Lithium und Geothermie: Eine Luftnummer?
https://de.nachrichten.yahoo.com/...9Fen-liefervertrag-122320138.html
https://www.automotiveworld.com/news-releases/...-with-vulcan-energy/
Zitate mit deepl.com übersetzt: "Kein Wunder, dass sie eigene Bohrtürme und Teams brauchen, denn unsere Produktionsraten WURDEN IMMER angehoben.
Die geschätzten Einnahmen werden sich auf mehrere Milliarden belaufen, siehe meine früheren Beiträge."
"Ich weiß, dass die Pessimisten mit ihrem üblichen Blödsinn weitermachen werden, aber ich kann nur sagen, dass es mich einfach nicht beeindruckt."
"Und jeder, der glaubt, dass dieses Projekt nicht verwirklicht werden kann, irrt sich gewaltig."
"Bei der Menge an Geld, die hier im Spiel ist, unseren grünen Referenzen und unserem Standort, werden wir Erfolg haben."
Zitate mit deepl.com übersetzt: "Dies spricht für die Sicherheit des Weltklasse-Projekts von Vulcan und dafür, dass das Weltklasse-Team die geforderten Leistungen erbringen wird (und wahrscheinlich noch viel, viel mehr, wenn man die bisherigen vorbildlichen Leistungen des Teams bedenkt)."
"Eine Berechnung der großen erwarteten Einnahmen, die Vulcan aus den verschiedenen Abnahmeverträgen, die jetzt von namhaften Käufern abgeschlossen wurden, zufließen werden, macht deutlich, dass die DFS von Vulcan ein sehr beeindruckendes Zahlenwerk hervorbringen wird."
"Wenn man dann einen Vergleich mit den beträchtlichen Marktkapitalisierungen der bestehenden Lithiumproduzenten anstellt, wird noch deutlicher, dass die Marktkapitalisierung von Vulcan noch sehr viel Luft nach oben hat."
"Dies ist nicht überraschend, wenn man die viel höheren Bewertungen des Unternehmens bedenkt, die von Unternehmen wie Canaccord, Alster und anderen vorgenommen werden, die solche Bewertungen als Teil ihres Kerngeschäfts vornehmen und daher eine gute Vorstellung davon haben, wovon sie sprechen."
"Es ist selten, eine Investition von solch hoher Qualität zu finden, wenn man die zahlreichen unterstützenden Faktoren bedenkt..."
DFS = definitive feasibility study
Bewertung - Spekulativer Kaufen Kursziel: AUD 21,00 (entspricht = 13,26 Euro)
https://v-er.eu/wp-content/uploads/2021/11/...g-Away-More-Offtake.pdf
Zitate: "Wir glauben, dass dies der größte Hydroxid-Abnahmevertrag nach Tonnage ist, der bisher weltweit unterzeichnet wurde..."
"Die Vereinbarung hängt von der Aufnahme des Betriebs und der vollständigen Produktqualifizierung ab, aber sobald sie in Kraft getreten ist, wird der Preis des Take-or-pay-Vertrags den Marktpreisen entsprechen."
"Die Abnahme ist Vulcans vierter Vertrag nach Renault (26-32kt), Umicore (28-42kt) und LGEnergy Systems (bis zu 50kt) und erhöht die vertraglich vereinbarten Mengen auf ca. 87% der erwarteten Jahresproduktion, wenn die vollen Mengen geliefert werden."
"Angesichts der Tatsache, dass diesen Abnahmevereinbarungen in der Regel ein hohes Maß an Due Diligence vorausgeht, glauben wir, dass dies ein starkes Indiz dafür ist, dass die Abnahmepartner das Zero Carbon Lithium-Projekt als eine wertvolle potenzielle Lithiumquelle betrachten, die auf den Markt kommen wird."
Dort steht auch:
"Canaccord Genuity (Australia) Limited hat eine
eine Gebühr als Joint Lead Manager für die Vulcan Energy
Resources Limited Kapitalerhöhung erhalten, die am 2.
Februar 2021.
Canaccord Genuity (Australia) Limited hat eine
eine Gebühr als Joint Lead Manager für die am 14. Februar angekündigte Kapitalerhöhung von Vulcan Energy
Resources Limited Kapitalerhöhung erhalten, die am 14.
September 2021."
