Mutares stocksolide - hebt aber trotzdem ab!

Zum Trade eröffnet bei 23,00 mal guggen  

Das die Anleihen abverkauft werden habe ich auch nicht gedacht. Heute alles verauft und abwarten. Fällt ja weiter, gleich bei 20 EUR.  

https://www.gothamcityresearch.com/post/...se-co-kgaa-research-report  

... Anleihen werden nur bei Insolvenz nicht zurückgezahlt und gegenüber Aktien vorrangig behandelt weil das Schulden sind keine Unternehmensanteile. Also muss da irgendwas extrem unangenehmes auf den Desktops der Profis gelandet sein. Da wird sich das Management heute noch zu äußern müssen.  

Was ist hier los? Scheitert die Finanzierung?  

Report zeigt sehr schön die Machenschaften auf. Sehr detailliert.  

Das würde aber bedeuten dass die Bafin nullkommanullgarnichts dazu gelernt hätte. Liest sich wirklich übel:

"The EUR 100mn of bond debt in January 20249 carries a very expensive financial cost, carrying a c.12%
coupon.10 If Mutares did not need this cash, why would they be raising hundreds of millions in very
expensive debt that is paying a coupon that is commonly viewed as distressed levels – north of 10%?!11
Even more concerning, Mutares raised another EUR 135mn million in debt in recent weeks!
We believe that debt is an inappropriate source of funding for Mutares as it is both a cash burning group
and a cash burning Holding company. In our experience, funding cash flow negative businesses with debt
ends very badly for equity holders, potentially leading to a permanent impairment of value.
Should the market decide it is not going to fund Mutares’ cash flow negative consolidated group, and its
cash flow negative Holding company, we believe Mutares will rapidly see liquidity dwindle and shares will
see a permanent impairment as assets are fire sold to try and stem cash burn and potentially secure
liquidity. Given many of these assets were recently purchased for a negative purchase price we have a
dim opinion of the recovery prospects from fire sales."  

Mutares ist eine! Die frage ist eher ob sie ihre Schulden zurückzahlen werden.  

... das wird mir zu heiß  

So 20 EUR; ich stelle den Wecker auf 15 EUR.  

...hab mich an die -10% Regel inklusive Kosten gehalten. Wenn tatsächlich Beteiligungen an einen Mitarbeiter über eine Scheinfirma verkauft wurden haben wir hier Wirecard 2.0 und der Chef der Bafin sollte dann schnellstmöglich rausgeworfen werden. Der Markt glaubts jedenfalls.  

Gibt es schon ein statement?  

Wenn die Adjusted EBITDA in den Quartalsberichten korrekt ermittelt wurden, sollte es zu keinen größeren Liquidaitätsproblemen kommen.

Die Vorwürfe sollten zumindestens dafür sorgen, dass man es bei weiteren Zukäufen etwas langsamer angehen lässt. Soll mir recht sein, wenn man sich erstmal um die Firmen kümmert, die man schon hat und ein paar Exits liefert.

Die Anleihefinanzierung hat mich aber auch immer gestört. Mir wäre da ein etwas langsameres Wachstum lieber gewesen und mehr organisch zu wachsen. Es waren ja genügend profitable Exits zur Wachstumsfinanzierung in den letzten Jahren da (SMP, Frigoscandia ...)

Nur meine Meinung ...  

Sehe ich gleich...hatte die immer auf der Watchlist, Kurs ist aber davongelaufen. Die Institutionellen bei der letzten Anleiherunde (kleinste Stückelung 100.000) werden sich das schon angeschaut haben. Denke diese Woche kommt noch ein Statement, dann siehts schon anders aus. Bin mal mit 500 Stück eingestiegen.  

Habe mal den Interessenkonflikt aus dem Gotham Report mit Google übersetzt:

"INTERESSENKONFLIKT: Zum Zeitpunkt der Veröffentlichung dieses Berichts halten GOTHAM CITY RESEARCH LLC, General Industrial Partners LLP und ihre verbundenen Unternehmen zusammen Short-Positionen im Umfang von 1,094 % (233.556 Aktien) des gesamten ausgegebenen Aktienkapitals zum 25. September 2024 des in diesem Bericht genannten Emittenten und profitieren von einem Kursrückgang der Aktien des Emittenten, der bereits zum Zeitpunkt der Veröffentlichung des Berichts oder zu jedem späteren Zeitpunkt eintreten kann. Obwohl GOTHAM CITY RESEARCH
LLC und General Industrial Partners LLP alle Anstrengungen unternommen haben, um die im Bericht enthaltenen Informationen objektiv darzustellen, muss der Leser des Berichts jedoch bedenken, dass es im Interesse von GOTHAM CITY RESEARCH LLC und General Industrial Partners LLP und ihrer verbundenen Unternehmen ist, den Kurs der Aktien des Emittenten fallen zu sehen."

... und alle Lemminge sind gelaufen. Selbsterfüllende Prophezeiung der zittrigen Hände.
Wer sich über den Cashburn wundert sollte wissen, dass Mutares sanierungsbedürftige Unternehmen kauft. Geld wird  überwiegend mit den Exits verdient.
Wer es noch lustig sieht: Endlich kommt die Dividendenrendite  an den Anleihenzins ran! (rund 10%)
Bleibe nicht nur drin, sondern habe wieder aufgestockt. (keine Empfehlung)  

eines Shortsellers reicht aus, um eine Aktien außerbörslich rund 30% in den Keller zu schicken. Wnn das im W:O-Forum stimmt wird, dann werden in dem Bericht sogar User aus dem Forum zitiert. Die selben Akteure habe 2017 auch auf Aurelius eine Short Attacke gefahren.

