QSC, kritisch betrachtet

gerne noch den Call und die Präsentation abwarten,die das Ausmaß der Sonderkonjunktur bzgl. Voice-Umsatz deutlich machen wird.

Sieht fast aus, als wenn es wie in Q4 2017 wieder eine "Infusion" von ca. 5 Mio. Voice-Umsatz gegeben hätte.
Das Glück ist uns hold im Moment .Selbst der Vorstand sieht offenbar realistisch die "geschönte" Zahlenlage und bekennt,daß es für die Ausrufung einer Trendwende noch zu früh ist!

Enttäuschend ist für mich Cloud! - Was nützt mir da ein prozentuales Wachstum im Vergleich mit Q1 2017?

Cloud ist doch kein Saisonartikel!
Nach 8,025 Mio. in Q3  und 8,273 Mio. in Q4  jetzt lausige  7,125 Mio. in Q1/2018 !

Wo ist da die Kontinuität? - Wo ist der IoT- Beitrag ? Wo sind die von Hermann erwarteten größeren Aufträge (Interview Dezember 2017) ? "Konkret erwarten wir, dass aus unseren zahlreichen Proof-of-Concepts mindestens ein bis zwei größere Aufträge erwachsen."

Ein paar Cam am Flughafen München , noch dazu ein Testlauf/Projekt ,wo noch nicht mal klar ist ,ob und wie es weitergeht... Das kann es doch wohl nicht gewesen sein!

Migration von Outsourcing in die Cloud ist wohl auch kaum vorhanden?

Naja , erstmal sacken lassen und schauen,was der Markt von diesen Zahlen hält.  

Präsentation zeigt eindeutig auf ,woher der erneute Umsatzsprung im TK-Bereich herrührt.

TK-Wiederverkäufer hat sich seit Q2  ( 21,9 Mio.) über Q3 ( 23,3 Mio.) dann Q4 (28,2 Mio.) und jetzt auf sensationelle 30,2 Mio. entwickelt.

Ein Bereich,der laut Plan weiter margenschwachen Umsatz abgeben sollte, rettet in den beiden letzten Quartalen die Umsatzplanung!

"Wie schon zum Jahresende 2017 profitierte das Unternehmen insbesondere von der hohen Nachfrage in der internationalen Sprachterminierung;"

Die vom Management ständig gelobte Entwicklung im Geschäft mit Firmenkunden ist bestenfalls stabil !

Baustert im Interview(Vorstandswoche):  "Unser TK-Geschäft mit Firmenkunden entwickelt sich sehr positiv".

Jetzt im Q1-Bericht : "Auch das Firmenkundengeschäft entwickelte sich positiv"

Q1/2017 23,0 #### Q4/2017  23,4 #### Q1/2018   23,2 !!

Das soll eine positive Entwicklung sein?

Wenn man die Migration der SDSL-Geschäftskunden(Telefonica) miteinbezieht (da war von einem Volumen von ca. 5 Mio. die Rede) , dann heißt das für mich , daß hier eher wegfallender Umsatz mal gerade so kompensiert werden kann!

Von Stadtwerke wird zwar viel geredet ,aber sichtbar ist da zahlenmäßig nichts! Ludwigsburg geht erst im Juni auf Vollbetrieb und die Aussage,daß man in den letzten Monaten mehrere Stadtwerke als Kunden gewonnen hätte , grenzt eher an Desinformation als an Information!

Wenn man schon die Kunden namentlich nicht nennen darf , dann kann man doch wenigstens eindeutig sagen ,wieviele große/kleinere Stadtwerke man neben Ludwigsburg noch gewonnen hat!

So muß man als "gebranntes Kind" leider von worst case ausgehen, d.h. neben Ludwigsburg hat man noch zwei kleinere Stadtwerke gewonnen, einmal mit Vollbetrieb und das zweite als sonstiger Kunde (Wifi...sonstwas).

Damit wäre  die zweite Aussage "in der Regel beinhalten diese Verträge auch den Betrieb von Glasfasernetzen"  erfüllt!

Über geplante Termine wann dieser etwaiger Betrieb anläuft erfährt man auch nichts. - Das ist völlig inakzeptabel als Info!  