Übersetzt mit deepl
https://www.gesetze-im-internet.de/wphg/__70.html
Zitat: "Die Bereitstellung von Analysen durch Dritte an das Wertpapierdienstleistungsunternehmen stellt keine Zuwendung dar, wenn sie die Gegenleistung ist für
1. eine direkte Zahlung des Wertpapierdienstleistungsunternehmens aus seinen eigenen Mitteln oder
2. Zahlungen von einem durch das Wertpapierdienstleistungsunternehmen kontrollierten separaten Analysekonto, wenn
a) auf diesem vom Kunden entrichtete spezielle Analysegebühren verbucht werden,
b) das Wertpapierdienstleistungsunternehmen ein Analysebudget als Bestandteil der Einrichtung eines Analysekontos festlegt und dieses einer regelmäßigen Bewertung unterzieht,
c) das Wertpapierdienstleistungsunternehmen für das Analysekonto haftbar ist und
d) das Wertpapierdienstleistungsunternehmen die Analysen regelmäßig anhand belastbarer Qualitätskriterien und dahingehend bewertet, ob sie zu besseren Anlageentscheidungen beitragen können."
https://www.springerprofessional.de/werkstoffe/...-lieferung/19909668
Zitate: "Vulcan Energy Resources wird die Stellantis-Gruppe in Europa mit Lithiumhydroxid in Batteriequalität für elektrische Fahrzeuge beliefern. Die Partner haben einen Fünfjahres-Vertrag unterzeichnet."
"Die Liefervereinbarung mit Vulcan ist Teil der Elektrifizierungsstrategie von Stellantis, die Lieferungen mit Lithiumhydroxid in Batteriequalität sollen im Jahr 2026 beginnen."
"Bis 2030 sollen über 70 % des Absatzes der 14 Marken von Stellantis in Europa und mehr als 40 % in den USA auf emissionsarme Fahrzeuge entfallen."
"Das Zero-Carbon-Lithium-Projekt verkürzt zudem die Transportwege von Lithium-Chemikalien nach Europa. Vulcan Energy hat unter anderem bereits Lieferverträge mit dem Batteriehersteller LG Energy Solutions und der Renault-Gruppe abgeschlossen."
https://www.stern.de/auto/e-mobilitaet/...tterien-bauen-30972350.html
Zitate: "Elektroautos stoßen zwar kein klimaschädliches CO2 aus, dennoch ist ihre Herstellung nicht klimafreundlich. Hier will Stellantis ansetzen. Der Opel-Mutterkonzern will künftig Elektroautos mit klimafreundlichen Batterien bauen."
"Im Rahmen eines Fünfjahresvertrags wird Vulcan Energy ab 2026 insgesamt 81.000 bis 99.000 Tonnen Lithiumhydroxid liefern, welches nicht aus fossilen Brennstoffen sondern aus geothermischer Energie gefördert werden soll. Der Wasserverbrauch soll dadurch minimiert und die Entstehung von Kohlenstoff in der Lieferkette für Batteriemetalle reduziert werden. Vulcan Energy führt dazu ein Projekt in Höchst am Oberrhein durch."
https://battery-news.de/index.php/2021/11/19/...-die-rohstoffe-knapp/
Zitate: "Das Marktforschungsunternehmen Benchmark Mineral Intelligence hat untersucht, inwiefern mit Blick auf die vor Kurzem abgeschlossene Klimakonferenz von Glasgow die Mobilitätsziele umsetzbar sind. Die Analyse kommt zu dem Ergebnis, dass bei dem zu erwartenden Anstieg der Zahl batterieelektrischer Fahrzeuge mit hoher Wahrscheinlichkeit ein Ressourcenengpass auftritt."
"Das Marktforschungsunternehmen schätzt den Bedarf an Lithium-Ionen-Batterien auf fast 8.400 Gigawattstunden, falls sämtliche im Jahr 2040 verkauften Autos und Lieferwagen elektrisch betrieben würden. Zu diesem Ziel hatten sich in Glasgow bereits die Automobilhersteller General Motors, Volvo, Ford und Mercedes-Benz bekannt: Sie wollen demnach bereits bis 2035 in allen führenden Märkten emissionsfreie Produkte anbieten."
