hat jemand ein gegenstück zum bnp put-zertifikat
Seite 1 von 3 Neuester Beitrag: 25.04.21 09:53 | ||||
Eröffnet am: | 15.02.02 08:45 | von: Zick-Zock | Anzahl Beiträge: | 67 |
Neuester Beitrag: | 25.04.21 09:53 | von: Heikewfjya | Leser gesamt: | 12.979 |
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Im DAX sehen wir derzeit kurz- sowie mittelfristiges Erholungspo-
tential. Nun koennte der Investor einen Call-Optionsschein or-
dern. Inzwischen gibt es bei vielen Basiswerten jedoch bessere
Moeglichkeiten, denn selbst wenn die Erwartungshaltung des Inves-
tors zutrifft, verhindern Volatilitaetsveraenderungen und Zeit-
wertverlust bei Optionsscheinen oftmals eine zielgenaue, kalku-
lierbare Partizipation am erwarteten Szenario.
Waehrend bei Optionsscheinen bei der Preisbildung Kenngroessen
wie Volatilitaet und Laufzeit (Zeitwertverfall) eine bedeutende
Rolle spielen, gestalten sich die Turbo-Zertifikate der ABN-Amro
deutlich transparenter:
In vielerlei Hinsicht gleichen die neuen Turbo-Zertifikate den
ABN-Amro Futures oder Optionsscheinen, der Bank gelang es dabei
jedoch, die Nachteile zu eliminieren. So besteht in Bezug auf
Futures keine Nachschusspflicht, waehrend im Vergleich zu Op-
tionsscheinen kein Zeitwertverlust anfaellt und auch die schwer
zu kalkulierende Volatilitaet keine Rolle mehr spielt, der ge-
wuenschte Hebel aber dennoch gegeben ist:
HEBELWIRKUNG
Steigt der Index um einen Punkt, so steigt auch das Turbo Zerti-
fikat um einen Punkt, gegebenenfalls unter Beruecksichtigung des
Bezugsverhaeltnisses. Der Unterschied liegt darin, dass Sie mit
deutlich reduziertem Kapitaleinsatz an der gesamten Indexbewe-
gung partizipieren. Durch den geringeren Kapitaleinsatz bewegt
sich das Turbo Zertifikat prozentual wesentlich schneller als
der Index. Mit Turbo Zertifikaten erreichen Sie also eine Hebel-
wirkung auf Ihr Anlagekapital.
TRANSPARENTER ALS OPTIONSSCHEINE
Turbo Zertifikate sind besser als Optionsscheine, weil ihr Ver-
halten transparent nachvollziehbar ist. Die vielen Parameter,
die den Wert eines Optionsscheines beeinflussen, muessen dabei
nicht mehr beruecksichtigt werden. Einfluss auf die Preisfindung
haben lediglich die Bewegung des Index und das taeglich sinkende
Aufgeld, welches die Finanzierungskosten fuer den nicht hinter-
legten Kapitalanteil am Index darstellt.
Volatilitaetsschwankungen wirken sich nicht auf den Preis aus.
Auch die anderen "Griechen" wie Gamma, Vega und Theta spielen
keine Rolle. Das ist insbesondere wichtig, wenn wir uns wie aktu-
ell in einem Umfeld hoher Volatilitaeten bewegen, die den Op-
tionschein auch zusaetzlich teuer machen. Trotz richtiger Ein-
schaetzung der Marktbewegung ist in diesem Fall das Risiko, von
der Entwicklung des Optionsscheines enttaeuscht zu werden, dann
besonders gross.
WIE FUTURES OHNE NACHSCHUSSPFLICHT
Turbo Zertifikate gleichen in vielerlei Hinsicht einer Anlage in
Index Futures. Die Unterschiede zu Futures sind eine anfaenglich
laengere Laufzeit und die Tatsache, dass bei einem Wertpapier nie
eine Nachschusspflicht entstehen kann. Der Einsatz des Anlegers
ist immer auf das eingesetzte Kapital begrenzt. Und noch ein Vor-
teil von Turbo Zertifikaten: Die handliche Stueckelung erlaubt es
dem Anleger, exakt die Position aufzubauen, die wirklich ge-
wuenscht ist.
