HF - Auf dem Weg zur 5 Milliarden MK
Seite 1 von 461 Neuester Beitrag: 18.06.24 14:19 | ||||
| Eröffnet am: | 24.10.17 18:37 | von: Baerenstark | Anzahl Beiträge: | 12.52 |
| Neuester Beitrag: | 18.06.24 14:19 | von: RealDeal198. | Leser gesamt: | 3.427.551 |
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Hellofresh eine Beteiligung von Rocket Internet wagt am 2.11.2017 den Gang an die Börse.
Die Ziele von HF sind klar vormuliert vom CEO Dominik Richter. Sie lauten starkes weiteres Wachstum auf dem Weg hin zu nachhaltigen Profitabilität. HF strebt mittelfristig eine EBITDA Marge von 12-15% an. Zur Zeit liegt man noch in der Verlustzone aber man macht starke Fortschritte was die letzten Q-Zahlen belegen:
https://www.gruenderszene.de/allgemein/hellofresh-umsatz-2017?ref=prev
Das Umsatzwachstum ist unbegrenzt stark auch in 2017. Es sollte dieses Jahr schon Richtung ca. 950 Millionen Euro gehen.
Die höchste Finanzierungsrunde belief sich auf einer Bewertung von 2,6 Milliarden Euro und die letzte auf eine Bewertung von 2 Milliarden Euro.
Durch einen verpatzen Börsengang von Blue Apron in den USA geriet HF leider medial unter Druck. Jedoch lieferte HF bis jetzt IMMER ab und hält an seine Ziele weiterhin fest.
Ja man strebt jetzt sogar an in 2018 in dem Heimatmarkt von Blue Apron Marktführer zu werden. Das Wachstum in den USA ist sehr stark bei HF.
Meiner Meinung nach wird das Thema "Amazon" welche in den "Kochboxenversand" einsteigen wollen viel zu hoch gehangen.
Hellofresh ist weltweit sehr stark aufgestellt und nicht komplett abhängig vom US Geschäft wie es bei Blue Apron der Fall ist.
Ich bin auf die Q3 Zahlen von HF gespannt und dann vor allem auf die Q4 Zahlen nach dem IPO.
Die Zeichnungsspanne je Aktie liegt bei 9,00 - 11,50 Euro und entspricht beim höchsten Kurs eine MK von 1,5 Milliarden Euro für Hellofresh.
Meiner Einschätzung nach ist das viel zu gering und bei den Zielen die HF hat ( und ich schätze Dominik Richter eher als konservativ ein als abgehoben) dürfte eine Zeichnung oder ein Kauf im Bereich des IPO Kurses sehr lohnenswert sein mittel bis langfristig gesehen.
Hier die IPO News:
http://www.finanzen.net/nachricht/aktien/...en-euro-einnehmen-5764409
Aktuell wird der Kurs in der Vor-IPO Zeit bei L&S auf 12,20 Euro getaxt....
Freue mich auf rege Diskussion ÜBER Hellofresh die sachlich bleibt......
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| Boardmail an "Baerenstark" |
Wertpapier: HelloFresh SE |
The HelloFresh Group outlook for the fiscal year 2024 remains unchanged: The Company targets 2% to 8% revenue growth in constant currency and €350 million to €400 million AEBITDA.
heißt es im letzten Geschäftsbericht.Sollten diese Ziele erreicht werden, kann es hier ganz schnell gehen 400 Millionen entspricht in etwa der momentanen Hälfte der Marktkapitalisierung.
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| Boardmail an "Anderbruegge" |
Wertpapier: HelloFresh SE |
Klar muss man genau hinsehen, inwieweit hier AEBITDA und EBITDA auseinanderlaufen, aber ich sehe hier nichts Verwerfliches daran.
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| Boardmail an "Anderbruegge" |
Wertpapier: HelloFresh SE |
Da man unterjährig nichts besseres hat, muss man damit arbeiten. Aber letztlich sind 350-400 Mio. Euro AEBITDA kein gutes Ergebnis, zumal man damit deutlich unter den Werten von 2020 liegt, als man einen halb so hohen Umsatz erzielt hat und sicherlich Effizienz-Probleme beim Ramp-up des Geschäfts hatte
Bei der Unternehmensbewertung nimmt man oft EBITDA oder EBIT-Multiples. Lass dir gesagt sein, dass wenn HF sich nicht steigert (aber das werden sie!), der Wert eher so bei 250 Mio. Euro läge. Ich geh mittelfristig von bis zu 300 Mio. EBIT (in 2027) aus, so dass man bei einem Multiple von 8 ungefähr einen Wert von 2.400 Mio. Euro bzw. 13-14 Euro pro Aktie hat.
