pulsion: kaufzeit

Ich habe mich wohl etwas verdreht ausgedrückt. Die letzten Tage waren von sehr geringen Umsätzen gekennzeichnet, so war es leicht die Kurse von Pulsion zu drücken. Gleichzeitig wurden immer wieder hohe Verkaufsorders in Orderbuch gestellt um den Anschein eines großen Angebotsdruck zu erwecken. Burkhard Wittek hat immer recht geschickt zugekauft:

 

Datum	Name	Stellung	Art	Anzahl	Kurs	Volumen	Erläuterung
21.11.2007	Forum European Smallcaps GmbH	J	K	11.865	4,69	55.701
19.11.2007	Forum European Smallcaps GmbH	J	K	30.534	4,69	143.222
13.11.2007	Forum European Smallcaps GmbH	J	K	4.761	5,09	24.233
12.11.2007	Forum European Smallcaps GmbH	J	K	21.640	5,34	115.621
11.10.2007	Forum European Smallcaps GmbH	J	K	489.587	5,40	2.643.770
05.10.2007	Forum European Smallcaps GmbH	J	K	1.130.000	5,00	5.650.000
20.12.2005	Forum European Smallcaps GmbH	J	V	2.000	5,35	10.700
30.11.2005	Forum European Smallcaps GmbH	J	K	890	4,71	4.192
29.11.2005	Forum European Smallcaps GmbH	J	K	2.063	4,71	9.717
28.11.2005	Forum European Smallcaps GmbH	J	K	2.471	4,71	11.638
25.11.2005	Forum European Smallcaps GmbH	J	K	8.000	4,82	38.557
24.11.2005	Forum European Smallcaps GmbH	J	K	13.000	4,80	62.400
22.11.2005	Forum European Smallcaps GmbH	J	K	21.310	4,85	103.354
21.11.2005	Forum European Smallcaps GmbH	J	K	1.265	4,85	6.135
08.11.2005	Forum European Smallcaps GmbH	J	K	8.500	4,51	38.335
14.10.2005	Forum European Smallcaps GmbH	J	K	2.500	4,35	10.875
13.10.2005	Forum European Smallcaps GmbH	J	K	3.355	4,45	14.930

 

08.02.2008 12:40
DGAP-Stimmrechte: PULSION Medical Systems AG (deutsch)

PULSION Medical Systems AG: Veröffentlichung gemäß § 26 Abs. 1 WpHG mit dem Ziel der europaweiten Verbreitung

PULSION Medical Systems AG (News/Aktienkurs) / Veröffentlichung einer Mitteilung nach § 21 Abs. 1 WpHG (Aktie)

08.02.2008

Veröffentlichung einer Stimmrechtsmitteilung, übermittelt durch die DGAP - ein Unternehmen der EquityStory AG. Für den Inhalt der Mitteilung ist der Emittent verantwortlich.

Die Deutsche Bank AG hat uns am 06. Februar 2008 im Namen und im Auftrag der FPM Funds SICAV, L-1115 Luxembourg, gemäß § 21 Abs. 1 WpHG mitgeteilt, dass die vorgenannte Investmentgesellschaft am 05. Februar 2008 die Schwelle von 3% der Stimmrechte an der PULSION Medical Systems AG, München, Deutschland, unterschritten hat und nunmehr einen Stimmrechtsanteil von 2.98% hält (dies entspricht 284.991 Stimmrechten).

Gruß
 FS

PS
Ich find die Meldung garnichtmal so negativ, da man damit so langsam mit dem Verkauf durch ist. Vermutlich wird der Rest bei Bekanntgabe der Zahlen für 2007 unters Volk gebracht.  

Die Concord Investmentbank AG und die Value Relations GmbH richten zum zweiten Mal den Concord Stock Day aus, der am 11. und 12. März 2008 im Japan Tower, Frankfurt am Main stattfindet. Wir freuen
uns, Sie zu dieser exklusiven Veranstaltung einladen
zu dürfen.

