centrotherm photovoltaics

habe mich heute von 100k getrennt!  

 

Warum ist das Zeitfenster zu kurz ?? Mit den zwei Großaufträgen (Katar, Algerien), sind alleine schon mal rd. 450 Mio. €, hat Centrotherm zumindest mal eine gewisse Basisauslastung und einige PV-Unternehmen bauen nach wie vor neue Zell/Modulfertigungskapazitäten auf (Panasonic, Trina Solar, Yingli, Canadian Solar, Talesun, Sunpower, ....). Es ist ja jetzt nicht so, dass niemand mehr neue Kapazitäten aufbaut. Dazu darf man nicht vergessen, dass Centrotherm nun wirklich nicht überschuldet ist (Nettofinanzverschuldung Ende Q1 2012 bei 40 Mio. €). Ganz so übel sieht es nun wirklich nicht aus, zumal Centrotherm bei den Solarmaschinenbauer neben Applied Materials, Meyer Burger und GT Solar technologisch führend ist.

Ohne Frage das Centrothermmanagement hat viel zu spät reagiert, denn dass es zu Auftragseinbrüchen kommen wird, das konnte man schon vor einem Jahr erahnen. Auch war schon seit Anfang des Jahres klar, dass Centrotherm keine Chance hatte sich aus dem Cash Flow raus in diesem Jahr zu finanzieren. Jedoch hat leider das Centrothermmanagement bis auf die Personalrestrukturierung, die total konfus war, nichts unternommen. Als der Warenversicherer dann ausgestiegen ist, dann wurde die Cash-Probleme bei Centrotherm akkut, denn ab diesem Zeitpunkt musste Centrotherm sein Working Capital komplett bezahlen und so sind dann halt 80 Mio. €, die Centrotherm noch Ende Q1 2012 hatte, recht schnell aufgebraucht. Einige Mios hat Centrotherm sicher noch in der Kasse, aber allzu lang reicht halt der Cashbestand nicht mehr.

Die große Unbekannte hier ist der Rechtsstreit mit einem chinesischen Unternehmen über ein  Polysiliziumprojekt. Wobei aber Centrotherm davon ausgeht, dass sie keine Strafe zahlen muss und das deutete ja der Schutzschirm-Sachwalter Hörmann auch an.

Bei Kursen von 5 € nach den Q1-Zahlen war Centrotherm sicher zu teuer, denn dass es knapp werden wird war damals schon ganz klar, aber wir bewegen uns jetzt bei Kursen von um die 1 € und wenn Centrotherm aus diesem Schutzschirmverfahren gut raus kommt und die Altaktionäre erwischt es nicht mit voller Breitseite, dann sind hier deutlich höhere Kurse drin.
Im Prinzip braucht Centrotherm eigentlich "nur" so um die 130 bis 150 Mio. €, davon etwa 40 bis 50 Mio. € Avalkredite für das Working Capital, um aus dem Schutzschirmverfahren gut raus zu kommen. das sollte dann für die nächsten 12 Monate reichen inkl. Kurzarbeit und irgendwann müssen die PV-Unternehmen wieder richtig investieren um konkurrenzfähig zu bleiben. Mit Anlagen, die älter als zwei Jahre sind, kann man keine Solarmodule zu Preisen von 0,70 €/W herstellen.  

für eine MJeldung, das ist die Frage !?!!  

Die richtige Expansion bei den Produktionskapazitäten fand doch die letzten 3 Jahre statt. Upgrades brauchen da die Wenigsten. Dazu kommt dass die meisten Firmen doch kurz vor der Zahlungsunfähigkeit stehen.  

Beispiel 1Q 2012 Suntech Power:  

Verbindlichkeiten: $3575 M

Darin kurzfristige Verbindlichkeiten: $3108 M

Eigenkapital: $803 M Umsatz: $409,5 M

Nettomarge: -$133,0 (-32%)

Ja, richtig, Suntech macht 32% Miese. Letztes Quartal lagen die schon bei 22% Miese.  Im Westen hätte das Unternehmen die Tage gezählt da keine Bank sich für eine Refinanzierung ranwagen würde.  

Solange die Überkapazitäten nicht abgebaut sind sowie die Preise nicht kleine Gewinne ermöglichen ist es für die PV Hersteller fast unmöglich in nennenswertem Umfang zu investieren.  

