INIT

aber nicht mehr billig

 

Was geht denn jetzt ab?
 

Vor Kurzem noch hat Insider Smolka 3 EUR tiefer verkauft!
... auf die News bin ich gespannt
27,50  

INIT INNOVATION (Big Picture) - Beginnt die große Rally?  

ein lustiges Volk.

27,40
 

Zahlen - Vorstand senkt Gewinnerwartung für 2015  

20 fällt - nächste Unterstützung bei € 18. Aber wenig Umsatz heute  

kommt ne Gewinnwarnung , aber passiert kaum was - Umsatzproblem . Vielleicht erst Montag . Eigentlich Test der € 18  

17,80 - 18,1  = dicke Unterstützung    

Umschichten in ivu  

Aktie bricht ein ! Aber keine News zu finden ! Was ist da los ?  

Die heftige Gewinnwarnung ist einige Wochen her. Allerdings hatte Greschner damals am prognostizierten Auftragseingang festgehalten:

"Das Planziel im Auftragseingang für 2015 von 112 Mio. Euro hält der
Vorstand noch für erreichbar (per Ende September: 56,4 Mio. Euro, Vorjahr:
55,6 Mio. Euro). Voraussetzung dafür ist jedoch, dass einige größere
Ausschreibungen noch dieses Jahr zugunsten von init entschieden werden und
die daraus resultierende Auftragsvergabe bis Jahresende erfolgt."
(adhoc vom 6.11.)

Sollten auch die 112Mio. nicht erreicht werden, muss man sich umso mehr fragen, was da los  und ob KGV 20 dann noch angemessen ist...

Frage: Kann hier vielleicht jemand etwas zur Technologie von INIT sagen? Habe mal gehört, dass die teilweise auf Excel-Basis programmieren/entwickeln. Nun bin ich kein Techniker und Vorteile mag ja haben, dass das jeder kennt... aber nach technologischem Vorsprung sieht mir das nicht aus... Profis im Zielmarkt Asien würden das sicher auch so sehen.

15,79
 

5% dividende - aktienrückkauf - insiderkäufe** - gewinnrevisonen der analysten**** abgeschlossen -  reversal im DAX

**

Datum	Name Insider	Stellung	Art	Anzahl	Kurs	Volumen
15.01.16	Dr. Gottfried Greschner GmbH & Co. Vermögens-Verwaltungs KG	J	K	2656	14,7	39031
07.01.16	Dr. Gottfried Greschner GmbH & Co. Vermögens-Verwaltungs KG	J	K	7344	14,74	108220
05.01.16	Dr. Gottfried Greschner GmbH & Co. Vermögens-Verwaltungs KG	J	K	2000	15,91	31815
04.01.16	Dr. Gottfried Greschner GmbH & Co. Vermögens-Verwaltungs KG	J	K	262	15,98	4187
21.12.15	Dr. Gottfried Greschner GmbH & Co. Vermögens-Verwaltungs KG	J	K	2738	15,06	41241
17.12.15	Dr. Gottfried Greschner GmbH & Co. Vermögens-Verwaltungs KG	J	K	10000	15,53	155260
16.11.15	Gottfried Greschner	V V	K	200	18,08	3616

**** https://www.boersen-zeitung.de/index.php?li=13&l=0&isin=DE0005759807&subm=gew

 

bullish, aber bei IVU bearish?

Init hat ein KGV15 von 16-17, und auch das steht noch unter Vorbehalt eines guten Q4. Wenn der Auftragseingang in Q4 nicht so hoch war wie erwartet (der Vorstand sprach davon, dass er noch erreichbar ist, was nicht sonderlich optimistisch klingt), wird es zudem schwer in 2016 die Gewinne zu steigern. Und dann klingt KGV von 16-17 eher teuer.

IVU hingegen hat ein KGV von etwa 13 und dazu noch viel Cash. Mir ein Rätsel wieso du die bisher hochmargige Init bevorzugst. Wenn hier der Auftragseingang nicht passt, wird der Gewinn aufgrund der auf höhere Umsätze ausgelegten Kostenstruktur entsprechend deutlich fallen.  