"Zur Schließung des drohenden Defizits in der Rohstoffversorgung müssen laut Simon Moores, CEO von Benchmark Mineral Intelligence, die Investitionen in diesem Bereich deutlich gesteigert werden. Die Lithium-Nachfrage wachse derzeit dreimal so schnell wie das Angebot."
521.304 vollständig gezeichnete Stammaktien im Gegenwert von 311.120 AUD (200.000 EUR) ausgegeben.
https://vul.live.irmau.com/site/PDF/...ionforquotationofsecuritiesVUL
Zitate mit deepl.com übersetzt: "Optionsscheine, die als Teil der von der EU unterstützten Investitionsvereinbarung für das Zero Carbon Lithium Project von Vulcan ausgegeben wurden, wie am 8. Juli 2020 angekündigt. Gegenwert von 311.120 AUD (200.000 EUR), keine Ausübungsprämie."
EU-geförderte Investitionsvereinbarung für das Vulcan Zero Carbon Lithium Projekt (08.07.2020)
https://vul.live.irmau.com/site/PDF/...greementinVulcanLithiumProject
Zitate mit deepl.com übersetzt: "Ausgabe von Optionsscheinen"
"Das Unternehmen hat sich bereit erklärt, EIT InnoEnergy bei Zahlung der einzelnen Finanzierungstranchen Optionsscheine in folgender Höhe zu gewähren:"
"(a) Tranche 1: 479.519 Warrants (dies entspricht dem Betrag der Tranche-1-Finanzierung in australischen Dollar, geteilt durch $ 0,512, dem volumengewichteten Durchschnittspreis (VWAP) für Aktien während der letzten 15 Tage, an denen die Aktien unmittelbar vor der Ausführung der Finanzierungsvereinbarungen gehandelt wurden; und"
"(b) Tranchen 2 und 3: die Anzahl, die dem australischen Dollarbetrag der jeweiligen Finanzierungstranche entspricht, geteilt durch den volumengewichteten Durchschnittskurs (VWAP) der Anteile während der letzten 15 Tage, an denen die Anteile unmittelbar vor der Zahlung der jeweiligen Finanzierungstranche durch EIT InnoEnergy gehandelt wurden."
"Die Optionsscheine werden bei Ausübung im Verhältnis 1:1 in Anteile umgewandelt. Die Optionsscheine können nur ausgeübt werden:
(a) nach dem 1. September 2021; und
(b) wenn die vereinbarten Arbeitspakete und die Endabrechnung der Tranche 3 abgeschlossen sind."
...
https://www.wiwo.de/unternehmen/industrie/...innoenergy/27763354.html
Zitate: "Volkswagen verbindet sich beim Wandel hin zu klimaschonender Mobilität mit dem europäischen Energieinvestor EIT InnoEnergy."
"Die beiden Partner gaben am Mittwoch eine Allianz bekannt, um Technologien und Geschäftsmodelle zu fördern, die einen Beitrag zur Senkung des CO2-Ausstoßes im Transportbereich leisten. Dadurch soll auch die Wende zur Elektromobilität beschleunigt werden."
"EIT InnoEnergy ist ein von der EU geförderter Investitionsfonds, der auf Beteiligungen im Bereich der Energiewende spezialisiert ist."
"Seit seiner Gründung hat der Fonds mehr als eine halbe Milliarde Euro investiert und hält Beteiligungen an 300 Unternehmen. Darunter ist der schwedische Batteriehersteller Northvolt, mit dem Volkswagen zusammenarbeitet, das Stahlunternehmen H2 Green Steel und das Unternehmen Vulcan Energy Resources, das im Südwesten Deutschlands Lithium für Batteriezellen fördern will."
https://insideevs.de/news/505512/...e-frankreich-deutschland-italien/
Zitate: "Der neue Stellantis-Konzern, also der Zusammenschluss aus PSA (Peugeot, Citroen, Opel etc.) und FCA (Fiat, Chrysler, Jeep etc.), will drei Batteriewerke bauen. Das erste soll in Frankreich stehen, das zweite in Deutschland. Die dritte Fabrik könnte nach Italien kommen, hoffte das Land."
"Ab 2023 soll eine Fabrik im französischen Douvrin (in Nordfrankreich, bei Lille) die Produktion beginnen, das zweite Werk im deutschen Kaiserslautern soll ab 2025 produzieren..."
