PSI AG: Die Zahlen ( WKN: A0Z1JH )

Glöckner scheint ein Glücksgriff gewesen zu sein. Wenn Klaffus ähnlich gut einschlägt, dann hat der AR ein Teil seines Versagens wieder gut gemacht. Lieber spät als nie. Und ich denke, der AR wird zukünftig deutlich strenger kontrollieren und weniger vertrauensselig sein. Das war sicher ein heftiger Schuss vor den Beug. Jetzt auch noch ein fähiger CTO...  

Trippel hat gestern 2.000 stück zu 24,90 € gekauft.

Bin eben auch schwach geworden und habe mir noch ein paar Stücke ins Depot gelegt...  

Die ersten Trader scheinen den (m.M.n. übertriebenen) Kurssturz auch als Gelegenheit zu sehen:

https://www.rumas.de/artikel-express-service/...rssturz-uebertrieben/

 

Danke Handbuch für deine informativen Beiträge!

Und an alle: Hat sich schonmal wer Volue genauer angesehen?

Soweit ich das beim ersten drüberfliegen gesehen habe, stehe sie bei Energienetzen in Konkurrenz zu PSI.

https://www.volue.com/investors/

Danke  

Vielen Dank für die Interessanten Einblicke . Der Informationsgehalt in diesem thread ist wirklich überdurchschnittlich.  Wie schon gesagt ich bin erst kurz dabei, dank der Informationen hier läuft es für mich im Augenblich auf folgendes hinaus:
Der ehemalige CEO hatte  wohl zuletzt einige Böcke geschossen. Ist aber ein bekanntes Schema: Wenn eine Firma wächst und komplexer wird sind oftmals Teile des  bestehenden Managements überfordert, was aber keine Missachtung der jeweiligen  bisherigen Leistungen sein soll (oft lässt das Peter Prinzip  grüßen) und sollten ausgetauscht werden, was oft nicht ganz einfach ist.
Nun hier waren die Probleme letztendlich so offensichtlich dass es durchgeführt wurde.
Nun heißt es abwarten bis der neue CEO seine Strategie erläutert und seine Prinzipien erklärt.
Mir persönlich wäre wichtig:

Konservative guidance und darauf aufbauend ein einwandfreier track record in der Zukunft.
Zeitnahe saubere Kommunikation der wichtigsten Entwicklungen (nicht nur die obligatorischen adhocs). Leider gibt es nur sehr wenige Firmen, die solche Führungskräfte haben, es wäre schön wen sich PSI dazugesellt.
Hat sich jemand näher mit der vitae von Klaffus beschäftigt und hat schon ein Gefühl was uns erwartet?
Zumindest hat er Erfahrungen eines Grosskonzerns und sollte wissen welche internen Strukturen zur Vermeidung von Fehlern notwendig sind. Aber es wird viel Zeit brauchen den Markt zu überzeugen.  

Schau mal hier: https://de.linkedin.com/in/rklaffus

 

Obwohl ich der Meinung bin, dass diese Artikel nur zum Verkauf der jeweiligen Abonnements führen sollen, lese ich sie ab und auch.
Hier fällt mir jedoch auf, dass von einem Analyst geschrieben wird.
Bei Finanzen.net wird jedoch ein Konsens von 4 Analysten publiziert. So viel zum Gehalt dieser Postillen.
Nur zur info.

Zitat RUMAS:
"Die Herren Analysten kann man für diesen Kurssturz wohl nicht verantwortlich machen, denn uns liegt nur eine Kaufempfehlung vor, die allerdings schon etwas älter ist"

In meinen Unterlagen gibt es:
Pareto, Quirin, DZ Bank und neu (dank Deiner info) First Berlin. Früher noch GSC Research.
 

interessant. Schauen wir mal wie sich das entwickelt.
 

Die aktuellen Ergüsse der Analysten zu PSI findest Du immer hier: https://www.psi.de/de/psi-investor-relations/analyst-ratings/

Für mich sind da i.d.R. nur die zusätzlichen Infos aus den Calls interessant. Zu den Halbjahreszahlen haben bisher nur 4 von 7 Analysten ein Update erstellt. Das letzte Update ist von Quirin. Das gibt im wesentlichen aber nur die Infos aus der Halbjahresmeldung wieder. Daher bin ich nicht weiter darauf eingegangen.

Die Kursziele der Analysten kannst Du eh vergessen. Da kannst Du auch würfeln. Und die richtig guten Analysen findest Du auch nicht frei im Internet zur Ansicht. Seine Meinung zur Aktie muss man sich schon selbst bilden.

 

Sehe ich ähnlich.
Ich schaue jedoch auf den Konsens der Analysten als Indikation, die KZ sind idR irrelevant.
 

Inhaltlich nichts Neues. Erwähnenswert finde ich es trotzdem, da trotz der aktuellen Probleme von GSC das Kursziel sogar auf 39,50 € (37,50) erhöht wurde.

