Knaus Tabbert AG - Thread!

Knaus Tabbert hat vorläufige Geschäftszahlen veröffentlicht, die leicht unter unseren bereits reduzierten Schätzungen lagen. Während die Erlöse um 24,9% yoy auf 1.082,1 Mio. EUR zurückgingen (MONe: 1.096,4 Mio. EUR), belief sich das bereinigte EBITDA vor Berücksichtigung signifikanter Bereinigungseffekte insbesondere im Zusammenhang mit erforderlichen Restrukturierungsmaßnahmen auf 28,4 Mio. EUR (Vorjahr: 123,8 Mio. EUR), entsprechend einer (bereinigten) EBITDA-Marge von 2,6%. Wir hatten in der letzten Kommentierung bereits Strukturanpassungen vorweggenommen. Allerdings fielen diese noch etwas umfangreicher aus als bislang von uns antizipiert, sodass wir insgesamt ein negatives EBITDA für 2024 erwarten, gleichzeitig jedoch geringere Belastungen in 2025 prognostizieren. Der operative Cashflow dürfte vom Abverkauf von 2.000 Fahrzeugen (Händler und KT kumuliert) profitiert und dazu beigetragen haben, dass die Lagerbestände zum Jahresende hin voraussichtlich um die avisierten 50 Mio. EUR reduziert worden sind.

Guidance für 2025 signalisiert Stabilisierung: Auf das laufende Geschäftsjahr 2025 blickt das Unternehmen verhalten positiv. So soll der Umsatz mit rund 1.000 Mio. EUR in etwa auf Vorjahresniveau liegen. Rückhalt dürfte das zuletzt mit über einer halben Milliarde gefüllte Orderbuch geben. Bei der (bereinigten) EBITDA-Marge wird eine Erholung auf 5,0% bis 6,5% angestrebt. Hierzu sollen Kostensenkungen resultierend aus den im Januar 2025 umgesetzten Personalanpassungen beitragen. Als Ergebnis wurde der Personalbestand im Zeitraum von Oktober 2024 bis Februar 2025 über den Abbau von Leiharbeit hinaus nochmal um insgesamt rund 15%, verteilt auf alle vier Standorte, verringert. Hinzu kommen Strukturanpassungen, die u.a. Budgetkürzungen in der Verwaltung und die Streichung ineffizienter Entwicklungsprojekte beinhalten. Hierzu gehören unter anderem die Einstellung des Luxus-Kastenwagens 'KNAUS CASCAN" und der Marke 'XPERIAN".

Gespräche mit Banken: Auch wenn die aktuellen Unternehmensmeldungen hierzu keine Details enthalten, erwarten wir, dass eine Einigung mit den finanzierenden Banken noch vor der Veröffentlichung des für den 31. März angekündigten Geschäftsberichts erfolgt. Eine erfolgreiche Vereinbarung würde die finanzielle Stabilität von Knaus Tabbert sichern und den Weg für den geplanten Turnaround weiter ebnen.

Fazit: Nach dem Umsatzeinbruch in 2024 dürfte nunmehr ein 'Übergangsjahr' folgen, das von nochmals leicht rückläufigen Erlösen, aber auch einer deutlich verbesserten Kostenbasis und damit einhergehend einer deutlich verbesserten Marge geprägt sein sollte. Wir bleiben mit unseren Ergebnisprognosen noch unter der Guidance, da wir auch aufgrund der erwartungsgemäß verhaltenen Neuzulassungen (YTD: -10% yoy) in den letzten Monaten einen weiterhin angespannten Absatzmarkt in 2025 erwarten, zumal wir den Eindruck haben, dass die Wettbewerber bislang verhaltener in den Kapazitätsanpassungen waren. Die erwartete Einigung mit dem Bankenkonsortium dürfte im Zusammenspiel mit den harten und raschen Strukturanpassungen die Basis für einen Turnaround legen, so dass Knaus Tabbert im Falle einer Aufhellung des Marktumfeldes mit den neuen branchenerfahrenen Zugängen im Management schnell und dynamisch auf den Wachstumspfad zurückkehren dürfte. Wir bestätigen daher unsere Kaufen-Empfehlung bei einem unveränderten Kursziel von 30,00 EUR.

