MophoSys - ExtraChancen
Zunächst mal die parallele:
Google will nicht als Investmentfonds behandelt werden
Zu viel Barmittel. Seine hohen Bestände an Barmitteln und Wertpapieren werden für Google zum Problem. Denn der Suchmaschinenbetreiber gerät in Gefahr, von den US-Aufsichtsbehörden als Investmentfonds eingestuft zu werden. Und damit drohen ihm verschärfte Vorschriften.
Google hat bei der Börsenaufsicht SEC den Antrag gestellt, nicht als Investmentfonds eingestuft zu werden. Was zunächst absurd klingt, hat einen ganz handfesten Hintergrund. Denn sobald bei einem US-Unternehmen die Wertpapierbestände mehr als 40 Prozent der Aktiva ausmachen, kann es nach dem Investment Company Act von 1940 als Investmentfondsgesellschaft eingestuft werden – mit allen rechlichen Folgen.
Die Gefahr für Google ist ganz real. Gemäß der jüngsten Quartalsbilanz verfügt der Suchmaschinenbetreiber über Barmittel in Höhe von 4 Milliarden Dollar und marktfähige Wertpapiere in Höhe 5,8 Milliarden Dollar – bei Aktiva von insgesamt 14,4 Milliarden Dollar. Google hat der Behörde mitgeteilt, dass es sich nicht auf Investments, sondern auf Aktivitäten im Internet- und Neue-Medien-Geschäft konzentriere. Außerdem investiere es nicht zu kurzfristigen spekulativen Zwecken. Ein Sprecher der SEC wollte zur möglichen Entscheidung der Behörde nicht Stellung nehmen. Von Google war zunächst keine weitergehende Stellungnahme erhältlich.
Google will risikoreicher investieren
Wird der Antrag genehmigt, wäre es Google möglich, nicht nur in renditeschwache US-Staatsanleihen zu investieren, die aus der 40-Prozent-Grenze herausfallen. Das Unternehmen könnte dann auch Kommunal- und Unternehmensanleihen der Ratingstufe "Investmentgrade" ins Portefeuille nehmen, um den Ertrag zu steigern.
"Das ist schon ein Problem. Sie haben eine Menge Geld und die Verzinsung des Kapitals dürfte sinken", sagt James Corcoran, geschäftsführender Direktor bei Treasury International LLC in Timonium, Maryland.
Das Unternehmen hat mit seinen Kapitalanlagen, einschließlich eines einmaligen Gewinns in diesem Jahr, bisher einen Jahresertrag von etwa 4 Prozent vor Steuern erzielt, geht aus einer Meldung vom 9. August an die SEC hervor. Wenn Google diesen Wert um 1 Prozentpunkt auf 5 Prozent steigern könnte, hätte das Unternehmen zusätzliche 100 Milionen Dollar zur Verfügung.
Vorbild für Google ist Microsoft: Der Software-Konzern hatte 1988 eine ähnliche Befreiung beantragt und auch erhalten. In der Folge war Microsoft sehr viel freier bei der Auswahl seiner Anlagen und erzielte damit einen deutlich höheren Ertrag.
[25.08.2006]
http://www.wiwo.de/pswiwo/fn/ww2/sfn/buildww/id/126/id/20885…
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Damit scheidet ein Nasdaq-Gang wohl für Morphosys aus.
Laut Q2-Bilanz hat MOR 65 mio€ Bargeld + Wertpapiere bei gesamtem Aktiva von 123 mio€!
Also würde MOR ohne Sondergenehmigung sofort als Investmentfond eingestuft werden müssen, denn die Quote ist über 50%! Und welcher Investmentfond sollte schon an die Nasi gehen.
Die Q2-Zahlen sind jetzt einen Monat alt, und man kann versuchen das Ganze mit Abstand neu zu werten.
Ruhe an der newsfront in Q3. Ferienzeit.
