KGV 3,6 - Lang&Schwarz ab heute handelbar

 

Händler von LuS auch reichlich ins Schwitzen..., was da heute nachmittag wieder abging...
alleine die Nasdaq Werte und mal schauen wo die Werte heute noch rauslaufen.
Fazit: Gutes Geschäft für LuS ;-)  

Von einem Abflachen der Handelsumsätze im 2. HJ, was die meisten vor einigen Monaten noch erwartet hatten (ich auch), ist nichts zusehen.

Da muss ich meine Prognosen für den nachhaltig in einem Jahr erzielbaren Gewinn wohl bald nach oben anpassen ...

 

Ich führe die Statistik noch nicht so lange, aber im August gab es in keiner Woche solche Umsätze auf TC und Xchange wie in dieser unter den Top 10 Werten.

Handelsumsätze dürften auch im Q3 sehr stark werden.  

woher nimmst du diese Werte?  

website ersichtlich  

zur Erinnerung, der Höchstkurs aus März 2018 war 37,20!!! Der Kurs sieht gut aus, sehr gut sogar.  

 

Die Wikifolios laufen derzeit auch sehr gut. Asset-under-Management aktuell bei ca. 352 MEUR im Vergleich zum 1.6.2020 (ca. 272 MEUR) ein Anstieg um beinahe 30%. In der gleichen Zeitspanne ist der DAX nur um ca. 19% angestiegen. Somit haben die Wikifolios entweder den DAX outperformed und/oder hatten starke Mittelzuflüsse. Beides wäre sehr gut.

Jetzt nähern sich die Wikifolios wieder ihrem Höchstand bei den AUM seit Beginn meiner Aufzeichnungen (Ende Januar 2018 mit ca. 370 MEUR). Sie zeigen also neben dem normalen Trade Center und Trade Republic Geschäft auch eine sehr gute Entwicklung.  

https://www.dgap.de/dgap/News/corporate/...ut-erhoeht/?newsID=1395689

Und hier noch die news von sino diese Woche, ich glaube das wurde noch nicht geteilt
https://www.dgap.de/dgap/News/corporate/...parplaenen/?newsID=1395087

wohin man sieht, der Wertpapier Handel brummt.  

der krasse unterschied des kurs-buchwert-verhältnisses (KBV) zwischen Tradegate AG und L&S zeigt die krasse unterbewertung der aktien der L&S

30.06.2020
buchwert der aktien (= konzerneigenkapital des unternehmens)
€41,8mio L&S
€88,5mio Tradegate

marktkapitalisierung der aktien (= börsenwert)
L&S: 
€114,2mio (berechnung: kurs €36,3 x [3.146.000 aktien ./. 0 eigene aktien])
Tradegate:
€1009mio (berechnung: kurs €41,4 x [24.402.768 aktien ./. 19.200 eigene aktien])

 

dass man dort in den letzten Jahren konstante und steigende Gewinne hatte. Das schafft Vertrauen und wird mit höheren Bewertungen kotiert (siehe z.B. Lindt&Sprüngli als Extrem-Fall).

Bei L&S ist das ganze etwas sprunghafter. Und plötzlich ist auch noch ein Jahresgewinn durch steuerliche Inkompetenz weg. Natürlich strahlt dann ein stabiler Tanker mehr Sicherheit aus als ein Segelboot. Das Segelboot kann durchaus besser sein, muss aber Vertrauen aufbauen und Stabilität zeigen.