"So wird die Fabrikation in Douvrin von Frankreich mit fünf Milliarden Euro gefördert, der deutsche Staat fördert das Werk in Kaiserslautern mit 1,3 Milliarden – sehr beachtliche Summen."
Die Vereinbarung zur Lieferung von Lithium durch Vulcan Energy an Stellantis passen zeitlich recht gut mit der Fertigstellung der Batteriefabrik in Kaiserslautern zusammen.
https://www.all-electronics.de/...t-sich-lithium-lieferungen-810.html
Zitate: "Vulcan Energy soll der Vereinbarung zufolge ab 2026 über fünf Jahre hinweg jährlich knapp 20.000 Tonnen Lithiumhydroxid an Stellantis liefern."
"Vulcan hatte zuvor bereits Lieferverträge mit LG Chem, Renault und Umicore geschlossen und die Produktion von "Zero Carbon Lithium", das im Oberrheingraben auf Basis von geothermischer Energie gewonnen werden soll, im Chemiepark Höchst angekündigt."
https://twitter.com/LedouxPedailles/status/1466001796971782152
Zitate mit deepl.com übersetzt: "Schön zu sehen, dass das Team der @renaultgroup bei unserer Unterzeichnungszeremonie."
"Wie letzte Woche angekündigt, haben @VulcanEnergyRes und die Renault-Gruppe einen langfristigen Liefervertrag für nachhaltiges Lithium unterzeichnet."
Zitate mit deepl.com übersetzt: "Unser CEO @FrancisWedin sprach mit @ASXInvest über unser Zero Carbon Lithium Projekt, die jüngsten Abnahmevereinbarungen mit @Stellantis und @renaultgroup und Vulcans "Gerüchteküche"."
Link zum Interview auf Youtube
https://www.youtube.com/watch?v=uZ7cLR9C-Dg
Inhalteüberblick zum Interview:
00:00 – Welcome
01:03 – Vulcan Energy Resources Overview (ASX: VUL)
04:19 – ESG Focus For Lithium Production
06:26 – Vulcan’s Zero Carbon Lithium Process
11:59 – Vulcan Energy Offtake Discussion
13:49 – Future Vulcan Offtake Opportunities
15:36 – Vulcan Energy Competitive Advantage’s
17:20 – What To Watch Moving Forward For Vulcan
19:13 – Final Reflections For Vulcan Energy (VUL) Shareholders
ESG = Ökologisch, Sozial, Ethisch
https://www.hypovereinsbank.de/hvb/nachhaltigkeit/...it/esg-kriterien
https://www.euractiv.de/section/energie/news/...-919107275.1638440570
Zitate: "Die Nutzung von geothermischer Energie reicht bis in die Römerzeit zurück."
"Dank moderner Technologie können geothermische Kraftwerke nun auch Lithium aus dem Untergrund gewinnen, ein Verfahren, das auch im Vereinigten Königreich erforscht wird."
"Die Lithiumpreise schießen derzeit in die Höhe, angetrieben durch die steigende Nachfrage nach Elektrofahrzeugen. In China sind die Preise für Lithiumkarbonat, eine Schlüsselkomponente in wiederaufladbaren Batterien, seit Jahresbeginn um 276 % gestiegen."
"Lithium, das in Europa abgebaut wird, unterliegt auch höheren Umweltstandards, was zu einer viel geringeren CO2-Bilanz führt als importierte Lieferungen, sagte Horst Kreuter, der Geschäftsführer von Vulcan Energy."
"„Was sehr wichtig ist, ist unser niedriger Kohlenstoff- und Umweltfußabdruck“, sagte Kreuter und erklärte, dass andere Methoden des Lithiumabbaus – Hartgesteinabbau und Verdunstungsteiche – einen wesentlich höheren Wasserverbrauch, Landverbrauch und Abfallerzeugung haben."
"Andere Produktionsmethoden haben auch höhere CO2-Emissionen als die Lithiumversorgung von Vulcan Energy, die laut Kreuter sogar als kohlenstoffnegativ bezeichnet werden könnte."
"„Man kann sagen, dass wir auch einen negativen CO2-Fußabdruck haben, weil wir nur etwa 50 % der erzeugten Energie für die Lithiumgewinnung verwenden – die anderen 50 % speisen wir in das Netz ein und liefern sie als erneuerbare Wärme oder Kälte an Kunden in der Region“, erklärte Kreuter."
