Indus - Substanz mit Phantasie
nachdem ich etwa 2 Monate lang gewartet habe, seit ein uns allen bekannter Psychopath einen Haufen überzogenen Irrsinns über die Indus gepostet hat, möchte ich dieses Substanzpapier wieder ins Gespräch bringen. KGV bei 13-14, Divi bei 5% und ein unglaublich geschicktes Händchen bei der Auswahl sog. "hidden champions" machen Indus zu einem wirklich renditeträchtigen Depotkandidaten, der dieses Jahr die 30 Euro -Marke nehmen sollte. Bei mir waren Indus und Gesco in der engeren Wahl - allerdings hat mich das Portfolio der Indus eher überzeugt.
Gruss von BB
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Bergisch Gladbach, 12. Juli 2005 - Die INDUS Holding AG (ISIN DE0006200108)
hat 70 % der Anteile an der Selzer Fertigungstechnik GmbH&Co. KG, Driedorf-
Roth, übernommen. 30 % der Anteile verbleiben bei der Familie Selzer. Im
abgelaufenen Geschäftsjahr 2004 erzielte der spezialisierte Zulieferer für die
Fahrzeug- und Elektroindustrie mit rund 600 Mitarbeitern einen Umsatz in Höhe
von ca. 80 Mio. Euro. Hans-Joachim Selzer, der seit über 20 Jahren als
geschäftsführender Gesellschafter das Unternehmen leitet, wird auch in Zukunft
in dieser Funktion für die operative Entwicklung des Unternehmens
verantwortlich sein.
Als Systemlieferant nimmt Selzer eine ausgezeichnete Marktstellung ein und ist
bei allen großen Herstellern auditiert. Selzer besitzt umfassendes Know-how
bei der Entwicklung und Fertigung von kompletten, einbaufertigen Baugruppen
aus Metall, insbesondere für Schaltgetriebe, Bremsen und Motoren. Dabei wird
von der Produktentwicklung über Prototypenbau bis zur Produktion die gesamte
Leistungspalette abgedeckt. Den größten Teil seines Absatzes realisiert Selzer
mit Herstellern der Fahrzeugindustrie, wobei ein Schwerpunkt im Bereich der
Nutzfahrzeuge liegt. Eine zweite wichtige Kundengruppe bilden Unternehmen aus
der Elektroindustrie.
Mit der getätigten Akquisition setzt die INDUS Holding AG die Strategie,
Mehrheitsbeteiligungen an profitablen Nischenunternehmen zu erwerben, weiter
fort. Das Beteiligungsportfolio umfasst inklusive Selzer aktuell 41
mittelständische Unternehmen. Die zu Jahresbeginn geäußerte Prognose, im
Gesamtjahr ein Umsatz- und Ertragswachstum im Vergleich zum Vorjahr zu
erzielen, wird durch die Übernahme von Selzer untermauert. Die auch nach
diesem Kauf komfortable Liquiditätsposition soll für weitere Investitionen
genutzt werden.
INDUS Holding AG
Kölner Straße 32
51429 Bergisch Gladbach
Deutschland
ISIN: DE0006200108 (SDAX)
WKN: 620010
Notiert: Geregelter Markt in Düsseldorf und Frankfurt (Prime Standard);
Freiverkehr in Berlin-Bremen, Hamburg, München und Stuttgart
Ende der Ad-hoc-Mitteilung (c)DGAP 12.07.2005
Laut Consensus haben die Analysten VOR Wertminderungen in diesem Jahr ein EBIT von 150,2 Mio Euro (Medianwert) erwartet - nun werden es eher 160 - 165 Mio Euro (laut Indus-Jahresprognose) - ein Wert, den die Analysten erst für das kommende Jahr so gesehen haben.
Ich hoffe doch sehr, dass sich am Markt die Erkenntnis durchsetzt, dass Indus derzeit sicher nicht zu hoch bewertet ist und nicht alle mittelständischen Unternehmen bei einer leicht rückläufigen Konjunktur in Deutschland zwangsläufig in die Knie gehen müssen. Schaut man sich die EBITmarge auf Bereichsebene (also ohne Holdingkosten) an, stellt man fest, dass in allen drei Geschäftsbereichen (Materials mit 10,4%, Infrastructure mit 8,3% und Engineering mit 9,1%) auch NACH Wertminderungen sehr zufriedenstellende Margen erreicht worden sind und kein Bereich wirklich kränkelt (was man aber glauben könnte, wenn man sich den Kursverlauf anschaut).