Kriminell was hier abgeht. Da muss vom Management eigentlich ein Statement kommen. Ich denke aber die werden den Bericht vorher sehr sorgfältig prüfen.  

München, 26. Sep (Reuters) - Ein kritischer Bericht des Leerverkäufers Gotham City Research drückt die Aktien des Münchner Finanzinvestors Mutares um mehr als 27 Prozent ins Minus. Die im Kleinwerteindex SDax notierten Papiere fallen am Donnerstag auf ein Jahrestief von 18,64 Euro. Gotham City Research hat nach eigenen Angaben Wetten auf einen Kursverfall von Mutares abgeschlossen, die Leerverkaufs-Positionen summieren sich auf knapp 1,1 Prozent. In einem 54-seitigen Bericht befasst sich der Investor mit der Bilanzierung von Mutares, die sich auf die Übernahme und Sanierung angeschlagener Unternehmen spezialisiert hat.

Der Kauf unterhalb des Buchwerts führt regelmäßig zu hohen Zuschreibungen, die den Gewinn von Mutares nach oben treiben. Die 30 Beteiligungen von Mutares erwirtschafteten im ersten Halbjahr Umsätze von insgesamt 2,61 (Vorjahr: 2,27) Milliarden Euro. Mutares verdient sein Geld mit Beratungsleistungen, die die Beteiligungsfirma den Firmen in Rechnung stellt, mit Ausschüttungen und mit dem Weiterverkauf der Unternehmen.

(Bericht von Alexander Hübner. Bei Rückfragen wenden Sie sich bitte an unsere Redaktion unter berlin.newsroom@thomsonreuters.com (für Politik und Konjunktur) oder frankfurt.newsroom@thomsonreuters.com (für Unternehmen und Märkte).) ((alexander.huebner@thomsonreuters.com; +49 89 2421-8040; www.reuters.com;))  

Hätte wohl verkaufen sollen solange ich noch im Plus war. Jetzt bleibe ich drin. Btw, das ist der selbe Shortseller der damals Aurelius Betrug vorgeworfen hat. Hat sich nie erwiesen, aber der Schaden war angerichtet und Aurelius hat das damalige Hoch von 55€ nach der Attacke nie wieder erreicht. Anschließend kam Corona und dann wurde die Aktie sogar einstellig. Gotham hat leider eine Vorliebe für dt. Nebenwert Aktien und das geht scheinbar immer wieder auf. Man geht vorher Short, streut ein Bericht und kassiert ab, SLs greifen oder aufgrund von Wirecard verkaufen alle panisch, könnte ja was dran sein. Eben stupid german money. In den USA ist sowas deutlich schwieriger, alleine von der Vola her, da werden auch Unternehmen mit 100 Mio. Umsatz mit 300 Mio. bewertet, sowas kann man hier eh knicken.  

Mutares-News
6. September 2024
Mutares platziert erfolgreich eine neue vorrangig besicherte Anleihe im Volumen von EUR 135 Mio.
 

Habe gerade angefragt ob bzw. wann eine Stellungnahme von Mutares kommt.
Bin mal gespannt...
 

Wenn ich nicht schon drin wäre (Position 19% im Minus), würde ich jetzt an der Seitenlinie warten, bis wieder Ruhe eintritt:  Den Boden beobachten und später vielleicht auch teurer einsteigen. Wenn sich die Marktlage nicht wesentlich verschlechtert und fundamental bei Mutares es so bleibt, sind die Kurse beste Einstiegskurse. Da sind jetzt 5 Euro teurer oder billiger langfristig egal.
Bei ca. 15 Euro liegt eine Unterstützung. Bis wir da hin kommen (was ich nicht hoffe) werde ich noch aufstocken.  (wie immer keine Empfehlung)
 

die glauben selbst nicht an ihren Report...Sonst hätten die doch vorab noch die LV-Quote massiv erhöht.
Etwas über 1% finde ich schon etwas lächerlich.  

hat aber gereicht um den Kurs über 30% in 2 Tagen in die Knie gehen zu lassen!
Das eine Diskrepanz von ca . 25 Millonen im Bargeldbestand zwischen der Berechnung von Gotham und Mutares besteht ist ja wohl der Witz, dies kann nicht ursächlich sein für den jetzigen Kurs!
Aber der Vorwurf des Betrugs (Schneeballsystem) von Gotham ist schon eine andere Hausnummer, hier muss Mutares entschieden dagegen vorgehen, am besten schon vorgestern...  

Ob du für 20 oder 30 kaufst macht einen Riesenunterschied, nämlich 50 bzw. 33 Prozent am Ende.
Hier kann man demnächst viel gewinnen oder verlieren. Oder rausgehen, die drei Möglichkeiten gibt es.

Ich hätte den Einbruch nicht für möglich gehalten und bin tief drin, inzwischen mit Verlust. Werde es aussitzen, außer es gibt echte news, die den Einbruch rechtfertigen.

Ich hab das mit BYD, lumen, Siemens energie und Meta erlebt. Einbrüche und dann mehrere 100 Prozent hoch. Hoffe, es läuft hier auch so. Allen viel Glück...






 

Naja du brauchst auch immer jemand, der dir bereit ist die Aktien zu leihen. Ja, die Position ist nicht gigantisch groß. Aber je nach deren Entry dürften die damit bereits ~2 Mio vorne liegen