Folgende Unternehmen der jeweils angegebenen Branchen präsentieren sich an den zwei Tagen im Japan Tower Frankfurt:

Immobilien: FranconoWest AG. Finanzdienstleistungen: Carthago Capital AG. Unterhaltung: Frogster Interactive AG, JoWood AG, Splitfish AG, BKN International AG. Telekommunikation: getmobile AG.
Software/Technologie: Vectron Systems AG, m.u.t AG,
Rohstoffe: Monaro Mining plc., Accel Energy AG. Umwelttechnologie: Heliocentris AG. Biotechnologie: Biofrontera AG, Co.don AG, biolitec AG, aap Implantate AG, Medigene AG, Vita 34 AG, Pulsion AG.
Spezialchemie: H&R Wasag AG. Medien: ID Media,
SinnerSchrader AG. IT-Dienstleistungen: nruns AG.

Jedes Unternehmen wird sich mit einer Präsentation vorstellen und anschließend Ihren Fragen zur Verfügung stehen.

 

hatte auf w:o mal ne Frage zum Vergleich Flotrac/Picco gestellt, bin dann aber in permanents post der FirstBerlin Studie auf folgende Passage gestoßen:

Besides its strong position on the less invasive market, Edwards is, as we have already seen, the market leader in the invasive segment. Edwards’ main less invasive product is FloTrac, launched in 2005. Our research on FloTrac indicates that the product is far less sophisticated than PiCCO. FloTrac is good at identifying trends in cardiac output but is not nearly as accurate as PiCCO. FloTrac also features a much lower range of parameters characterising the function of the cardiovascular system than PiCCO. Unlike PiCCO, FloTrac does not offer guidance on the kind or mix of therapeutic options which should be used. The fact that FloTrac is a very different product to PiCCO suggests to us there is room for both on the US market.

Auf w:o wurde wohl zurecht angemerkt, daß die Studie wohl zu 90% aus der Feder von Pulsion selbst stamm; deshalb habe ich weiter geforscht; folgende Artikel scheinen die Einschätzung aus der FirstBerlin/Pulsion Studie zu bestätigen:

http://ccforum.com/content/10/S1/P323

http://www.srlf.org/data/Upload/Consensus/pdf/189.pdf

http://bja.oxfordjournals.org/cgi/content/abstract/aem188v1

genau das gleiche auf Wikipedia:
Lidco hab ich jetzt mal rausgelassen, weil MA sehr klein.

http://en.wikipedia.org/wiki/Cardiac_output#Invasive_PP

Calibrated PP – PiCCO

PiCCO (PULSION Medical Systems AG, Munich, Germany) and PulseCO (LiDCO Ltd, London, England) generate continuous Q by analysis of the arterial PP waveform. In both cases, an independent technique is required to provide calibration of the continuous Q analysis, as arterial PP analysis cannot account for unmeasured variables such as the changing compliance of the vascular bed. Recalibration is recommended after changes in patient position, therapy or condition.

In the case of PiCCO, transpulmonary thermodilution is used as the calibrating technique. Transpulmonary thermodilution uses the Stewart-Hamilton principle, but measures temperatures changes from central venous line to a central arterial line (i.e. femoral or axillary) arterial line. The Q derived from this cold-saline thermodilution is used to calibrate the arterial PP contour, which can then provide continuous Q monitoring. The PiCCO algorithm is dependent on blood pressure waveform morphology (i.e. mathematical analysis of the PP waveform) and calculates continuous Q as described by Wesseling and co-workers.[9] Transpulmonary thermodilution spans right heart, pulmonary circulation and left heart; this allows further mathematical analysis of the thermodilution curve, giving measurements of cardiac filling volumes (GEDV), intrathoracic blood volume, and extravascular lung water. While transpulmonary thermodilution allows for less invasive Q calibration, the method is also less accurate than PA thermodilution and still requires a central venous and arterial line with the attendant infection risks.


