_!_SCM_!_kaufen - verkaufen? mvt.

Eine bittere Enttäuschung lieferte SCM Microsystems ab.

Da Ihr meine Meinung zu SCM kennt, könnt Ihr Euch vorstellen, daß es mich nicht nur in meiner Einschätzung zu SCM, sondern auch im Geldbeutel traf.

Was ist denn genau passiert?

Seit Beginn des Jahres konnte SCM bedeutende Fortschritte durch Übernahmen, Akquisitionen, Entwicklungen und Kooperationen berichten.

Ein sehr wichiger Schritt mit Blick auf ein internationales Analystenstanding war die Aufnahme von SCM durch Goldman Sachs auf "Recommended List", der besten Einstufung über die GS verfügt.

Diese Einstufung veranlasste sowohl den Retail- wie den institutionellen Markt SCM nochmals genauer zu durchleuchten und es kamen unisono positive Meldungen.

Am Donnerstag, den 29.6.00 dann die Fakten:
Hard facts
1. Reduzierung der Umsatzprognose von ca. 35 auf bis zu 29 mio $
2. Reduzierung der Ertragserwartung von 22 auf bis zu 7 cent inclusive Einmalaufwendungen für den merger mit microtech
3. Niedriger Verkaufszahlen im MP3-player Geschäft
4. Geringerer Auftragseingang im Bereich PC-Security
5. Keine !!! Reduzierung der Umsatzprognose 2000
soft-facts
5. Gewinnwarnung in Übernahmeheadline integriert
6. Timingproblem, da Quartalsende

Müssen die fundamentalen Rahmenbedingungen (Businessmodell) neu definiert werden?

SCM ist in den folgenden Geschäftsfeldern aktiv

1. Digitalfernsehen
- Mit Microsoft und Philips sind zwei Parner mit im Boot die sich durchaus ebenfalls Geschäftsfelder erwarten
Die Entwicklung dieses marktsegmentes geht zügig voran.
Um im Bereich digitales fernsehen ein Bild zu sehen werden die SCM Produkte benötigt

2. Breitband-Empfang
- SCM liefert mit St@rKey den ersten digitalen Breitbandempfänger für den PC

3. PC- und Netzwerksicherheit
- Der SCM SCR300 reader arbeitet in der windows-Umgebung der durch microsoft zum erstenmal lizensiert wurde

Hier ist SCM hervorragend positioniert und gehört zu den Pionieren des Marktes.
- Auf der HV letztes jahr wurde der Zeitraum für die Umsetzung im Bankenbereich Deutschland durch Herrn Schneider auf den April 2000 prognostoziert, abhängig von entsprechenden Gremienentscheidungen, die zwischenzeitlich getroffen wurden jedoch logischerweise im  Q2 nicht mehr wirksam werden.
- sicherer e-commerce ist ein weiteres Betätigungsfeld

Meiner Meinung nach wird erst ab dem Q4 ein deutlicherer Schub kommen

4. Digitale Medien
a. Digitale Kameras
Ich kenne bald niemanden mehr der mit anderen Kameras arbeitet, technologische Weiterentwicklungen werden analog UMTS Handygenerationen weitere Nachfrage generieren

b. MP3
- es beteht weiterhin Rechtsunsicherheit mit Blick auf MP3
- durch den Engpaß an Flash-memorycards relativ hohe Preise für Player

Meiner Meinung kann wie im Vorjahr bei der Auflösung obiger probleme außerordentlich schnell Umsätze und erträge generiert werden vor allem mit Blick auf das Weihnachtsgeschäft



Fazit Facts:
==> Das Busines-Modell ist weiterhin voll intakt

==> Diese jungen Märkte können die Erträge und Umsätze von SCM extrem schwanken lassen - nach unten wie nach oben

==> Die von SCM gehaltenen Patente und der technologische Vorsprung werden SCM helfen in den entsprechenden Bereichen Weltmarkführer zu bleiben.

==> Da SCM in den Kerngeschäftsfeldern ausschließlich zukünftige Wachstumsfelder die sich erst entwickeln hat, wird SCM auch erst mit dem Wachstum und Etrag beginnen


Die weitere Entwicklung
- Durch die Reduzierung der Ergebnisse wird mein prognostiziertes Kursziel auf der Basisi der heute vorliegenden Informationen nicht erreicht werden.
- Positive Überaschungen halte ich für möglich

Basis für die Kursprognose
- Kurs deutlich überverkauft
- Kursgap zwischen 90 und 60, muß bereinigt werden
- zunächst Vertrauensverlust
- SCM ist Marktführer und rechtfertig bis zu 50% KGV-Aufschlag
- SCM verdient mehr Geld und der Kurs ist auf Vorjahresniveau
- Ich reduziere die Gewinnprognose 2000 auf der Basis von bis zu 8 Analystenhäusern auf die unten stehende Gewinnreihe. Die Folgejahre ab 2003 wurden mit 50% weitergeführt.
- Die Umsatzwachstumsraten werden zunächast nicht !! rduziet, da herr Schneider hier recht zuversichtlich ist

Kursausblick
- Ich erwarte kurzfristig durchaus eine Bewegung in Richtung 80 um das GAP zu schließen.
- Der Zeithorizont kann sehr kurz sein.
- Ohne neue nachrichtenlage werden sich die Investoren zurückhalten und die Zahlen des Q3 abwarten also dann Seitwärtstrend mit dem Markt.

