QSC, kritisch betrachtet
"Das Prinzip ist sehr einfach: ScanPlus kauft Produkte, von denen die Spezialisten der Firma überzeugt sind, in großen Einheiten ein und macht sie für seine Kunden passend."
"In der optimalen Anpassung unserer Produkte für den Kunden liegt die Stärke von ScanPlus, denn das können wir so nicht leisten." (Norbert Hentges, Sprecher der Geschäftsführung des Bereichs Deutsche Telekom Geschäftskunden)
https://www.pressebox.de/pressemitteilung/...hung-machts/boxid/298809
Aktuell ist eben EthernetConnect 2.0 auf der Cloud-Plattform verfügbar ! Es war ja auch erklärte Absicht mit gemeinsamen Vertriebsanstrengungen und Aufstockung/Entwicklung des Produktportfolios die Partnerschaft auszubauen!
Das Produkt "EthernetConnect 2.0" auf der Cloudplattform ist ganz offensichtlich ein weiterentwickeltes Produkt der DTAG .......
https://geschaeftskunden.telekom.de/...ks/produkt/ethernetconnect-2-0
.....der Vorgänger "EthernetConnect" ist unten auf der website erwähnt und es gibt sogar eine Meldung zu der Weiterentwicklung :
https://www.telekom.com/de/medien/...ernet-wans-zukunftsfaehig-569664
Scanplus/ q.b. cloud solutions ist der IT-Dienstleister der über dieses Cloudportal Third-Party-Produkte beim Kunden implementiert/anpaßt/veredelt und ggf. durch eigene Entwicklungsarbeit anreichert ,um für den Kunden dessen spezielle Anforderungen zu erfüllen. Third-Party = SAP , MS , Oracle / Telekom/ Cisco....
Es liegt jetzt an QBY , selbst Produkte zu entwickeln , die kompatibel dazu sind bzw. "Weiterentwicklungen" auf Basis von EthernetConnect 2.0 anzubieten. (im Prinzip auch eine Form von Anpassung)
Das ist übrigens schon immer gängige Methode auch bei QBY.(wie auch bei den Wettbewerbern) -
"Unser Expertenteam entwickelt aus 3rd-Party-Technologien genau die IT- und Cloud-Lösung, die Ihr Unternehmen in die Zukunft bringt." (siehe website "cloudlösungen")
Das Spezielle im Fall scanplus/q.b.cloud solutions ist die Tatsache , daß hier bisher einer der Produktlieferanten (DTAG) im Wesentlichen für die Kundenbeauftragung verantwortlich zeichnete.
Das muß aber nicht so bleiben, wie man lesen konnte.
"Wieso bitte braucht Telekom die scanplus wo sie doch selbst mit T-Systems Gold und Platinum Partner sind ? "
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Wieso braucht denn SAP zahlreiche IT-Dienstleister (Gold- /Platinum-/ Sonstwas-Partner) , wenn SAP doch selbst die eigenen Produkte am besten kennt und auch beim Anpassen/Verändern freie Hand hätte , was z.B. Lizenzrechte beträfe.
Weil beide (DTAG / Telekom) das voluminöse kleinteilige Spezialgeschäft vor Ort bei KuM- Kunden nicht leisten können ,aus strukturellen Gründen.
"Da der Mittelstand mit den IT-Produkten von der Stange oftmals nicht zurechtkommt, die Telekom aber wegen ihrer großen Strukturen gar nicht in der Lage ist, auf jeden individuellen Wunsch einzugehen oder sich in Nischen zu begeben...."
Darum machen es hier wie dort die "Partner" !
https://www.pressebox.de/pressemitteilung/...hung-machts/boxid/298809
Es gab bzgl. TK nie eine Verlautbarung über "vergünstigten Zugriff" ! Es gab die Aussage nach TK-Verkauf ...."wir werden unseren Kunden auch weiterhin Telekommunikationsdienstleistungen anbieten ..."
Etwas anbieten , was man selbst nicht hat , also Verwendung von 3rd-Party-Produkten beim Kunden. QBY kauft beim Carrier ( Plusnet und andere) die für den Kunden benötigten TK-Dienstleistungen ein und stellt diese Leistungen als Teil des Gesamtauftrags dem Kunden in Rechnung.