Ich sehe hier im Übrigen nächstes Jahr Kurse von 50-100 EUR. Warum? Weil ich glaube, dass 2020 nicht nur ein aussergewöhnliches Jahr wird, sondern den Beginn eines allgemein deutlich höhren Börsen-Umsatzes darstellt. Getrieben durch billiges Geld werden auch noch die Privatanleger in den Markt kommen und die Lucie wird ordentlich tanzen. Ohne esotherisch werden zu wollen, glaube ich selbst aber, dass es ein Tanz auf dem Vulkan aus billigem Geld, Strafzinsen auf Erspartes und der (noch stärkeren) Abkopplung der  Geldmenge von der Realwirtschaft wird. Es wird also darauf ankommen, mitzutanzen und dann im richtigen Moment die Party zu verlassen.  

eps dürfte bei mind. € 8 liegen. Divi bei ca. 4. Eine größere Volatilität dürfte uns erhalten bleiben und damit auch größere Umsätze. Zudem spielen uns einige Trends in die Karten.
Als Spielverderber könnte sich Scholz erweisen, wenn der mit der Finanztransaktionssteuer durchkommt. Als ob der Mittelstand hier nicht schon genug Belastungen hat.
 

Bisher war meine Prognose des nachhaltig erzielbaren Gewinns pro Aktie zwischen 6 Euro und 6,5 Euro.

Wenn ich mir heute die TOP 10 Umsätze bei LSX anschaue bin ich ziemlich sprachlos. So etwas hat es vor 1-2 Jahren nie gegeben.

Es ist wohl nur eine Frage der Zeit bis der nachhaltig erzielbare Gewinn über 10 Euro liegt. Lange wird es nicht mehr dauern ...  

die ls-x Umsätze  stimmen mal wieder nicht,
 

...oder man lässt es.
Eines ist sicher:
Aktien von Handelsplattformen sind die besten Depotabsicherungen in fallenden Märkten!  

Egal wie hoch das jetzt noch steigt...........

Die dritte Welle kommt spätestens vor dem Dividendentermin.
 

... auf stattliche 9 €, https://www.boerse-online.de/nachrichten/aktien/...anleger-1029551112

 

"... Dass nun erwogen wird, statt 100 Prozent nur noch die Hälfte des Gewinns auszuschütten, dürfte Anleger ... kaum stören. Werden im dritten Quartal erneut 2,76 Euro Gewinn je Aktie erzielt, würde im vierten Quartal selbst der Vorjahreswert von 38 Cent reichen, um insgesamt 7,71 Euro Gewinn je Aktie zu erzielen. Wird davon die Hälfte ausgeschüttet, ergäbe sich mit 3,85 Euro je Aktie eine Dividendenrendite von fast zwölf Prozent. ...." (Peer Leugermann, Euro am Sonntag)

 

ziemlich egal.  Wichtig ist doch, dass man theoretisch wahrscheinlich 7-9 EUR ausschütten könnte. Wenn ich ein KGV von 15 nehmen, wären wir für 2020 bei einer "fairen" Bewertung von 120 EUR. Aber das sind natürlich Zahlen, welche vielen noch sehr unrealistisch vorkommen wird.

Wichtig ist, dass das Ergebnis stimmt. Ob das Geld dann zum Wachstum verwendet wird oder ausgeschüttet wird, kann einem zahlenmässig egal sein. Mir ist Wachstum sogar lieber, da ich eher an einem höheren Kurs als an hohen Ausschüttungen interessiert bin - einfach aus steuerlichen Gründen.  

Wenn du einen optimalen Ausstieg suchst, solltest du warten bis die Dividendenstrategie wieder geändert und die Ausschüttungsquote wieder erhöht wird. Das wird einen Kursschub geben.

Dies ist für mich nur eine Frage der Zeit. Wenn L&S 3 Jahre lang 4 Euro / Aktie einbehält, haben die schließlich 36 Mio + zusätzlich auf der Bank liegen. Das sollte in jedem Fall reichen. Vermutlich dürften 20-25 Mio schon reichen ...  

Bei LSX läuft jetzt ein Banner, dass sie keine Garantie für die Umsatzangaben übernehmen können.