[edit] Uncalibrated PP - FloTrac

This technology involves inserting a manometer tipped arterial catheter into the mid flow portion of an artery, usually radial or femoral, and then by time domain sampling converts the arterial PP to Q. While this method involves one less line than the calibrated PP Q systems, it remains un-calibrated and so is only measuring arterial PP invasively. While it estimates upstream Q, any independent changes in Q and SVR cannot be detected by this method. This method has yet to be extensively evaluated, but early studies suggest that it may be useful in stable, normal subjects.
 

FloTrac ist ein nettes System, bietet aber tatsächlich nur ein Bruchteil der Informationen die mir das Picco Monitoring bringt. Insbesondere im Bereich der differenzierten Katecholamintherapie.
Viel kritischer ist zusehen, dass Pulsion es am US amerikanischem Markt mehr als schwer haben wird. Der arterielle Katheter wird in der Regel in die Leiste eingebracht, dies ist in den USA aber soweit ich weiß, ein nicht gern gesehener Ort für einen arteriellen Zugang. Viele stark übergewichtige Patienten, Speck- und Hautfalten in der Leistengegend und somit ein stark erhötes Infektionsrisko bei einem liegendem Katheter.
Es bleibt abzuwarten und ich denke die Kurse der letzten Wochen waren gute Einstiegskurse.  

EBIT legt planmäßig auf 4,1 Mio. EUR zu (+21%) / Umsatz 28,3 Mio. EUR (+16%) / Investitionen auf hohem Niveau / Liquide Mittel steigen weiter an

München, den 25. Februar 2008 - Die im Prime Standard der Frankfurter Börse notierte PULSION Medical Systems AG, ein auf medizinische Diagnose- und Therapiesysteme spezialisiertes Life-Science-Unternehmen, konnte gemäß vorläufiger Zahlen (ungeprüft) im Geschäftsjahr 2007 die Umsätze gegenüber dem Vorjahr von 24,5 Mio. Euro um 16% auf 28,3 Mio. Euro steigern.

Das operative Ergebnis (EBIT) verbesserte sich planmäßig um 21% auf 4,1 Mio. Euro (Vorjahr: 3,4 Mio. Euro). Die Bruttomarge fiel um 2 Prozentpunkte von 75% auf 73% des erzielten Umsatzvolumens. Die Reduzierung resultiert hauptsächlich aus einem veränderten Mix des Produktabsatzes, geringeren Margen bei Monitorverkäufen sowie einem überproportionalen Umsatzanstieg in den USA, wo bislang noch niedrige Rohmargen erzielt werden.

Das Ergebnis vor Ertragssteuern (EBT) stieg von 3,3 Mio. EUR auf 4,0 Mio. EUR. Dabei lagen die Investitionen mit 3,9 Mio. EUR weiter auf hohem Niveau (Vorjahr: 2,9 Mio. EUR). Dennoch stiegen die gesamten liquiden Mittel (inkl. der zur Veräußerung verfügbaren finanziellen Vermögenswerte) im Geschäftsjahr 2007 von im Vorjahr 5,2 Mio. Euro auf 7,0 Mio. Euro.

Gruß
  FS  

die weitere Entwicklung von Pulsion:

"... Die Bruttomarge fiel um 2 Prozentpunkte von 75% auf 73% des erzielten Umsatzvolumens. Die Reduzierung resultiert hauptsächlich aus einem veränderten Mix des Produktabsatzes, geringeren Margen bei Monitorverkäufen sowie einem überproportionalen Umsatzanstieg in den USA, wo bislang noch niedrige Rohmargen erzielt werden. ..."


We will see ...  

