Hypoport - Kurschancen mit dem Finanzvertrieb 2.0


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Neuester Beitrag: 19.05.24 09:48
Eröffnet am:26.07.13 11:40von: ScansoftAnzahl Beiträge:30.615
Neuester Beitrag:19.05.24 09:48von: chaseLeser gesamt:7.777.232
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17412 Postings, 6844 Tage ScansoftHypoport - Kurschancen mit dem Finanzvertrieb 2.0

 
  
    #1
116
26.07.13 11:40
Ich habe mich in den letzten Monaten substantiell an Hypoport beteiligt. M.E. bietet die Aktie auf dem derzeitigen Niveau die reelle Chancen von nennenswerten Überrenditen in den nächsten 2-3 Jahren. Die Gründe für die Einschätzung stelle ich anschließend kurz dar und erläutere sie kurz:

1) Antizyklisches Investitionsmöglichkeit in der Finanzdienstleistungswirtschaft
Die Finanzdienstleistungswirtschaft in Deutschland befindet sich aktuell in der Krise, was man auch an den Aktienkursentwicklungen der Peers von Hypoport MLP, OVB und Aragon ersehen kann. Entsprechend sind die Bewertungen der dort operierenden Unternehmen allgemein depressiv mit teils einstelligen KGV´s. Da der Finanzdienstleistungsmarkt eher zyklisch verläuft deutet sich hier ein zyklischer Tiefpunkt an. Weiterer Vorteil von depressiven Marktstimmungen ist bekanntlich, dass nicht mehr zwischen guten und schlechten Unternehmen unterschieden wird (ähnlich wie in einer euphorischen Marktstimmung). Strukturell ist der Finanzdienstleistungsmarkt weiterhin ein Wachstumsmarkt, da die Marktmacht der Banken tendenziell sinkt und der Bedarf zur Altersvorsorge weiterhin hoch bleibt, da der Staat zunehmend seine Leistungsversprechen nicht mehr finanzieren kann. Im Vergleich zu Banken haben die Finanzdienstleistungsunternehmen den Vorteil im Hinblick auf die Assets deutlich transparenter zu sein und somit weniger unkalkulierbare Bilanzrisiken aufzuweisen. Für ein antizyklisches Investment insoweit ein interessantes Marktsegment.

2) Strukturell überlegendes Geschäftsmodell
Hypoport hat m.E. ein im Vergleich zum Wettbewerb strukturell überlegendes Geschäftsmodell, was dem Unternehmen ermöglichen wird auch in einem stagnierenden bzw. rezessiven Marktumfeld zweistellig organisch zu wachsen.
a) Allfinanzvertrieb Dr.Klein
Hypoport besitzt einen "normalen" Finanzvertrieb wie ähnlich z.B. AWD, OVB, Bonnfinanz, DVAG und MLP. Der Unterschied ist, dass dieser Vertrieb vollständig internetfokussiert und nachfrageorientiert ist. Dr. Klein berät, wenn eine Nachfragesituation beim Kunden vorhanden ist und "drückt"( in der Regel) keine ungewollten Produkte auf. Folge ist eine höhere Beratungsqualität und einhergehend eine relativ gute Markenreputation. Die notwendigen Leads werden sehr effizient über eigene Seiten (v.a. vergleich.de) im Internet generiert, wobei einfache Produkte über den Telefonvertrieb und komplexe Produkte über den Filialvertrieb verkauft werden. Im Unterschied zu reinen Onlinevertrieben wie Check24 und finanzen.de verfügt Dr.Klein auch über ein "Offline" Filialvertrieb der als Franchisemodell betrieben wird, was dem Unternehmen eine kapitalschonende Expansion in diesem Bereich ermöglicht. Dies zeigt, dass Dr.Klein im Gegensatz zu den vorgenannten Strukurvertrieben bei entscheidenen Elementen anders (m.E. besser) organisiert ist. Dieses "neue" Geschäftsmodell des Vertriebs scheint sich auch verstärkt in der Branche durchzusetzen, da Dr.Klein für sein Modell seit Jahren neue Berater gewinnen konnte, während bei fast allen Vertrieben diese Kennziffer rückgängig ist. Mit steigender Beraterzahl steigt bekanntlich auch die Vertriebsmacht und damit einhergehend der Wert des Vertriebes.