Beispiel Fressnapf: siehe website "Referenzen" bei QBY
"Unser Team leistet die Bereitstellung und den Betrieb der zentralen SD-WAN-Infrastruktur als „Full Managed Service“ zur Anbindung der Märkte über verschiedene Anbindungstechnologien sowie der SD-WAN Edge-Geräte in den Märkten. Alle POS erhalten eine neue Netzinfrastruktur, mit der Fressnapf das Angebot der digitalen Services in den Märkten verbessert."
Woher kommt ein Großteil dieser Leistungen? - Wird ganz offensichtlich von QBY bei Plusnet eingekauft! Siehe dazu bei Plusnet:
"So wurde beispielsweise pünktlich zum Jahresende die europaweite Vernetzung eines großen Unternehmens für Tierbedarf & Tiernahrung mit rund 1.600 Standorten via SD-WAN abgeschlossen. Auch hier liegt das Gesamtvolumen des Auftrags im siebenstelligen Bereich."
https://www.plusnet.de/pressemitteilungen/...et-jahresrueckblick-2022
Demgemäß ist also Fressnapf Kunde bei QBY und QBY müßte offiziell Kunde bei Plusnet sein. Ist das so? Ja das ist so!
https://www.plusnet.de/unternehmen
Ich hatte zur virtuellen HV die Frage gestellt , wie sich denn die gegenseitigen Leistungen (QBY <---> Plusnet) entwickelt hätten seit TK-Verkauf in 2019. Seinerzeit wurden in einer Präsi folgende Zahlen genannt :
Plusnet an QBY : 7,9 Mio. (jährlich)
QBY an Plusnet : 6,8 Mio. (jährlich)
Die Antwort von Hermann bzgl. dieser Frage zeigte auf, daß sich die von Plusnet erbrachten Dienstleistungen erhöht hatten und die von QBY erbrachten IT-Dienstleistungen gefallen waren.
TK ist im Sommer seit 4 Jahren verkauft ! Es gibt weder einen beliebigen "vergünstigten Zugriff" auf TK-Dienstleistungen(bei Plusnet) , sondern QBY kauft TK-Dienstleistungen bei Carriern ein, sofern es für den Kundenauftrag erforderlich bzw. gewünscht ist und stellt diese in Rechnung beim Kunden.
QBY ist erst seit 2022 involviert bzgl. Produkte/Dienstleistungen über das Cloud-Portal von scanplus!
Status quo zur Insolvenz:
".....hochskalierbares Cloud-Portal. Es stellt derzeit mehr als 700 mittelständischen Unternehmen automatisiert performante Managed-IT-Services wie Managed Connectivity und Managed Security aus der Private und Public Cloud zur Verfügung,..."
Diese 3rd-Party-Dienstleistungen wurden sicher nicht "insgeheim" :-)) von QBY erbracht , sondern wurden von scanplus von verschiedenen Anbietern erworben für das Portal.
Wenn das alles ganz anders wäre, hätten wir auch signifikant andere Kurse!
hat den Jahresbericht 2022 veröffentlicht! - Eins vorweg , der aufgeführte Anteil an QBY zum Jahresende 2022 stimmt exakt mit den Zahlen von Morningstar überein......also 7.078.458 Stücke an QBY.
Paladin one hat 2022 ein stark negatives Ergebnis eingefahren!
Erträge aus Dividenden : ca. 3,4 Mio.
Aufwendungen für den Fond : ca. 4 Mio.
daraus resultierender "Ordentlicher Nettoertrag" : -564.796,55 €
"Ergebnis aus Veräußerungsgeschäften" , da hat man ca. 42,7 Mio. verdient , weil man einerseits wenig Verluste realisiert hat und andererseits u.a. mit dem vollständigen Verkauf von BEE ordentlich Kasse gemacht hat.
Realisiertes Ergebnis des Geschäftsjahres : ca. 42,1 Mio.