STOP-LOSS
Sobald bei einem Turbo Zertifikat die Stop Loss Marke nach unten
durchbrochen wird, erfolgt die automatische Rueckzahlung des Tur-
bo Zertifikats und es verfaellt anschliessend. Der Anleger er-
haelt dann die Differenz zwischen dem aktuellen Indexstand und
dem Basispreis zuzueglich dem verbleibenden Aufgeld. In der Regel
wird ABN-AMRO in dieser Situation ein Turbo Zertifikat mit einem
niedrigeren Basispreis auflegen, so dass die Position falls ge-
wuenscht fortgefuehrt werden kann.
FUNKTIONSWEISE VON TURBO-ZERTIFIKATEN
Turbo Zertifikate beziehen sich, genauso wie Optionsscheine, auf
einen Basispreis. Im Gegensatz zu Optionsscheinen bestimmt dieser
aber lediglich, um wieviel sich der Kapitaleinsatz des Anlegers
reduziert. Die geringere Kapitalbindung bedingt ein Aufgeld, wel-
ches sich durch die Finanzierungskosten fuer den nicht hinterleg-
ten Kapitalanteil definiert.
PRAKTISCHES RECHENBEISPIEL:
DAX Open End Zertifikat DAX Turbo Zertifikat, Basispreis 4500
(WKN 543 741) (WKN 824 174)
Was kostet das Zertifikat, wenn der DAX bei 5000 Punkten steht?
Bezugsverhaeltnis 100:1 Bezugsverhaeltnis 100:1, Basispr. 4500
5000 :100 = 50 Euro 5000-4500 = 500
500 + 385 (Aufgeld*) = 885
885:100 = 8,85 Euro
Was passiert, wenn der DAX von 5000 auf 5300 Punkte steigt?
Bezugsverhaeltnis 100:1 Bezugsverhaeltnis 100:1, Basispr. 4500
5300 : 100 = 53 Euro 5300-4500 = 800
800 + 385 (Aufgeld*) =1185
1185:100 = 11,85 Euro
Performance = +6,0% Performance = +33,9%
Was passiert, wenn der DAX von 5000 auf 4700 faellt?
Bezugsverhaeltnis 100:1 Bezugsverhaeltnis 100:1, Basispr. 4500
4700 : 100 = 47 Euro 4700-4500 = 200
200 + 385 (Aufgeld*) = 585
585 : 100 = 5,85 Euro
Performance = -6,0% Performance = -33,9%
FAZIT
Anhand des obigen Rechenexempels wird klar deutlich, dass sich
das Turbo-Zertifikat zwar linear zum Kurs des Basiswertes bewegt,
wobei der Hebel die Kursbewegung jedoch entsprechend verstaerkt
(dies gilt natuerlich im Gewinn- als auch im Verlustfall).
Turbo-Zertifikate sind also schneller als Zertifikate (Hebel),
besser als Optionsscheine (keine Volatilitaet und kein Zeitwert-
verlust, keine "Griechen") und risikoaermer als Futures oder Put-
Options (keine Nachschusspflicht).
Von entscheidender Bedeutung fuer den Anlageerfolg bleibt aber
weiterhin die Wahl und die richtige Einschaetzung des Basiswer-
tes.
Turbo Zertifikate koennen genauso einfach wie ein Optionsschein
oder eine Aktie gehandelt werden: sie sind boersennotiert und
koennen in Stueckelungen von einem Zertifikat oder einem Viel-
fachen davon boersentaeglich an- und verkauft werden. ABN AMRO
stellt zu hiesigen Handelszeiten fortlaufend aktuelle An- und
Verkaufskurse. Bei aussergewoehnlichen Marktbedingungen kann es
zu einer Ausweitung der Spreads kommen.
STRATEGIE - DAX 30 TURBO-ZERTIFIKAT, Basis 4.500, SL 4.635
Am 04. Dezember 2001 hat ABN-AMRO ein Turbozertifikat auf den
Dax emittiert. Der Basispreis betraegt 4.500, das Stop-Loss
liegt bei 4.635 Punkten. Der Hebel betraegt 6,3%. Das Turbo-
Zertifikat kann u. a. in Frankfurt und an der EUWAX in Stutt-
gart gehandelt werden. Der Briefkurs betraegt aktuell 7,85
Euro (Referenz: Punktestand Dax 30 von aktuell 4.927 Punkten).