Als wesentliche Größen fürs Restjahr:
Moroney sieht bei Austrags- und Lizenzumsatz durch Novartis und andere doch eine ansprechende Steigerung des Grundumsatzes auf deutlich über 7 mio im Quartal voraus.
Auf Jahressicht eine organische Steigerung von 22,2 auf 27 mio€ oder 22%.
Die Meilensteine dagegen sollen von 1,1 mio in 2004, gesteigert in 2005 auf 6,9mio€, in 2006 dann praktisch bei 7 mio€ stagnieren.
Voraussetzung dafür wären 3 extrem schlechte Meilenstein-QUartale hintereinander mit je nur 1 mio€ MS-Umsatz. Kann das passieren? Ist das realistisch? Ich denke nein.
Ich denke, das allein hier 3 mio Umsatz und Vorsteuergewinn schlummern!
NBI geht schon 3 Jahre Quer und ist noch sehr deutlich von den 2001er Nach-Terrorhochs entfernt.
Mal sehen, wann wieder Leben in den MOR-Kurs kommt.
KGV 29 in 2007 bei 70% Wachstum ist den meisten halt zu teuer, da müssen schon news her, die das KGV von 29 auf 27 drücken und das Wachstum auf 75% anheben. Ja dann vielleicht. ;-)
Comeback für Biotech-Aktien? Fonds unter der Lupe: In der spannenden und zugleich schwierigen Branche schlägt sich der „Unisector: Gentech“ wacker | |
Aktien aus der Wachstumsbranche Biotechnologie stehen bei Anlegern derzeit nicht gerade hoch im Kurs. Nach der Goldgräberstimmung zur Jahrtausendwende kam zunächst die massive Korrektur, seit dem Frühjahr 2003 erholten sich die Börsen wieder. „Jeder spricht über Rohstoffe oder Solarenergie, aber eigentlich niemand über Biotechnologie“, beobachtet Fondsmanager Markus Manns (40) von Union Investment. Etwas zu Unrecht, wie er meint. Denn viele Krankheitsbilder seien gegenwärtig nur eingeschränkt oder überhaupt noch nicht heilbar. Und die Hoffnungen, dafür Therapiemöglichkeiten zu finden, ruhten insbesondere auf der Biotechnologie, die innerhalb des Gesundheitssektors mit jährlich 15 bis 20 Prozent das mit Abstand stärkste Wachstumspotenzial aufweise. Als Treiber für eine erfreuliche Entwicklung der Biotechnologiebranche sieht Manns neue Medikamentenentwicklungen und gut gefüllte Produkt-Pipelines der Unternehmen. Für Fantasie sollten zudem Übernahmeaktivitäten im Gesundheitsbereich sorgen, im Rahmen derer große Pharmakonzerne ganze Biotechnologiefirmen kaufen. Bei seinem Branchenfonds „Unisector: Gentech“ konzentriert sich Manns zum einen auf etablierte Biotechnologieunternehmen, die bereits seit längerem Gewinne erzielen. Zum anderen setzt er auf junge Firmen, die sich noch ausschließlich mit Forschen und Entwickeln beschäftigen, daher geringe Umsätze erwirtschaften und noch Verluste schreiben – aber Potenzial besitzen. Mit dieser Ausrichtung hat der Fonds innerhalb seiner Anlagekategorie weit überdurchschnittliche Ergebnisse erzielt. In den zwölf Monaten bis Ende Juli schaffte das vor allem als kleine Depot-Beimischung für längerfristig orientierte und risikobewusste Anleger gedachte Produkt einen Wertzuwachs von 7,64 Prozent, während der Index MSCI World Biotechnology mit 5,91 Prozent im negativen Terrain landete. Eine wichtige Rolle im Fonds spielt Manns zufolge das stark wachsende