MOR: Pipelinefortschritte führen zu Neubewertungen


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Neuester Beitrag: 13.09.23 17:34
Eröffnet am:02.01.13 02:57von: eckiAnzahl Beiträge:16.255
Neuester Beitrag:13.09.23 17:34von: KatjuschaLeser gesamt:4.398.875
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51345 Postings, 8497 Tage eckiMOR: Pipelinefortschritte führen zu Neubewertungen

 
  
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47
02.01.13 02:57

Allen Morphosys-Fans wünsche ich ein schönes neues Jahr, Gesundheit und natürlich weiterhin viel Spaß und Erfolg.
Mögen sich die Projekte der Pipeline entfalten, so wie aus Raupen die faszinierenden blue Morphos werden:

Ein kurzer Rückblick auf die Überschriften der Threadgeschichte:
2003/2004 Morphosys: Technologieführer mit break even in 2004 oder früher
2005/2006 Morphosys: Outperfomer im TecDax
2007/2008 Morphosys: Substanz beginnt sich durchzusetzen
2009/2010 Morphosys: Sichere Gewinne und Milliardenpotential in der Pipeline
2011/2012 Morphosys: Die breite Pipeline lässt sich nicht länger ignorieren
Seit nunmehr 10 Jahren habe ich mit immer wieder neuen Threads die Entwicklung Morphosys begleitet. Auch wenn manches länger dauert als früher erhofft, stimmte die Einschätzung der Chancen des Geschäftsmodells, basierend auf der finanziellen Solidität durch Auftragsforschung, seit einigen Jahren ergänzt auch um eine mit Augenmaß finanzierte eigene Pipeline.

Der neue Threadtitel
<b>Morphosys: Pipelinefortschritte führen zu Neubewertungen</b>
ist vielleicht etwas nüchtern, aber gigantische Umsätze und Zulassungen stehen halt die nächsten 2 Jahre noch nicht an. Aber die Pipeline bietet die Chance auf weitere Neubewertungen.

Was also ist die letzten 2 Jahre passiert, wo könnten die Schwerpunkte in den nächsten 2 Jahre liegen?
Wie der Threadtitel ausdrücken soll: Primär dürften die Pipelinefortschritte sein. Vor 2 Jahren bestand die Pipelinespitze noch vor allem aus einigen jungen P2-Projekten. Mittlerweile kamen einige dazu und auch die Bestandsprojekte wurden auf weitere Indikationen ausgeweitet und sind teilweise abgeschlossen und könnten in der nächsten Zeit in P3-Studien überführt werden. Weit über 3000 Patienten sind aktuell in MOR-Studien involviert, und laufend werden es mehr. Der Übergang von P2 zu P3-Studien ist für die Bewertung sehr entscheidend: Die Frist bis zu einer möglichen Markteinführung wird immer kürzer. Pharmas nehmen die hohen Kosten nur auf sich, wenn sie sich wenigstens im Bereich um 50% oder mehr eine Zulassungschance versprechen. Und für Fundamentalanalysten und ihre Bewertungsmodelle verschwindet spätestens mit dem P3-Start die Option ein Projekt „der Einfachheit halber“ pauschal mit 0 einzustufen, wie das bei Morphosys bis vor kurzem vielfach noch üblich war.

Was steht nun zu erwarten?
Ein führendes Partnerprojekt ist Gantenerumab von Roche gegen Alzheimer. Bei positiver Zwischenauswertung kann alleine dieses Programm weitere satte Kurssprünge auslösen. Weitere fortgeschrittene Projekte mit Chancen auf P3-Studien in den nächsten 2 Jahren sind vor allem BPS804, BYM338 und LFG316 von Novartis sowie CNTO1959 von Johnson&Johnson. Die Chancen hier einzeln zu besprechen würde den Rahmen bei weitem sprengen, aber klar ist eines: Aus diesen und vielen weiteren Programmen ist in den nächsten 2 Jahren eine Menge an klinischen Daten und Entscheidungen zu erwarten, mit entsprechendem Einfluss auf den Morphosys-Kurs.

Die Bewertung der eigenen Pipeline hängt aktuell natürlich extrem ab von MOR103, das nach einer abgeschlossenen P2a-Studie in rheumatoider Arthritis verpartnert werden soll. Weitere Indikationen werden vermutlich per Option mit verhandelt. Ein erfolgreicher und attraktiver Deal mit satt zweistelligem Millionen-Upfront und potentiell dreistelligen Meilensteinen würde auch die zweite Säule des aktuellen Geschäftsmodells validieren und wäre der Beweis der Qualität der eigenen Entwicklungsabteilung. Dies würde auch auf die anderen eigenen Pipelineprojekte ausstraheln, zu denen sich der Schwerpunkt zwangsläufig verschieben wird.