Bisher hatten die Analysten durch die Bank Ihre Ziele gesenkt:
Quirin 40 (45)
DZ 26 (33)
Solventis 34 (34,50)
First Berlin 32 (37).

GSC sieht offenbar ein einziges Haus die Probleme als temporär bzw. gelöst/in Lösung an und richtet das Augenmerk mehr auf den starken Auftragseingang (+12,7%) und die Chancen, die im Zuge der Problemdiskussionen etwas untergegangen waren.

Mit Kurszielen zwischen 26 und 40 Euro scheinen die Glaskugeln der Analos auch in sehr unterschiedlichen spirituellen Sphären unterwegs zu sein. ;) Schau mer mal...  

GSC hat es doch noch geschafft, den HV-Bericht zu erstellen. Allerdings inhaltlich etwas dürftig und außerdem durch die Verspätung auch nur noch bedingt informativ...

https://www.psi.de/fileadmin/files/downloads/...ericht_2023-05-23.pdf

 

https://www.psi.de/de/psi-pressevents/...strategische-zusammenarbeit/

Die Meldung ist zwar nun schon ein paar Tage alt, aber interessanter Fakt am Rande - es ist der größte Auftrag im Bereich Logistik, den PSI jemals bekommen hat.

Ich hatte gestern ein längeres Telefonat mit der IR. Falls jemand ne konkrete Frage hat - vielleicht kam das Thema ja gestern zufällig mit zur Sprache...

 

sieht bei Dr. Kalliwoda wie folgt aus:

https://www.psi.de/uploads/media/Kalliwoda09.10.23e_01.pdf

"Der Finanzvorstand der PSI sieht die weitere Entwicklung positiv und geht für das Gesamtjahr weiterhin von einem Umsatz von rund 270 Millionen Euro aus. Im Segment Energie wird mit einem Rückgang von 5-6 % gerechnet, während das Produktionsmanagement mit einem Gesamtwachstum der Neuaufträge von 10 % deutlich besser abschneidet. Trotz des negativen EBIT von -5,36 Millionen Euro im ersten Halbjahr 2023 bleibt das Unternehmen für das Gesamtjahr bei einem EBIT von 5-7 Millionen Euro. Aufgrund des stark wachsenden Auftragseingangs und einer sich erholenden Energiebranche halten wir ein EBIT von 8,27 Mio. für realistisch.
Das dritte Quartal wird weiterhin schwierig bleiben, da PSI weiterhin mit den älteren schwachen Aufträgen zu kämpfen hat. Diese verursachen Kosten und blockieren Mitarbeiter, die nicht für vielversprechendere Aufträge eingesetzt werden können. Dennoch wird bereits für Q3 mit einem positiven EBIT gerechnet, da die schwachen Aufträge besser kalkuliert werden könnten und bald abgearbeitet werden. Für den Bereich Produktionsmanagement wird eine weiterhin positive Entwicklung erwartet, sodass zum Jahresende mit einem dynamischen Wachstum zu rechnen ist. Wir erwarten derzeit ein EBIT von 4,3 Millionen Euro im dritten Quartal und 9,36 Millionen Euro im vierten Quartal."

Schau mer mal...

 

https://www.psi.de/de/psi-pressevents/...isierung-im-dritten-quartal/

Zahlen Q3 für mich unspektakulär. EBIT mit 2,65 Mio € leicht unter der Prognose von Kalliwoda, wobei hier wohl die Verbuchung einiger wichtiger Lizenzen im Bereich Metall im Vergleich zum Vorjahr erst in Q4 erfolgte. Generell sind unterjährige Vergleiche bei PSI immer mit Vorsicht zu genießen, da Q4 das entscheidende Quartal ist.

Der weiterhin sehr hohe Auftragseingang schafft berechtigte Hoffnungen, dass PSI 2024 wieder zurück in die Spur kommt. Mal schauen, ob die "ständig wiederkehrenden Einmalbelastungen" mit Schrimpf nun auch hinter uns liegen. Die haben schon extrem genervt. Im Nachhinein ist es echt unverständlich, wie man die Managementprobleme im Bereich Energie so eskalieren lassen konnte. Da hat wohl auch der Aufsichtsrat "ein wenig" gepennt. 

Nächste Woche fängt nun endlich auch der neue CEO an, der sicher die letzten Monate schon heftig zum "Kennenlernen" von PSI genutzt hat. Dann fehlt nur noch der neu CTO. 

Mal schauen, ob der neue CEO noch ein paar Wertberichtigungen u./o. Vorsorgeposten in den JA 2023 reinpacken wird. 2023 ist eh versaut. Da ist es dann wohl mehr oder weniger egal, ob zum Schluß 5 oder 9 Mio EBIT unterm Strich stehen. Laut Aussage PSI hat aber der CFO zum Halbjahr schon ordentlich berichtigt/Vorsorge getroffen. Schau mer mal.

