S+T AG - neuer TecDAX Kandidat?

Ich habe der IR geschrieben, dass ich mir am Montag 21.3.22 wünsche/erwarte, dass hier eine klare Aussage zum Verkauf gemacht wird und dass ich es unprofessionell finde, wenn bereits über Erlöse, Anzahl von Interessenten, Prognosen 2025 und Margen, und Vendor Due Diligence (bereits im Laufen) gesprochen wird. Eigentlich ein Wahnsinn eine DD zu beauftragen, aber nach außen keinen Beschluss zu kommunizieren. Intern dürfte er bereits mehr oder weniger gefallen sein.
Erlöse aus dem Verkauf hin oder her, derzeit sind auch die Preise für IOT-Unternehmen gesunken, daher hebt sich dies wahrscheinlich teilweise auf. Wenn ich als Vorstand von der Strategie IOT überzeugt bin, dann muss ich dass auch durchziehen.  

@CRINE: "Eigentlich [?] ein Wahnsinn [?], eine DD [= due diligence ?] zu beauftragen [= falsche bezeichnung], aber nach außen keinen Beschluss [due diligence endet nicht mit einem 'Beschluss') zu kommunizieren. Intern dürfte [unterstellung] er bereits mehr [?] oder weniger [?] gefallen sein."

 

Ich finde, daß es wieder für die seriöse, vorsichtige Herangehensweise von S&T spricht, wenn nicht gesagt wird, daß wir das 100%ig durchziehen, z.B. würde eine Kosten/Nutzen-Analyse bei einem Verkaufserlös von z.B. nur 400 Mio sicher schlechter aussehen.
Außerdem schwächt es ja die Verhandlungsposition, wenn man schon im Vorhinein sagt, daß wir in jedem Fall verkaufen.  

@CRINE: "... dass ich es unprofessionell finde ..."

"unprofessionell" ist jemand, der (wie offenbar du) die gesetze nicht kennt

 

dann gib mir bitte Nachhilfe und kläre mich auf welche Gesetze ich nicht kenne.  

Ich kann einen Beschluss fassen, einen Unternehmensanteil verkaufen zu wollen. Diesen Beschluss kann ich jederzeit revidieren, wenn die Rahmenbedingungen nicht passen. Danach folgen die ersten Schritte und Informationen an die Öffentlichkeit wie Interessenten, möglicher Verkaufspreis usw. So habe ich es als Wirtschaftsprüfer gelernt und wird es auch in unserer Beratung (Financial Advisory) gemacht. Sorry wenn ich hier in den Posts vielleicht etwas kurz formuliere. Aber ich bin froh, wenn ich was von Dir lernen kann. Danke  

Es geht nicht darum um jeden Preis zu verkaufen, dass habe ich nicht gesagt. Dies wäre natürlich fatal. Aber ich kann und muss zuerst einen Beschluss fassen, einen Verkauf in die Wege zu leiten. Ob dieser letztlich erfolgreich abgeschlossen werden kann ist immer offen und ungewiss.  

 

Alles ok und fein, soll ja auch unterhaltsam sein (Klei haut sich rein, dass der Kurs mal wieder den 2er davor hat - würde ich mir auch wünschen, bin leider im Schnitt bei 16,25 Einstand)- bin schon gespannt auf Montag  

"Die Nachforschungen der Wirtschaftsprüfungsgesellschaft Deloitte bekräftigten die Sicht, dass die Anschuldigungen von Viceroy gegen den IT-Dienstleister nahezu komplett falsch seien, schrieb Analyst Malte Schaumann in einer am Donnerstag vorliegenden Studie." (dpa-AFX 2022)

 

es ist abenteuerlich, gegenwärtig einen beschluss über den verkauf eines unternehmensteils der S&T AG zu unterstellen, und schlimm ist die vorhaltung oder auch nur vermutung, der beschluss sei (entgegen Art. 17 MAR) nicht kommuniziert worden; das ist einfach kindisch (als wüßte der vorstand nicht um seine pulizitätspflichten)

@CRINE: nachhilfe gibt dir Rödl & Partner GmbH Wirtschaftsprüfungsgesellschaft Steuerberatungsgesellschaft: https://www.roedl.de/themen/ma-dialog/2019-04/...aet-unternehmenskauf; bitte berücksichtige das geheimhaltungsinteresse im rahmen eines unternehmenskaufs 

 

