Global Fashion Group AG - Thread!

Meine absolute Lieblingsaktie 2024 zuckt wieder.

Ich fürchte, diese Phänomene sind weder fundamental noch aus Chartsicht erklärbar oder einzuhegen.

Hier ist einfach ein immenses Völkchen an Zockern am Werk, die wie ich die Mini-Zock-Position beim ersten Zucken aufstocken und dann auf die > 40 Cent warten, um rechtzeitig vor dem unausweichlichen Downmover auf 22 Cent Kasse zu machen. Hat jetzt schon 3 mal (natürlich leider nie am High oder Low, aber immer sehr erträglich) geklappt. So kann man die Verluste, die beim Investment in seriöse profitable Nebenwerte entstehen, einigermaßen ausgleichen.

Also, bitte einsteigen!

Gruß
himbaertoni  

EURO zu der Aktie. Er steht unter Nachrechnen.  

es reicht ja eine Hand voll Anleger um den Kurs zu bewegen.  

wenn man Quellen, über die man spricht auch mal verlinkt oder per Scan zur Verfügung stellt...nicht jeder ist EURO -Abonnent.  

Der Kursverfall hatte mMn folgende Gründe:

1. Geschäftsmodell
Tätigkeit fast ausschliesslich in Hochrisikogebieten (Trennung von Russland und Argentinien war Konsequenz)

2. Konzentration auf die falschen Kennzahlen
Nie wurde von Gewinn gesprochen, sondern immer nur von NMV oder Bruttomarge zu Inlandswährungskursen. Viele Anleger hat das in die Irre geführt.

3. In 2026 haben die Bondholder das Recht, die Rückzahlung der Anleihe zu verlangen, was GFG in die Insolvenz bringen würde, weil dafür die Liquidität nicht ausreicht.  

... dem Börsentrader 2005 ganz vorsichtig beibringen, dass GFG in Deutschland gar keine Geschäftsaktivitäten unterhält?
Vielen Dank. Ich schaffe es nicht allein. Und irgendwie tut er mir auch leid in seiner Unwissenheit.  

Hallo Börsentrader2005,
möglicherweise ist die Marktteilnahme von GFG in Deutschland sehr überschaubar. Sie scheinen hier äußerst zurückhaltend bzw. passiv zu agieren. Es gibt jedoch einige andere Länder, wo sich GFG stärker engagiert.

Solange praktisch keine Handelsumsätze stattfinden, ist der sich bildende Kurs doch kaum aussagekräftig. Insofern ist das eher wie eine komische Briefmarke im Sammelalbum zu sehen, deren Wert nicht angegeben werden kann, weil sie niemand handelt.

Ich lasse meine Aktien im Album und warte mal auf die 0 oder die 1.  

Imo global fashion group will likely announce another offer for its outstanding convertible, potentially the entire bond. My reasoning is that they have now enough liquidity to buy back immediately the whole bond because in their annual report 2023 they said to have redeemed €151.5m investments in investment funds in January and February 2024 and then invested in short-term cash deposits and money markets funds.
I would interpret such undertaking as signal of confidence to be able to generate positive cash flows in the near future!
So, I started a position today.  

 

Q1 2024 Highlights (growth rates at constant currency)

Net Merchandise Value decrease of 16.5% (Q1/23: 7.1%)
Revenue decrease of 18.8% (Q1/23: 10.3%)
Marketplace NMV achieved 41% share of total NMV (Q1/23: 37%)
Gross Margin 44.0% (Q1/23: 41.0%) and Adj. EBITDA Margin (11.3)% (Q1/23: (12.1)%)
Active Customers decrease of 18.5%, Order Frequency decrease of 5.7%
Pro-Forma Cash of €320.8m and Pro-Forma Net Cash of €135.5m1  

Adj. EBITDA Margin (11.3)% (Q1/23: (12.1)%) - Das zeigt zumindestens mal in die richtige Richtung.

Revenue decrease of 18.8% (Q1/23: 10.3%) - Schon ne Ecke mehr als von mir erwartet, aber im Q1 erstmal kein Drama.

liest sich sehr in der Summe nach Talsohle, aber interessant wird eh erst Q3+Q4.

 

Weniger Umsatz, weniger Kunden, weniger Cash, mehr Verlust: Nein, toll sieht das nicht aus. Der Trend zur Pleite ist damit nicht abgewendet.

Bleibt abzuwarten, wie sich die einzelnen Regionen geschlagen haben. Das wurde ja leider noch nicht berichtet (zumindest habe ich es nicht gefunden).  

so wird das nichts und die Insolvenz kommt immer naeher, wie der Chart ja auch zeigt.  

Hast du mit mehr Cash gerechnet ? Ich nicht. Wie auch...