Für mich eine deutlich positive Überraschung. Das Wachstum hat im vierten Quartal eine deutliche Beschleunigung erfahren.
Nach drei Quartalen lag der Umsatz bei 19,593 Mio., die Umsatzwachtumsrate lag bei 9%.
Der Umsatz im vierten Quartal alleine lag bei 8,71Mio. Euro, auf das Gesamtjahr gerechnet hat sich die Wachtumsrate wieder deutlich auf 16% beschleunigt. Auch das Ergebnis interpretiere ich deutlich positiv. Die Ausgaben für F&E sind erneut Angestiegen, daneben gibt es erhebliche Anlaufkosten für den US Vertrieb und dennoch wurde ein sehr gutes Ergebnis eingefahren.

Gruß

Permanent  

Der Umsatzanstieg von Q4/2006 zu Q4/2007 alleine beträgt bereits 32%. Da darf man gespannt sein was die kommenden Monate noch alles bringen werden.

Gruß
 FS

PS Ich habe heute nochmal ein paar Stücke hinzugekauft.  

wir die obere Begrenzung des Abwärtstrendkanals zumindest testen.
aktuell ca. zwischen 5 und 5,20 (hab kein gutes Chartprogramm)

Nachkauf bei Break, also ab 5,25 oder so.  

25.02.2008 10:55 PULSION - Chartbild mittelfristig angeschlagen, aber... Pulsion Medical - WKN: 548790 - ISIN: DE0005487904 Börse: Xetra in Euro Kursstand: 5,00 Euro Rückblick: Die PULSION - Aktie markierte im Oktober 2002 ein Allzeittief bei 1,50 Euro. Danach kam es zu einer volatilen Seitwärtsbewegung mit oberer Begrenzung bei 3,30 Euro. Über diese Begrenzung brach die Aktie im Februar 2004 aus. Dies löste eine Aufwärtsbewegung bis nahe an das Allzeithoch bei 7,85 Euro aus. Bis auf 7,52 Euro kletterte die Aktie. Im Mai 2007 setzte aber dann eine Korrekturbewegung ein, die noch immer andauert. Diese findet bisher in einem Trendkanal statt. Auf 4,30 Euro fiel der Nebenwert innerhalb des Kanals ab. Bei 4,63 Euro verläuft das mittlere Bollinger Band, es dient als kurzfristig wichtiger Widerstand. Bei 5,67 Euro verläuft der Abwärtstrend seit Mai 2007. Charttechnischer Ausblick: Mittelfristig drohen in der PULSION - Aktie noch weitere Abgaben bis ca. 3,30 Euro. Erst dort sollte sich wieder verstärkt Kaufinteresse einstellen, so dass die Aktie wieder über einen längeren Zeitraum nach oben blicken kann. Sollte die Aktie aber über 4,63 Euro per Wochenschlusskurs ansteigen, wären zuvor noch ein Umweg über 5,67/60 möglich.

....

Quelle:

http://www.finanznachrichten.de/...chten-2008-02/artikel-10187733.asp

 

Gruß

    FS

 

 

Von Ihnen kommen bereits 7 der letzten 20 (oder weniger) positiven Bewertungen für Fifastar.  

möglich.

Die Chartanalyse halte ich nicht für relevant. Durch den Aufsichtsrat der die Mehrheit seiner Anteile bei 5€ gekauft hat ist eine solide Basis gelegt. Daneben sind die Fundamentaldaten mittlerweile so stark das ein Abgleiten in die Region von 3,30 doch sehr unwahrscheinlich ist.
Ich sehe in den nächsten Wochen steigende Kurse und bin froh über die geringe Resonanz in den Chatforen, zeigt es doch wie gering die Investmentquote der Kleinanleger zu sein scheint.

Permanent  

Kein Problem, ist halt so wenn man (ich) fast ausschließlich in einem Thread unterwegs ist.

Die Chartanalyse mit Kursziel 3,3 Euro halte ich auch für Unfug, aber da kann man mal wieder sehen welche Ergebnisse so eine Chartanalyse liefern kann. Die Fundamentalen Daten und die Beteiligung des Aufsichtsrats ( >27% aller Anteile) sprechen jedenfalls gegen einen Kurs von 3,3 Euro in absehbarer Zeit.

