es wäre ja lächerlich, den Kurs nochmal fallen zu lassen, wenn die alte Prognose verfehlt wird, obwohl das längst bekannt ist. Sorry, in dem Punkt wirst du mir bei aller berechtigter Diskussion niemals eine andere Ansicht vertrickern können.  

Seh ich sogar etwas optimistischer.

Für 2014 geh ich hingegen nach den Q3 Zahlen und dem veränderten Ausblick von folgenden Daten aus.

Umsatz = 169,3 Mio € (-0,3%)
Ebitda = 23,5 Mio € (+6%)
Ebit = 10,8 Mio € (+4%)
EPS = 0,34 €

Wobei es beim EPS natürlich stark drauf ankommt wie es um Währungseffekte bestellt ist. In 2015 sollte es dann aber eine klare Steigerung auf mindestens 0,45 € geben. Falls der Cashflom mindestens mithält, könnte man dann 2016 auch 0,22.0,25 € Dividende pro Aktie fürs Jahr 2015 zahlen. Dann wäre man von der Seite aus gut unterstützt.  

Meine Zahlen waren für 2015, wie gesagt mit einer Portion Unschärfe in beide Richtungen, die sich vielleicht am 5.3.15 vermindert. Für 2016 erwarte ich deutlich mehr.

 

http://www.heise.de/security/meldung/...-kritische-Masse-2557257.html
 

und mMn völlig berechtigten Frage nach den Auswirkungen der GBP/EUR-Entwicklung auf Q4/14 bzw. Q1/15 im Zusammenhang mit den Teleporto-Gelder bei der IR nachgefragt.

Die Antwort von Fr. Prüser ist:

...   vielen Dank für Ihre E-Mail und die Nachfrage, die ganz schnell zu beantworten ist. Das Volumen ist gesichert.
 

Das beruhigt mich. Dann kann ich ja weiter kaufen ;)  

ich bin so gespannt auf die Zahlen, irgendwann muss das Kursfeuerwerk doch mal zünden.  

sein. Ist ja mehr oder weniger bekannt wie sie ausfallen.

Die Frage ist wie der Markt FP zukünftig bewertet.  

...
Wie wir schon mehrfach geschrieben und gesagt haben: Der Markt entwickelt sich und da es sich beim De-Mail-Standard um einen rechtlich bindenden Standard handelt, müssen die gesetzlichen Grundlagen und die Prozesse entsprechend angepasst werden. Unsere Einschätzungen des Marktpotenzials beziehen sich auf eine mittel- bis langfristige Periode. Für das Jahr 2015 werden wir im Februar 2015 unsere Guidance veröffentlichen.
...

Die Guidance war für den Februar angekündigt. Kommt da noch was separat oder wird das alles am Donnerstag mit veröffentlicht?  

am Donnerstag die Zahlen kommen?

da erübrigt sich doch deine Frage, oder?



 

Habe mich nur gefragt wo die Guidance geblieben ist.  

ein wenig kleinlich, aber wenn FP vorgibt und schreibt wie jedes Jahr! im Februar die Guidance zu veröffentlichen und dann wartet bis zum Termin im März..... naja ist nur eine Randnote, aber absolut nicht notwendig. Die Zahlen werden wohl kein großes Ereignis werden. Ich erwarte das Ergebnis am oberen Ende der Guidance, die nach 9M gegeben wurde. Bzgl. des Ausblicks hoffe ich, dass sich nicht mehr zu viele Anleger an der ursprünglichen "Aufbruch 2015" Guidance orientieren, dann könnte der eine oder andere noch enttäuscht werden, obwohl ja schon kommuniziert wurde, dass das Ziel nicht mehr erreichbar ist. Die Aktie wird wohl erst Richtung Q1 Zahlen wieder an Schwung gewinnen können, dann ist sicher auch wieder eine positive Überraschung möglich.