Natürlich sind Multiples nur Richtwerte!
1. Verlangsamt sich das Negativwachstum bei den Kochboxen (Q1 vs. Vorjahr: -7,6%)?
2. Schafft das Kochboxen-Geschäft eine ordentliche Marge (bzw. anders formuliert: wirkt sich der absehbar niedrigere Umsatz nicht allzu stark auf die Marge aus (Q2 23 waren es 12,9%)? Stichwort "negative Skaleneffekte".
3. Wächst das RTE-Geschäft auch weiterhin (Ramp-up in Amerika in Q1 24 sollte positive Full-Quarter-Effekte in Q2 24 mit sich bringen; Start in europäischen Ländern, zuletzt Dänemark und Schweden in Q1 24)?
4. Kriegt RTE profitabilitätsmäßig die Kurve - Egalisierung der negativen Marge?
Analysten erwarten eine Marge von 7,8% laut Marketscreener. Ich denke, es wird eher bei 5,5-6,0% liegen bei ca. 2 Mrd Euro Umsatz (ergo 115 Mio. € AEBITDA).Alles darüber hinaus fände ich positiv. Die Vorstände sprachen von 5,5%-7,0%. Meiner Meinung nach wurde der für mich zu niedrige AEBITDA für 2024 vollkommen falsch gephased. Sehe ein schwächeres Q2, dafür aber ein besseres Q3 und erheblich besseres Q4 als die Analysten.
Kannst ja mal googeln, was Warren Buffet zum Thema AEBIDTA sagt.
Hier ist den Leuten überhaupt nicht klar, daß Hellofresh drei Quartale hintereinander rote Zahlen geschrieben hat und sich die Sache im drittem Quartal sogar deutlich zugespitzt hat. Dies in den eigentlich starken Wintermonaten. Es könnte gut sein, daß Hellofresh im Gesamtjahr rote Zahlen schreiben wird, aber wenn man immer nur vom AEBIDTA spricht, wird diese Situation verschleiert.
Konsenserwartungen der Analysten liegt bei 0,27 je Aktie. Falls Hellofresh wirklich rote Zahlen schreiben sollte, würde der Aktienkurs intraday zweistellig abstürzen können, falls die Aktie da immer noch bei 5,20 stehen sollte. Das Risiko, was man hier eingeht, sollte einem bewusst sein.
1. Marketingakivitäten waren unprofessionell, man hat 22/23 mit Rabatten um sich geschmissen, als die Kunden das durch Corona gesteigerte Interesse an Kochboxen verloren. Inzwischen kümmert man sich um bessere Kundenbindungen, möchte die Auslastung stabilisieren und Einsparungen im Bereich Fulfillment erzielen. Erste Erfolge sind angeblich sichtbar, CLV soll gestiegen sein (hoher Anteil an aktiven Kunden mit hohem Bestellwert). Gelegenheitskunden, die man stark subventioniert und dann doch nicht hält, sind nicht mehr im Fokus.
2. Procurementkosten - hier muss man sich noch steigern, man hat (mutmaße ich), die Anstiege der Lebensmittelkosten nicht komplett an den Kunden weitergeben können. Hier könnte es Entspannung geben. Außerdem muss Ausschuss und Verpackung optimiert werden.
3. Ramp-up des RTE-Geschäfts: Sorgt in Amerika für schlechtere Margen, ist aber nur temporärer Natur.
Das Rückkaufprogramm - da gebe ich dir Recht, war das dümmste, was man tun konnte. Zumal man ja wusste, dass man die Ziele nicht erreichen würde!
Ein nahrhaftes Getränk, wobei man vorher ein Pulver in Wasser auflöst muss völlig ausreichen. Dann vor den Fernseher legen, streamen und zwischendurch AFD wählen. Das ist der Trend. Dann muss ich auch nicht kündigen oder so kompliziertes Zeugs machen.
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| Boardmail an "aramed" |
Wertpapier: HelloFresh SE |
wie kommst Du darauf?
Marketscreener nennt einen Konsens von 0,27 je Aktie in diesem Jahr, das wären deutlich schwarze Zahlen, woanders habe ich auch nix anderes gelesen. Die Analysten erwarten ziemlich klar schwarze Zahlen. Oder ich habe etwas übersehen, daher die Frage, wie kommst Du darauf?
Wählst die Grünen die weder ein Studium noch eine vernünftige Ausbildung haben. Herr Harbeck ist der schlechteste Wirtschaftsminister ever…….ich wähle aber keine AFD und arbeite für eine der besten Firmen der Welt. Und wenn HelloFresh seit 10 Jahren nichts verändert hat am Geschäftsmodell ist das ein Armutszeugnis.