==> Allerdings ist SCM mit seinen Geschäftsfeldern so attraktiv, daß sich durchaus ein Markteilnehmer dieses Umsatzwaxchstum in das Portfolio kaufen könnte, wenn nicht jetzt wann dann.

- der spekulative Anleger kauft sofort
- der konservative Anleger wartet den 20.7.00 ab und erwartet die abschließenden Reaktionen der Analysten

==> Ich erwarte ohne neue nachrichten ein Kursziel von
96 Euro
für dieses Jahr


SCM kons1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005
Gwinnwachstum        95        51        56        50        50        50          §
       KGV      0,65      1,27      1,91      2,97      4,46      6,69     10,04          §
        20        13        25        38        59        89       134       201          §
        25        16        32        48        74       112       167       251          §
        30        20        38        57        89       134       201       301          §
        35        23        44        67       104       156       234       351          §
        40        26        51        76       119       178       268       401          §
        45        29        57        86       134       201       301       452          §
        50        33        63        96       149       223       335       502          §
        60        39        76       115       178       268       401       602          §
        70        46        89       134       208       312       468       702          §
        80        52       101       153       238       357       535       803          §
        90        59       114       172       268       401       602       903          §
       100        65       127       191       297       446       669 1.004
§
 

Der Vertrauensverlust wiegt im Neuen Markt schwerer als alle Fakten.
KZ: 50
ernesto  

Tja wenn ich auch alles erwartet hätte aber das ...
Na Fundi wie siehts aus warts auch noch drin oder haste den Absprung geschaft ? Naja das wird schon wieder SCM soll mir ja nur mein Haus in 8 Jahren finanzieren und bis dahin !!!

 

http://blau.ariva.de/cgi-bin/f_anz.pl?a=nm&nr=34612&366

natürlich bin ich noch drin, habe mich natürlich auch ziemlich geärgert,
hoffe aber, daß es wirklich nur ein einmaliger Ausrutscher ist, aber
im Frühjahr 2001 (wenn's nach SCM-Naturgesetz wieder gut läuft)
wird endgültig verkauft, und mein Depot besteht dann nur noch aus Fonds
(und ein paar OS).

Gruß
Fundi  

Teile der Verluste im Vorjahr und die Reduzierung der Erträge in diesem Jahr auch mit der Übernahme von den beiden Unternehmen zu tun haben, aktuell microtech  

Hallo,
hier ist noch ein SCM'ler (KK 46 Euro) bin also noch immer schööön in der Gewinnzone und würde mal meinen: SCM ist bei diesem Kurs wohl eher einen Nachkauf als einen Verkauf wert. Warten wir's mal ab, ich denke bis zum Wochenende steht der Kurs wieder bei... sagen wir mal 75 Euro. Und bis Jahresende schätze ich mal 100-120 Euro. SCM ist ein solides Unternehmen, vergessen wir das mal nicht, egal was da letzte Woche auch passiert ist, die  kommen wieder.  

Kann mich Bernie nur anschließen und glaube an ein gutes Jahresergebnis auch wenn erste Analysten sich wie das Fähnchen im Wind drehen (siehe Sal Op.).Die neuen Märkte, die SCM bedient stehen kurz vor dem Durchbruch! Habe mir selber letzte Woche einen digitalen Receiver gekauft.Die Freude war groß, als ich das Modul mit dem Etikett "SCM Microsystems" in Händen hielt.

Gruß Lynx

P.S.: Das leiden geht weiter...  

SCM scheint sich zu erholen. Gut, dass ich nicht in Panik verkauft habe.  

Hi PIGGY,
Panik ist der 'Tod' der Börse... Immer mit der Ruhe ! :-)
 

Ich glaube SCM kann noch unter die 50 EUR fallen. Deswegen sagte ich schon :"Alle Zocker raus !". Der Wert wird allerdings auf Sicht von 6-9 Monaten neue Höchststände erreichen. Das Vertrauen der Anleger muß natürlich zurück gewonnen werden. Man darf ja nicht erwarten das alle totale SCM Fans sind wie ich. Falls es im 2.Quartal 2001 keine Gewinnwarnung gibt (davon gehe ich aus), wird es schwierig SCM unter 130 EUR zu kaufen.  

Du hast nichts über die neuen Möglichkeiten die sich den
(gepeinigten) Shortsellern eröffnen geschrieben.?! Ich habe
mir die Ad-hoc mehrmals und genau durchgelesen und bin,
obwohl sie versucht haben die Gewinnwarnung schön zu
verpacken ( finde ich nicht so toll ) weiterhin positv
für SCM und zwar vor allem wegen Digital - TV.

Fundi : das kann kein einmaliger Ausrutscher sein,
da es NICHT die erste Gewinnwarnung von SCM M. ist,
sehe kurzes ansteigen und danach zerbröseln bis auf
unter 50 E. Bleibe der Aktie trotzdem fett erhalten
und kaufe definitiv dieses Jahr noch nach.

Gruesse
MOB

PS.: Oxtorner, ich war letzte Woche im WO - Board,
da hat man ja Deine Postings quantitativ ordentlich
zerrissen, aber Du wagst Dich ja auch sehr weit vor.
- Häng den Hals aus dem Fenster und singe, wenn
schönes Wetter ist stört's keinen, bei schlechtem
Wetter regnet's zusätzlich noch Blumentöpfe.