Marktführer günstig zu haben

nach wie vor ein Rätsel, wie man mit den Protonenstrahler Verluste machen kann. Ein in den letzten Jahren wachsendes Business mit hohen Serviceumsätzen und einem großen Moat bzgl. Technologie. Das sollte doch machbar sein. Alle Unternehmen, die etwas ähnliches machen (Siemens (Varian), Hitachi High-Tech usw) erzielen Ebit Margen zwischen 10 und 20%.
Aktuell befinden sich über 30 Anlagen im Bau, alleine wenn jetzt die 10 Räume in Spanien über 2025 und 2026 online gehen, hat man hier nochmal einen Hebel bei dem Servicegeschäft. Man muss aber schon versuchen, weitere Auftragseingänge von ProteusOne Räumen an Land zu ziehen.

Interessanter ist aber sowieso das Industrial- und Radiopharmazieanlagengeschäft. Hier konnte man dieses Jahr wieder viele Aufträge gewinnen. Hervorzuheben ist auch, dass sie Aufträge aus dem dritten Quartal volumenmäßig auch höher sind. Und hier erzielt man sowohl mit den Anlagen als auch mit den Services bessere Margen.

Inzwischen meine größte Position und ich bin zuversichtlich, dass das die nächsten 2 Jahre ein gutes Investment werden könnte. Nur entspricht halt ein Jahr bei IBA ungefähr 4 bis 5 Menschenjahre, womit so ein Turnaround etwas länger dauert als bei anderen Firmen.  

Gab halt in den Corona jahren keine Auslieferung und wegen der langen Lieferzeit, wurde IBA durch die Inflation stark getroffen. Daher gabs wohl diverse Aufträge die nur mit Verlust geliefert werden konnten. Jetzt hat man sich durch die verlustreichen Verträge durchgearbeitet und selbst die Verlustbringer liefern irgendwann eine Marge durch die Serviceverträge. Glaube fast, wir werden schon 2025 die 10% Ebitmarge sehen und dann sollte dies die Untergrenze darstellen, da ja immer mehr Serviceverträge online gehen in beiden Bereichen.

spielt natürlich eine Rolle, das sagen sie auch so in den Analystencalls. Dort meinten sie aber auch, dass man im Servicegeschäft nicht mit derart hohen Margen rechnet, wie es üblich ist (sofern ich es richtig verstanden habe, den Grund konnte ich nicht ganz nachvollziehen als ich das Transcript auf tikr gelesen habe).
Das erste HJ war durch einmalige Sondereffekte etwas besser als gedacht, aber laut Expertenschätzung bräuchte man für das 2.HJ "nur" 10 Mio Ebit, letztes Jahr waren es 25 Mio im 2.HJ, deshalb sollte man das auf jeden Fall hinbekommen.
Dass man in 2025 schon 10% schafft (ohne Sondereffekte), da bin ich nicht so optimistisch, aber ich lass mich auch gerne überraschen.

Obendrein gibt es noch die Call-Option auf Pantera. Letzteres war auch mitunter ein Grund, warum ich hier investiert habe.  

Greift ja erst im Jahr 2028. Das heißt bis er dahin sollte schon das operative Geschäft zweistellig wachsen und auch Ebitmargen über 15% erwirtschaften. Die geschäftsmodelle geben so etwas eigentlich grundsätzlich her. Zudem ist IBA in fast allen seinen Märkten marktführer. Für mich wirklich nicht nachvollziehbar, warum ein solches Unternehmen, noch dazu in einem zukunftsmarkt agierend, so niedrig bewertet ist.

Wohl am europa malus :-(   habe heute erst wieder gelesen dass fonds und so ihre liquidität aus europa abziehen. Würde gerne hier einsteigen aber habe keine kohle mehr :-( alles in cegedim, claranova und fortec gebunden die bekannt super laufen :-)  

Zwar wird großflächig erst 2028/29 produziert werden können, trotzdem sollte man meines Erachtens nicht unterschätzen, dass es nächstes Jahr schon die ersten kleinen Batches geben sollte (1,5 bis 2 Curie von Actinium). Das könnte zusätzliches Interesse wecken. Ich denke Pantera könnte im Laufe der Zeit mehr und mehr in den Aktienkurs von IBA eingepreist werden, zumal IBA fast die einzige Möglichkeit ist, ein Stück des Kuchens abzubekommen.