... die nach kurshalbierung 2015 trotz 5% dividendenrendite links liegen gelassen wird

trailing P/E (ttm) nur noch 13,6, enterprise value/ ebitda (ttm) fällt auf 7,5, http://finance.yahoo.com/q/ks?s=IXX.DE+Key+Statistics

elfer nettomarge (lt. boersengefluester.de), zehner- oder elfer-kgv 2016e (eps 2016e 1,28 [Thomson Reuters] bzw. €1,07 [IBES-Konsensus])

Gereon Kruse, December 29, 2015:

So ein schlechtes zweites Halbjahr gab es für die Aktionäre von Init schon ewig nicht mehr. Um fast 34 Prozent verlor der Anteilschein des Telematikspezialisten seit Ende Juni 2015 an Wert. Bezogen auf das All-Time-High bei 28 Euro vom 28. Juli 2015 beträgt der Wertverlust gar mehr als 41 Prozent. Eine ähnlich miese Performance in der zweiten Jahreshälfte gab es zuletzt 2008. Damals knickte der Small Cap um 28 Prozent ein. Getoppt wird das nur von dem 71,6 Prozent Kurseinbruch im dritten und vierten Quartal 2002. Mittlerweile ist befindet sich die Notiz des Unternehmens aus Karlsruhe auf dem Niveau von Anfang 2012. ...

Wie sehen die Kennzahlen nun – auf dem deutlich ermäßigten Niveau – aus? Die Marktkapitalisierung beträgt zurzeit [125 Mio.] Euro. Die Prognose für das Ergebnis vor Zinsen und Steuern (EBIT) hat Vorstandschef Gottfried Greschner Anfang November auf 10 bis 12 Mio. Euro gekürzt. Zuvor wollte Init ein EBIT zwischen 17 und 19 Mio. Euro erreichen. Inklusive der Nettofinanzverschuldung von 22 Mio. Euro würde die Gesellschaft (im positiven EBIT-Szenario) derzeit also mit dem Faktor 13,4 [EV/EBIT] bewertet. Das liegt noch immer spürbar über dem Fünf-Jahres-Durchschnittswert von gut 11,5. Der Blick muss sich also nach vorn richten. Zurzeit beträgt die Konsensprognose für das 2016er-EBIT etwa 15,5 Mio. Euro. Bezogen auf diese Größe würde sich eine Relation von [9,05] ergeben. ...

http://boersengefluester.de/...u-ihren-aktien-triplan-init-muhlbauer/

 

http://www.initag.de/share/ir/flip/Q3_2015_de/index.html#17/z

Quartalsbericht 3/2015
Konzern-Kapitalflussrechnung
Mio. €
4,043	konzernerergebnis
2,472	abschreibungen
-0,028	gewinn anlageverkäufe
0,878	zunahme rückstellungen
2,161	Sonstige zahlungsunwirksame aufwendungen
9,526	cash earnings konzern Q1-Q3/2015
12,701	cash earnings konzern 2015e (annualisiert)
/ 10,028	aktienzahl (durchschnitt)
€ 1,27	cash earnings je aktie 2015e (annualisiert)

 

so niedrig wie heute (€12,32 xetra) lag der kurs letztmals am 29.03.2010 !

 

nach 50.000stk-erwerb zu durchschn. €14,01 (21.01.-04.02.2016), http://www.dgap.de/dgap/News/adhoc/...companyID=775&newsID=923581
jetzt weitere 50.000stk für max. €12,98 ("soll"-preis): http://www.dgap.de/dgap/News/adhoc/...companyID=775&newsID=925195

​

 

 

 

http://www.dgap.de/dgap/News/corporate/...erordnung-eg/?newsID=926019

das kauflimit von €12,98 (http://www.dgap.de/dgap/News/adhoc/...companyID=775&newsID=925195 ) ist nicht bindend ("soll-bestimmung")

 

Aktien oberhalb von 20€ gekauft.  

http://www.dgap.de/dgap/News/adhoc/...-aktienrueckkauf/?newsID=923581

 

Das operative Ergebnis vor Zinsen und Steuern (EBIT) stellte sich auf 10,8
Mio. Euro (korrigierte Prognose 10-12 Mio. Euro, 2014: 18,7 Mio. Euro). Im
Vergleich zum Vorjahr ist dabei zu berücksichtigen, dass
Wechselkursvolatilitäten wie insbesondere der Kursverfall des kanadischen
Dollars, Aufwendungen für die Markterschließung in Asien, teilweise
geringere Margen sowie höhere Personalkosten das Ergebnis belasteten. Das
Konzernergebnis nach Steuern und Zinsen verringerte sich dementsprechend
auf 7,6 Mio. Euro (2014: 12,1 Mio. Euro).

Ein EBIT von nur noch 10,8 Mio. Oha!!  

2015: punktlandung beim gewinn/aktie (€0,75***), https://www.boersen-zeitung.de/...&isin=DE0005759807&subm=gew

***€7,6mio /10,04mio aktien