 

danke für Deinen Input. Ich bin mir dessen nicht so ganz sicher. Die Ausschüttungsquote hat für mich nicht unbedingt eine Relation zum Kursverlauf. Mutares zum Beispiel schüttet immer sehr hoch aus und bringt jedes Jahr fast 10% Dividenden-Rendite - der Kurs ist mies. Andere Unternehmen schütten gar nichts aus und reinvestieren - der Kurs ist super.

Ich hoffe einfach, dass der Markt den Paukenschlag des diesjährigen Gewinnes anerkennen wird und L&S eine Transformation zu einem grösseren Player durchmacht. "Dritt grösster Handelsplatz in Deutschland". Ich glaube hier nach wie vor an Kurse von 100 EUR und mehr (Sicht: 12 Monate).  

Geschäftsmodell.

Da besteht halt immer das Risiko, dass die Sanierung größerer Beteiligungen nicht klappt und dann hohe Abschreibungen drohen, die teilweise aus echt bares Geld waren. STS derzeit bei Mutares ist ein gutes Beispiel, weshalb der Markt skeptisch ist.

In gewisser Weise hatten wir das Problem bei L&S durch die Steuerproblematik ja auch teilweise. Und man wusste auch am Anfang von wikifolio nie so recht, ob sich das durchsetzt. Daher auch meist nur KGVs um die 10.
Ich habe aber den Eindruck als könnte sich das nun ändern. L&S könnte sich dauerhaft ganz vorne im Markt etablieren, und ohne Ärger mit dem Finanzamt. Wieso dann nicht auch mal KGVs um die 15 und dadurch „nur“ noch DIV-Renditen, die nicht so üppig erscheinen? Wäre mir dann egal, wenn die DIV-Rendite nur noch bei 4% liegen würde, weil sie sich aus dem deutlich höheren Kursniveau ergibt.

ergab sich bei L&S eine enorme EpS-Steigerung ggü. 2017 und man dachte bzw. das Gefühl war da (wie jetzt), dass endlich der dauerhafte Durchbruch gelungen wäre und das Geschäft wäre einschätzbar. Dann kann noch ein sehr gutes Q1/2018 mit der Folge eines Aktienkurses von in der Spitze so wie jetzt. Dann kam der Absturz bedingt durch die Steuerproblematik über die jetzt richtigerweise kaum einer mehr spricht (weil gelöst/eingepreist und es nur noch ein add-on wäre), aber vor allem auch durch das schlechte Ergebnis in Q2/2018, das sich in Q3/18 nicht besserte und das in Q4/18 sogar noch mal richtig richtig übel wurde.

Will sagen: in 2018 wurde eine Menge Vertrauen zerstört. Viele haben das noch nicht vergessen.

Mein Eindruck ist ebenfalls, dass es L&S nun dauerhaft gelingt, also auch in 2021ff., schöne Ergebnisse mit weiterem Wachstum zu erwirtschaften. Und ja, eigentlich müsste die Aktie deshalb noch höher notieren. Aber 100%ig weiß man es eben noch nicht. Wegen der großen Enttäuschung in 2018 vermute ich, dass der Markt L&S erst in einem Jahr, wenn über Q2/21 berichtet wird, abkauft, dass hier echt Potenzial bzw. dauerhafte Erträge hinterstecken.
Wegen der Vergangenheit gehe ich davon aus, dass der Markt hier noch 3-4x gute Quartale erwartet bis wir nochmal deutlich höher notieren. Aber ich würde mich natürlich auch freuen, wenn ich mich irre (wobei wir in den letzten paar Monaten die 100% ja schon geschafft haben).  

Wegen der Ausschüttungsbegrenzung der EZB bei Instituten mache ich mir nicht so viele Sorgen, bis nächstes Jahr ist es noch lange hin...Man sollte aber für 2020 in 2021 auch keine 4 EUR Dividende erwarten. Ich denke, die sollten lieber investieren und vielleicht mit 2 EUR beginnen und sich jedes Jahr dafür um 10% steigern bis sie bei der früheren Auschüttungsquote von 75% sind. Das käme besser an.
Wir werden sehen...