Diskontzertifikate selber bauen ohne EmiRisiko

Jeder kennt ja die guten alten Diskontzertifikate.
Je länger sie laufen, desto größer die Ersparnis. Leider gibt es natürlich die Nachteile, dass auf die Dividende verzichtet werden muss und ein gewisses Emittentenrisiko besteht.

Dieses Risiko kann man umgehen, indem man sich selber ein Diskontzertifikat konstruiert. Dazu kauft man die Aktie und verkauft gleichzeitig eine gedeckte Calloption an der Eurex.

Beispiel Bayer AG:
Diskonter: TB7AGL  Preis ca35, Deckel 48. Laufzeit Dez 2013
Fällt Bayer unter 35 entsteht ein Verlust. Steht Bayer über 48 ist der Gewinn bei 48 gedeckelt.

Selbsgebauter Diskonter per Eurexoption:
Kauf Bayer Aktie zu 51. Verkauf 48er Call Dez 13 bringt 11,30 Euro sofort.
Also reduziert sich der Kaufpreis der Aktie auf ca 40 Euro. Also erstmal ca 5 Euro teurer als das Zertifikat.
Bis 2013 sind vier Dividendentermine. Bei angenommen gleichbleibender Dividende von ca 1,50 kommen also 6 Euro zusammen. Damit mindert sich der Einkaufspreis auf ca 34. (Abzinsung der Dividenzahlungen mal ignoriert)

Im Ergebnis also ein leicht besseres Ergebnis ohne Emittentenrisiko. Je nachdem, ob man bei einem Wert steigende oder fallende Dividenden erwartet, ändert sich natürlich die Kalkulation. Sollte die Bayerdividende bis 2013 ansteigen, wird die Eurexvariante noch attraktiver.

Und da an der Eurex eine große Zahl von Werten veroptionierbar ist, kann man die Preisstellung der Zertiemittenten durch die eigene Konstruktion umgehen.




http://www.eurexchange.com/market/quotes/EQU/OPT/BAY/201312_C_de.html

durch bindung weiteren kapitals was ich bei dem zertifikat nicht habe ?  

zwar da, aber natürlich nicht besonders groß, da ja die Prämie für die Calloption sofort zurückfließt. Wenn man den Cap niedriger wählt, lässt sich natürlich auch ein Diskonter kreieren, der keine höhere Kapitalbindung hat.  

wie Emitentenrisiko und die zukünftigen Dividenden eingeschätzt werden. Falls die Dividenden sinken, ist irgendwann natürlcih der Diskonter von Trinkaus besser. Wenn sie steigen sollten, nimmt man die mit der eurexvariante mit. Plus natürlich das Recht, die HV zu besuchen^^

Das nennt man INSIDERHANDEL und sollte bestraft werden. Meldepflicht ist innerhalb von 4 Tagen und nicht 4 Wochen .

zum Kurs von 56,30 EURO verkauft, und heute steht der Kurs bei 46,30 EURO.

Peinlich für BAYER

Ich habe daraufhin auch verkauft und werde mein Geld in anderen Aktien anlegen, nur nicht mehr BAYER.

 

 

 Angaben zum Mitteilungspflichtigen Name: Baumann Vorname: Werner

Funktion: Geschäftsführendes Organ

Angaben zum mitteilungspflichtigen Geschäft

Bezeichnung des Finanzinstruments: Aktie ISIN/WKN des Finanzinstruments: DE000BAY0017 Geschäftsart: Verkauf Datum: 04.01.2010 Kurs/Preis: 56,30 Währung: EUR Stückzahl: 8000 Gesamtvolumen: 450400 Ort: Xetra

Angaben zum veröffentlichungspflichtigen Unternehmen

Emittent: Bayer Aktiengesellschaft Kaiser-Wilhelm-Allee 1 51373 Leverkusen Deutschland ISIN: DE000BAY0017 WKN: BAY001

Ende der Directors' Dealings-Mitteilung (c) DGAP 04.02.2010

Ad-hoc-Meldungen, Finanznachrichten und Pressemitteilungen übermittelt durch die DGAP. Medienarchiv unter www.dgap-medientreff.de und www.dgap.de ID 10837
 

Wenn Du dich da mal nicht Ärgerst. Für mich sieht der Chart gut aus. Ich bin nicht investiert, aber ich überlege es zu tun.