"Im zweiten Halbjahr 2017 konnte der Umsatz gesteigert werden, da es bei einem Wettbewerber technische Probleme gab und 2 Marktteilnehmer sich sogar aus dem Voice-Wholesale-Markt zurückgezogen haben. Das hat uns geholfen", so Baustert.(Interview Vorstandswoche)

http://www.aktiencheck.de/exklusiv/...ktienkurs_Aktienanalyse-8482566

Jetzt heißt es:
"Wie schon zum Jahresende 2017 profitierte das Unternehmen insbesondere von der hohen Nachfrage in der internationalen Sprachterminierung;"

Der Wettbewerber mit den technischen Problemen ist offensichtlich das Internet-Telefonie-Urgestein Sipgate. (140 Kollegen , 70 Bartträger, Null Überstunden :-))

Kerngeschäft des Unternehmens ist die Vermittlung von In- und Auslandstelefonaten,
in 2016  30 Mio. Umsatz laut einem Handelsblattartikel.

http://www.handelsblatt.com/unternehmen/...-unternehmen/19167984.html

https://www.sipgate.de/wir-sind-sipgate

Bei Sipgate gibt es Probleme mit den internationalen eingehenden Anrufen ,wo QSC offenbar den "Notdienst" stellt und davon profitiert.

Auch für die internationale Erreichbarkeit musste Sipgate eigene Lösungen finden. "Wir sprechen mit Carriern wie QSC, um da voran zu kommen."

https://www.golem.de/news/...ichbarkeit-von-vodafone-1802-132949.html

Das Beste wäre für QSC und damit für uns Kleinanleger, wenn aus diesen Problemen bei Sipgate eine bleibende Zusammenarbeit resultieren würde und damit auch ein bleibender Umsatzbeitrag in welcher Höhe auch immer!

Man sollte alles an Geschäft mitnehmen was möglich ist,die Lage ist alles andere als rosig!

 

Undurchsichtig!

Bei QSC hat man meistens das Gefühl, man muss irgendwas schreiben. Um Transparenz
oder gute Kapitalmarktinformationen geht es nicht.

Anfang Mai weiß man, ob die TK Voice Geschichte weiter läuft oder in QI endet.
Es scheint sich hier jedoch mehr oder weniger um einen durchlaufenden Posten zu handeln,
verdient wird damit nichts.
Sehr löblich, wenn man aus der Not Anderer nicht auch noch Profit macht.
Da schlägt der ethische Anspruch von Schlomo mal wieder voll durch! :-))))
Firmenkundenentwicklung und desolates Outsourcingergebnis sind für mich die Neagtivpunkte
des Quartalsberichts.
Nicht einmal die Halbierung des Vorstands wird in den Zahlen sichtbar.

Wie auf WO wiederholt angemerkt wird.

So wird das nie was! Aber es wird was!

Die 40 Millionen die im Gegensatz zu früher im Ebitda fehlen, sind zum großen teil Netzkosten Tele2 und viel zu hohe Personalkosten.
 

da heißt es im Q1-Bericht:
"Zugleich verstärkt das Outsourcing wieder seine Vertriebsaktivitäten,um mittelständische Unternehmen für eine Auslagerung ihrer IT zu gewinnen."

Ich habe dazu ein Telefonat mit Herrn Thull geführt.

Es soll jetzt aber keine "Akquise  mit Mitarbeiterübernahme" geben, sondern  ein verstärktes Zugehen auf Kunden ,die gegenüber "Cloud" noch sehr reserviert sind.
Hybrid-bzw. Teillösungen sollen da Bedenken abbauen helfen und bestehende Kunden sollen natürlich auch gepflegt/verlängert werden, auch wenn sie die Cloud noch scheuen.(rentabel muß es natürlich sein)

Dieser Bereich ist wohl von den cloudafinen Vorständen Höger/Faulhaber etwas  vernachlässigt worden,will heißen:  Methode "Friß oder stirb/ Cloud oder nix" hat wohl die Kundschaft etwas vergrault/vertrieben, das kann sich QSC natürlich nicht erlauben!

Langfristig bleibt natürlich "Outsourcing- Dienstleistung aus der Cloud" das angestrebte Ziel.

Bisher ist der "Call" nicht online, aber er ist in der Mache ,so die Aussage von Herrn Thull.

@toelzer ..."Nicht einmal die Halbierung des Vorstands wird in den Zahlen sichtbar."

Das kann es auch nicht ,im Gegenteil,die Kosten für die Abfindungen wurden in Q1 verbucht!