Soweit so gut, aber der Spielverderber ist die Wertentwicklung des bestehenden Aktienportfolios, will sagen, die Buchverluste in Höhe von ca. -99,9 Mio. ( Nicht Realisiertes Ergebnis des Geschäftsjahres)
Realisiert und nicht realisiert zusammen ergibt dann am Ende ein
Ergebnis des Geschäftsjahres 2022 in Höhe von ca. - 57,8 Mio.
Das ist bitter. Da braucht es schon eine große Erholung im Portfolio, wenn es für 2023 besser enden soll!
Zum Vergleich : Ergebnis des Geschäftsjahres 2021 waren ca. + 31 Mio. ; 2020 war es noch üppiger .
https://paladin-am.com/wp-content/uploads/...bericht-PAM-31122022.pdf
Zwar hat Neukunde Tchibo (Schweiz) einen Laden mit self scanning ausgestattet ,aber die wesentliche Ursache für die Steigerung ist die Tatsache , daß tegut wohl planmäßig weitere kleine "teo" - 50m²- shops in Betrieb genommen hat. - Bis Ende 2023 sollen es ca. 40 shops werden.
Bin gespannt , ob QBY in 2022 noch anteilige Verluste von snabble übernehmen muß, oder ob snabble auf dem Weg ist auch mal einen Taler zu verdienen, von "ROI " will ich erstmal nicht reden.
Die seinerzeit ausgehandelte Option für 2023 .... mindestens 18 Mio. für weitere 24,7 % ..... ist/war jedenfalls finanzielles "Wolkenkuckucksheim" !
https://snabble.io/de/stores
Strategie 2025: EBITDA-Marge von 7 bis 8 % und Konzerngewinn für 2025 geplant
Nachhaltig positiver Free Cashflow bereits ab 2024
Prognose 2023: Umsatzanstieg auf 185 bis 191 Mio. €, EBITDA von 5 bis 7 Mio. € und Free Cashflow von bis zu -8 Mio. €
Weiterentwicklung des Geschäftsmodells führt zu steigender Ertrags- und Finanzkraft
https://www.qbeyond.de/pressemitteilungen/2023/...nt-pro-jahr-geplant
Jetzt wird uns sicher ein Schwurbler in endlosen Postings erklären, warum es erst 2025/26 losgehen kann? :-)
" Bereits für das Jahr 2024 will das Unternehmen einen positiven Free Cashflow erwirtschaften. "
Mit anderen Worten ....QBY fällt zurück auf Status Q4 2021 ..... und es ist auch nur ein risikobehafteter Plan , der noch "Against All Odds" bewerkstelligt werden muß!
Ob das für wesentlich höhere Kurse reicht? Wenn ein Investor dieses vorgestellte Szenario kauft und nochmal 3 bis 5 % vom Markt nimmt, dann könnte etwas gehen, aber den muß es auch erstmal geben!
"Prognose 2023: Umsatzanstieg auf 185 bis 191 Mio. €, EBITDA von 5 bis 7 Mio. € und Free Cashflow von bis zu -8 Mio. € "
Das ist betriebswirtschaftlich kaum besser als 2022 bzgl. EBITDA/ FCF , wie will der neue Vorstand damit "locken" ? Vor dem Hintergrund , daß einiges an "Unrat" in die große Abschreibung für 2022 gepackt wurde , ist es jetzt nicht unbedingt ein Mutmacher!
Mal schauen ,wie der Finanzmarkt das antizipiert !?
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Da lag ich ja im Mai 2022 mit meinen Vermutungen nicht ganz abseits. ( aus # 4193)
"Ein neuer Investor hätte doch einen eigenen Geschäftsführer implementiert?? ( ok, kann ja noch kommen?) - Haben wir es hier evtl. mit einem " Management-Buy-Out" zu tun , oder wie soll man das werten?
Ebenfalls sehr auffällig ist, daß es bei der Solopex Deutschland GmbH ( Geschäftsführer :Engels/Görtzen) , die jetzt nicht gerade durch rege Geschäftstätigkeit auffällig war, kürzlich eine wesentlich größere Erhöhung des Stammkapitals gegeben hat."
https://www.northdata.de/Solopex+Deutschland+GmbH,+Aachen/HRB+24069
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Anteiliger Verlust bzgl. snabble beläuft sich auf -312K in 2022
Auch cargonerds belastet das Ergebnis mit - 572K in 2022
https://www.qbeyond.de/downloads/ir/2022/QBY422D.pdf
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Rixen hat nicht viel geliefert!