Sollte Indus NACH Wertminderungen tatsächlich ein EBIT von 145 Mio Euro erreichen, was dann eben rechnerisch ein EpS von über 3,20 Euro bedeuten würde (wenn ein EBIT von 117 Mio Euro zu einem EpS von 2,63 Euro führt), würde ich mal vermuten, dass die Dividende dann auch bei oder (ohne Gewähr) auch über 1 Euro je Aktie liegen dürfte, was einer Rendite von über 5% entspricht und ja, wenn man die ja dann doch einigermaßen verlässlichen Prognosen des Vorstands Glauben schenkt, keine einmalige Sache bleiben wird, denn Indus will das Ergebnis in den nächsten Jahren ja weiter steigern.
Dass das alles keine Selbstverständlichkeit ist, zeigt eben der Blick auf den Mitbewerber Gesco, der seine Prognose für das laufende Jahr jüngst eingedampft hat und zudem eben noch lange nicht so weit wie Indus bei der Umsetzung der kommunizierten Zielee für 2025 ist.
Ein wie ich finde sehr interessantes Interview mit dem CEO von Indus, Herrn Dr. Schmidt, gibt es jetzt im Börsenradio
https://www.brn-ag.de/42727-Indus-CEO-Schmidt-Dividende-nich…
Neben der Aussage, dass man sich bei der Dividende für 2023 "nicht lumpen" lassen will, scheint mir auch wichtig zu sein, dass Herr Dr. Schmidt für 2024 erst einmal vorsichtig ist. Ist das nun schlecht oder Grund zur Besorgnis? MMn nicht, denn man muss das Folgende zur richtigen Einordnung beachten: Indus hat nach neun Monaten NACH Wertminderungen in den fortgeführten Bereichen ein EpS von 2,63 Euro erreicht und wenn man die eigene Prognose (Ebit NACH Wertminderungen im Gesamtjahr von ca. 145 Mio Euro) einhält, sollte man rechnerisch ein EpS von 3,25 Euro erreichen. Im nächsten Jahr fallen die Belastungen aus der Fahrzeugtechnik aber endgültig weg, so dass dann eben nur noch die fortgeführten Bereiche betrachtet werden. Also: Selbst dann, wenn man 2024 im Grunde ähnlich abschneidet wie 2023, hat man ein KGV von deutlich unter 7 - und wenn die Kapitalkosten nicht mehr steigen und man deshalb auch keine Wertminderungen mehr vornehmen muss, dürfte das EpS auf über 3,60 Euro steigen - also selbst dann, wenn Indus aufgrund der gesamtwirtschaftlichen Lage nicht weiter wachsen kann. Ich persönlich bin zwar der Meinung, dass man alleine durch die angestrebten Zukäufe leicht wachsen kann aber will auch nicht zu optimistisch sein...
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Wertpapier: Indus Holding AG |
Die Analysten gehen im Schnitt von 1 Euro aus - würde ich auch mal annehmen. Vielleicht (ist aber nur meine Meinung und ohne Gewähr) gibt's angesichts des sehr guten Cashflows auch einen Schluck mehr - auch um die positive Entwicklung der fortgeführten Geschäftsbereiche zu unterstreichen...
https://www.finanznachrichten.de/...ie-ist-das-die-trendwende-486.htm
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| Boardmail an "Highländer49" |
Wertpapier: Indus Holding AG |
Der DAX hat ja gestern einen neuen Höchststand erreicht. Als Anleger schaut man dann ja verstärkt nach Aktien von Unternehmen, bei denen es nicht schlecht läuft,die aber kurstechnisch weit zurückgefallen sind.
MMn (aber natürlich ohne Gewähr) ist die Indus so ein Unternehmen. Im laufenden Jahr wird man nach dem auch in diesem Jahr fällig werdenden Sonderabschreibungen wegen der auch in diesem Jahr gestiegenen Kapitalkosten (im letzten Jahr musste man allerdings deutlich mehr abschreiben) je Aktie ein Ergebnis von über 3 Euro erzielen - und die Dividende sollte bei mindestens 1 Euro liegen.