Italien hat ein neues Gesetz verabschiedet dass den Ausbau bei 200 Mio deckelt. Was rund 600 MW entsprechen würde. 2011 wurden noch 9 GW zugebaut.

http://www.exportinitiative.de/nachrichten/...ien-als-in-deutschland/

http://www.photovoltaikforum.com/pv-news-f25/...-in-itali-t77420.html  

Was CT betrifft: Aus dem Bericht zum Ende März abgelaufenen ersten Quartal geht hervor, dass das Unternehmen zu diesem Zeitpunkt kurzfristige Schulden in Höhe von 271 Millionen Euro hatte. Dem standen frei verfügbare Zahlungsmittel in Höhe von knapp 90 Millionen Euro gegenüber.  Ob die Banken bereit sind dick abzuschreiben bezweifle ich. Könnte zu einem debt-to-equity-Swap wie bei Conergy hinauslaufen. Bei QCells wars bereits zu spät.  Im übrigen wurde das Segment Zelle und Modul vorausschauend in eine GmbH ausgegliedert. Da ist die Haftung bei einer Pleite doch überschaubar. Blöd nur dass dieses Segment im Geschäftsjahr 2011 mit einem Umsatz von 607,9 Millionen Euro den Löwenanteil des Gesamtumsatzes der Aktiengesellschaft (698,5 Millionen Euro) erwirtschaftete.

http://www.swp.de/ulm/lokales/alb_donau/...en-Betrieb;art4299,1381769  

Die Preise sind zur Zeit zumindest immer noch am Fallen.  http://pvinsights.com/ http://www.solarserver.de/service-tools/photovoltaik-preisindex.html Vor nicht einige große Hersteller dicht machen wird die Überkapazität nicht verschwinden. Eventuell ist Solarworld bald dran (so wie sich der Aktienkurs entwickelt). Wenn dann genügend Hersteller weg sind gehts auch wieder aufwärts. Die große Frage lautet: Wann

 

Tja mein lieber zockerrr, das was du da schreibst ist ja jetzt nichtmal die halbe Wahrheit, denn unter den kurzfristigen Schulden sind nur 9,5 Mio. € an kurzfristigen Finanzschulden ausgewiesen. Dazu dann kurzfristige Rückstellungen von 40 Mio. €, erhaltene Anzahlungen von 71,4 Mio. €, Verbindlichkeiten aus Fertigungsaufträgen von 63 Mio. € oder Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen von 47 Mio. €. Damit relativiert sich deine Aussage mit den kurzfristigen Schulden schon mal ganz extrem. Eine nackten Zahl über die kurzfristigen Schulden sagt mal überhaupt nichts aus. Darüberhinaus verfügt Centrotherm über kurzfristige Vermögenswerte von 373 Mio. € und somit hätte sogar Centrotherm beim Gegenüberstellen von kurzfristigen Schulden und kurzfristige Vermögenswerte ein positives Saldo von 103 Mio. € !!!! Also zockerrr, wenn man schon sehr plakativ mit einer Stand Alone Schuldenzahl daher kommt, dann sollte man auch bitteschön auch die andere Seite miterwähnen !!!! Tut man so etwas nicht, dann wird das halt mal nichts mit der Nachbarin.

zockerrr dir ist aber schon auch bekannt, dass alle Hersteller große Probleme haben mit ihren Fertigungskosten und dass es mittlerweile einen ganz klaren Trend bzw. hohe Nachfrage für Zellen mit Zellwirkungsgrade über 18% gibt. Beides spricht dafür, dass den verschiedenen PV-Unternehmen überhaupt nichts anderes übrig bleiben wird über kurz oder lang in neue Fertigungslinien zu investieren um überhaupt konkurrenzfähig zu bleiben. Trina Solar baut z.B. für ihre neuen Honey-Zellen ihre Zellfertigungslinien um 600 MW auf 2.400 MW aus und für ihre neue Modulreihen 265 W (60 Zellen) bzw. 310 W (72 Zellen) Modulfertigungslinien um 600 auf 2.400 MW aus. Darüberhinaus bauen sehr wohl noch einige PV-Unternehmen in diesem Jahr ihre Fertigungskapazitäten aus: Yingli (800 MW Zellen u. Module) JA Solar (800 MW Module), Talesun (700 MW Zellen u. Module), Canadian Solar (750 MW Zellen), Sun Earth Solar (400 MW Zellen u. Module) und Panasonic baut ein Malaysia gerade eine komplett vertikal integrierte PV-Fabrik. Ganz so ist es dann nicht wie du da tust zockerrr. Wobei du aber schon Recht hast, dass die sehr guten Zeiten von Mitte 2010 bis Ende 2011 ganz sicher nicht mehr so schnell kommen, als Polysiliziumkapazitäten von 20 GW, Wafer-, Zell- und Modulfertigungskapazitäten von jeweils 25 bis 30 GW ausgebaut wurden.

Hier mal eine aktuelle Analyse von solarbuzz wie die Aussichten für die Solarmaschínenbauer sind. Bis Mitte 2013 wirds wohl eine sehr schwere Zeit werden, aber mit den beiden Großaufträgen (Katar, Algerien) inkl. Kurzarbeit könnte Centroherm diese sehr schwierige Zeit einigermaßen überbrücken und der eine oder andere Auftrag wird dann schon noch reinkommen.

http://www.solarbuzz.com/news/recent-findings/...legacy-capacity-obso
("PV Technology Roadmap and Buying Cycle Essential to Rendering Legacy Capacity as Obsolete")

Ich will weiß Gott nicht hier etwas schönreden, aber das doch sehr einseitig geschriebene Posting von zockerrr wollte ich nicht unkommentiert stehen lassen.  