Gruß FS

PS

Unter www.brn-ag.de findet sich ein Interview mit Herrn Matthias Bohn von gestern.

 

Danke für den Link zum Börsenradio. Ich kann leider nur einen Teil des Interview hören.  Hast du den gesamten Bericht gehört und könntest Stichpunkte wiedergeben?

Gruß

Permanent  

Ich hatte das gleiche Problem und habe mich an Pulsions IR gewandt und bekam folgende Antwort:

Sehr geehrter Herr XXX,

wir haben festgestellt, dass das Problem seitens BRN liegt. Dort wurde mir mitgeteilt, dass das Interview kurzfristig von der Homepage genommen wird und die Datei ersetzt wird. Leider liegt uns das Interview als mp3 nicht vor, bitte versuchen Sie es heute im Laufe des Nachmittags nochmals über BRN abzuspielen.

 

Gruß

FS

 

Der Rest des Vorstandsinterviews auf www.brn-ag.de hat leider keine interessanten Neuigkeiten mehr gebracht. Schade.

Die nächsten Highlights lauten somit:

1. Veröffentlichung des Geschäftsbericht 2007 am 20. März. Insbesondere die Umsatzzahlen für die USA würden mich interessiern.

2. Zahlen für das erste Quartal 2008 anfang Mai. Darauf bin ich im Hinblick auf die Umsatzsteigerung zum Q1.2007 besonders gespannt.

Gruß
  FS    

Es werden Wachstumsraten von 20-30% beim Umsatz erwartet, somit wieder eine Beschleunigung zu 2007. Das US Geschäft scheint gut anzulaufen.

Hier noch eine INFO von der Homepage, Pusion zieht um:

ACHTUNG: Neue Adresse!


Hauptsitz - ab 04.04.2008 -
Postadresse: PULSION Medical Systems AG, Joseph-Wild-Str. 20, 81829 München
Produktion, Service, Logistik und Lager - ab sofort -
Lieferadresse: PULSION Medical Sytems AG, Hans-Riedl-Str. 17, 85622 Feldkirchen  

Das ist es was ich schon für die Zahlen zum Q1/2008 sehen möchte. Dann regelt sich die Sache mit dem Kurs von ganz alleine.

