Tonies SE - Skaleneffekte im Ausland

ist leider der Wachstumstreiber von Tonies, während das Geschäft im DACH-Raum zwar auch wächst, aber deutlich geringer.

Deshalb wurde meiner Meinung nach die Aktie leider so hart abgestraft. Solange diese Unsicherheiten anhalten, wird es Tonies schwer haben, wieder in Richtung des Hochs zu laufen.

Langfristig sind das meiner Meinung nach aber eher Kaufkurse, denn Tonies expandiert ja nicht nur in den USA. Auch die Produktion eigener Inhalte halte ich für aussichtsreich.

Kurz- bis Mittelfristig könnte es aber noch schwierig bleiben, sofern Trump seinen Protektionismus nicht deutlich zurückfährt und den Märkten wieder mehr Klarheit und Berechenbarkeit gewährt.  

Vielleicht erhalten wir ja im Zuge der GJ 2024 Zahlen insights. Ich denke dass die Figuren doch eine recht hohe Marge haben. Da kann der Orangene Zölle einheben, soviel er will. Sollte das Wachstum von Tonies nicht bremsen.

 

Die Tonies Aktie ist aufgewacht!  

Am Ergebnis kann man mE nicht viel bemängeln. Das Produkt läuft und scheint auch in neuen Märkten super anzukommen. DACH zeigt, wie profitable man sein kann, wenn die Anschubinvestitionen abgearbeitet sind. Dass man auf jede Form des quantitativen Ausblicks verzichtet hat, ist für mich aber schon ein kleiner Wermutstropfen. Tonies zeigt ja eh nur 2x im Jahr wirklich reichhaltige Zahlen, da hätte ich mir schon gewünscht, dass man zumindest einen Ausblick mit Disclaimer bringt. Ich aber weiterhin bullish, wenn die Zahlen weiter wachsen, dann wird sich irgendwann auch noch mal was signifikant an der Bewertung tun...  

im Earnings Call wurde gesagt was bei 20% Tarif auf US die Guidance wäre.

Gruppe 30%+
Nord Amerika 38%+
Adjusted EBITDA Margin 9-11%

im Call wurde auch das erste mal die EBITDA-Marge von US und Welt gezeigt, was noch nie der Fall war. Die sind positiv. Und was bei einem Wachstum von 50-55% je nach Markt.