Die ca. 7 Mio. Kosten aus Q1/2021 (Leasingablöse scanplus u.a.) , die es dieses Jahr in Q1 nicht mehr gibt , werden argumentativ durch höhere Personal- / Lizenz- und Energiekosten "ersetzt" und somit gibt es keinen Verweis auf bessere Geschäfte in Q1 , "Free Cashflow von bis zu -8 Mio. € für 2023 ist der enttäuschende Plan.
Der Weg hin zu schwarzen Zahlen wurde zwar beschrieben , aber ob aktuell ein Investor auf diese Verheißung in 2025 ! jetzt unbedingt ins Risiko gehen will , darf man bezweifeln.
Da vermute ich eher abwartende Reaktionen , wie sagte Hermann einmal...... " vielleicht will der ein oder andere Investor noch ein paar Quartale sehen, bevor er" .......:-))
Valide Aussagen habe ich jetzt keine gelesen, nur selbstverständliche Ziele bis 2025 , die auch noch risikobehaftet sind bzgl. Vollzug. Da haben die Investoren schlechte Erfahrungen gemacht in der Vergangenheit und in jüngster Zeit.
Das ist ganz dünne Suppe und ich befürchte, daß sich das Personalkarussell weiter drehen wird ,bis hinauf in die oberen Ränge! Worst case wäre jetzt der Verlust eines größeren Kunden , der sich nicht mehr mit einer Pennystock- Firma wohlfühlt.
"Um einen potenziellen Interessenkonflikt zu vermeiden, beteiligten sich die Aufsichtsratmitglieder Dr. Bernd Schlobohm und Gerd Eickers nicht an der Beschlussfassung des Aufsichtsrats über die Zustimmung zum Verkauf der Nutzungsrechte an der Edge-Computing-Plattform "Edgizer" an die Teleport Köln GmbH, ein Dr. Bernd Schlobohm und Gerd Eickers nahestehendes Unternehmen."
sich natürlich die Frage, ob der "StoreButler" demnächst auch verkauft wird.
Die Marke ist zwar noch bei QBY im Portfolio ..........
https://www.trademarkelite.com/europe/trademark/...364892/StoreButler
........ aber es heißt auf Seite 31 GB :
"Da unser Unternehmen künftig auf die Entwicklung und Vermarktung eigenständiger SaaS-Produkte verzichtet,......"
Also StoreButler ist eingestellt!
Die folgende Aussage im letzten Juli auf der Seite von Wata war wohl eher Wunschdenken eines Managers!?
"Bei q.beyond Ibérica wollen wir ihnen die Möglichkeit geben, ihre Fähigkeiten in der Cloud zu erweitern", sagt Germán Tiscar Lorenzo (CEO von q.beyond Ibérica).
https://wata.es/...a-cloud-competence-centre-in-jerez-de-la-frontera/
Das schließt natürlich nicht aus , daß man den gleichen Bürokomplex teilt in Jerez.
"EBITDA
-Prognose berücksichtigt zudem Kosten
für die Umsetzung der strategischen Prioritäten • Integration der Töchter („One q.beyond“)
erfordert einmalige Aufwendungen
• Weiterentwicklung des Geschäftsmodells ist
zum Teil mit Up
- und Reskilling verbunden"
Da steckt das Wort "killing" drin , ich habe leicht gezuckt beim Lesen.
Wenn ich es nicht übersehen habe , dann ist von Zukauf überhaupt keine Rede mehr in den Folien!?
Zumindest hat es keine Priorität , darum sind auch die Wachstumsziele/Umsatzziele überschaubar!
https://www.qbeyond.de/downloads/ir/2023/...orenkonferenz_deutsch.pdf
Das muß natürlich Q1/2022 heißen! in # 4758
Free Cashflow von bis zu -8 Mio. € für 2023
Ist ein oberer oder unterer Limes? Bei +8 Mio. wäre es klar, bei minus ist es mir nicht klar...
