PNE Wind AG - WindStärke 12

Konzern-Bilanzgewinn 2012 lt. Geschäftsbericht 34.306.577,94 Euro
aus diesem wurde dann die Dividende im Mai 2013 ausgezahlt.
Danach betrug der (vorgetragene) Konzern-Bilanzgewinn 30.140.661,04 Euro (vgl. HV-Tagesordnung 2013)

Der Konzern-Bilanzgewinn 2013 beträgt gemäß Veröffentlichung nun 67,6 Mio. €.

Nur die Differenz zwischen beiden Werten (2012 und 2013) ist in 2013 verdient wurden => ca. 36,6 Mio. € => Dies ist der Jahresüberschuss (vgl. ebenfalls Pressemitteilung). Der Rest vom Bilanzgewinn wurde bereits in den Vorjahren verdient.

Wie hoch die Eigenmittel derzeit insgesamt sind, stand nicht in der Pressemitteilung und ist aufgrund vieler gewandelter Wandelanleihen aus 2 verschiedenen Emissionen nur zu schätzen. Ohne diese Wandlungen würden die Eigenmittel bei ca. 132 Mio. € bei rund 46 Mio. Aktien liegen. Jede Wandlung erhöht zwar das Eigenkapital weiter, aber auch die Anzahl der Aktien - aufgrund der Wandlungspreise zum Nachteil der Altaktionäre.  

Es laufen auch 2 Convertible Bonds und ein Participations certi. per 2014 aus. Ausstehendes Vol. 10,6 Mio.
Dazu wurde leider im Live Webcast nichts gesagt, von der IR habe ich leider keine Rückmeldung.  

Kann mich nicht erinnern, jemals eine derart negative Einschätzung zu einem Titel gelesen zu haben. Vielleicht haben die auch Recht, aber wenn man sich das so durchliest, könnte man auch meinen, die wollen die Aktie ganz unten sehen.

-auf den ersten Blick entzückenden Zahlen...
-Auf den ersten Blick...
-Das kumulierte Ergebnis solle
-Stutzig machte allerdings
-IFRS-Zahlen die einzig relevanten für die Bewertung
-Das lässt nichts Gutes erahnen
-Hier scheinen negative Überraschung möglich
-Wenig transparent ist zudem auch die Prognose
-Die nahe liegende Vermutung ist, dass es im Jahr 2014 noch nicht ganz so rund laufen wird.
-Die Furcht vor einer bösen Überraschung
-kläglich gescheitert
-Die Bullenfalle hat zugeschnappt.
-rasant abwärts usw.

Objektiv ist was anderes!!!!

Allein dass 2014 nicht so rund laufen soll (Kopfschüttel), völlig unverständlich.
2014 wird vom Umsatz enorm sein.


Webcast: "There will be a relevant number in 2014 to be expected, to be refleced in the guidance"

Slideshow:

We started  2014 with nearly 100 MW of permitted German projects which are scheduled to be completed in the coming months.

Internationally, the Group sold a 12 MW project in France, received permits for a 66 MW project in the UK and a 32 MW project in Poland  

Building permits for additional projects with 58 MW of capacity on hand of which
30 MW are now under construction in March 2014

Debt financing has been secured  for 160 MW of  projects which are permitted or
nearly permitted at year end

In Romania, 2 projects with 102 MW of capacity are in sales process after permits
were attained

WKN AG was issued a permit for 32 MW wind farm in Poland

Cash position rises to €77m up from €37m last year.

Equity ratio at 35% at year-end

The long term liabilities increased from €69m at the end of 2012 to €175m mainly due to the corporate bond

Am besten fand ich aber Close Brother Sydlers: "Gemäß meinen Unterlagen (erinnert mich an Günter Schabowski) steht da noch eine Milestone Zahlung von Godewind über 45Mio aus!"

Billhardt: Nö!!!

Man kann sich ja mal irren.
Was machen eigentlich Aktiencheck und Close Brothers hauptberuflich
 

Nachdem PNE aus Sicht von Aktiencheck der Abgrund droht, winkt laut Aktien-Global die "Rettung". VEM spricht hingegen von einem "risikoreichen Investment" beim Windparkentwickler, der allenfalls ein "zufriedenstellendes" Rekordergebnis in 2013 abgeliefert habe. Fragt sich jetzt nur noch, was ein guter oder sehr guter Rekordgewinn wäre.