MOR202 ist in einer lang angelegten P2a-Studie bei multiplem Myelom  mit mehreren Armen aktiv. Bei MOR208 werden aktuell gerade 2 P2-Studien gestartet, nachdem kürzlich in einer anderen Indikation eine P2a-Zwischenauswertung sehr interessante Daten lieferte.

Im Bereich eigener Pipeline dürfte es zusammen mit Absynth und Galapagos Meldungen zu frühen Programmen geben und Morphosys zeigte sich auch offen beim hohen cashbestand bei Gelegenheit auch wieder eine aussichtsreiche Einlizenzierung zu tätigen.

Für alles obige ist eine führende Technologie die Basis und Partner, denen diese Programme auch das entsprechende Geld wert ist. Mit HuCal und dem Hauptpartner Novartis ging es in den letzten 2 Jahren in der frühen Entwicklung anscheinend nicht mehr so reibungslos und enthusiastisch voran wie 2017 beim großen Deal erhofft. Die Neuentwicklung Ylanthia soll der Erfolgsgeschichte HuCAL nun nachfolgen. Dem Partner Novartis wurde der upgrade zu Ylanthia verkauft und im Gegenzug ist Morphosys nun wieder frei weitere Partnerschaften mit Dritten einzugehen. Auch in diesem Bereich soll es fortgschrittene Gespräche geben, so das Morphosys in Zukunft auch wieder ab und an einen neuen Partnerschaftsvertrag mit laufenden Grundumsätzen und neuen Projekten melden könnte.  Dies wäre sehr wichtig, denn Tantiemen aus zugelassenen Medikamenten gibt es in den nächsten Jahren noch nicht, somit sind möglichst steigende Gewinne im operativen Partner-Geschäft die Voraussetzung um wieder mehr in die eigenen Pipelineprojekte zu investieren und gleichzeitig laufende Gewinne zu schreiben.

Rückblickend bemerkenswert und wichtig ist natürlich noch der Verkauf der Foschungs- und Diagnostikantikörpersparte ABD Serotec. Hier konnte in all den Jahren kein dynamisches Umsatzwachstum erzielt werden, wobei die Aussichten auf Tantiemen in der Diagnostiksparte offensichtlich doch ganz gut sind, denn sonst hätte sich der realisierte Verkaufspreis nicht erzielen lassen. Jedenfalls hat Morphosys den Cashbestand erhöht, seine unabhängigkeit von Kapitalspritzen untermauert und kann sich konzentriert ums Kerngeschäft kümmern: Eine technologische Führungsrolle bei  Antikörpern und angrenzden Märkten, sowie eine breite und wachsende Pipeline. Hier ist noch enormes und dynamisches Wachstum für Morphosys drin.

Und jetzt noch zum Kurs und seiner Entwicklung:
Jahresendkurs 2004 war 12,70€, 2006 dann 18,1233, 2008 endete mit 18,75, 2010 dann 18,53, 2012 endlich wieder satt aufwärts mit Endkurs 29,30!

Was hat der Kurs aus dieser Fundamentalentwicklung gemacht?
Jahresendkurs 2008 war 18,75, Endkurs 2010 jetzt 18,53. Im Rückblick kann man also feststellen, das Morphosys heute extrem viel billiger zu haben ist als vor 2 Jahren, denn der komplette fundamentale Fortschritt wurde im Kurs ausgeblendet.

Nun noch eine kurze Nachbetrachtung im chart. Der chart von Anfang 2012 mit 2 optionalen Szenarien:

http://www.tradesignalonline.com/ext/edt.ashx/wo/...b054-0469ab84af76
Es ging im Juni herunter bis 16,05. Der blaue Trendkanal wurde damit nicht nach unten ausgereizt. Der Rückgang reichte nur bis knapp an die lila Aufwärtsline heran, die damit Bestätigung erfahren hat.
Im 2. Halbjahr und bis Jahresende ging es dafür bis an die Oberkante des blauen Kanals, ja sogar leicht darüber hinaus.

Und was könnte 2013 passieren?
Der komplette Überblick:

http://www.tradesignalonline.com/ext/edt.ashx/wo/...b054-0469ab84af76

Mit dem Blick auf die Details:

http://www.tradesignalonline.com/ext/edt.ashx/wo/...b054-0469ab84af76

Im negativen, roten Szenario schliesst sich an die hervorragenden Kursgewinne des letzten Halbjahres eine ausgedehnte Konsolidierung an, die durchaus das ganze Jahr dauern könnte.