Gruß
 FS  

http://www.aktiencheck.de/artikel/analysen-Nebenwerte-1707237.html  

Gorxheimertal (aktiencheck.de AG) - Engelbert Hoermannsdorfer, Chefredakteur von "BetaFaktor", taxiert das Kursziel für die Aktie der PULSION Medical Systems AG (ISIN DE0005487904/ WKN 548790) in der aktuellen Ausgabe vom "Doersam-Brief" auf 8 Euro. Nach vorläufigen 2007er Zahlen der PULSION Medical Systems AG hätten die Umsätze um 16% auf 28,3 (i.V. 24,5) Mio. EUR zugelegt, das operative Ergebnis (EBIT) habe sich planmäßig um 21% auf 4,1 (3,4) Mio. EUR erhöht, das Ergebnis vor Ertragssteuern (EBT) sei auf 4,0 (3,3) Mio. EUR geklettert. Mehr als die Hälfte des Jahres-EBIT sei im Q4 generiert worden. Zufall dürfte das nicht gewesen sein. Denn PULSION-Vorstand Matthias Bohn habe den Experten berichtet, dass nun langsam aber sicher die Skaleneffekte greifen würden. PULSION sei auf medizinische Diagnose- und Therapiesysteme spezialisiert. Das Unternehmen produziere vor allem ein hämodynamisches Monitoring-System, das den Status des gesamten Herzkreislaufsystems eines kritisch kranken Patienten im Detail zeige. Die Produkte seien minimalinvasiv, also wesentlich verträglicher für Patienten als Konkurrenzsysteme. "Picco" bzw. "Picco2", so die Benennung des Systems, sei mittlerweile rund 5.000-mal weltweit installiert. Dessen Veräußerungen seien bislang interessant gewesen - aber von größerer Bedeutung seien nunmehr die dazugehörigen Einmalartikel wie Katheter. Und hier beginne jetzt die installierte Basis. Dazu komme, dass die Einmalartikel auch für Monitoring-Systeme wie von Philips geeignet seien. Bedenkenswert sei, dass die Philips-Systeme noch mal weltweit rund 10.000-mal installiert seien. Aus den USA scheine ein Großteil der Zuwächse wohl generiert worden zu sein. Zunächst sei PULSION hier in einem Testmarkt aktiv. Nachdem die Bedienerführung vereinfacht worden sei, würden dort die Umsätze dort anziehen. Bohn habe den Experten mitgeteilt, dass man im Laufe des Jahres 2008 in vier weiteren US-Marktregionen den Regelvertrieb beginnen würde: "Wir sind dort mitten in einem kompletten Rollout." PULSION habe außerdem im November 2007 die US-Zulassung für ein ebenfalls entwickeltes Diagnostikmittel erhalten; hier seien in Q4 natürlich Initiallieferungen an die Distributoren erfolgt. Den Experten falle positiv auf, dass die Einmalprodukte - und damit die wiederkehrenden Erlöse - laut Bohn bereits rund 75% der Umsätze ausmachen würden. Daran könne man erkennen, dass sich das Unternehmen nun langsam vor dem berühmten und lang erwarteten Hockeystick-Effekt befinde. Für dieses Jahr rechne Bohn mit einem Umsatzwachstum von 20% bis 30%, die EBIT-Marge sollte bei mindestens 15% liegen: "Das seien wirklich Untergrenzen". In München-Feldkirchen werde demnächst eine eigene Produktion anlaufen. Das würde sich laut Bohn wegen der Skaleneffekte lohnen; vor allem aber sei man gegenüber kurzfristigen Kundenwünschen wesentlich flexibler. Nach Meinung der Experten, die sich auf die Prognosen von Bohn stütze, errechne sich dann ein 08er KGV von 12. Mit ähnlichen (konservativen!) Steigerungsraten für 2009 kalkuliert komme dann ein KGV von 8 heraus. Da sei mehr drin. Das Kursziel wird von Engelbert Hoermannsdorfer, Chefredakteur von "BetaFaktor", für die Aktie der PULSION Medical Systems AG in der aktuellen Ausgabe vom "Doersam-Brief" auf 8 EUR taxiert. Man sollte eventuell freche Abstauberlimits knapp unter 5 EUR legen. (Ausgabe 369 vom 02.03.2008) (03.03.2008/ac/a/nw)

 

Unter www.brn-ag.de findet sich der zweite Teil des Interviews mit Herrn Matthias Bohn.

Gruß
 FS  

Danke für die Info.

Der Kurs von Pulsion hat sich in den letzten Tagen sehr erfreulich entwickelt. Viele Investoren sind nach meiner Einschätzung von den überaus positiven Ergebnissen des Q4/2007 überrascht worden. Nach der dann folgenden Aussage im Börsenradio im laufenden Geschäftsjahr ein Wachstum von 20-30% zu erreichen mussten viele ihre Rechnung für Pulsion neu aufstellen.

Kurze Erinnerung:
Am 11/12 März folgt die nächste Präsentation vor Investoren.

Gruß

Permanent  

in Posting 578.

Permanent  

meiner negativen Einschätzung zum Gesamtmarkt, konnte ich mich immer noch nicht zum Nachkaufen entschließen, auch wenn es bei Pulsion fundamental sehr gut aussieht. Vielleicht sind Nachkäufer auch eher in einer Abwärtsbewegung gefragt.