Gesehen wird...  

geht heute runter  

gestern schon umgeschwenkt , Centrotherm raus und in Centrosolar rein. Der Aktionär treibt Centrosolar hoch  

Ein Euro durch nach unten ? rt 1,0  

Wie siehst Du den Gang von CT unterm Schutzschirm? Mit welchen Einsparungen und zusätzlichen Umstrukturierungsmaßnahmen kann man hierdurch rechnen?

Ich persönlich betrachte den Gang von CT unterm Schutzschirm als eine Praxis, wie die, die viele Unternehmen bei der Einstellung von 1€-Jobern praktizieren. Selten kommt es zu richtigen Einstellung, wird aber wegen der symbolischen Kosten im Niedriglohnsektor öfter angewandt .

 

die Jungs schön mit Stopp loss rausgeholt.  Bin mal gespannt wohin die Aktie noch läuft heute. Im Bereich 0,90 - 0,95 war die große Unterstützung  

bei
Euro 1,00 und Euro 1,07. Die Euro 1 schon geknackt  

könnte es nochmal ein wenig nach oben laufen (ich schätze mal so bis max. 1,10 €) bevor dann der endgültige Abverkauf losgeht = nachhaltig wieder unter 1,00 €.  

lang, das war ausgemacht heute morgen gleich um 9 Uhr die Stop loss Deppen rauszuholen.  

Man darf sich nichts vormachen so ein Schutzverfahren ist im Prinzip auch eine Insolvenz, nur  im Light Format.

Meiner Meinung nach geht es hier nicht unbedingt großartig um Kosteneinsparungen, denn viel weiter kann sich Centrotherm nach den 400 Entlassungen nicht klein schrumpfen, denn sonst bekommt man spätestens ein Problem wenn die Auftragslage wieder anzieht.

Das ganz große Problem ist, dass das Centrotherm-Management um den Hartung herum viel zu spät reagiert hat und irgendwie gehofft hat man kann das alles schon selber bewältigen. Das war natürlich ein ganz großer Trugschluß. Warum die Herren bei Centrotherm so blauäuig waren ist mir nach wie vor ein völliges Rätsel. Aber es sieht für mich so aus, dass bei Centrotherm meist die rechte Hand nicht weiß was die Linke tut. So was kann brandgefährlich sein.

Meiner Einschätzung nach geht es eigentlich "nur" darum, dass man viel Geld braucht um die nächsten 12/18 Monate einigermaßen mit der schwachen Auftragslage überbrücken zu können. Wenn es hier eine Lösung gibt, dann wird Centrotherm als Ganzes sicher überleben. Die große Frage dabei wird halt sein wie Centrotherm an so 100 bis 150 Mio. € ran kommen wird um die nächsten 12/18 Monate überleben zu können. Wenn das beantwortet ist, dann wird man sehen ob der Aktionär hier mit einem blauen Auge davon kommen wird oder ob es zu einem Totalverlust kommt.

Jedenfalls gehört Centrotherm zu den Großen und zu den Technologieführer bei den Solarmaschinenbauer und Centrotherm ist nicht so ein beliebiges Unternehmen wie Solarprojektierer, Zellhersteller oder Modulbauer, die es in der Solarbranche zu Hunderten gibt. Das stimmt mich positiv, dass das hier noch gut ausgehen kann. Aber klar ist auch, dass man eigentlich gar nicht einschätzen kann wie Centrotherm aus der Insolvenz-Lightversion raus kommen wird.  

heute morgen:  Allerdings hat sich die Bewegungsrichtung noch nicht umgekehrt.

Auffällig ist, dass damit die Dynamik der Aufwärtsbewegung bei Centrotherm Photovoltaics in den vergangenen beiden Handelstagen etwas gewichen ist. Allerdings hat sich die Bewegungsrichtung noch nicht umgekehrt. Um 0,99/1,07 Euro ist bei Centrotherm Photovoltaics eine Unterstützung vorhanden. Rutscht das Papier darunter, kann es wieder unkontrolliert nach unten in Richtung der Tiefs gehen. Nach oben hin scheint weiter ein Pullback an den Bereich 2,06/2,19 Euro ein Szenario zu sein, das viele Bullen verfolgen – hier hat die Aktie von Centrotherm Photovoltaics zuletzt ein massives Verkaufssignal generiert.  

vor die Aktie knackt die Euro 1,07 - 1,10 und läuft weiter. Alles möglich bei diesem Wert  

geschafft  und gerade Angriff auf die Euro 1,10.  

Für die heutige Attacke hat man möglicherweise 300-500 Aktien gebraucht um 1,5 Millionen Aktien einsammeln zu können. Interessant!

 

auf Tageshoch Euro 1,10. Wenn die genommen wird , könnte das GAP von heute morgen geschlossen werden. WOW  

 

Kurs nun von Tag zu Tag langsam fällt.  

 

Heute mal einen Blick auf die Kuh riskieren ?


mfg
Kalle