Anleihe mit mehr Potential als die Aktie ?
Wenn mal einer heute untertags - gegen den Psycho-Trend - richtig mutig das Ask weggekauft hätte, dann würde ich vielleicht einen Zock gewagt hätten. Aber das Interesse ist völlig weg.
Durch den Praktikerabverkauf mit -40% gibt es nun keine Einkünfte aus der Marge mehr. (Max Bahr kann die Sachen wegen Eigenmarken und Branding wohl auch nicht ins Sortment nehmen.) Die Verluste explodieren sogar, wegen den Fixkosten. Ein Verkauf der Marke hätt vielleicht 100 Millionen eingebracht.
Nun muß der Gläubiger auf Max Bahr "hoffen", daß es mehr als 200 Millionen werden. Darunter dürfte nach meinen - groben - Rechnungen, die Anleiche nicht mehr bedient werden. ..also nach Insolvenztabelle in einem Jahr.
Die Anleihe ist für mich - leider - nur noch ein Kandidat für einen Sub-1%-Zock.
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Auch die Aktie fällt asymptotisch gegen Null. Den eher stillen Praktikerzocker der letzten Wochen wird der gewaltige finanzielle Verlust vielleicht eine Lehr sein. Die Aktie müsste mit -2 Euro gehandelt werden.
Die Aktionäre schauen dann durch die Finger.
'Äußerst umstritten ist aber noch die Frage nach der Quote, d.h. der Auszahlung für die Gläubiger. Da kursieren die wildesten Gerüchte: Man redet von einstelligen Prozentsätzen im unterren Bereich, ja einer in diesem Forum meinte, man müsse mit einer Auszahlung von unter 1% rechnen. Meines Erachtens ist das alles Kaffeesatzleserei ohne Substanz. Zuerst müssen die Verkaufsverhandlungen über die einzelnen Filialen geführt werden, dann sieht man weiter. Und Praktiker ist nicht "Alpine" oder gar "Pfleiderer" - hoffen wir zumindest.
Kurs von Aktie (4,5cents) und Anleihe haben sich wieder exakt angeglichen. Ist doch auch schön, oder?
Den Sachverhalt sollte man eigentlich arbitragieren.
Möglich, daß nun etwas Vernunft einkehrt (was ja an der Börse selten ist).
Hinter den Interessenten an Max Bahr dürften Hedge Fonds stecken, die auch massiv in der Anleihe investiert sind. Wieviel wollen sie reinstecken? 200 M, 300 M, 500 M? Ab 250 M sollten für die Anleihe 2 stellige Kurse gestellt werden.
Trotz Allem:
Ich warte noch. Erst 1%. Dann 4%. Oder sogar 40%. Keines weiß nix.
Mal sehen, was noch so passiert. Kursziel ist weiterhin 1%. Bei Kursen >5% verkaufe ich sofort.
Die Aktie fällt.
Die Anleihe steigt.
?!?!
http://www.welt.de/wirtschaft/article119687663/...-zurueckzahlen.html
(Betrifft zwar eigentlich Q-Cells aber Praktiker wird auch erwähnt).
http://www.wz-newsline.de/lokales/wuppertal/...-in-wuppertal-1.668484
backtrack:
http://www.handelsblatt.com/unternehmen/...e-an-max-bahr/8756616.html
Kingfisher schmeisst auch den Hut in den Ring. Von Dosenbier, Fluggesellschaft, Baumarkt wird dort alles schon geboten.
SPANNEND!!
Auf die Gerüchte zum Kaufpreis achten und entsprechend positionieren:
>200 M ... 250 M: Anleihe springt über 10% und wird dort gesammelt.
>350 M: Anleihe jagt auf 30..40%. Vielleicht sogar 80%.
<150 M ... 200 M: Dann erwarte ich keine Bedienung der Anleihe, Kursziel dann 0% - aber mit starken Schwingungen. Der Traum jedes Vollblutzockers.
Für jeden ist was dabei. Gut ist, wer jetzt schon ein paar Papiere im Depot hat.
Logischerweise müsste die Aktie nun umsatzlos bei 0,000000 Euro notieren und die Anleihe unter hohem Volumen Richtung Norden ziehen.
Die Anleihe wird weiterhin nahezu nicht gehandelt. Bewegt sich aber immerhin Volumenlos hoch. Ich rechne untertags mit einer Neubewertung auf 20%. Wer billig verkaufen wollte, hat dies wohl in den letzten Tagen ausgiebig gemacht.
Wer unbedingt nochmal möchte: bitte. Es ist nicht schwer den Verkaufsknopf zu drücken. Geld auf dem Konto bedeutet Sicherheit. Zufriedenheit.
Ich warte und nehme meines Ask's im Laufe des Tages immer weiter runter Richtung Null. ...zur Sicherheit.
Clint Mansell's Filmmusik von "The Fountain" eignet sich gut zum stundenlangen, tagelangen, wochenlangen Warten...
http://www.boerse-frankfurt.de/de/anleihen/...+ihs+11+16+DE000A1H3JZ8
Interessant ist immer auch die "Meinung" des Spezialisten, die er in seiner Kursstellung zum Ausdruck bringt.
Ich finde, der Kurs ist vor dem Sprung nach oben.
Meine ASK's habe ich gestern Nachmittag nicht viel reduziert. Ein paar BID's wurden bedient. Bin optimistisch. Es ist das Meiste zur Situation gesagt. -> Warten auf die Gerüchte zum Max Bahr Verkaufspreis.
Das Warten wird sich lohnen.
Das Warten lohnt sich meist immer.
Zumindestens für die, die unter - sagen wir mal - 25%...33% eingestiegen sind.
"...Um diese zu finanzieren, erwägt Praktiker neben dem Verkauf der ebenfalls insolventen Baumarkt-Kette Max Bahr auch den Verkauf der Praktiker- Auslandsmärkte..."
"...Allerdings seien damit keine großen Erlöse zu erwarten, da nach einem Leerverkauf der Nachfolger letztlich nur den Standort mit Mietvertrag übernehme..."
http://www.saarbruecker-zeitung.de/aufmacher/...rkel;art27856,4934659
Was bleibt dann realistischerweise für die Quote?
http://www.sfg-value.de/ressorts/investieren/...-anleihe-bilanz-q3-12
was ist mit den verpflichtungen aus dem finanzierungsleasing und dem operating leasing, werden die vor den anleihegläubigern befriedigt oder nach ihnen?
Meine Frage in die Runde: Der Ausverkauf der Waren könnte wohl einige zig Millionen € erlösen. Wie gestaltet sich die Verteilung dieses Erlöses in der Insolvenz in Bezug auf die Praktiker Anleihe? Sind die Lieferanten VOR der Anleihe, GLEICHBERECHTIGT, NACHRANGIG?
Gruß in die Runde+ gleich geht es zu weiteren Praktikermärkten
Nachrangig ist def das Eigenkapital also die Aktionäre gehen leer aus.
Die Frage ist nur wie die Absicherung der 70 Max Bahr Märkte abläuft,vom Gesetz her düften die nicht aus der Insolvenzmasse herausgenommen werden,da kein Gläubiger zugestimmt hat