"„Wenn wir z.B. Braunkohlestrom bei der Produktion aus Osteuropa, wie in Polen oder in Ostdeutschland, ersetzen, reduzieren wir tatsächlich die Emissionen“, sagte er."
"Vulcan Energy ist dabei, fünf geothermische Kraftwerke im Oberrheintal zu bauen, oberhalb einem der weltweit reichsten Lithiumvorkommen in geothermischer Sole."
"Zusammen würden diese mit 15,85 Millionen Tonnen Lithiumkarbonat-Äquivalent die größten Lithiumreserven in Europa darstellen, so Kreuter. Das gewonnene Rohlithium wird dann zu einer nahe gelegenen Raffinerie transportiert, wo es in Lithiumhydroxid umgewandelt und an Batterie- und Automobilfabriken in ganz Europa geliefert wird."
"Die Automobilindustrie hat ihr Interesse an dieser kohlenstofffreien Lithiumquelle bekundet, und Vulcan Energy ist für die in der ersten Entwicklungsphase erwarteten Lieferungen bereits fast ausverkauft, fügte er hinzu."
"Im September 2020 wurde Lithium aufgrund seiner strategischen Bedeutung für die Automobilindustrie in die EU-Liste der kritischen Rohstoffe aufgenommen. Damit hat sich der Fokus auf die Suche nach einer europäischen Lithiumquelle verlagert, denn die EU will sich bis 2025 mit Batterien selbst versorgen."
"Im Dezember letzten Jahres legte die Europäische Kommission außerdem neue Normen für Batterien vor, die vorschreiben, dass alle in der EU in Verkehr gebrachten Batterien ihren Kohlenstoff-Fußabdruck nachweisen und verantwortungsvoll beschaffte Materialien verwenden müssen."
"„Lithium verändert die Geothermie in gewisser Weise, denn die Wirtschaftlichkeit ist viel besser, wenn man Lithium produziert, anstatt nur Geothermie“, erklärte Kreuter. „Wir sind in der Lage, den Wärmepreis zu stützen und den Gemeinden in der Umgebung unserer Kraftwerke einen niedrigen und stabilen Preis für die Heizung zu bieten“, sagte er."
https://www.fool.de/2021/12/02/...deal-kaufenswert/?rss_use_excerpt=1
Zitate: "Shortseller-Kritik verläuft im Sande"
"Die letzten Monate brachten ordentlich Bewegung in die Vulcan Energy-Aktie, die sich im laufenden Jahr zeitweise mehr als verfünffachte. Mit schuld daran ist der Bericht eines Leerverkäufers namens J Capital Research, der dem Unternehmen vorwarf, „leere Versprechungen“ zu machen."
"Doch das Management des Lithiumexplorers antwortete nur einen Tag später mit einer elfseitigen detaillierten Klarstellung."
"Das Unternehmen unterstellte dem Shortseller, nur unzureichende Kenntnisse der Lithium-Branche zu haben, und unterlegte diese Behauptung mit zahlreichen Fehlern, die J Capital Research in seinem Bericht gemacht hatte."
"Weiterhin wies das Unternehmen auf das offensichtliche Interesse eines Leerverkäufers an einem Kurssturz hin. J Capital Research habe weiterhin vor der Veröffentlichung das Unternehmen nicht um einen Faktencheck gebeten."
"Die detaillierte Zurückweisung der Anschuldigungen und die hohe Transparenz des Unternehmens hinsichtlich seiner Technologie spricht für mich eine klare Sprache: Die Vulcan Energy-Aktie hat nichts zu verbergen."
"Im Gegenzug scheint der Leerverkäufer seine Hausaufgaben nicht richtig gemacht zu haben."
https://www.nasdaq.com/articles/...h-lithium-suppliers-executives-say
Zitate mit deepl.com übersetzt: "General MotorsCo, Stellantis NV und andere haben in diesem Jahr Liefervereinbarungen mit Start-ups für die so genannte direkte Lithiumextraktion (DLE) unterzeichnet, die versprechen, Lithium nachhaltig aus geothermischen Solen in Kalifornien und Deutschland zu gewinnen. Bill Gates' Breakthrough Energy Ventures hat ebenfalls in ein DLE-Unternehmen investiert."