Segment Antikörper. Ein spannendes Geschäftsmodell habe Morphosys, der deutsche Anbieter von Antikörper-Technologien, auf deren Basis Unternehmen aus dem Gesundheitsbereich Krebsmedikamente entwickeln. Morphosys als Zulieferer erhalte dabei Einmalzahlungen sowie nach Markteinführung der Präparate Lizenzgebühren. Dass Manns im von US-Firmen dominierten Biotechnologie-Bereich für 30 Prozent der Mittel deutsche Werte recht hoch gewichtet hat, liege an den vergleichsweise günstigen Bewertungen der einheimischen Biotechs. Innerhalb des Krebsbereichs als weiterem Anlageschwerpunkt ist Manns mit Epigenomics wiederum auf dem deutschen Kurszettel fündig geworden. Dieses Unternehmen arbeite daran, Darmkrebs frühzeitig anhand von Blutproben zu diagnostizieren. „Die Vision ist hier, dieses Verfahren in einigen Jahren als Vorsorgeuntersuchung einzusetzen. Das wäre ein Riesenmarkt“, so der Fondsmanager. Ebenso baut er auf den US-Biotechnologie-Riesen Amgen, der Präparate auf dem Markt habe wie Epogen, das Krebspatienten bei der Bildung roter Blutkörperchen unterstützt, die durch Krebsmedikamente zerstört wurden. Eines der spannendsten Felder im Biotechnologiesektor ist Manns zufolge der so genannte Bereich Pharmacogenomics, der den Zusammenhang zwischen dem individuellen Genprofil eines Patienten und der Medikamentenwirkung untersucht. Dadurch, dass der Patient künftig möglicherweise maßgeschneiderte Präparate erhalte, könnte eine Reduzierung der Nebenwirkungen sowie eine erhöhte Wirksamkeit erreicht werden, äußert sich der Fondsmanager hoffnungsfroh. Die zehn größten Positionen des Unisector: Gentech waren zuletzt Amgen (Anteil am Fondsvermögen 7,4 Prozent), Medigene (5,1), Gilead Sciences (4,8), Morphosys (4,5), AAP Implantate (4,3), Qiagen (3,6), Eckert & Ziegler (3,2), Epigenomics (3,0), Aeterna Zentaris (3,0) und Genentech (2,8). | |
Klaus Bender 28.8.2006 |
Der Downtrend seit ATH hat wieder gehalten.
Das Handelsvolumen auf Xetra betrug 618k Stücke bei Kursen von 42 bis 46, der August im Vorjahr lag da mit 461k Stücke und Kursen von 32 bis 38€ sehr viel weiter drunter.
Die Augustkerze ist insgesamt sehr klein ausgefallen, auf SK-Basis ergibt sich ein kleiner Verlust von 45 auf 43,89.
Der neue (noch nicht etablierte) primäre Aufwärtstrend liegt für September auf 39,79€. Wenn man einen flacheren kurzfristigen Moroney-Bash- und Gammelcash-Kanal (blau) konstruiert, dann könnte man die Unterkante bei 36,43 ansetzen.
Über dem Downtrend dürfte sofort viel Potential frei werden.
Bei FAZ.NET geradezu ein radikaloptimistischer Sprung nach vorne in den Erwartungen 2006 und 2007, und das komplett ohne news, nur durch nachdenken:
2006e Ergebnis von 0,66 auf 0,99€ angehoben!
2007e Ergebnis von 0,90 auf 1,55€ angehoben!
Das dürfte der Realität näher kommen als die alten Zahlen.
KGV 2007 jetzt 28, allerdings veröffentlicht die FAZ ja leider keine Umsatzschätzung. Das Umsatzplus 2006 dürften die aber bestimmt auch über 70% haben und dafür ein KGV von 28 aufs Folgejahr. Welche eine Antizipation auf den Märkten.....