Für VEM lagen die jüngsten Zahlen von PNE für 2013 "im Rahmen der Erwartungen", obwohl die eigenen Schätzungen einen Überschuß von 30,3 Mio statt der tatsächlich 36,6 Mio prophezeit hatten. Aber was sind schon 20% mehr oder weniger... An Treffsicherheit und Plausibilität werden die alten VEM-Weissagungen von den hauseigenen Prognosen zum laufenden Jahr garantiert in den Schatten gestellt. Danach soll das Ergebnis bei PNE um 40% einbrechen (von 66 auf 25 Cent je Aktie in 2014 und weiter auf 20 Cent in 2015), das Kursziel von 4,10 EUR jedoch intakt bleiben. Wie durch ein Wunder stürzt der Gewinn von PNE heftig ab, während gleichzeitig das aktuelle KGV von mageren 4 auf satte 16 empor schnellt. Dürfen Aktionäre jetzt weinen oder lachen?

Anstelle mysteriöser Spekulationen - hier ein vorsichtiger Ausblick auf 2014:

Die EEG-Novelle wird kein Ende der Windkraft in Deutschland einläuten, weder on- noch offshore. PNE/WKN verfügt hierzulande über knapp 100 MW genehmigte und im Bau befindliche Onshore-Parks. Bei vollständiger Realisierung und Veräußerung in 2014 besitzen sie ein Volumen von 200 Mio EUR. Der Kaufpreis liegt in Deutschland je MW bei ungefähr zwei Mio EUR, die Marge des Projektentwicklers bei 400.000 EUR.

Für Windparks in UK, USA, Polen und Rumänien hält PNE/WKN Genehmigungen von zusammen reichlich über 200 MW. Werden davon nur 25% im laufenden Jahr gebaut und verkauft, beträgt der Umsatz im Auslandsgeschäft etwa 100 Mio EUR. Auf Basis der oben genannten Marge fließen PNE beim Verkauf von insgesamt 150 MW Onshore-Windleistung Roherträge von rund 60 Mio EUR zu. Dabei ist relativ unwichtig, ob die Parks schlüsselfertig gebaut oder lediglich baureif veräußert werden. Dies beeinflußt den Umsatz, kaum aber den Rohertrag pro MW.

Weitere Erlöse entstehen durch Zahlungen aus dem Bereich Offshore (5 Mio), aus der eigenen Stromproduktion (12 Mio) sowie der technischen / kaufmännischen Verwaltung von Windparks (1 Mio) in Höhe von zusammen 18 Mio EUR.

Rechnet man als Aufwändungen rund 22 Mio an Gehältern und 16 Mio für sonstige betriebliche Dinge dagegen, liegt das EBIT bei 40 Mio. Angesichts der 2014 deutlich erhöhten Zinszahlungen von 15 Mio (8 Mio auf die neue Anleihe, 1 Mio auf alte Anleihen + Genußscheine, 6 Mio Bankzinsen) bliebe unter dem Strich ein Gewinn von 25 Mio, mithin ein Ergebnis von 50 Cent je Aktie. Notierte unter diesen vorsichtigen Annahmen das PNE-Papier Ende des Jahres tatsächlich bei 4,10 EUR, läge das KGV bei knapp 9.  

 

2.76  

Analystenstimmen
24.03.2014 M.M. Warburg Research kaufen 5,00 €

24.03.2014 Close Brothers Seydler kaufen 4,00 €

http://www.pnewind.com/de/investor-relations/...analystenstimmen.html
 

sollte spätestens morgen melden, dass sie unter die meldepflichtige Schwelle gefallen sind.
Und wenn nicht, umso besser.  

Entsprechend welcher Logik sollten die "spätestens" morgen irgendwas melden.

Nur weil einige positive Bewertungen gekommen sind.