Damit würde das KGV 2023 bei 7 liegen und die Dividendenrendite bei 5%. Alle Analysten gehen davon aus, dass EpS und Dividende in den nächsten Jahren weiter steigen werden und ich persönlich glaube nicht, dass die Zinsen im nächsten Jahr weiter deutlich angehoben werden, so dass auch die außerplanmäßigen Abschreibungen wegen steigender Refinanzierungskosten entfallen könnten. Zudem hat Indus explizit bestätigt, dass man auch weitere Zukäufe zur Verbreiterung der Umsatz- und Ergebnisbasis vornehmen wird (der Cashflow nach 9 Monaten war außerordentlich positiv, so dass Übernahmen UND Dividende daraus finanziert werden können, eine weitere Schuldenaufnahme dafür also nicht erforderlich ist).
Dennoch liegt der Kurs noch immer über 6 Euro unter dem Jahreshöchstkurs aus dem April diesen Jahres. Der Kurs hätte also noch ca. 30% Luft nach oben, um den Jahreshöchstkurs zu erreichen - von historischen Höchstständen mal ganz zu schweigen - und das bei einem Unternehmen - man kann es da nur immer wiederholen - das ein niedriges KGV hat, das eine vernünftige Dividendenrendite zählt und bei den alle Experten (und der Vorstand des Unternehmens selber) davon ausgehen, dass Ergebnis und Dividende in den nächsten Jahren ansteigen werden. Zudem - on top sozusagen - wird die Indusaktie derzeit auch noch unterhalb des Eigenkapitals je Aktie gehandelt.
Wie eingangs erwähnt: Ein jedenfalls in meinen Augen zu Unrecht vernachlässigter Wert!
P.S.: Noch ein kleiner Nachtrag zum Absturz der Aktie am 30.11. um knapp 8%. Offenbar hat da ein Leerverkäufer seine Position glattgestellt - jedenfalls gab es eine entsprechende Meldung dazu.
Ich bin nun auch hier investiert und gehe von weiteren positiven Ergebnissen in den
nächsten Jahren aus. Als Langfristanleger ist für mich aber auch die Div-Rendite von
mindestens 5% durchaus interessant.( wird wohl in den nächsten Jahren Richtung 10%
steigen können )
Viele Grüße
Nobby
Die Aktie hat ja tatsächlich zuletzt ein bisschen angezogen, ist aber eben noch weit vom Jahreshöchsstand entfernt. Und sowohl Vorstand als auch die die Indus begleitenden Anlysten sehen höhere Gewinne und damit auch Dividenden in den nächsten Jahren. Mögen sie richtig liegen :-)
Indus dürfte von der Möglichkeit stagnierender und tendenziell auch wieder sinkender Zinsen mehrfach profitieren.
Erstens steigen dann die Zinsaufwendungen für die vorhandenen Darlehen nicht mehr.
Zweitens sinkt die Wahrscheinlichkeit, dass man auch in 2024 wegen erneut steigender Kapitalkosten Sonderabschreibungen vornehmen muss.
Drittens werden mit Fremdkapital (teil-)finanzierte Übernahmen möglicherweise günstiger.
Viertens könnte die Bauwirtschaft wegen der sinkenden Zinsen wieder anspringen.
Alles in allem sicher keine schlechte Entwicklung für die Indus.
Einen schönen Tag noch!
Die Indusaktie hat das Jahr 2023 mit einem XETRA-Schlusskurs von 22,35 Euro abgeschlossen.
Das durchschnittliche Kursziel der Analysten für die Aktie liegt bei 32 Euro und die Gewinnerwartung für das laufende Jahr liegt im Mittel bei 3,41 Euro je Aktie.
Mal schauen wohin sich der Gesamtmarkt und die Indus im neuen Jahr bewegen.
Ein erfolgreiches und gesundes Jahr wünsche ich.
In den ersten Tagen des Februar fällt die Aktie wieder stetig - heute Morgen wird sie zu 21,20 Euro gehandelt. Offensichtlich kann das keine fundamentalen Gründe haben - entsprechend neue Nachrichten wären mir jedenfalls nicht bekannt. MMn wird die Indus derzeit für die allgemein schlechte Stimmung in der deutschen Wirtschaft mitverhaftet.
Sicher werden die Indusunternehmen kein Wachstumsfeuerwerk abbrennen können, wenn die Wirtschaft insgesamt stagniert. Aber erstens stagnieren nicht alle Unternehmen in der deutschen Wirtschaft gleichermaßen, zweitens generieren die Unternehmen der Indus ja auch im (deutlich besser laufenden) Ausland Umsätze und drittens ist es das erklärte Ziel der Indus auch durch Zukäufe zu wachsen und da man im letzten Jahr kein Unternehmen auf "Tochterebene" zukaufen konnte, gehe ich mal stark davon aus, dass man in diesem Jahr mindestens ein Unternehmen zukaufen wird.