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Über Montega:

Die Montega AG ist eines der führenden bankenunabhängigen Researchhäuser mit klarem Fokus auf den deutschen Mittelstand. Das Coverage-Universum umfasst Titel aus dem MDAX, TecDAX, SDAX sowie ausgewählte Nebenwerte und wird durch erfolgreiches Stock-Picking stetig erweitert. Montega versteht sich als ausgelagerter Researchanbieter für institutionelle Investoren und fokussiert sich auf die Erstellung von Research-Publikationen sowie die Veranstaltung von Roadshows, Fieldtrips und Konferenzen. Zu den Kunden zählen langfristig orientierte Value-Investoren, Vermögensverwalter und Family Offices primär aus Deutschland, der Schweiz und Luxemburg. Die Analysten von Montega zeichnen sich dabei durch exzellente Kontakte zum Top-Management, profunde Marktkenntnisse und langjährige Erfahrung in der Analyse von deutschen Small- und MidCap-Unternehmen aus.

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Unter Führung der Commerzbank für den Zeitraum bis 2027.

Dividende fällt weiter aus bis einschl. GJ 2026.  

Das ist wohl heute der Anfang von einer Neubewertung der Aktie.

Könnte noch eine schöne Woche werden, für alle Knaus-Aktionäre.  

Das nenne ich mal einen positiven Newsflow. CEO Wim de Pundert hatte eh in einem seiner ersten Interviews als CEO gemeint, er wolle alle Schulden innerhalb von 2 Jahren zurückbezahlt haben, könnte sich jetzt ausgehen. Viel Luft nach oben ab hier, meiner Meinung nach. Freu mich als Stammaktionär hier.  

am Montag wird es nochmal spannend, ob da mit den Zahlen noch ein paar Aussagen für die nächsten Jahre kommen.

Oder war mit der Nachricht vom 25.03. bereits alles gesagt?

Irdendwie hab ich das Gefühl, dass Leerverkäufer mitspielen werden. Deshalb hab ich für meinen Nachkauf auch ziemlich tief gestapelt.

Wenn sich Anfang April eine Richtung zeigt, werde ich entsprechend reagieren. Ob man dann für 14 oder 15 nachkauft, ist nicht so wichtig, wenn das Kursziel 30 oder 40 ist.  

Ich erwarte mir morgen von den definitiven Zahlen plus Begleitmusik noch einen kleinen Impuls. Zwischenzeitig gab es ja noch eine Einigung mit den Geldgebern, da kommt sicher noch etwas mehr Licht rein. Fingers crossed.  

https://www.knaustabbert.de/fileadmin/media/...ftsbericht-2024-DE.pdf  

auf den Geschäftsbericht geworfen. Puh. Ich denke, die haben immer noch zu viel Personal und da müssen noch Anpassungen vorgenommen werden. Die Schulden steigen, die EK Quote sehr niedrig. Das schreit nach frischem Geld.
Ist das nicht ein tolles System, wo ein Vorstand, der den Karren an die Wand gefahren hat und des Betruges angeklagt ist, noch eine stolze Abfindung bekommt?  

Das könnte auch Knaus Tabbert helfen:

Gewichtslimit für Wohnmobile steigt auf 4,25 Tonnen

https://www.n-tv.de/auto/...eigt-auf-4-25-Tonnen-article25674751.html

 

Mich würde interessieren, ob das neue Gewichtslimit auch rückwirkend auf die laufenden Prozesse vor Gericht bei Gewichtsüberschreitung Auswirkung hat.

Wenn es so wäre, würden sich einige Probleme von selbst lösen.

Für den Bestandsabbau ist es auf jeden Fall eine positive Nachricht.
 

Die Umsetzung wird noch dauern,  erst muss die EU es verabschieden, danach in nationales Recht umgewandelt werden. Das ist kein Prozess von Monaten, sondern von Jahren.
Das Bussgeld wird von der Höhe her dem von Hymer angepasst sein.  