BaFin: https://www.lw.com/admin/Upload/Documents/...D085FB6FCF1.2_cid381.pdf

Seite 10, untere hälfte:

"... die BaFin misst der Entstehung von Insiderinformationen in Form von Zwischenschritten eine herausragende Bedeutung bei der Begleitung und Begutachtung von gestreckten Sachverhalten zu. Zu prüfen ist daher während des gesamten Prozesses, ob bereits eingetretene (oder bevorstehende) Zwischenschritte oder das Endergebnis selbst als zukünftiges Ereignis die Qualität einer Insiderinformation erfüllen. Im Hinblick auf die Bewertung von Zwischenschritten ist davon auszugehen, dass ein Kursbeeinflussungspotenzial umso eher anzunehmen ist, je gewichtiger und wahrscheinlicher das Endergebnis ist. Auf eine Mindestwahrscheinlichkeit für den Eintritt des Endergebnisses kommt es aber nicht an, es darf nur nicht völlig ausgeschlossen sein. Insbesondere bei bedeutenden M & A-Transaktionen empfiehlt es sich, auch schon vor der Durchführung einer etwaigen Due Diligence zu prüfen, ob einem Ereignis im Rahmen des Verfahrens bereits zuvor Kursbeeinflussungspotenzial zukommen kann.

Sofern für den jeweiligen Zwischenschritt die Voraussetzungen einer Insiderinformation, insbesondere das erhebliche Kursbeeinflussungspotential, zu bejahen sind, ist auch eine Veröffentlichung nach Art. 17 MAR vorzunehmen. Dabei kann das Unternehmen prüfen, ob die Voraussetzungen für einen Aufschub nach Art. 17 Abs. 4 MAR vorliegen."

 

... ist völlig unmaßgeblich

@CRINE: CEO Hannes Niederhauser wird dafür nur ein müdes lächeln übrig haben

 

Danke für Deine ausführlichen Darstellungen, aber ich habe kein Wort von Insiderinformation oder ad hoc Pflicht kritisiert (bitte genau lesen)- nur dass für mich es unverständlich ist eine Due Diligence zu beauftragen, ohne vorher die Entscheidung getroffen zu haben, dass der Unternehmensteil verkauft werden soll. Dies liegt natürlich im freien Ermessen des Vorstandes es so zu machen. Du hast mit Deinen Hinweisen über den Ablauf von M&A Transaktionen dies ohnehin bestätigt. DANKE! Lächeln hin oder her.... habe kein Problem, wenn ich von Herrn Niederhauser ausgelacht werde  

Das sind definitif keine Halbwahrheiten und es ist auf definitif KEIN Pushen! Bitte lies ALLE meine Beiträge, dann erkennst Du, dass ich gleichermaßen Beschwerden über das Mangagement ausspreche, als auch eben wahre Fakten nenne. Wenn diese in der Lage wären den Kurs zu treiben, hätten sie dies getan! Wie Du siehst, ist es irrelevant. Sind halt nur Fakten!

@ Crine:

Ich finde es gut DASS und WAS Du an die IR geschrieben hast! Weiter so!

Übrigens ist das Vorgehen gar nicht soooo verkehrt! Man hat halt immerhin 11 Interessenten. So ist es IMMER möglich eine Untergrenze z.B. 500 Mio Euro auszolten und die Interessenten dann in einen Bieterwettbewerb zu schicken.

Auch denen gegenüber ist die Äußerung wir verkaufen an einen von Euch Elf Bietern völlig OK. Jeder kann ja nun das bieten, was er möchte und überhaupt nur SO!! ist es ja auch möglich einen möglichen Umsetzungszeitpunkt zu nennen. Hier z.B. das Q2/2022.

Bis DAHIN ist ja genügend Zeit zu bieten und Angebote zu prüfen ... leider war nun auch genügend Zeit für einen Krieg in Europa, was dann hlt etwas auf den Preis drückt.

Die Zeitliche Verschiebung ginge aber zu Lasen der Unternehmensplanung und würde das Projekt Focus verzögern und damit seine Wettbewerbsfähigkeit gefährden.

Ich hoffe dem Management ist bewusst, dass eine zeitlich Verschiebung zum einen TEURER kommt/wird als gedacht und das Anlegervertrauen weiter verspielt. Geplante Investments werden zudem immer teurer und Mittbewerber im IoT Bereich wachsen schneller!