Q1-Bericht Seite 7
"Zweitens fielen zu Jahresbeginn Abfindungszahlungen für Mitarbeiter sowie die ausgeschiedenen Vorstände an."  

ist online.
Hört sich fast an ,als wenn es mit der Voice-Hochkonjunktur noch etwas weitergehen könnte ,auch wenn es nicht auf dem jetzigen Niveau  bleibt.

Auch Umsatz mit niedriger Marge ist allemal besser als gar kein traffic im Netz!

Trotzdem es bleibt dabei : Wir brauchen einen Netzdeal mit Volumen! in welcher Form auch immer!

Im übrigen bin ich der Meinung, sollte sich demnächst gesellschaftsrechtlich etwas tun, ("Eisen Karl" oder UI oder Heuschrecke) bin ich auch nicht böse!

 

der Baustert doch tatsächlich in Abhandlung einer Frage zur massiven Erhöhung der Voice-Nachfrage ,daß man das mitnehmen möchte und nicht "künstlich stoppen" wolle!

"we will not artificially cut it down "!!!  

Das fehlte noch , den "Retter mit der Spenderniere" vom Hof jagen!

Das der sich traut sowas überhaupt zu sagen! Unglaublich!  

Ergebnisbelastung 2017 (das meinte ich)
Cashflowbelastung 2018

Natürlich entfallen somit in 2018 diesbezügliche Aufwendungen.  

die alten Hasen sind auch noch da. Was macht Annanas ? Treibt sich in der Welt umher.

QSC es war mal meine "Lieblingsaktie" ich weiß, man soll es an der Börse vermeiden.
Meine Neugier treibt mich heute mal hier her.

"In der Cloud-Sparte kletterte das Umsatzvolumen von 5,2 Millionen Euro auf 7,1 Millionen Euro. Vor Zinsen und Steuern ist der operative Quartalsgewinn bei QSC allerdings von 2,6 Millionen Euro auf 2,4 Millionen Euro gefallen, . . . "

" Cloud-Sparte" Deichgraf kann sich noch erinnern, "Cloud" ! darauf haben wir alle gehofft, dass da der große Durchbruch kommt.
Nun wieder nur 7,1 Mio. gesagt von QSC, es waren 50 Mio. angepeilt.

Auch 2 Zukäufe waren mal die Aussage. Sie hatten 30 Banken die QSC 150 Mio. gaben. Der Gewinn von
2,4 ist nicht der Burner. Wie lange will qsc die Schulden abzahlen ?

Alles wie gehabt. Meine 30.000,- sind weg, wohl für immer. Danke QSC !

Ich wünsch euch allen weiterhin viel Glück.

 

-Glücksfall ungeplanter Voice-Umsatz hat nach Q4/2017 auch Q1/2018 massiv beeinflußt und die Aussagen von Baustert lassen vermuten/hoffen,daß dieser positive Aspekt noch weiterhin anhält, evtl. auf einem etwas niedrigerem Niveau ,aber wäre trotzdem sehr wichtig!

- Allein die Außen-/Finanzmarktwirkung ist enorm wichtig ,auch wenn die Marge niedrig ist! Man mag sich gar nicht vorstellen,wo der Aktienkurs stünde, wenn dieser Umsatz Q4/Q1 gefehlt hätte!  

- 7,239 Mio. mehr Umsatz im TK als in Q1/2017 und trotzdem 0,723 Mio. weniger Segmentbeitrag ,als in Q1/2017 ! - Da muß man erstmal schlucken!

- Da der "Neuumsatz" Voice durchaus eine kleine Marge abwirft und nicht kostenträchtig akquiriert wurde,muß der erhöhte Kostenaufwand wohl im Firmenkundenbereich gesucht werden. - Wenn man sich den Zeitraum Oktober/2017 bis Juni/2018 (Netzvollbetrieb auch für Privatkunden) im Fall der Stadtwerke Ludwigsburg ansieht, dann ist es wohl so ,daß  bei der Akquise und Anbindung weiterer  Stadtwerke mit Glasfasernetzbetrieb erstmal die Kosten anfallen und Umsatz/Erträge erst längerfristig zu Buche schlagen.

"that pays in for the future" hieß es dazu im Call.

- Consulting hat sich wohl etwas gefangen,nach den desolaten Ergebnissen der letzten Quartale. Trotz Umsatzverlust im Vergleich zu Q1/2017 konnte man den Segmentbeitrag doch deutlich erhöhen durch bessere Personalauslastung/ weniger teure Freelancer?.