Im positiven Fall kann die Neubewertungsrallye natürlich noch weitergehen. Damit ein Kurs bis 50 zum Jahresende erreicht wird, müssten aber sicher eine ganze Reihe von positiven News gemeldet werden.
Aus der Welt ist das aber sicher nicht. Erst letzte Woche meinte Chef Moroney im Unternehmenswert auf 2 bis 3 Milliarden wachsen zu können, was einem Kurs von 80 bis 120 Euro entsprechen würde.

Und wenn Moroney das sagt, dann stehen uns sicher spannende Jahre voraus. :-)

 
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5897 Postings, 4695 Tage philipoletzlich

 
  
    #15232
1
17.07.23 10:45
geht es nur darum,das es eine umkehr von vorigen analysen ist und da sollte der fokus drauf gerichtet sein.
ansonsten sind analysen einem so ziemlich gleichgültig,kommt uns aber jetzt gelegen um den kurs eventl. auf über 30 zu heben um dann neue kaufsignale zu gewärhleisten.

nmpm.  

5897 Postings, 4695 Tage philipoheiss

 
  
    #15233
20.07.23 16:16
hier läuft nichts "heiss",rücksetzer gab es genung und außerdem hat auch keiner von zu "heissen abverkauf" gesprochen und das ding ist über 1 jahr gefallen.

also,weiterer anstieg voraus.

nmm.  

5897 Postings, 4695 Tage philipo@Katjuscha

 
  
    #15234
20.07.23 18:04
blöd sind sie sicherlich nicht,dahinter steckt wahrscheinlich wie immer eine strategie.


nmpm.  

5897 Postings, 4695 Tage philiposatz

 
  
    #15235
10.08.23 09:11
"sorgen bei den ärzten und patienten für begeisterung"
dieser satz zu pela bezogen,macht mich zuversichtrlich,das diese studie wohl ein erfolg wird.
aus meiner sicht,müßte morphy kontinuierlich weiter steigen.

nmpm.  

5897 Postings, 4695 Tage philipozusatz

 
  
    #15236
1
10.08.23 10:34
auch der abbau von verbindlichkeiten ist auch noch sehr wichtig und auch zu erwähnen.
trotz umsatzrückgang konnte man auch hier mit einem deutlichen verlustabbau aufwarten.
morphy ist auf einen guten weg und das sollte eigentlich den kurs zusätzlich weiter beflügeln.

nmm.  

5897 Postings, 4695 Tage philiposommerflaute

 
  
    #15237
14.08.23 17:35
wir sind noch i.d.sommerflaute und das sieht man ganz deutlich am volumen/stk.
ich gehe mal davon aus,das der herbst ganz heiß wird, nicht von klima,sondern vom kurs her.

gruß  

5897 Postings, 4695 Tage philipoturbulenzen

 
  
    #15238
1
17.08.23 18:07
die turbulenzen an den märkten und morphy ist nicht nur stabil sondern sogar im plus.
weiter so.  

2105 Postings, 6658 Tage Nebelland2005wichtig wäre es erstmal die 30.-€ nachhaltig

 
  
    #15239
17.08.23 19:57
zu  überwinden.  

516 Postings, 1387 Tage LNEXPGefährliche Phase, Mor krebst seit zwei Wochen

 
  
    #15240
18.08.23 21:37
an der 38 und 50-Tageslinie herum  

5897 Postings, 4695 Tage philipo30

 
  
    #15241
12.09.23 12:00
heute nachhaltig über 30€ möglich.??

 

516 Postings, 1387 Tage LNEXPDie Tendenz ist jedenfalls

 
  
    #15242
12.09.23 16:51
klar zu sehen: die will über die 30  

1361 Postings, 2058 Tage Gaz20Ewie habt ihr das nur erraten :-)

 
  
    #15243
1
13.09.23 08:12
ich würde mal behaupten die 30 bleiben von nun an die frisch gegossene Bodenplatte

n.m.p.M.  

1361 Postings, 2058 Tage Gaz20Eist heute nicht auch noch

 
  
    #15244
13.09.23 08:14
die MS Healthcare Conference?  

8 Postings, 3894 Tage schmidin01Veranstaltungskalender

 
  
    #15245
13.09.23 08:19

5897 Postings, 4695 Tage philipoeingebung/ahnung/gefgühl

 
  
    #15246
1
13.09.23 11:09
mit tulmimetostat sind es schon 3 klinische phasen die im köcher sind bzw. den "fast track-status" haben.
pelabresib,tafasitamab sind die beiden anderen und so langsam bekommt man das gefühl nicht mehr los,das hier was ganz große entstehen könnte und das schon relativ zeitnah und das wäre mit pelabresib so ein fall.
der kurs ist ein lacher und das wissen wir alle und sollte die guten fakten der vergangenheit bei pela, sich weiter bewahrheiten/fortsetzen,dann gute nacht dem kurs.