Pleite ist dann eher 2026. Oder auch nicht, das hängt grob geschätzt von der 2025er Perfomance ab.  

unsere CFO liest ihre Rede komplett ab und leiert die KPI's vor sich hin...
...cost saving effects 2nd half of the year... als mal wieder ein Jahr weg und nichts ist passiert...
...2 mio less cash flow than q1 23... toll faengt super an...
...178 mio convertible left... continue to look to reduce outstanding convertible bonds liability...
...once cosidered our overall cash requirements...

wieder alles offen...

warten auf q2  

Aber in jedem Fall zu viel.  

geschrieben ich habe mein Invest abgeschrieben...
Sehe das hier leider als Lotterielos mittlerweile. Schade haette wirklich etwas werden koennen.  

ist ja schon längst gescheitert , machen wir uns nichts vor. Bin hier auch nur für einen Turnaround-Trade drin, der auf der Annahme basiert , dass bis 2026 wenigstens die Nähe des positiven Cashflows tangiert wird. Alternativ könnte auch eine Übernahme (eher am Rande relevant, weiss man nie) ins Spiel kommen, denn ein Vertriebsnetz ist ja da und möglicherweise braucht ein Branchen-Bigplayer den Laden für seine Synergien. Gibts da mom auch fürn Appel und n Ei.  

Das EBIT hat sich im Vergleich zum Vorjahr um ~20% verbessert. Auch das Adjusted EBITDA mit etwa ~17% Verbesserung im Vergleich zum Vorjahr.

Bleibt abzuwarten, ob Werbemaßnahmen oder die neue App Wirkung zeigen und das NMV Wachstum wieder ankurbeln. Die Bruttomarge hat sich in allen Regionen verbessert.

Weiterhin interessant hier, zumindest für spekulativ orientierte Anleger/innen.

Xetra-Schluss heute bei knapp 0,238€. Eher unaufgeregt.

Keine Handlungsempfehlung. Angaben ohne Gewähr.



 

Wie ich schrieb, ist es meine Interpretation, warum sie das Geld abzogen. CFO erwähnte im call ja, dass sie hier weiter prüfen, die Anleihe zurückzukaufen, wenn ihre cash needs das erlauben.
Also ich setze weiterhin darauf. Ich werde öffentlich mit meinem Klarnamen und meiner Reputation in linkedin einen Kommentar GFG schreiben dazu, damit mehr von den 151m erfahren.  

Ich gucke niemals auf meinen Einstiegskurs. Daher warum sich damit beschäftigen, wenn nicht vom jetzigen Kurs hohes Potenzial? Wenn also ich denke, die Aktie kann Verluste stark minimieren, dann sollte man das jetzige Wissen nutzen und wie ein Neuinvestment denken und massiv diese Chance umsetzen mit Nachkäufen.  

Siehst Du denn Indizien dafür, dass GFG auf Sicht Ergebnis erwirtschaften kann?
Die Ablöse der Anleihe ist doch nur der notwendige Schritt, GFG nicht wegen Illiquidität in die Pleite zu führen.
Wenn im Anschluss weiter tiefrote Ergebnisse erzielt werden, gibt es die Pleite später ja trotzdem.

Zudem führt die vorzeitige Ablöse zu einer massiven Abnahme der kurzfristigen Liquidität und ob die Bondholder noch einmal Geld einschiessen, nachdem sie gerade Forderungsverzicht geübt haben?
Ich habe Zweifel. Denn eine Steigerung der Bruttomarge (die einzig positive Erkenntnis aus Q1) bei weiter negativem Ergebnis hilft allein ja auch nicht weiter.  

S. 23 Annual Report 2023 zeigt, dass CEO 600000 RSU (dh Aktien mittelbar) erhält, wenn 2026 breakeven Adj. EBITDA und positiver (!) normalized FCF erreicht wird, was eine Eigenfinanzierungfähigkeit anzeigen würde. Es gibt dazu Malus und clawback clauses, damit der CEO nicht trickst. Dies zeigt mir hohe Wahrscheinlichkeit, dass sie es schaffen. Die 600000 RSU sind nur dann interessant,  wenn die Aktie entsprechend höher steht. Das dürfte sowieso wahrscheinlich sein, falls diese Ziele erreicht werden.
Um dem Markt zu zeigen, dass sie daran glauben, wäre ein voller Rückkauf der Anleihe ein glaubhaftes Signal, weil sie sich damit sehr einschränken (self-bounding costs im Fachjargon genannt).
 

Danke für die Erklärung!

Das war dann eine sehr gute Idee, dem CEO dieses Ziel aufzuerlegen und mit einem Incentive zu verbinden.
Bleibt die Frage, warum dem AR das nicht schon vorher eingefallen ist, wenn es so einfach ist, ein Unternehmen in die Profitabilität zu führen ...

Nee, im Ernst: Das ist das Naivste, was ich in diesen Foren als Indiz für eine positive Entwicklung je gelesen habe. Alle Probleme dieses Unternehmens bleiben doch!
Dagegen war Deine Idee mit den Prämien für Leerverkäufer echt gut. Und die hat auch schon nicht funktioniert.  

Weisst du überhaupt was das bedeutet?
Anscheinend nicht, wenn ich mir deinen Kommentar anschaue. Und mir egal, welche Meinung du hast, ich verdiene lieber Geld.