- Von Cloud war/bin ich etwas enttäuscht, man führt stark das schwankende Projektgeschäft als Grund für fehlende Kontinuität an.

- Outsourcing habe ich schon in einem anderen Posting abgehandelt,da kann man nur hoffen, daß die Personalanpassung in Bezug auf Umsatz ,also die Kostenseite endlich mal bedarfsgerecht ausfällt!

- Ansonsten wird verbal allgemein von guter Nachfrage berichtet und selbst "Stratege" Hermann ist wieder mit einem " I can tell you, there were several more" am Start, bezogen auf vermeldete und noch nicht vermeldete Aufträge!

- Umsatz-Guidance für 2018 (345 bis 355 Mio.)  wird erstmal beibehalten, aber wenn Q2 nochmal angenommen 92 Mio. bringen sollte, dann ist eine Prognoseerhöhung natürlich unausweichlich.

355 - 94  -92  = 169 :  2  ...das wären 84,5 Mio. für Q3/Q4  . Das wird keiner sehen wollen! :-)))

Voice wird es nicht final reissen, das Ziel bleibt bestehen :

Im übrigen bin ich der Meinung, sollte sich demnächst gesellschaftsrechtlich etwas tun, ("Eisen Karl" oder UI oder Heuschrecke) bin ich auch nicht böse!

 

Jetzt wird es bestimmt wieder einige Monate ruhig.
 

Bekanntlich ist am 11.05.18 der QSC Konkurrent (?) NFON aus München an die Börse gegangen.
Die Marktkapitalisierung von NFON mit 166 Mil. ist ambitioniert.
NFON ist in 13 Ländern aktiv und hat erst einmal ein positives Ebitda ausgewiesen.

Als Partner für QSC würden sich beiden Geschäftsmodelle im TK -Markt gut ergänzen.
Aktuell ist der TK-Anteil von QSC im Vergleich deutlich unterbewertet.
Sieht hier jemand eine Chance im Markt für eine Kooperation der beiden Firmen?  

hatte ich auf die Kooperation mit der Deutschen Glasfaser hingewiesen.

https://www.qsc.de/de/presse/pressemitteilungen/...-geschaeftskunden/

Im Wesentlichen ist dies eine Kooperation mit der Tochter "Deutsche Glasfaser Business" und es geht dabei um die mit Glasfaser erschlossenen bundesweiten 200 Gewerbegebiete.

Diese Gewerbegebiete wurden von  der oben genannten Tochtergesellschaft mit passivem Glasfasernetz versorgt und der Netzbetrieb wird durch Vodafone geleistet.

"Bundesweit sollen Gewerbegebiete den Anschluss an die Power purer Glasfasernetze erhalten: Deutsche Glasfaser und Vodafone haben zu diesem Ziel eine Kooperation vereinbart: Der Fiber Spezialist Deutsche Glasfaser Business realisiert den Bau der passiven Infrastruktur, Vodafone betreibt die aktive Technik und liefert moderne Dienste für den Bedarf der Unternehmen."

http://presse.deutsche-glasfaser.de/news/...uer-gewerbegebiete-251998

Ob jetzt QSC als etwaiger Nachfrager für bestehende/neue Geschäftskunden in diesen Gewerbegebieten Sonderkonditionen aushandeln konnte ist unbekannt.  
Wenn nicht, dann muß QSC sich für seine Kunden an den White-Label- Vorprodukten von Vodafone bedienen ,die  unter  "Deutsche Glasfaser Business" vertrieben werden .

https://www.deutsche-glasfaser.de/business/produkte/

Letztendlich ist für QSC  wichtig ,den Bedarf der eigenen Geschäftskunden sicherzustellen,also auch Glasfaser anbieten zu können.  

gigantische 30 (!) Stück in der ersten Stunde gehandelt! *wow*  

zu verkaufen daher auch kaum Käufer. Ob das gut oder schlecht ist wird sich zeigen.
2035 ist der Kurs entweder bei EUR 20 oder QSC ist längst Teil von Vodafone.



