CORESTATE Capital Holding S.A

Dachte
Zahlen werden doch immer besser
Zukunft sieht doch sehr gut aus  

Wie hervorragend alles läuft sieht man ja am Aktienkurs und an der Tatsache, dass Corestate das Entschuldungsziel 2021 erneut meilenweit verfehlt hat und die Wirtschaftsprüfer Corestate für den Konzernabschluss 2021 bislang ein Testat verweigert haben.

Die Einzigen, die in den letzten zwei Jahren mit Corestate rundum zufrieden sein dürften, sind Shortseller und Daytrader. Für alle anderen ist es ein Desaster.

Wenn der Börsenkurs die Zukunft zutreffend widerspiegelt, sieht diese für Corestate düster aus.
Die Marktstimmung für Corestate ist aktuell genauso unterirdisch wie die Berichterstattung des Unternehmens.  

... ich finde es gut, dass Du das Zahlenmaterial aufbereitet hast (Beiträge 7699 + 7700)

... wie hiess es noch beim Erwerb der AFS? ... mich hatte die seinerzeitige Kommunikation bereits mehr als verwundert ... die Lehre aus dem Thema "AFS- Übernahme": eigenständiges Denken hätte bzw. hat zum richtigen Ergebnis geführt ... für mich ist damit insbesondere RP disqualifiziert

VG
 

warum steigts? Ich kann immer noch keinen geprüften Konzernabschluss finden... Und bis zum 31.03. ist nun auch nimmer lang, ich bin gespannt...  

Der Konzernabschluss sollte schnellstmöglich, spätestens Ende März publiziert werden...

Der üblichen Schönfärberei entsprechend heißt "spätestens" bei Corestate selbstredend, dass der Konzernabschluss bestenfalls am 31.03.2022 veröffentlicht wird.

Nachdem die Konzernprüfer sich mit der Erteilung des Bestätigungsvermerks offensichtlich extrem schwer tun, gehe ich davon aus, dass der bislang bilanzierte AFS-Kaufpreis i.H.v. 134,6 Mio € und der daraus abgeleitete Goodwill i.H.v. 94,6 Mio € keinen Bestand haben werden.

Alles andere als eine signifikante Wertminderung des Goodwill wäre für mich eine positive Überraschung.

Unternehmensbewertung nach IDWS1 basiert auf Cashflows... die wiederholte Nichterfüllung der Entschuldungsziele hat sehr viel damit zu tun, dass Corestate seit Jahren Gewinne nur auf Grundlage von immer höherer Kapitalbindung erwirtschaften kann... auf Exits folgen stets neue Projektkäufe, welche den mit dem Exit erzielten operativen Cashflow komplett verschlingen... die laufenden Einnahmen aus den AuM reichen gerade so aus, um die laufenden Kosten zu decken... ein dem zum 31.12.2021 aktivierten Goodwill i.H.v. 662 Mio € entsprechender und für die Entschuldung dringend benötigter FCF im Bereich von 50 - 100 Mio €... Fehlanzeige

Es spricht Bände, dass von dem spätestens für Dez 2021 angekündigten Verkauf des Einkaufszentrums in Gießen mittlerweile überhaupt keine Rede mehr ist und dass das Management trotz eklatanter Verfehlung des überragend wichtigen Entschuldungsziels am 08.03.2022 allen Ernstes behauptet hat, die publizierten Unternehmensziele seien vollständig erfüllt worden.

Realitätsverweigerung ist hierfür ein zu schwacher Begriff...  

https://www.dgap.de/dgap/News/adhoc/...chlusspruefung/?newsID=1543341

Warum überrascht mich das nicht?  

irgendwann musste das mal passieren.  

... dürfte man zu den Aktienkursverlusten bis dato sagen
... es hat den Anschein, als ob die zu erwartenden Abschreibungen bereits größtenteils eingepreist sind

VG  

... was erwartet ihr?

VG  

Überraschung  

Der neue CEO hat eigentlich einen positiven Eindruck hinterlassen aber die schlechten Nachrichten bei Corestate reissen nicht ab. Erst die von Corestate verwalteten Fonds mit Totalschaden, dann der nicht gehaltene Termin für die verspätete Abgabe des geprüften Jahresabschluss und die ungewisse Höhe der Abschreibungen auf den Goodwill. Ich habe gestern Abend die Notbremse gezogen und bin ausgestiegen. Des Weiteren habe ich den Eindruck, dass die Zeiten für die Immobilienwirtschaft deutlich schwieriger werden.  