Auch wenn man davon ausgeht, daß die Änderungen im EEG nicht so dramatisch werden, wird es zwischen 1. und 8 April erstmal massive Auseinandersetzungen mit Gabriel mit durchaus eventuell auch kurzfristig schlechten News geben.  

entsprechend meiner Logik  

ist diese Aktie wegen der zu erwartenden Vorzieheffekte zu halten.  

http://www.onvista.de/news/...erfuellt-optimistischer-ausblick-934845


das klingt ja nicht schlecht...  

Jahresprognose für 2014 bis 2016 nicht mit zu viel "wenn" und "aber" versehen wird, könnte es zum Wochenende den nächsten Kursschub geben.  

das vieles von dem EEG Sondergipfel am 1.April abhängt… die guten Zahlen werden den erhofften Turbo nicht zünden...  

Morgen kommen keine Zahlen.

Termin ist Montag 31.3.  

Kommt darauf an, ob die Prognose von gewissen Voraussetzungen abhängig gemacht wird. Bei den Vorabzahlen war davon nichts zu lesen. Sollte die Prognose unabhängig vom EEG Gültigkeit haben, wird der Turbo früher zünden.  

Wie soll denn die Prognose eines Windparkprojektierers unabhängig vom EEG sein.

Allein 2014 hängt der Umsatz massiv davon ab, ob Projekte die nach dem 22.1. genehmigt wurden, noch genauso gefördert werden.  

sein, war sie aber nicht. Vielleicht kann man im Ausland viel kompensieren?  

Seit wann "müssen" Prognosen mit einem Zusatz versehen werden.

Unter den jetzigen Bedingungen geht PNE von einem 3 Jahres Ebis von xy aus. Wenn sich die Bedingungen verändern wird die Prognose revidiert.

Wenn es zu einer Kürzung der Förderung auf unter 9 Cent kommen sollte, mußte PNE viele Projekte neu durchrechnen, dann müßte viel Planungs- und Genehmigungsaufwand bzw. Geld abgeschrieben werden.

Wie schnell sowas geht kann man an Godewind 3 sehen. Genehmigung war für spätestens November 13 geplant. Da dieser Termin nicht erreicht werden konnte, sank die Zahlung von 10 auf 7,5 Mio.
Im Webcast zu den Zahlen steht Godewind 3 inzwischen wieder bei Stufe 1 von 6 Stufen, also ganz am Anfang.  

das sich die Rahmenbedingungen ändern dürften, den Zusatz "bei gleichbleibenden Rahmenbedingungen" oder so ähnlich enthalten. Ansonsten ist die Prognose als nicht seriös zu betrachten, außer man sieht Möglichkeiten auch unter schlechteren Voraussetzungen in Deutschland die Prognose zu halten, eventuell eben mit einem verstärkten Engagement im Ausland.  

... zeigt deutliche Wirkungen auf die deutsche Energiedebatte.

http://www.faz.net/aktuell/politik/...ue-energiepolitik-12867050.html

Es wird auch die EEG-Reform beim Thema Vergütung aus Ausbauziele betreffen...  

ja genau die falsche Entscheidung. Putin könnte da ja noch gerade rechtzeitig ein Umdenken bewirken.  

Merkel stellt komplette Energiepolitik in Frage

http://www.spiegel.de/wirtschaft/soziales/...ik-infrage-a-961144.html  

Wobei wenn Merkel Energiepolitik in Frage stellt, heißt das leider eben nicht, daß das gut für PNE ist.

Es bedeutet eher, Gas aus Kanada, Fracking aus USA, mehr Kohlestrom, vielleicht schlimmstenfalls AKW länger laufen lassen. Alles um Abhängigkeit zu reduzieren.

Ich kann bisher nirgendwo lesen, daß das bedeutet Ökoenergie wird doch mehr ausgebaut.

Es kann sogar bedeuten, wir müssen unser Geld für Unabhängigkeit ausgeben und nicht für Öko.  

dem eigenen Land als Gas aus Kanada.  

Naja, so siehst du das. Leider ist aber die Frage wie sieht Frau Merkel das. Im oben zitierten Spiegel Artikel kam Merkel leider gerade aus einem Gespräch mit dem kanadischen Premier, der genau das angeboten hat.

Und mit Onshorewind der nicht regelmäßig weht kann man leider eben nicht unabhängig werden.