Bleibe aber mal locker, der Kurs sagt alles. Nachdem ich mich registriert hatte werde ich die Aktie nicht kaufen. Einfach Schrott……
Im Internet habe ich schon mehrmals Posts gelesen mit "Abofalle". Ist aber aus meiner Sicht nicht wirklich passend. Man kann Bestellungen problemlos pausieren. Ist ja nicht so, dass man die Kochbox nicht sieht, wenn sie geliefert wird. Das heißt ein Vergessen und Weiterbezahlen ist nahezu unmöglich. Ihre Sicht mag schon Ihre eigenen Befindlichkeiten widerspiegeln. Aber das wird schon seinen Grund haben, wieso das Modell so ist wie es ist. Es ist nämlich sehr stark auf Bestandskundenbindung ausgelegt.
Dieses ganze Geschäft mit den Kochboxen ist ausgerechnet in den eigentlich starken Wintermonaten mehr oder weniger zusammengebrochen. Jetzt sollen die Aktionäre glauben, daß sich die Sachlage in den eher schwachen Sommermonaten direkt bessert?
Ich geh auch nicht davon aus, dass das Kochboxen-Geschäft im Sommer gegenüber letzten Winter umsatzseitig wächst. Für mich ist es richtiger, auf die jeweiligen Deltas zu den Vorquartale zu schauen.
https://www.it-times.de/news/...bt-ihre-mittelfrist-ziele-auf-158804/
Ich übersetze diese Verlautbarungen des Unternehmens selbst mal ins Deutsche. Ein negatives Umsatzwachstum im hohen einstelligen Prozentbereich ist Horror. Und genau so reagierte der Aktienkurs, -40% intraday. Der damalige Tiefstkurs wird nun bei aktuellen Kursen auf Allzeittief nochmals zweistellig unterboten und sorry, das war mit Ansage.
Hellofresh erwartet im laufendem Jahr eine Schließung dieser Umsatzlücke? Aha. Der Markt traut dem aber offenischtlich nicht, das kann ich nachvollziehen.
Wirklich vollkommen grotesk wird es, wenn Hellofresh sagt, daß künftig der Vergleich mit Vorjahreswerten zunehmend einfacher wird? Ist ja irre. Wenn man mit Horrorzahlen, also extrem niedriges Wachstum für das Unternehmen insgesamt, niedriger als die Inflation, also Minuswachstum und einer absurd niedrigen Marge vergleicht, dann werden künftige ad hocs leichter darstellbar? Hammer. Dann soll ich also annehmen, daß bei einem super niedrigem Wachstum von max 8% ein KGV von deutlich über 100 angemessen wäre?
Das wird der Markt nicht tun, da lege ich mich fest. Eine tolle und vor allen Dingen nachhaltige Erholung des Aktienkurses wird bei diesen extrem niedrigen Wachstumsraten und Margen kaum möglich sein. Es gibt unfassbar viele Aktien, die in JEDWEDER Hinsicht viel mehr unterbewertet sind. Wenn man diese Aktien nicht kennt, dann würfelt man, oder man kauft den Index.
Komplette Storyline in 2 Sätzen. Sieh es positiv. Man akzeptiert, dass man dieses Jahr kein Wachstum mehr mit Kochboxen generiert und schmeißt Neukunden kein Geld mehr hinterher. Das Mehr an Marketingausgaben floss zu RTE.
insgesamt hatte HF in 2023 ein währungsbereinigtes Umsatzplus von 2,8 Prozent, das sind die bloßen Fakten. HF wächst also weniger als die Inflation, ein Wachstum von insgesamt 2,8% ist ein Witz. Inflationsbereinigt ist das ein Minuswachstum.
Für 2024 kalkuliert HF mit einem Wachstum zwischen 2 und 8%. Auch das ist ein Witz. Was ganz genau soll ich daran positiv sehen? Daß Hellofresh bei diesem fast überhaupt nicht mehr vorhandenem Wachstum drei Quartale hintereinander rote Zahlen geschrieben hat? Daß das KGV nun bei über 150 liegt, eine Bewertung die man einem krassem Wachstumsunternehmen zu billigen könnte? Oder daß es sogar möglich sein könnte, daß Hellofresh in 2024 insgesamt rote Zahlen schreibt, was ein deutliches Verfehlen der Konsenserwartungen (0,27 je Aktie) wäre?
2024 - Haken dran, scheiß Jahr!