b) Europace
Das interessanteste Asset von Hypoport ein Europace. Ein Marktplatz für Finanzprodukte, der als Cloudsoftwarelösung bei Vertrieben und Produktgebern platziert wird. Dieser Marktplatz ist in seiner Konzeption einzigartig in Deutschland und wird über Finmas und Genopace aktuell auch im Sparkassen und Genossenschaftsbankensektor platziert. Der Marktplatz ermöglicht einen sehr effizienten Vertrieb bzw. die Abwicklung von Finanzierungsprodukten und scheint ein Marktbedürfnis zu befriedigen. Jedenfalls steigen die Umsätze auf dieser Plattform kontinuierlich an und haben zuletzt 2012 ein Volumen von 28 Mrd. erreicht. Insofern kann man nunmehr feststellen, dass sich diese Geschäftsidee bzw. dieses Geschäftsmodell in Deutschland durchgesetzt hat. Gerade bei neuartigen Geschäftsmodellen besteht regelmäßig die Gefahr, dass diese scheitern. Dies sehe ich bei Europace nicht mehr, da der erreichte Track Record eine beeindruckende Sprache spricht. Sobald sich eine Plattformlösung durchsetzt, proftiert der Inhaber dieser Plattform von zwei positiven Effekten. Dem Marktplatzeffekt und den hohe Grad an Skalierbarkeit( vgl. Ebay). Beide Effekte werden in den nächsten Jahren immer deutlicher hervortreten, da bislang die Investitionen in dem Plattformaufbau im Vordergrund standen, die bis dato schon über 50 Mill. EUR (mehr als die aktuelle Marktkapitalisierung) betragen haben (aufgrund der Höhe der bislang geleisteten Investitionen sehe ich auch das Replacementrisiko durch Wettbewerber als gering an). Die "Erntezeit" bei Europace beginnt also erst langsam.
c) Maklertätigkeit für die Wohnungswirtschaft
In seinem dritten Geschäftsbereich ist Hypoport als Makler in der Wohnungswirtschaft tätig. Nach eigenen Angaben ist man hier Marktführer. Dies kann ich nicht verifizieren, allerdings generiert Hypoport hier seit Jahren kontinuierlich Ebitmargen von 30%, so dass hier offenbar ein Wettbewerbsvorteil gegeben ist.

Zu der zugegeben schwierigen und strittigen Frage der Bewertung des Unternehmens nehme ich im Verlauf der kommenden Tage nochmal gesondert Stellung.  
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229 Postings, 4224 Tage TirolerBub@pinktrainer

 
  
    #29592
07.05.24 18:55
Ab '27 erwartete man wieder eine Normalisierung des Refinanzierungsvolumens, da wohl um seit 2012 viele Laufzeiten mit 15 Jahren abgeschlossen wurden. Diese konnten Anfanf 2022 noch nicht gekündigt werden (nach 10 Jahren besteht ein Sonderkündigungsrecht). Und Forward-Darlehen mit so einer langen Überbrückungszeit lohnen sich wohl nicht.

Spätestens in '25 wird mit einer Rückkehr zu der Profitabilität aus '21 gerechnet. Interessant fand ich die Aussage, dass die Anzahl der Transaktionen auf Europace bereits wieder auf dem Nibeau von 21 ist. Fehlt nur noch das Kreditvolumen ;)  

400 Postings, 3912 Tage OneLifeBitte beachten,

 
  
    #29593
2
07.05.24 19:10
dass Hypoport zwischenzeitlich eine Kapitalerhöhung vollzogen hat. Insofern ist selbst bei einem Rekordergebnis  der Gewinn pro Aktie niedriger, als noch vor zwei Jahren.

Es bedarf also zunächst einer Ergebnissteigerung, um das Ergebnis pro Aktie wieder auf den bestehenden Rekordwert zu heben. Dann bedarf es einer weiteren Steigerung des Konzernüberschusses, um ein neues Rekordergebnis pro Aktie ausweisen zu können

Wird alles klappen, aber man sollte es im Hinterkopf behalten ;)  

105 Postings, 447 Tage chaseBei extrem starkem Handel

 
  
    #29594
1
08.05.24 17:43
mit SATH aus dem Markt. Wo mag das noch hinführen?  