Man ist versucht zu sagen es läuft hier wie immer, es scheint aber sogar noch mieser zu laufen und kommuniziert zu werden als vor einigen Jahren.
Wie in 2022 , Plan war bis zu -10 Mio. Freecashflow , erreicht wurden -9,7 Mio. , also Ziel "erreicht" , wenn man so ein Ziel für anstrebenswert hält! :-)
Am Ende gilt aber auch hier : Das ist eine risikobehaftete Ansage bezogen auf die Zukunft , basierend auf der aktuellen Informationslage, Abweichungen möglich.
https://www.qbeyond.de/investor-relations/ir-publikationen/
https://www.qbeyond.de/investor-relations/ir-publikationen/
Ich habe nichts wirklich Neues erfahren. Die zwei zusätzlichen Branchen "Financial services" und "öffentlicher Sektor" sind beim Zukauf productive-data zu finden , wurden aber auch schon unter "sonstige" als Kunden bei QBY bedient. ( Frankfurter Leben, Bundesverband der Deutschen Volksbanken und Raiffeisenbanken, PEAC , .....)
Zukauf erstmal nicht Priorität , eine zufällige Opportunität wie Insolvenz/scanplus gibt es auch nicht so häufig passend zum Portfolio!
Ausserdem muß man ja auch etwas haushalten mit der noch vorhandenen Kohle , wenn man erst 2025 den ersten Taler verdienen möchte, schließlich müssen etwaige Optionen/Beteiligungserhöhungen bzgl. logineer , productive-data und cargonerds auch finanziert werden.
Zweigleisiger Marktzugang hatten wir im Prinzip auch schon vorher! Direkter Vertrieb für größere Kundschaft ( QBY /productive-data) und indirekten Vertrieb über Partner bzgl. kleinere Kunden.
Letzteres wird jetzt verstärkt über das scanplus-Portal laufen , immense Umsatzsprünge sehe ich da auch nicht , das geben die Planzahlen auch nicht her!
Zuletzt waren selbst reduzierte Erwartungen zu hoch und es reichte nur zu 173 Mio. Umsatz! Wenn ich mal von 7% Wachstum ausgehe, bekomme ich folgende Umsatzreihe:
173 ---> 185 ----> 198 ---> 212 bis 2025
Das sind am Ende/2025 bei 7% EBITDA rund 15 Mio. EBITDA . Was soll da bitte bei "normalen Abschreibungen" noch großartig an Gewinn übrig bleiben??
Kann das jemand schöner rechnen?
Montega paßt schon mal das Kursziel auf Jahressicht auf 1,20 € an!
https://www.wallstreet-online.de/nachricht/...g-von-montega-ag-kaufen
"Große Erwartungen"
"Und? Wie ist es ?"
"Ich habe mir mehr davon erhofft!"
... ... ... ... ...
Da ist ja dem Dr. Schlohbohm der richtig große Coup gelungen. Hermann ist als neuer Großaktionär in den Hintergrund getreten und die Führungskräfte aus dem FK-Aktienprogramm, die zwischenzeitlich das Unternehmen verlassen haben (Raquet, Gerlach, Schnepf, etc. pp.) agieren mit ihren Anteilen jetzt aus dem Hintergrund in neuen Schlüsselpositionen anderer Unternehmen. Perfekt - genau wie Pereira, Höger, Faulhaber und Baustert von früher - das wird eine riesige
Q-NECKTION und alle beyond ... man könnte auch sagen managed-ethernet-connect 2.0 ffff.
Jetzt Hr. Rixen und Fr. Wolters - bin gespannt wo die sich in 5 Jahren vernetzt niederlassen ... und in nicht mal mehr 73 Jahren, werden alle denen die Butze dann gehört zuschlagen... Aber wie man sieht braucht es etwas Geduld bezüglich der Planumsetzung aber wenn man dabei bleibt, wird es sich lohnen
Optionen
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Wertpapier: q.beyond AG |
Nachhaltig FCF in 2024 / Gewinn in 2025 ... kommt das noch irgendwem bekannt vor ? Ich habe ein Déjà-vu und weiß nicht woher?