Vielleicht kommen gute Zahlen raus
Denkt dran Immobilien werden immer
Teurer  

Mein Bauchgefühl sagt mir die Abschreibungen werden bei 30-40 Mio. € liegen.  

bilanz, ebitda und konzernergebnis 2021 sind mehr oder weniger abgehakt, der blick richtet sich auf 2022

bleibt die kapitalflussrechnung 2021 (statement of cash flows):

2021	Vorjahr	CONSOLIDATED STATEMENT OF CASH FLOWS
31mio	-63,4mio	Net Cash Flows from operating Activities
9,8mio	-30,1mio	Net Cash Flows generated from Investing Activities

 

da sind offenbar viele Leute "mit Gewinn" raus. Ich möchte mal wissen, wer. Bei diesen Kursen.

Fast 20% Minus innerhalb 2 Tagen ... .

Ich bin noch drin und habe nun den Buchwertverlust.  

Ich muss selbst zugeben, dass ich ziemlich doof und blauäugig in Corestate eingestiegen bin.  Alle Warnleuchten habe ich leider ignoriert. Im Nachhinein ist man ja klüger. Kauf der Corestate Bank für über 100 Mil. war für mich schon verdächtig, aber ich habs einfach ausgeblendet. Ich frage mich aber immer wieder, was hat der Stavros aus der Geschichte für sich. Wieso investiert er in ein Unternehmen, das sich dem Ende neigt. Was macht der Permantier mit seinem Investment. Blickt da jemand durch?  

schon jemand, für wann die PK anberaumt ist, wo erklärt wird, dass Corestate selbst Opfer eines Betruges ist?  

... war 7,58 EUR am 24.11.21; ab diesem zeitpunkt dürften Karl Ehlerding und Stavros Efremidis bzw. mit ihnen verbundene unternehmen begonnen haben, Corestate-aktien einzusammeln - mir genügen für den nachkauf kurse diesseits der 8 EUR, werde mich aber sputen müssen

 

... liefert L&S: https://www.ls-tc.de/de/aktie/302614 (aktuell: 8,46 /8,51)

 

..das die ihr Zahlenspiel so lange ohne Widerrede und Verzögerung durchgebracht haben. Mal sehen was am Schluss dabei rauskommt.

 

Planlos geht der Plan los. :-))) Unglaublich  

Intrady Panorama :-)))  

... ja stimmt, der Blick richtet sich auf 2022 + weitere Zukunft ... für mich ist "ein Knackpunkt" die Refinanzierung,  ca. innerhalb der kommenden 12 Monate 500 Mio EUR ... ich kann mir nicht vorstellen, wer das Kapital zur Verfügung stellen soll (vielleicht fehlt mir aber auch nur die nötige Fantasie)

... ich erwarte Abschreibungen im Bereich von 300 Mio EUR

VG  

300 Mio Goodwill-Afa?

Heißt im Umkehrschluss, du hälts 362 Mio € der bisher bilanzierten 662 Mio € Goodwill für werthaltig?

Das den Aktionären zurechenbare Eigenkapital würde sich damit von 833,6 Mio € auf 533,6 Mio € verringern.

Bezogen auf 34.193.808 Aktien ergäbe dies einen (werthaltigen) Buchwert je Aktie i.H.v. 15,605 €.

Bei einem Kurs von aktuell 8,50 € wäre das dann wohl eine klare Kaufempfehlung.
Deine bisherigen Einlassungen zu Corestate habe ich eher anders verstanden ;-)

In diesem Szenario würde selbst eine gegenüber dem 31.12.2021 unveränderte Nettofinanzverschuldung von ca. 500 Mio €  eine Fremdkapitalquote (= FK / GK) von unter 50% bzw. einen statischen Verschuldungsgrad (V = FK/EK) von unter 100% bedeuten.

Wieso sollten FK-Investoren (= Anleihegläubiger) unter diesen Rahmenbedingungen eine Umschuldung (-> Anleihetilgung 500 Mio € durch Ausgabe neuer Anleihen i.H.v. 500 Mio €) nicht finanzieren?

Fazit:
Wenn das Damoklesschwert Goodwill-Abschreibung hier endlich beseitigt wird und u.a. auch im Hinblick auf die anstehende Refinanzierungsrunde durch die Wirtschaftsprüfer nunmehr klar dokumentiert wird, dass das (nach Goodwill-AfA) in der testierten Konzernbilanz verbliebene EK tatsächlich werthaltig ist, könnte tatsächlich etwas Vertrauen entstehen...

Viele Äußerungen hier im Forum unterstellten bisher ja eher eine komplette Wertlosigkeit sowohl des Goodwills i.H.v. 662 Mio € als auch des sonstigen immateriellen Anlagevermögens i.H.v. 84,8 Mio €.

Demnach wäre ein Abschreibungsbedarf i.H.v. "nur" 300 Mio € wohl eine positive Überraschung...???
 

... zur bewertung des anlagevermögens /goodwill ist schnee von gestern