IVU - sachlich und konstruktiv

 

Die Verkehrsbetriebe Ludwigslust Parchim erneuern teilweise ihre Bordrechner.

https://ted.europa.eu/de/notice/-/detail/528039-2025

Die VLP ist seit 2015 IVU Kunde, seit 2017 wird die IVU.suite genutzt, 2021 erweitert um das Betriebshofmanagement und die Funktion für E-Busse.  

Einmal IVU, immer IVU:

"...Im vorliegenden Fall soll die IVU Traffic Technologies AG - der ursprüngliche Auftragnehmer - 80 von 250 vorhandenen Ticketboxen ersetzen. Dies stellt eine teilweise Erneuerung dar, da das System grundsätzlich beibehalten und nur auf den aktuellen Stand gebracht wird. Ein Anbieterwechsel würde zu technisch unterschiedlichen Systemen führen, was zu einer Fragmentierung der Systemlandschaft bei der VLP führen würde. Die von Drittanbietern eingesetzten proprietären Architekturen sind nicht kompatibel mit dem bestehenden IVU-System. Dies hätte erhebliche technische und betriebliche Nachteile, wie z. B. erhöhten Integrationsaufwand, Risiken im Echtzeitbetrieb, komplexeren Support sowie zusätzlichen Schulungsbedarf. Daher liegen die Voraussetzungen für die Durchführung eines Verhandlungsverfahrens ohne Teilnahmewettbewerb vor...."  

22 Euro
bitte nicht stören  

nur halb freuen - was hier drauf kommt, geht bei Hypoport weg  

Wenn ich mal kurz stören dürfte . . .

Wo liegen denn die Risiken bei IVU? Ich müsste mich eigentlich breiter aufstellen.  

Kauf dir das Euroheft 08/25. Dort findest du unter der Rubrik "Börsenfux" eine umfangreiche Analyse des Unternehmens.  

Ich sehe hier kaum Risiken. Der Zustand des öffentlichen Nahverkehrs ist und bleibt auf lange Sicht stark verbesserungs- und investitionswürdig (auch politisch und gesellschaftlich gewollt), vor allem auch im Bereich der Digitalisierung, wovon IVU profitiert.
Außer den allgemeinen makroökonomischen Risiken sehe ich höchstens das Risiko, nicht genügend neue, qualifizierte Mitarbeiter zu finden, somit nicht alle Aufträge annehmen zu können und sich dadurch das Wachstum verlangsamen könnte, zumal die EBIT-Marge ziemlich ausgereizt scheint.
IVU ist schuldenfrei, der Anteil des Cloudgeschäfts und der wiederkehrenden Umsätze steigt stetig....
Hier wird von der unternehmerischen Seite vieles richtig gemacht. Selbst das Risiko, zu abhängig vom deutschen Markt zu sein, bekommt IVU durch zunehmende Internationalisierung immer besser in den Griff.
Ich sehen IVU-Aktien weiterhin als langfristige "Renten"investition, da IVU für mich ein No-Brainer ist (siehe auch Langfristchart), auch wenn das KGV (2025: ca. 30, 2026: ca. 27) nicht gerade günstig erscheint, überwiegen weiterhin die Chancen die Risiken deutlich  

ist für mich das Gegenteil von ausgereizt. Hier hoffe ich durch verstärken AI Coding/Agenteneinsatz eine deutliche Steigerung. Kann mir sogar eine Verdopplung der Ebitmarge durch die Mischung aus Skalierung/Mehr Cloudumsätze und AI Coding Einsatz vorstellen.

die Ebit-Marge lag in den letzten Jahren kontinuierlich bei um die 13%. Ich meine Müller-Elschner hatte in einem Interview kürzlich was vom zuküftigen Ziel 15% geredet (finde ich gerade nicht). Klar, von 13 auf 15 sind auch 15%, aber eine Verdopplung sehe ich in den nächsten Jahren nicht (obwohl ich nichts dagegen hätte :-))  

Schöner Langzeitchart seit 2013, heute der erwartete, kleine Rücksetzer nach der Spitze gestern.  

das mit dem AI code (agents) nur so halbwegs verstanden habe ("Ich bin zu alt für diesen Scheiss"), dann könnte das, richtig eingesetzt und angewand genau der Trigger (steigende Produktivität) sein, der der EBIT-Marge einen Schub verleihen könnte. Es wäre nicht mehr,  wie Juliette ausführte, die Personalfindung quantitativ der Flaschenhals und Kostentreiber. Dem stehen gegenüber die geringeren Kosten für Weiterbildung des vorhanden Personals und wenige Neueistellungen der auf die AI-Anforderungen qualifizierten MA.  

die Ebitmarge ist in den letzten Jahren kontinuierlich gefallen. Das war ja der Grund für die jahrelange Kursstagnation.

minimal gefallen ab 2021:

2018: 8,22%
2019: 11,49%
2020: 7,72%
2021: 13,15%
2022: 12,92%
2023: 12,72%
2024: 12,47%

https://eulerpool.com/aktie/...raffic-Technologies-Aktie-DE0007448508  

hätte sie aufgrund der Saklierungseffekte steigen müssen. Aber man hat hier überinvestiert. Dies soll sich ja ändern und mit AI bekommt man einen neuen Produktivitäsbooster hinzu. Aus dem Grund sind hier ja auch die Hedgefonds eingestiegen.

aus der vorletzten Börse Online, bin seit kurzem auch dabei.

In Deutschland sei IVU klarer Marktführer, und auch in Europa besitzt das Unternehmen bei staatlichen Betreibern einen hohen Marktanteil. Mit namhaften Referenzen wie der Schweizer Bahn und Trenitalia habe IVU beste Voraussetzungen, weitere Kunden zu gewinnen.

Zwei Entwicklungen treiben die Nachfrage: Erstens wird der öffentliche Verkehr als klimafreundliche Mobilitätsform politisch gefördert. Zweitens sind viele der bestehenden Softwarelösungen großer Staatsbetriebe veraltet und müssen auf modernere Systeme umgestellt werden.

Besonders interessant sei, dass IVU inzwischen eine Unternehmensgröße erreicht habe, bei der sich die Skalierung positiv auswirke. Bisher war das Wachstum stark mit zusätzlichem Personalaufbau verbunden. Künftig dürfte das margenstarke Wartungs- und Hostinggeschäft überproportional zulegen – und dieser Effekt spiegele sich noch nicht im aktuellen Aktienkurs wider.

Ziel/Stopp 33,00 / 13,50.  

Mit einem Kurs von 33 wäre ich auch zufrieden. Halte ich aber für sehr sportlich aktuell.