Schwaches Umsatzwachstum / Schwächere EBITDA-Rendite im peer group Vergleich ... > 124 Mio. Aktien = 0,01 € im Jahr 2025 ff.
0,01 / 0,88 €/Aktie = 1,1% Rendite - Die EZB verlangt für die Einlagefazilität seit dem 08.02.23 2,5% ...
Optionen
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Wertpapier: q.beyond AG |
Quelle: Geschäftsberichte und Präsentation Wachstumsplan 2020+ von Hrn. Hermann.
Wir bedanken uns für die erfolgreiche langjährige Arbeit und wünschen für die Zukunft alles Gute und viel Erfolg.
Die Strategie beyond2022 (aus April 2022) ging für das Jahr 2025 von € 270-300m Umsatz / EBITDA-Marge 14-16% / Free Cashflow € 15-25m
Die jetzt neue Strategie sagt 7-8% Umsatz = € 212-218m / EBITDA 7-8% / positiver Free Cashflow wünschenswert
Wenn Montega die ursprüngliche Strategie 25 seiner Unternehmensbewertung zu Grunde gelegt hat, frage ich mich wie diese neue Strategie nur zu einer marginalen Absenkung des Kursziel kommen kann ... TOPLINE ist ja super :D ...
Mein Tipp: selber rechnen, selber nachdenken, was man für diese Unternehmen bezahlen möchte, wenn man € 500m auf dem Konto hätte ?????
Optionen
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Wertpapier: q.beyond AG |
qsc.jpg (verkleinert auf 56%)
Unseriöse Planzahlen (teilweise finanzielles Wolkenkuckucksheim) , unseriöses Verhalten gegenüber Partner Bechtle und unseriöse Betrachtung der eigenen "Leistung" ! ( "wir haben nicht immer nur geglänzt" / angebliche Zielerfüllung nach vorheriger Aufweichung/Herabsetzung bzgl. qualitativer/quantitativer Ziele/ "wir haben aus Fehlern gelernt")
Die neue "Strategie 2025" ist nüchtern betrachtet ein Armutszeugnis ( in 2024 erreicht QBY wieder den Status vom Herbst 2021 bzgl. positiven FCF = drei Jahre verschenkt und Millionen versenkt!) , aber gleichzeitig wohl auch ein Abbild der realen Lage.
Die großen Planzahlen mit großer Range sind verschwunden , für 2023 traut man sich Umsatz > 185 Mio. zu , einhergehend mit einem kaum verbesserten Ertrag und bis 2025 beläßt man es bei pauschalen Zielen auf der Grundlage von 7% .
Die drei "Prioritäten", die es nun richten sollen , sind Selbstverständlichkeiten, die eigentlich grundsätzlich Jahr für Jahr anstehen (Anpassung/Verbesserung/Einbindung) und die jede andere erfolgreiche Firma einfach geräuschlos nebenher abhandelt!
Dafür muß man nicht erneut ca. 8 bis 10 Mio. Miese machen in 2023!
Rixen redet von Verschlankung der Strukturen, aber ich sehe eher viele Häuptlinge im Moment!
"Wir leben Diversität und werden weiblicher" ; na denn.
Ich habe das Gefühl, daß die noch vorhandene Cashposition zu Fahrlässigkeiten verleitet, die man sich bei QBY seit Jahren absolut nicht leisten kann!
QBY hat ganz andere prioritäre Hausaufgaben zu machen aus Sicht der Anleger/Investoren!
Optionen
| Boardmail an "Dale77se" |
Wertpapier: q.beyond AG |
peer_group.png (verkleinert auf 43%)
Bechtle mit Umsatzziel 10 Mia bis 2030 :
"Wir fokussieren uns auf IT-Märkte, in denen wir eine führende Position erlangen können. Dabei wachsen wir stärker als der Markt und streben einen Umsatz von 10 Milliarden Euro an."
https://www.bechtle.com/ueber-bechtle/unternehmen/bechtle-vision-2030
Schon der bisherige Umsatz hat einen großen anorganischen Anteil und das wird so weitergehen. Im Oktober 2020 feierte Bechtle den 100. Zukauf !
Bechtle legt Wert auf Profitabilität , also müssen wir noch warten bis 2025 ! :-)
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