Dem Vorstand dürfte also bewusst sein, dass eine Verschiebung des IT Verkauf über das Q2 hinaus nicht nur temporär den Aktienkurs negativ beeinflussen würde, sondern auch langfristig die Perspektive von S&T zerstören würde!

Soviel Grips diese Tatsachen wie von mir beschrieben zutreffend einzuschätzen traue ich dem Vorstand von S&T durchaus zu!

Ihr nicht?  

... wird mW im rahmen des "Projekts 'Focus' evaluiert", d.h. sach- und fachgerecht beurteilt und bewertet ("Im 3. Quartal ist der offizielle Startschuss zu unserem Projekt 'Focus' gefallen", https://www.pressetext.com/news/...er%2015%25%20zu%20erm%C3%B6glichen)

eine "klare Aussage zum Verkauf" der sparte (CRINE v. 17.03.22 11:45) könnte in diesem stadium gar nicht getroffen werden; bezüglich des "Bereichs IT-Services" war mW auch nichts von einem due-diligence-prozess zu lesen, der von S&T AG als verkäuferin des bereichs initiiert worden wäre - ich kenne keine fundstelle

 

die Vendor DD wurde in der Stellungnahme zum viceroy Bericht erwähnt  

€KLEI: "Bieterwettbewerb" bzw. "zeitliche Verschiebung"?
gehörst du zu jenen, die "das Gras wachsen hören" und glauben, durch kleinste anzeichen zu erkennen, wie sich etwas entwickeln wird?
dann bist du ein sehr sensibler mensch mit scharfen spürsinn und unheimlich guten "antennen"!

 

Raymond - will mich mit Dir nicht "matchen", schätze Deine Einschätzungen und Berichte, öfters ist ma halt unterschiedlicher Ansicht, das sollte nicht weiter schlimm sein. Wir alle wolle einen besseren Aktienkurs und machen uns unsere Gedanken, leider sind wir alle wahrscheinlich ein wenig enttäuscht, aber ich bin positiv.
Hier der letzte Absatz im Bericht von S&T am 28.12.2021 zu den Vorwürfen von Viceroy:
"Der begonnene Evaluierungsprozess zum möglichen Divestment der IT-Services-Sparte (Projekt Focus") wird fortgesetzt. Die S&T Gruppe führt derzeit eine Vendor Due Diligence mit externen Partnern (PWC (Financial) und Schönherr (Legal)), die eine rechtliche, finanzielle und steuerliche Due Diligence umfasst."

HN hat in einem Interview mit den OÖN gesagt, dass der Bericht von Deloitte zumindest auch in das Ergebnis bzw den Prozess der Due Diligence einfließen wird, also auch einen gewissen Wert hat und nicht nur verlorenes Geld darstellt.  

mag sein, dass es eine "Vendor(Verkäufer)-Due-Diligence" gab/gibt; wie immer man sie bezeichnet: sie teil der "evaluierung" im rahmen des "Projekts 'Focus'"

​

 

... konzentriert sich auf das erkennen von risiken und gegebenenfalls die beseitigung dieser risiken im vorfeld einer geplanten transaktion ("Vendor DD-Bericht"), https://www.bdo.de/de-de/services/im-fokus/...ts/vendor-due-diligence

 

... kommt nach meiner einschätzung frühestens mit verlautbarung einer "Buyer's(Käufer)-DD"

 

Generelles zur Aufklärung. Üblicherweise sind das mehrstufige Verfahren. Es startet mit einer Investorenansprache. Die willigen Interessenten unterzeichen ein NDA (Geheimhaltungsvereinbarung). Dann bekommen sie ein Investment Memorandum mit den wesentlichen wirtschaftlichen Eckdaten damit sie ein indikatives Angebot legen können. Danach kommt es zu einer ersten Selektion. Nur ein selektierter Kreis bekommt dann Zugang zur Vendor DD damit die Angebote nachgebessert bzw angepasst werden können. Mit dem Bestbieter wird ein verbindliches term sheet (vorbehaltlich der Käufer DD) unterzeichnet. Dieses ist zeitlich begrenzt und es wird Exklusivität gewährt. Danach startet der Bestbieter seine DD, die jedoch wesentlich kürzer dauert. Die finalen Ergebnisse der Prüfung fließen in die Verhandlung und schlussendlich in den Kaufvertrag ein.  

Normalerweise wird vor der Unterzeichnung des KV nichts veröffentlicht  

Man hier immer pünktlich mit zahlen oder kommen die auch schon mal vorher?
Morgen?