Zudem sollte man berücksichtigen, dass Indus in den letzten beiden Jahren Abschreibungen auf Beteiligungen vornehmen musste, weil durch die drastische Erhöhung der Zinssätze die Kapitalkosten stark angestiegen sind. So wie es aussieht, dürften im laufenden Jahr keine (größeren) Erhöhungen der Zinssätze durch die Zentralbanken mehr erfolgen, so dass ich (ohne Gewähr) davon ausgehen würde, dass man von den entsprechenden Abschreibungen verschont bleiben sollte. Ohne diese Abschreibungen kommt man aber schon für das abgelaufene Jahr auf ein EpS von "über 3 Euro" . Dies hat Herr Dr. Schmidt ausdrücklich bestätigt. Dies entspricht schon einem KGV von 7.
Gibt es im laufenden Jahr nur ein kleines organisches Umsatzwachstum plus möglicherweise noch ein oder zwei Zukäufe, wird die Aktie noch günstiger. Da kann sich ja jeder selbst überlegen, ob der aktuelle Kurs angemessen ist...
Am Donnerstag gibt es die Vorabzahlen für 2023. Wenn man sich die traurige Kursentwicklung der Indusaktie in den letzten Tagen anschaut, müssten die Zahlen ja eher schlecht ausfallen.
Ich erwarte dabei ein Ebit von ca. 145 Mio Euro und damit ein EpS von über 3 Euro - trotzdem in 2023 ja wegen der aufgrund der Zinserhöhungen in dem Jahr gestiegenen Kapitalkosten noch einmal Sonderabschreibungen (in allerdings deutlich geringerer Höhe als im Vorjahr) vorgenommen werden mussten.
Im laufenden Jahr sollten diese Sonderabschreibungen dann entfallen, was das Ergebnis verbessern sollte.
Insgesamt wird Indus als Holding verschiedener mittelständischer Unternehmen derzeit mMn nicht anhand der erwirtschafteten Zahlen bewertet sondern vor allem die sehr schlechte Stimmung in der deutschen Wirtschaft sorgt für Skepsis gegenüber der Aktie. Vielleicht/Hoffentlich ändert sich das, wenn die Zahlen für ausfallen. Man vergisst mMn, dass auch in einer Krise nicht alle Unternehmen schlecht laufen müssen und dass die bei Indus versammelten Unternehmen zu einem großen Teil der Wirtschaftsflaute trotzen können, haben ja auch schon die Zahlen zum Q3 gezeigt. Zudem erwirtschaften die Beteiligungsunternehmen der Indus halt auch nicht nur Umsätze in Deutschland sondern auch in Ländern in denen es deutlich besser läuft als hierzulande.
Zudem steigt mMn der Druck auf die Regierung sich etwas stärker um die heimische Wirtschaft zu kümmern - nicht nur um die Rüstungsindustrie.
Und last but not least könnte Indus mit Übernahmen für weitere positive Nachrichten sorgen - der Cashflow dürfte hoch genug sein, um die entsprechenden Mittel zur Verfügung zu haben.
Ich bin mal auf Donnerstag gespannt - auch auf die Reaktion der Märkte falls die Zahlen erkennen lassen, dass wir im KGV nur noch bei 7 stehen und mit einem Einbruch in den nächsten Jahren entgegen der vorhandenen Skepsis nicht zu rechnen sein dürfte.
Einen schönen Tag allerseits.
Gestern schon hat Indus die mMn gut ausgefallenen Zahlen, zusammen mit dem ARP, veröffentlicht.
Beeindruckend ist natürlich vor allem der ausgezeichnete Cashflow, der einmal die hohe Innenfinanzierungskraft der Beteiligungsunternehmen zeigt, aber eben auch, dass man das Working Capital im Griff hat.
Das ARP, das ja maximal gut 25 Mio Euro kosten wird, dürfte damit leicht zu finanzieren sein. Allerdings sehe ich den Ankaufskurs persönlich als nicht sehr attraktiv an. 23 Euro sind, grade wenn man sich die historischen Kurse anschaut - vor einem Jahr lag der Kurs noch über 25 Jahre, der Höchstkurs in den letzten 12 Monaten lag bei 27,40 Euro und der in den letzten 5 Jahren bei 47,45 Euro - nicht viel. Zudem sollte der Kurs mit den nicht so schlechten Zahlen, die wie gesagt gestern vermeldet worden sind, auch ohne das ARP Wind unter die Flügel bekommen können. