International Enexco (TSX: IEC / WKN: 857547)

Aktienanzahl:
ausstehend: 22.553.077
Fully Diluted: 24.928.077

Market Cap bei 0,27 CAD: 6,75 Mio. CAD
Cash: 5,6 Mio. CAD (letzter aktueller Quartalsbericht auf sedar.com)

 Die Fakten
-  sehr erfahrenes Management mit nachgewiesenem Track Record. (z.B. ehemalige Führungspositionen von Teck Cominco, Yamana Gold, Exxon)

- Weit entwickeltes Kupferprojekt "Contact" mit positiver pre-feasibility vom August 2009. Ressource: 786 Mio. Pfund Kupfer (davon 481 Mio. Pfund measured & indicated)

- erstklassige Uranliegenschaft. "Mann Lake". Der Uranriese Cameco hält 52,5%, Areva 17,5% und International Enexco die restlichen 30%

- Zwei Goldliegenschaften über Joint Ventures in Nevada, einem der aussichtsreichsten Gebiete der Erde 

- 5,6 Mio. CAD (kanadische Dollar) Cash per 31. Dez. 2009 

- Marktkapitalisierung nur 6,75 Mio. CAD 

- Ca. 55% aller Aktien in Händen des Managements und Institutionellen

Von den 25 Mio.  Aktien befinden sich 55% in Händen des Managements und institutionellen  Anlegern. Nur rund 11 Mio. Aktien sind also frei handelbar.

Die Projekte 
Contact Kupfer Projekt  Bei Contact handelt es sich um ein weitentwickeltes Kupfer Projekt im Nordosten von Nevada, IEC hält hier 100%. Im August 2009 legte man eine positive Vor-Machbarkeits-Studie vor, die Cashkosten von nur 0,97 $ pro Pfund Kupfer bescheinigt.  Die Ressourcen belaufen sich auf 786 Mio. Pfund Kupfer (davon 481 Mio. Pfund measured & indicated) + 197 Mio. Pfund an Reserven. Analysen haben gezeigt, dass zusätzliche Bohrungen die Reserven um 50% erhöhen und die Minenlebensdauer von 7 auf 11 Jahre verlängern könnten. Ende November gab man bekannt, dass man auf Contact ein neues Bohrprogramm auflegen möchte um dieses Ziel zu erreichen und dabei auch benachbarte Zonen erforschen möchte. Für die Produktion käme das kostengünstige "open pit" Verfahren zum Einsatz. Die Anlaufkosten für die Mine würden sich lt. pre-feasibility auf 83 Mio. $ belaufen.

 Die Vor-Machbarkeits-Studie kann hier abgerufen werden: PRE-FEASIBILITY ! 
http://www.enexco.ca/userfiles/file/Contact_PFS_FINAL%20REV.pdf 

 Gold – Zwei Joint Ventures in Nevada
 Hot Pot (JV mit Nevada Exploration)  Die Hot Pot Liegenschaft ist ein Joint-Venture zwischen International Enexco und Nevada Exploration. Hot Pot befindet sich am nördlichen Ende des "Battle Mountain – Eureka Gold Trends", der in der Vergangenheit für Übernahmen bekannt war. Das Gebiet befindet sich nur 6km östlich der "Lone Tree" Mine von Newmont (ein 5 Mio. Unzen Gold-Deposit) und 13km nördlich der "Marigold" Mine von Goldcorp (4 Mio. Unzen Gold-Deposit). IEC erwirbt 70% an dem Projekt, wenn Sie innerhalb der kommenden 4 Jahre nur 9.000m an Bohrarbeiten durchführen. Am 14. Dezember vermeldete man, dass knapp 3.500m bereits gebohrt wurden, es geht also rasch voran.  

Die Goldanomalien welche von Nevada Exploration (TSX: NGE) festgestellt wurden, sollen durch die kürzlich abgeschlossenen Bohrungen bestätigt werden. Das interessante an Hot Pot ist, die Art der Exploration. Der Partner Nevada Exploration hat hier bereits 10 Mio. $ in die Untersuchung der Liegenschaft investiert. Man ging hier einen etwas ungewöhnlichen Weg und erforschte die Goldvorkommen im Grundwasser nahe bereits bestätigter großer Gold-Deposits. Dabei stellte man fest, dass sowohl die Geologie als auch die Werte im Grundwasser denen der benachbarten Multi-Millionen-Unzen Gebiete ähneln.