ich persönlich meine,das der kurs auf grund dieser tatsachen schon längst in anderen höhen/sphären sein müsste,aber nun gut,wir sind nicht gierig und haben geduld und die wird sich auszahlen,so meine persönliche einschätzung.

ich drücke uns allen die daumen und rate hier, mit ein überschaubarem risiko noch einzusteigen.

nmpm.
gruß

 

3300 Postings, 2569 Tage 2much4u...

 
  
    #15247
1
13.09.23 11:42
Ich bin kurz vor 30 Euro eingestiegen, weil ich der Meinung war, MOR wird momentan so gepusht, dass es nur eine Frage der Zeit ist, wann sie über 30 Euro geht.

Zwar freu ich mich, die Frage, ob so ein Anstieg gerechtfertigt ist, lass ich mal dahingestellt. Dabei - ja, überzeugt - naja... Solange MOR über 30 Euro bleibt, schaue ich entspannt zu bzw. werde dann sogar einen SL knapp unterhalb von 30 Euro einziehen.  

13297 Postings, 783 Tage Highländer49Morphosys

 
  
    #15248
1
13.09.23 11:43

Morphosys steigen - Tulmimetostat in USA in Schnellprüfung
Ein beschleunigtes US-Zulassungsverfahren für das Morphosys-Mittel Tulmimetostat gegen Gebärmutterkrebs hat den Anlegern am Mittwochmorgen gefallen. Auf der Handelsplattform Tradegate ging es für die Papiere des Antikörperspezialisten bei hohem Umsatz im Vergleich zum Xetra-Schluss um 3,8 Prozent empor.
Die Erteilung des sogenannten Fast Track-Status durch die US-Zulassungsbehörde FDA für Tulmimetostat unterstreiche das Potenzial dieses klinischen Wirkstoffs für eine Patientengruppe, für die es nur begrenzte Behandlungsmöglichkeiten gebe, sagte Morphosys-Entwicklungschef Tim Demuth laut Mitteilung.

Ein Börsianer erinnerte, dass man damit nach Pelabresib und Tafasitamab schon das dritte Fast-Track-Eisen im Feuer habe. Tulmimetostat sei für die Bewertung aber von deutlich geringerer Bedeutung als der große Hoffnungsträger Pelabresib.

Quelle: dpa-AFX

 

13297 Postings, 783 Tage Highländer49Morphosys

 
  
    #15249
1
13.09.23 12:17
Gibt es abermals gute Nachrichten von Morphosys?
https://www.finanznachrichten.de/...ktie-135-was-fuer-ein-run-486.htm  

1361 Postings, 2058 Tage Gaz20Eund alles wieder weg....

 
  
    #15250
13.09.23 15:38
na bravo, es gab also gar keine guten News. Alles klar....  

2190 Postings, 859 Tage maurer0229Das passt schon!

 
  
    #15251
1
13.09.23 15:49
Ds Gap wollte eh keiner haben. Jetzt kann's losgehen!  

2190 Postings, 859 Tage maurer0229Bin mal gespannt

 
  
    #15252
13.09.23 16:23
was MS nach der Conference für eine Bewertung raus haut. Ich glaube, die letzte Einstufung hieß Underweight, 12€, oder?  

4036 Postings, 6491 Tage KaktusJones@maurer

 
  
    #15253
13.09.23 16:31
MS wird die Einschätzung beibehalten. Monjuvi erfüllt weiterhin nicht die Erwartungen. Etwas anderes gibt es nicht für MS.  

10531 Postings, 5253 Tage kbvlerMOR SPielball?

 
  
    #15254
13.09.23 17:21
vom Tageslow zu High aktuell 8% mal wieder.


und meist nach dem Mittag wenn in USA di Wallstreetjungs um 7-8 Uhr ins Büro kommen gehts wieder runter  

108752 Postings, 8596 Tage KatjuschaEigentlich die Beste aller Welten

 
  
    #15255
13.09.23 17:31
Stetig gute News, aber immer mal wieder günstigere Kurse zum Nachkaufen.

108752 Postings, 8596 Tage KatjuschaIch glaub, ihr meint nicht MS sondern GS

 
  
    #15256
2
13.09.23 17:34
Aber die haben ja bei der letzten Analyse zumindest mal erwähnt, dass es in Q4 um Pela geht. Bis dahin konzentrieren sie sich allein auf Monjuvi.
Ich würde ne Wette abschließen, dass sie bei positiven Pela-Daten dann sehr schnell das Kursziel auf 50 € und höher erhöhen. Die schauen sich halt nicht die Pipeline an, sondern nur zugelassene Medis.

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