2755 Postings, 8932 Tage NetfoxWohin? Zwischenstopp Dausend...

 
  
    #29595
1
08.05.24 18:06
...wissen wir doch seit Jahren.
 

105 Postings, 447 Tage chaseWo du recht hast, hast du recht.

 
  
    #29596
08.05.24 19:33
 

1755 Postings, 2402 Tage irgendwie@alle älteren hier im Forum

 
  
    #29597
09.05.24 07:26
Ich bin nach wie vor dabei (allerdings nicht mehr mit der Stückzahl aus 2014)
 

780 Postings, 6605 Tage Drilledoppich auch

 
  
    #29598
4
09.05.24 11:28
habe es leider verpasst bei 600 auszusteigen und bei 80 wieder reinzugehen.  

3471 Postings, 1106 Tage unbiassedJa meine Stückzahl ist auch mehr

 
  
    #29599
1
09.05.24 12:19
geworden.. kann mich von Unternehmensanteilen leider ganz schlecht trennen und spare immer Cashpositionen an.. Ist ein Teufelskreislauf :)  

105 Postings, 447 Tage chaseAufwärtstrend

 
  
    #29600
14.05.24 13:46
Ich bin wirklich überrascht, wie stabil dieser Aufwärtstrend ist. Hoffentlich bleibt es so.  

6273 Postings, 5248 Tage JulietteDeutsche finanzieren ihr Eigenheim

 
  
    #29601
14.05.24 14:15

229 Postings, 4224 Tage TirolerBubSmartInsur meets Allianz

 
  
    #29602
4
14.05.24 23:33
Sehr schönes Beispiel für das Cross-Selling Potential im Hypoport Netzwerk!

"Letzte Woche haben wir erfolgreich unseren Partner Deutsche Lebensversicherung (ein Unternehmen der Allianz) auf unserer #Versicherungsplattform SMART INSUR im Rahmen des ANNEX Moduls live geschaltet!"

"Für unser Schwesterunternehmen Europace AG bedeutet dies eine wertvolle Erweiterung des Angebotsspektrums an Versicherungsprodukten. Die Vertriebe auf der Finanzplattform greifen nun auf eine größere Angebotspalette an Versicherungsprodukten zu."

https://www.linkedin.com/posts/...s-activity-7196083192729108480-RJv8  

3471 Postings, 1106 Tage unbiassedKZ geht rauf

 
  
    #29603
3
15.05.24 10:42
WARBURG RESEARCH erhöht das Kursziel für HYPOPORT von €250 auf €335. Buy.  

6273 Postings, 5248 Tage JulietteBaufiPasst

 
  
    #29604
4
15.05.24 11:08
Berlin, 13. Mai 2024 – Europace, Deutschlands größte Transaktionsplattform für Immobilienfinanzierungen, Bausparprodukte und Ratenkredite, geht heute mit BaufiPasst, dem Echtzeit-Konditionsrechner, an den Start. Das KI-basierte Web-Widget von Europace ermöglicht Finanzierungsinteressenten die Berechnung von Echtzeit-Konditionen für die Baufinanzierung. Die Deutsche Bank Marke Fyrst nutzt BaufiPasst bereits für die privaten Bedarfe ihrer Geschäftskund:innen. Weitere Partner:innen, die das Tool nutzen, sind Baugeld Spezialisten AG, Meine-Finanzierung.com, Busch-Finanzdienstleistungen sowie Money Consult.

Bisher liefern herkömmliche Finanzierungsrechner den Verbrauchenden lediglich Modellrechnungen und führen bei Beratenden zu weniger aussagekräftigen Leads. BaufiPasst ist der erste Finanzierungsrechner, der individuell mit realen Konditionen rechnet.:

https://report.europace.de/alle-news/...inanzierungsrechner-am-markt/  

105 Postings, 447 Tage chaseSATH 298,00

 
  
    #29605
15.05.24 17:31
Vermutlich der Warburg-Research-Effekt. Mir ist dies recht; zumal sich andere Analysten mit Sicherheit in die gleiche Richtung bewegen werden.  