http://www.faz.net/d/invest/Aktie4.aspx?isin=DE0006632003&hp…
FAZ.Net vom 2.9.06:
Kennzahlen
2007 (e) 2006 (e) 2005 2004 2003
Kurs-Gewinn-Verhältnis (KGV) 28,37 44,50 49,19 762,00 0,00
Kurs-Gewinnwachstums-Verhältnis (PEG) 0,56 0,78 2,85 0,48 --
Dividendenrendite in Prozent 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00
Kurs-Cashflow-Verhältnis 28,13 33,61 51,84 41,87 9,44
Kurs-Buchwert-Verhältnis -- -- 4,27 6,40 2,44
Ergebnis je Aktie 1,55 0,99 0,84 0,05 -0,83
Marktkapitalisierung/Umsatz 7,32 9,43 3,96
Marktkapitalisierung/Mitarbeiter in EUR 1.424.335 1.569.850 637.777
Marktkapitalisierung/EBITDA 5.281 335 -4.810
Eigenkapitalquote in Prozent 79,89 70,58 65,96
Eigenkapitalrendite in Prozent 7,31 0,72 -13,74
Gesamtkapitalrendite in Prozent 0,35 0,61 1,91
Verschuldungsgrad in Prozent 50,33 83,38 111,41
Dynamischer Verschuldungsgrad 724,66 702,19 578,43
Cashflow-Marge in Prozent 13,28 21,28 37,98
EBIT-Marge in Prozent 15,77 1,52 -31,42
EBITDA-Marge in Prozent 15,77 1,52 -31,42
Umsatz/Mitarbeiter 194.692 166.506 161.137
Umsatzrendite brutto in Prozent 15,27 1,28 -27,10
Umsatzrendite netto in Prozent 13,96 1,28 -27,10
Steuerquote in Prozent 8,53 0,00 0,00
e = estimated (geschätzt)
FAZ.Net vom 20.7.06:
2007 (e) 2006 (e) 2005 2004 2003
Kurs-Gewinn-Verhältnis (KGV) 49,08 66,74 49,19 762,00 0,00
Kurs-Gewinnwachstums-Verhältnis (PEG) 1,21 1,86 -2,28 0,48 --
Dividendenrendite in Prozent 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00
Kurs-Cashflow-Verhältnis 29,13 40,80 51,84 41,87 9,44
Kurs-Buchwert-Verhältnis -- -- 4,27 6,40 2,44
Ergebnis je Aktie 0,90 0,66 0,84 0,05 -0,83
Marktkapitalisierung/Umsatz 7,32 9,43 3,96
Marktkapitalisierung/Mitarbeiter in EUR 1.424.335 1.569.850 637.777
Marktkapitalisierung/EBITDA 5.281 335 -4.810
Eigenkapitalquote in Prozent 79,89 70,58 65,96
Eigenkapitalrendite in Prozent 7,31 0,72 -13,74
Gesamtkapitalrendite in Prozent 0,35 0,61 1,91
Verschuldungsgrad in Prozent 50,33 83,38 111,41
Dynamischer Verschuldungsgrad 724,66 702,19 578,43
Cashflow-Marge in Prozent 13,28 21,28 37,98
EBIT-Marge in Prozent 15,77 1,52 -31,42
EBITDA-Marge in Prozent 15,77 1,52 -31,42
Umsatz/Mitarbeiter 194.692 166.506 161.137
Umsatzrendite brutto in Prozent 15,27 1,28 -27,10
Umsatzrendite netto in Prozent 13,96 1,28 -27,10
Steuerquote in Prozent 8,53 0,00 0,00
e = estimated (geschätzt)
FAZ.Net vom 8.3.06:
2007 (e) 2006 (e) 2005 2004 2003
Kurs-Gewinn-Verhältnis (KGV) 55,45 72,27 49,19 762,00 0,00
Kurs-Gewinnwachstums-Verhältnis (PEG) 0,82 2,38 -2,00 0,48 0,00
Dividendenrendite in Prozent 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00
Kurs-Cashflow-Verhältnis 24,56 30,85 51,84 41,87 9,44
Kurs-Buchwert-Verhältnis 0,00 0,00 4,01 6,00 2,29
Ergebnis je Aktie 0,83 0,63 0,84 0,05 -0,83
Marktkapitalisierung/Umsatz 7,32 9,43 3,96
Marktkapitalisierung/Mitarbeiter in EUR 194.692 166.506 161.137