Die Probleme mit den Redispach 2.0 Aufträgen sollten wohl vom Tisch sein, nachdem ein paar der nachträglichen Änderungen in den Normen wieder zurückgenommen wurden. Hier hat PSI wohl ein wenig Glück im Unglück.

Von den 4 "Altlast-Verträgen" im Bereich Energie hat man sich wohl inzwischen mit 2 Kunden geeinigt, mit 1 weiteren Kunden ist man angeblich auf einem guten Weg und beim 4. Kunden ist wohl noch ein wenig offen, wie es ausgeht (Wissensstand von vor ein paar Wochen). Wäre schön, wenn man jetzt endlich nach vorne schaun könnte.

Mal schauen, wie lange es dauern wird, das leichtfertig zerstörte Vertrauen der Anleger wieder neu aufzubauen.

 

@handbuch - schreibst du jetzt hier oder im neuen Thread?

Mein View auf Q3:
Was mich schockiert hat, ist der Einbruch der Rohertragsmarge - immer um die 86% aufs Jahr lag diese in Q3 nur noch bei 82%...keine Ahnung was da los ist. Gut ist es nicht.  Der Margeneinbruch im Produktionsmanagement auf 8% wird sicher auch nur zu einem Teil durch Lizenzverschiebungen beeinflusst sein. Ebenfalls schlecht ist das sich stetig verschlechternde Finanzergebnis durch deutlich gesunkene Cashposition.

Positiv: Personalkostenquote wieder deutlich zurückgekommen, gleiches für sonstige Kosten. Energiemanagement schon den Breakeven geschafft. AppStore stark - nur sieht man das irgendwie nicht in den Margen...

Was die Jahresprognose angeht und v.a. den Ausblick auf 2024 - da bin ich skeptisch. Stahl hat immer mehr Probleme was man so in der Presse ließt, Energie ja weiterhin ein Sorgenkind...Sprich die 18 Mio. EBIT aus Produktion wären schon stark wenn man die in 2024 schaffen würde. Und das Energie den Turnaround schafft glaub ich zwar schon - nur ob dann mehr als 7% Marge rauskommt wage ich zu bezweifeln. Sprich auch 2024 vlt. 26 Mio. EBIT bei deutlich höheren Zinsen. Günstig ist PSI damit weiterhin nicht...

Woher ist deine Info zu den "4 Altkunden"?  

Hat die Aktie nun endlich einen Boden gefunden?
https://www.finanznachrichten.de/...ht-den-nebenwert-spannend-486.htm  

Es sieht so aus, dass die Forscher den Südpol in diesem Jahr gefunden haben. Nun stellt sich die Frage, wann das Nordlicht wieder sichtbar wird.

Der Bereich Produktionsmanagement hat sich sehr gut entwickelt, 2017 erreichte die EBIT-Marge erstmals einen zweistelligen Wert. 2022 lag sie bei 15 Prozent.
Nach Verbuchung der Lizenzeinnahmen im Q4 wird auch 2023 ein gutes Endergebnis stehen, auch wenn die 15 Prozent  nicht erreicht werden.

Warum sich PSI nach dem Vorstandswechsel besser entwickeln sollte, fokussiert sich besonders  auf die dürftige Performance im Bereich Energie. Es zeichnet sich ab, dass nunmehr das gesamte Management mit Hochdruck daran arbeitet, die Marge zu verbessern.

Der Bereich Energiemanagement  hat noch nie eine zweistellige EBIT-Marge erzielt. PSI hat in den letzten zehn Jahren bis 2022 durchschnittlich eine Marge von gerade mal 5,4 Prozent erreicht. Der Spitzenwert lag 2016 bei 8,36 Prozent. Es gab keinen Aufwärtstrend.

Als Aktionär habe ich über die Jahre gerne die 3 Euro Dividende pro Aktie eingestrichen. Der Konzern hatte rund 48 Mio. Euro ausgeschüttet.

Wenn davon zehn bis zwanzig Millionen in ein wirksames Controlling investiert worden wäre, wären derbe Rückschläge vermieden worden. Mit kontinuierlichem Fortschritt sähen wir heute ganz andere Kurs-Regionen.

Der Aufsichtsrat unterlag in der Personalie Dr. Schrimpf  offensichtlich einigen sehr teuren Fehleinschätzungen. Der AR hat etwas gut zu machen. Wir  Aktionäre werden den Aufsichtsrat kritischer begleiten. Robert Klaffus könnte gut passen;  nebenbei spricht es eher für ihn, da Siemens auf die volle Sperrfrist bestanden hat.

Für mich gilt :

Die Performance ist wichtiger als die Dividende

Transparente, belastbare Unternehmensziele

Prognostizierte Zahlen sollten so defensiv sein, dass sich daher für Analysten und Investoren eine größere Unschärfe darstellt. Das dadurch erhöhte spekulative Momentum könnte der Aktie gut tun. PSI könnte dann auch endlich mal positiv überraschen.