10 Postings, 51 Tage tradecontoHaltet ihr eine einseitige Bewertung

 
  
    #29606
1
15.05.24 20:18
der Hypoport-Aktie auf Basis einer fiktiv hochgerechneten KGV-Zahl für gerechtfertigt?
Ich kenne mehrere Aktien, die trotz größerem KGV weiterhin performen - Stichpunkt Zukunftsaussichten.
Das sehe ich auch bei Hypoport sehr positiv nach dem kapitalen Zusammenbruch des Immo-Marktes.
Ich sehe auch zunehmende Marktanteilsgewinne (Deutsche Bank et.al.) und eine zunehmende Akzeptanz der Versicherung Gastwirtschaft für ein neutrales Plattformmodell.
Ich bin seit 170,-€ dabei und würde gerne noch bis zur Dausend dabeibleiben. Wie seht ihr das ?

PS: Ich war erst im anderen Thread aktiv, aber der Ton und die “Argumentation” eines einzelnen Dauerposters haben mich mich nachhaltig “vertrieben”. Ich habe aber nach Lektüre der postings der letzten Jahre verstanden, daß dieser Poster irgendein Problem mit der Aktie hat bzw. mit Anlegern die in Hypoport investiert sind.  

10 Postings, 51 Tage tradecontoWirtschaft statt Gastwirtschaft

 
  
    #29607
15.05.24 21:26
ist eigentlich verständlich im Kontext aber sicher ist sicher.

 

105 Postings, 447 Tage chaseUnd jetzt haben wir die 300 geknackt.

 
  
    #29608
2
16.05.24 09:19
 

105 Postings, 447 Tage chaseMarktkapitalisierung

 
  
    #29609
1
16.05.24 09:51
Damit liegt dann auch die Marktkapitalisierung der Hypoport SE erfreulicherweise wieder bei
über 2 Milliarden €.  

6273 Postings, 5248 Tage JulietteWOWICRAFT eine?schlanke Handwerker-Portallösung

 
  
    #29610
7
16.05.24 14:09

105 Postings, 447 Tage chaseWOWICRAFT

 
  
    #29611
2
16.05.24 21:28
An solchen Projekten zeigt sich meines Erachtens das große Potenzial der Hypoport SE. Ein Schnellbötchen, um einen Begriff aus vergangenen Zeiten aufzunehmen.  

229 Postings, 4224 Tage TirolerBubCash online

 
  
    #29612
1
17.05.24 13:10
"Europace bringt KI-basierten Zinsrechner mit Echtzeit-Konditionen"

https://www.cash-online.de/a/...chner-mit-echtzeit-konditionen-675960  

3471 Postings, 1106 Tage unbiassedSolange unser hier oft verschmähte

 
  
    #29613
1
17.05.24 16:43
CEO nicht wieder auf dem Papier Milliardär ist, solange gibt es hier nichts zu bejubeln Chase :)  

105 Postings, 447 Tage chaseStimmt!

 
  
    #29614
17.05.24 17:28
 

229 Postings, 4224 Tage TirolerBubDie Konkurrenz schläft nicht

 
  
    #29615
1
18.05.24 14:07
"Das digitale Zuhause der Baufinanzierung: Wüstenrot Bausparkasse AG arbeitet jetzt mit Interhyps neuer Baufinanzierungs-Plattform"

https://www.presseportal.de/pm/12620/5780719

Das wäre auch eine gute HV-Frage hinsichtlich des Vergleichs von Europace und Interhyps Home. Muss ich mir noch etwas überlegen.

 

105 Postings, 447 Tage chaseWüstenrot und Europace

 
  
    #29616
19.05.24 09:48
Über BaufiSmart ist Wüstenrot auch an uns angebunden, was darauf hindeuten könnte, dass die Leistungsstärke beider Systeme ähnlich ist. Da Interhyp meiner Einschätzung nach der einzig ernstzunehmende Konkurrent auf diesem Feld ist, wäre dies eine relevante Frage für die HV.  

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