Im Rahmen unserer Erwartung steigender Kurse an den Aktien-
maerkten halten wir dieses Zertifikat zur Abbildung dieser Er-
wartungshaltung fuer geeignet. Versierten Investoren, die fuer
den DAX eine Aufwaertsbewegung erwarten, empfehlen wir somit ein
Engagement mit geringer Kapitalgewichtung.
Falls der Anleger auf das Underlying (DAX 30) keine eigene, men-
tale Stop-Loss-Grenze zu Grunde legt, muss im Worstcase-Szenario
ein signifikanter Verlust einkalkuliert werden, somit sollte der
Anleger nur einen geringen Teil seines Anlegekapitals bzw. ledig-
lich Risikokapital verwenden.
Aufgrund des hohen Hebels von 6,3 sollte der Anleger beachten,
dass er, um im Vergleich zum Dax-Index die gleiche absolute Per-
formance in Geld zu erhalten, lediglich ein Anlagekapital inves-
tieren muss, das um den entsprechenden Wert geringer ist, als ei-
ne Direktinvestition in den DAX. Ferner sei an dieser Stelle
nochmals und explizit darauf hingewiesen, dass der Hebel auch
fuer den Verlustfall zu Grunde gelegt werden muss. Gewinne als
auch Verluste werden somit um den entsprechenden Wert gehebelt
(siehe hierzu auch das Rechenexempel).
Der Anleger sollte sich vor seiner Entscheidung also genau mit
den verschiedenen Szenarien auseinandergesetzt haben. Aufgrund
des geringen Spreads eignet sich das Zertifikat vor allem auch
fuer tradingorientierte Anleger. Mittelfristig ausgerichtete An-
leger sollten beachten, dass bei dem hier beschriebenen Turbo-
Zertifikat die automatische "Stop-Loss-Marke" bei 4.635 Punkten
liegt.
Anleger, die der Meinung sind, dass der DAX zur Faelligkeit des
Zertifikates zwar hoeher als aktuell steht, dabei aber der Mei-
nung sind, dass zwischenzeitlich noch einmal mit einer deutlich-
en Abwaertskorrektur zu rechnen ist (etwa Double DIP-Rezession
etc.), sollten entweder den Einstieg spaeter taetigen oder ein
Turbo-Zertifikat mit niedrigerer Stop-Loss-Marke waehlen.
Mit zunehmendem Abstand von aktuellem Kurs zur Stop-Loss-Marke
verringert sich der Hebel entsprechend. So weist bspw. das DAX-
Turbo-Zertifikat mit einem Basispreis 3.000 (764723) und einer
Stop-Loss-Marke von 3.100 einen Hebel von "lediglich" 2,27 auf.
Fuer etwas weniger risikobereite Anleger ist dieses Zertifikat
sicherlich besser geeignet.
DAX 30 TURBO-ZERTIFIKAT, Basis 4.500
WKN 824174
Emissionstag 04.12.01
Geld-Brief Spanne 3 Cent
Faelligkeitstag 01.11.2003
Bezugsverhaeltnis 100:1
Basispreis 4.500
Waehrung Euro
Stop Loss Marke 4.635
Handel moeglich ja
Hebel 6,29
Aufgeld 356
Jaehrliches Aufgeld 4,30%
letzter EUWAX-Kurs (STGT): 7,80 Euro Brief
hilfe wäre äusserst fair! danke im voraus!!!
meine mobile email
Ich kanns aber im mom auch nicht sagen wie ichs weitermache....zocken, Spaß haben und dann wieder zu Tode betrübt?
Mal sehn, ich geh heut abend erst ma einen saufen.
Morgen hab ich mir frei genommen um Fußball zu schaun und Montag hab ich sowieso frei, also: BÖRSE LECK MICH AM ARSCH (für 4 Tage)
Gruß Pichel