Oder aber der Kurs ist immer noch bei 1,60  

Verbesserungsvorschläge
Endlich eine greifbare Vision welches über simple Umsatz und Gewinnzahlen hinaus geht. Alle Abteilungs- und Teamleiter fragen, ob Sie wirklich gerne mit Menschen arbeiten. Ein großer Teil müsste diese Frage ehrlicherweise verneinen und vielleicht lieber in die Fachlaufbahn wechseln

Contra
Es gibt Teams in denen die Stimmung recht negativ ist. Hiergegen wird zu wenig gemacht. Diese "Demotivations-Inseln" breiten sich leider tendenziell aus. Das bedroht die QSC wie ich sie in den letzten Jahren kennenlernen durfte.

https://www.kununu.com/de/qsc/kommentare  

23.Apr. 2018 Mitarbeiter
Heute hü und morgen hott
.

Arbeitsatmosphäre
Es ist eher eine angespanntes Atmosphäre. Die Kollegen / -innen, die noch gut gelaunt sind, sind die, die schon gekündigt haben


https://www.kununu.com/de/qsc/kommentare  

Bis ein entlassener Mitarbeiter, der nun hier seinen Frust abladen möchte? Für Schlechtarbeit kannst nur DU alleine etwas.  

Könnte durchaus sein, dass sich das Unternehmen gut entwickeln würde, wenn es gerade nicht an der Börse wäre.
Gute Entwicklungsqualität wird durch Profitinteressen zerschlagen. Schade um diesen
Mittelständler, der zu etwas höherem berufen wäre.  

wird die schriftliche Einladung zur HV bei den Aktionären eintrudeln.

Vorher wird im Bundesanzeiger die Einladung eingestellt werden.
Die letzten Jahre exakt 6 Wochen vorher (das fiele diesmal auf einen Feiertag/Fronleichnam 31. Mai),aber es gab auch schon längeren Vorlauf, also nach Pfingsten kann jederzeit mit einer Veröffentlichung im Bundesanzeiger gerechnet werden.

Diesmal ist der Inhalt der Einladung etwas interessanter,weil neben dem ausführlichen Ausgliederungsbericht/Plusnet auch noch kundgetan wird, ob  Frau Schlie und Herr Zurlino erneut als Kandidaten antreten für die Wahl zum  AR,oder ob es "neue Gesichter" gibt,die Rückschlüsse auf etwaige zukünftige Anteilseigner/Vertragspartner erlauben könnten?

Interessant wird auch sein, wie die genaue Struktur der Plusnet werden soll.

Es gibt jetzt die "Plusnet Verwaltungs GmbH" und die "Plusnet Infrastruktur GmbH & Co. KG" beide gebündelt in der "Ventelo GmbH".
Das wäre sozusagen die "passive" TK.

Dann gibt es die neue "Plusnet GmbH", in der nach Vorstandsplanung das "aktive TK-Geschäft" gebündelt werden soll, um wie es heißt "schlagkräftiger" zu werden ,bzw. um zukünftig Kooperationen/Beteiligungen/Joint Venture.....zu erleichtern.

Die Infrastruktur besteht aus "passivem Netz", "passiven Rechenzentren" und "passiven Richtfunkstationen" .

Die neue "Plusnet GmbH" bündelt dagegen Netzbetrieb und alle weiteren aktiven Geschäftsbereiche, einschließlich Co-location und Richtfunkgeschäft.

Ob das so kommt,oder die ein oder andere strukturelle Überraschung vorgestellt wird im Ausgliederungsbericht,das werden wir spätestens übernächste Woche wissen.  

hat weiter zurückgekauft.
 

wie immer aus dem Bundesanzeiger.

https://www.bundesanzeiger.de/ebanzwww/wexsservlet

 

wirft jemand 90.000 Stücke ins Bid und der Kurs rauscht runter bis auf 1,5340 !

Damit hat es einen "Open End Turbo Call Optionsschein auf QSC" (fast 18-er Hebel) zerlegt ,der die Knockout-Schwelle bei 1,5354 hatte!

Wer hätte das gedacht?? :-)))

 

...kommen bei mir nur Aktien (und nicht solche Giftpapiere) ins Depot und setze ich allenfalls mentale (und keine echten) Stoppkurse!

Wer anders handelt, muss ganz schön ausgebufft sein, um am Ende von den Finanzhaien nicht abgezogen zu werden.  

"23.05.2018
QSC und ZATTOO TV Solutions kooperieren: IPTV Service künftig Bestandteil von Triple-Play-Angebot für Stadtwerke
White-Label-Angebot für Daten, Sprache und IPTV auf Glasfasernetzen
Unterstützung bei lokaler Vermarktung und Kundenmanagement"

https://www.qsc.de/de/presse/pressemitteilungen/...le-play-angebot-f/