 Loomis Mountain (JV mit Fronteer Development) Loomis liegt 32km nördlich von Wells, Nevada ist ein Joint-Venture zusammen mit der Fronteer Development Group (TSX: FRG). Die Geologie in diesem Gebiet ist analog zu der des Carlin Trends. IEC bekommt nach Abschluss von 11.000 Bohrmetern 51% an dem Projekt zugesprochen. Am 14. Dezember gab man die Ergebnisse von ersten Anomalietests bekannt. In 12 Bohrlöchern verbohrte man 2.000m. Die Bohrungen haben eine breite Zone der anomalen Gold-Mineralisierung bestätigt. Die Ergebnisse lassen darauf schließen, dass sich unterhalb der soeben abgeschlossenen Bohrungen eine hochgradigere Zone befindet. Ein Folgeprogramm mit Tiefenbohrungen ist bereits in der Planung.

Mann Lake Uran (JV mit Cameco und Areva) Diese hochgradige Uranliegenschaft teilen sich drei Unternehmen. IEC bezeichnet es als "strategische Allianz" zwischen Cameco (52.5%), Areva (17,5%) und natürlich sich selbst mit einem Anteil von 30%. Dieses Projekt war ausschlaggebend für den raketenhaften Anstieg welcher Anfang 2007 bei über 4 CAD sein Hoch fand. Grund waren die hochgradigen Uranfunde (7,12% 5,53% Uran) – IEC wurde dann natürlich Teil des jüngsten Uranbooms. Die Liegenschaft liegt im Urangebiet der Erde schlechthin, dem Athabasca Becken. Mit Cameco und Areva hat man die größten Urankonzerne der Welt mit im Boot. 

Nicht nur die Projektpartner sind hier allererste Sahne, sondern auch die Lage lässt andere Unternehmen vor Neid erblassen. 25km südwestlich befindet sich mit Camecos Mc Arthur River die größte hochgradige Uranliegenschaft der Erde und 20km nordöstlich liegt das Millenium Deposit, ebenfalls von Cameco.

Seit Dezember laufen hier die Arbeiten um ein neues Bohrprogramm zu starten. Der Operator Cameco plant 4 bis 5 Bohrlöcher. 2 davon sollen westlich der hochgradigen Entdeckung von 2006 die Funde bestätigen. Man darf also auch hier auf Ergebnisse gespannt sein.

Im Link die letzte News zu Mann Lake: http://www.enexco.ca/main/?news&newsidnew=61

Fazit: Bei International Enexco kommt alles zusammen was sich ein Rohstoffanleger wünscht. Ein überaus erfahrenes Management, welches es bestens versteht ein Unternehmen  nach oben zu bringen. Diesen Männern kommt es nicht mehr auf das Geld an, sie sind einfach süchtig nach Erfolg. Der Direktor, CEO und Präsident von International Enexco, G. Arnold Armstrong, war bei der Gründungsphase der heutigen Silvercorp Metals (TSX: SVM) dabei, und formte so aus einer Firma mit einem Börsenwert von 6 Mio. $ einen Silberproduzenten der heute an der Börse mit über 1 Milliarde $ bewertet ist. Er hält heute übrigens rund 6,9 Mio. Aktien von International Enexco, und ist damit  der größte Anteilsinhaber. Das gesamte Management hält rund 35% aller Aktien, große Institutionen und Fonds halten zusammen ca. 20%. Bleiben also 45% der ohnehin schon geringen Aktienanzahl von 22,6 Mio. im freien Handel, das sind etwas mehr als 10 Mio. Stücke. IEC kann also eine exzellente Aktienstruktur vorweisen. Das Projektportfolio von IEC ist erstklassig diversifiziert, neben einer weit entwickelten Kupfer-Liegenschaft nebst pre-feasibility Studie, hat man eine 30%-ige Beteiligung an einem Uran-Projekt mit den Größen der Branche (Cameco und Areva sprechen für sich) und zwei Gold-Joint-Ventures in Nevada, einem der aussichtsreichsten Goldgebiete der Erde. Alleine die Kupfer-Liegenschaft würde eine weitaus höhere Bewertung rechtfertigen. Betrachtet man nur die Kupfer-Liegenschaft und bewertet diese mit 2 Cent pro Pfund Kupfer ergäbe sich bei 25 Mio. ausstehenden Aktien bereits ein Kurs von 0,78 CAD. Zählt man jetzt noch die Cash-Position in Höhe von 5,6 Mio. CAD dazu errechne ich einen  Kurs von 1,01 CAD. In dieser Kurs-Projektion sind die Mann Lake Uranliegenschaft welche für den letzten Run auf über 4 CAD verantwortlich war und die zwei Gold-Joint-Ventures in Nevada nicht berücksichtigt. Dabei könnte ausgerechnet die Hot Pot Liegenschaft für richtig Würze sorgen. Ergebnisse ausstehend!

Letzter Schlusskurs: 0,265 CAD / entspricht 0,197 EUR
International Enexco (TSX: IEC / WKN: 857547)

Webiste: www.enexco.ca/
Alle sedar Filings: sedar.com/DisplayCompanyDocuments.do