Marktkapitalisierung/EBITDA 5.281 335 -4.810
Eigenkapitalquote in Prozent 79,89 70,58 65,96
Eigenkapitalrendite in Prozent 7,31 0,72 -13,74
Gesamtkapitalrendite in Prozent 0,35 0,61 1,91
Verschuldungsgrad in Prozent 50,33 83,38 111,41
Dynamischer Verschuldungsgrad 724,66 702,19 578,43
Cashflow-Marge in Prozent 13,28 21,28 37,98
EBIT-Marge in Prozent 15,77 1,52 -31,42
EBITDA-Marge in Prozent 15,77 1,52 -31,42
Umsatz/Mitarbeiter 194.692 166.506 161.137
Umsatzrendite brutto in Prozent 15,27 1,28 -27,10
Umsatzrendite netto in Prozent 13,96 1,28 -27,10
Steuerquote in Prozent 8,53 0,00 0,00
Es liegt ja auch kurs- und newsmäßig ein extrem langweiliger Monat zurück.
Ich hoffe, das bessert sich.
Die enge Range wird bald verlassen werden müssen......
Katermaster ist wohl erst Mal mehr in der Defensive, logged sich aber bestimmt wieder mal ein.
Morphosys im 5-Minutenchart, die Umsätze und der Kapitalfluß:
Darf jeder interpretieren wie er will.
Ich nenne das eine bullische Divergenz.
Der gleiche chart, nur kleinerer Zeitausschnitt:
Geht das nach dem Motto Kleinvieh macht auch Mist?
Immerhin waren (nach der unvollständigen) onvista-Liste vor 3 Monaten nur 6 Fonds in MOR drin und jetzt sind bereits 11 aufgeführt:
http://fonds.onvista.de/filter-suche/top-holding.html?WKN=66…
Zeitpunkt: 07.09.06 17:38
Aktionen: Löschung des Beitrages, Nutzer-Sperre für immer
Kommentar: Regelverstoß - Doppel-ID
http://optionsscheine.onvista.de/...ten.x=0&Vergleich_neu_starten.y=0
Basis 40 oder 45.
Die Zertis haben natürlich alle einen KO. Wobei der SG9BS4 oder SG6D7A Société Générale natürlich schon etwas Abstand zum ko haben. Kommt ja drauf an, was du vorhast. Normalerweise investierst du ja eh nicht, also warum stört der KO, wenn du nur einen Move mitnehmen willst und ansonsten eh verkaufst, wenn die Richtung falsch kommt?
Da muß man wirklich blaue GPC-Tänen weinen. Vor allem die letzten 5 Tage, gell?
2006 ist Morphosys bisher weitestgehend seitwärts gelaufen und hat damit 6-9 Monate lang wieder ne schöne Zeit überbrückt. Sogar Ende 2004 stand man schon mal ähnlich hoch. Die Gewinnschätzungen von dir sind in der Zeit aber eher noch besser geworden. In so fern ist die Bewertung also jetzt für die von dir ja bereits Anfang des Jahres erwartenden Gewinne für 2007 noch deutlich niedriger als damals. Ergo ist der Einstiegszeitpunkt zum investieren jetzt auch viel besser. Einen Trade kann man immer mal machen, selbst in Zeiten einer relativen Überbewertung, aber investieren tue ich nach mittel-bis langfristigen Timing-Gesichtspunkten, und ich glaub bei Morphosys könnte in den nächsten Wochen dieser Punkt gekommen sein, wo man mit Sicht auf 12-15 Monate investieren kann, wer will auch länger. Nur würde ich das zusätzlich auch noch gerne hebeln.
Danke für die Infos zu den Scheinen!