"Die DLE-Technologien unterscheiden sich zwar voneinander, versprechen aber alle einen einheitlichen Ansatz zur Gewinnung des Metalls aus beliebigen geologischen Vorkommen auf der ganzen Welt..."
"Aber DLE-Technologien sind in der Regel auch teurer und verbrauchen mehr Energie als Verdunstungsteiche, in denen Lithium mit Hilfe von Sonnenenergie gewonnen wird. Beide Führungskräfte sagten, dass DLE am besten funktioniert, wenn es für ein bestimmtes Lithiumvorkommen entwickelt wird..."
"Livent selbst verwendet in Argentinien eine Art von DLE-Technologie zusammen mit Verdunstungsteichen, ein maßgeschneiderter Ansatz, der in diesem Betrieb funktioniert, aber möglicherweise nicht in anderen Betrieben, sagte Paul Graves (Livent)."
""Es besteht die Hoffnung, dass es einen technologischen Durchbruch gibt, der plötzlich all dieses reichlich vorhandene Lithium zu unglaublich niedrigen Kosten in die Welt bringt", sagte er. "Aber die Regeln der Chemie und der Physik lassen sich nicht so leicht beugen"."
https://twitter.com/VulcanEnergie/status/1465964383339696129
Zitat: "Die Zukunft der Mobilität ist elektrisch. Mit unserem CO2-freien Lithium sorgen wir dafür, dass sie auch grün wird."
Der Weihnachtsmann gehört zwar zur Risikogruppe, aber wir sind sicher, dass er es auch dieses Jahr wieder schaffen wird. Bis dahin haben wir 24 Türchen mit spannenden Inhalten vorbereitet!
https://twitter.com/VulcanEnergie/status/1465964383339696129
Zitat: "Die Zukunft der Mobilität ist elektrisch. Mit unserem CO2-freien Lithium sorgen wir dafür, dass sie auch grün wird."
https://twitter.com/VulcanEnergie/status/1466333789861421059
Zitate: "Unser Gründer und Geschäftsführer Dr. Horst Kreuter ist seit vielen Jahrzehnten am Oberrhein zu Hause."
"Er hat am KIT studiert und promoviert."
"Horst hat bereits zahlreiche erfolgreiche Erdwärme-Projekte in Deutschland sowie in verschiedenen europäischen Ländern durchgeführt."
https://twitter.com/VulcanEnergie/status/1466654430414131204
Zitate: "Heimische Rohstoffe und eine innereuropäische Lieferkette für Lithium verringern maßgeblich die Importabhängigkeit aus fremden Ländern."
"Das stärkt nicht nur den europäischen Wirtschaftsraum, sondern schon zudem das Klima."
...
Einen guten Start ins zweite Adventswochenende!
https://twitter.com/VulcanEnergie/status/1467065494914191360
Zitat: "CO2-freie und nachhaltige Fördermethoden müssen sich durchsetzen - nicht nur für Lithium und weitere Rohstoffe, sondern vor allem für Deutschland und Europa."
Schönen zweiten Advänt!
https://twitter.com/VulcanEnergie/status/1467435788585611265
Happy Nikolaus!
https://twitter.com/VulcanEnergie/status/1467781931639226372
Zitat: "Unser Zero Carbon Lithium geht an Umicore, Stellantis, LGE und Renault"
Zitate: "Rohstoffinvestments könnten vor goldenen Zeiten stehen. Die globale Energiewende mit E-Mobilität und erneuerbaren Energien hat das Potenzial, grundlegende Verschiebungen auszulösen."
"Die Schweizer Privatbank Union Bancaire Privée (UBP) jedenfalls sieht den Sektor an einem Wendepunkt."
"Vor allem der Preis für Lithium ist in den vergangenen Monaten stark angestiegen. Lithium wird für E-Auto-Batterien benötigt. Wie sehr sich Autohersteller um zuverlässige Lieferungen bemühen, zeigt der jüngste größere Vertragsabschluss in der Branche."
"Der französische Autobauer Renault plant ab 2026 über einen Zeitraum von sechs Jahren Lithium vom Developer Vulkan Energy zu beziehen – insgesamt 26.000-32.000 t."
"Obwohl die Lithium Produktion in den vergangenen Jahren absehbar deutlich steigen wird, ist die Nachfrage noch lange nicht gedeckt."