Liebe Knaus-Community, wünsche alle Investierten und Interessierten hier bald frohe Osterfeiertage! Die Camping-Welle rollt und ich sehe täglich mehr Knaus-Fahrzeuge auf den Straßen hier in den Bergen, wo ich wohne. Starkwetter-Ereignisse werden (leider) rasant zunehmen, wenn man den Klimaforschern glaubt. Ferienbuchungen in gewohnten Ferndestinationen werden zunehmend riskanter wegen Wetterkapriolen, weswegen Camping an Beliebtheit gewinnt, aufgrund der kurzfristigen Beweglichkeit und Behaglichkeit. Das diese Woche bekräftigte Kursziel für Knaus von 29€ für die nächsten 12 Monate schätze ich auch so ein. Längerfristig sehe ich sogar mehr Potential, daher bleibe ich investiert und bin entspannt. Auch aufgrund des Experten-Zuwachses im Management. Frohe Ostern und viel Glück für alle hier!  

Meldung von den Leerverkäufern heute:

Vittoria and Partners LLP
Knaus Tabbert AG
DE000A2YN504
0,00 %
2025-04-22

Vittoria and Partners LLP
Knaus Tabbert AG
DE000A2YN504
0,80 %
2025-04-08
 

Wohnmobile legen um 9,5% gegenüber Vorjahr zu.
https://www.kba.de/DE/Presse/Pressemitteilungen/...520Prozent%2520zu.  

Morgen gibt es die Quartalszahlen.
Stellenabbau und Abfindungen belasten, Produktionsstop und Kurzarbeit entlasten.
In welchem Maße profitiert kT von den Aprilzuwächsen. Wie entwickelt sich der Auftragsbestand..
Hoffe, dazu gibt es konkrete Aussagen ...und eine positive Einschätzung  

https://www.knaustabbert.de/presse/...rbrechung-bis-ende-januar-2025/  

zumindest das kommt wohl ganz gut an:

Knaus Tabbert hofft auf anziehende Auftragszahlen

Zum 31. März 2025 lag der Auftragsbestand von Knaus Tabbert bei rund 341 Millionen Euro. „Der Auftragsbestand deckt aktuell gut 30 Prozent des Jahresumsatzes ab. Des Weiteren rechnet Knaus Tabbert mit Aufträgen für das neue Modelljahr welche traditionell im zweiten und dritten Quartal des Geschäftsjahres eingehen”, so Knaus Tabbert.

Für das Gesamtjahr 2025 bekräftigt Knaus Tabbert die Prognose eines Umsatzes von rund einer Milliarde Euro. Die bereinigte EBITDA-Marge soll zwischen 5,0 und 6,5 Prozent liegen.

https://www.4investors.de/nachrichten/...?sektion=stock&ID=183652

 

Scheint den Quartalsbericht zu goutieren, zumindest fällt der zkurs heute nicht ab.
Leider kein Hinweis bzgl. Aprilumsatz -anteil..
Werde wohl 2.Quartal abwarten, bevor ich aufstocke..Es sei denn Kurs gibt nochmal richtig nach, dann werde ich nochmal in mich gehen..  

Da bekomme ich schon wieder ein komisches Gefühl, wenn ich so etwas lese:

https://de.marketscreener.com/kurs/aktie/...ordnungspunkt-9-50078396/

Das soll wohl nur eine reine Vorsichtsmaßnahme sein, aber warum dafür eine gesonderte Nachricht über die Änderung zum Tagesordnungspunkt 9 bei der kommenden HV am 11.07.25

Warum machen die das nicht direkt bei der Erstellung der Tagespunkte?

So sieht es aus, als wäre „die Idee“ unmittelbar im Zusammenhang mit einer künftigen Kapitalerhöhung in Planung.

 

https://www.finanznachrichten.de/...eiten-verbreitung-gemaess-022.htm

 

Wohnmobile haben die 1 Million Zulassungen überschritte.
Interessant Info über Wohnmobilidten und deren Altersstuktur

https://www.kba.de/DE/Presse/Pressemitteilungen/...le.html?snn=827402  

Extrem enttäuschend , m.M.
0,16% plus....
https://www.kba.de/DE/Presse/Pressemitteilungen/...5_pm_komplett.html  

Da werden wohl die, die beim Tief 11,16 und höherzugelangt haben, langsam ihre restlichen Gewinne absichern ?
Oder liegt es an der Einschätzung der Entwicklung der kommenden Quartalszahlen ?  

https://www.boerse-express.com/news/articles/...im-abwaertssog-803208

Bei solchen Berichten ist ein Kursgewinn auch besonders schwierig.  

hat sich mit 3,8% an KT beteiligt, Meldedatum 24.6.
https://www.ariva.de/aktien/knaus-ag-aktie/news/...rticle-40-11677292