Womit du natürlich recht hast: Wenn MOR 70% mehr Umsatz macht, und dabei den Gewinn steigert, ohne das der Kurs vom Fleck kommt, dann ists jetzt günstiger zu kaufen als letztes Jahr.
Viel Glück mit deinem timing. Im September/Oktober gibts ja manchmal ein Tief abzugreifen, aber ob MOR noch weit fallen kann? Bin mir ohne Katastrophennews nicht so sicher.....
- DB410F - OS mit Laufzeit 12/07 und Omega von 2,93
- SG6D7A - KO bei 32,6 € open end mit Hebel von 2,75
Nimmt sich nicht viel.
Der SG6D7A aktuell 15,29/15,99 ist bei MOR=60€ im Dez 07 ca. bei 29,93€ 87% plus, bei 70€ auf 39,93€ oder 150% plus.
Zur Berechnung den strike 6% hochgezogen für 15 Monate. Von 28,37 auf 30,07. Könnte so hinkommen....
Wenn du also nur mit Kursen bis maximal 70€ rechnest, bis du mit dem Zerti besser dran. Der OS kann erst bei Kursen jenseits 70€ mit der höheren Basis so richtig auftrumpfen.
DB-OS bei MOR=80€ 3,50€ oder +265% (90 4,50 +369%)
SG-Zerti 90€ 49,93€ oder +212% (90 59,93 +275%)
Die Entscheidung musst du selbst treffen. Bei geringen Anstiegen, ohne KO-touch ist das Zerti von Vorteil. Gerade, wenn MOR wirklich kräftig durchstarten sollte, dann ist die Basis 45 viel mehr Wert als Basis 30.....
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Also: Steht MOR über 70 Ende 2007? Ich hoffe doch schwer, versprechen kann ichs nicht.
Bis Ende 2007 rechne ich mit 7 Partner-AKs in der Klinik, einer davon in P2. dazu ein eigener Klinikstart. Den Umsatz organisch sehe ich bei ca. 80 mio, den Gewinn jenseits 10mio, trotz eigenfinanziertem Klinikstart. Der Blick dürfte dann aber schon nach 2008 reichen mit noch mehr Klinikprojekten und dem ersten Jahr mit mehr als 100 mio€ Umsatz.
Kapitalerhöhungen stehen nicht an, der Cashsockel ist über 65 mio€, da könnte also höchstens etwas zugekauft werden, was natürlich alle Zahlen unter vorbehalt stellt.
Gute Entscheidungen. :-)
Ein ziemlich heftiger Widerstand und danach wartet gleich die 48 nicht minder schwer.
Mal schauen, was diesmal daraus wird...
Es genügt nicht, keine Gedanken zu haben, man muss auch unfähig sein, sie auszudrücken.
Ich sage mal ganz eindeutig: Verdoppler sehr viel eher als 15€!
Godmodetrader hat jetzt auch meine U-SKS drin!
Das Kursziel verdoppler erscheint mir durchaus angebracht. Witzig dagegen ist schon das Alternativszenario, was bei Kursziel 15€ fast eine reine cashbewertung bedeutet, für eine Firma mit über 10% Umsatzrentabilität bei hohem Wachstum.
Aber der godmodler wird bei RS in die Lehre gegangen sein. Da war auch in einer Analyse mal alles zwischen 42ct und 400€ abgedeckt, langfristig versteht sich.
http://www.godmode-trader.de/news/?ida=492679&idc=20
Tradingrange 34 - 50
Charttechnischer Ausblick: Steigt > 48,40 dann 56, dann 88,00 und dann 114,00 Euro.
Oder 39 dann 24,00 - 26,29 und 15,10
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Ist so eine Meldung nicht ein Kontraindikator???
Morphosys und Charttechnik ???? gabs denn da ein Indikator für den Absturz von 444 auf 4,7
Morphosys geht nur mit News !!!
1 Patent machen schnell +50%, ein Misserfolg aber auch schnell -50%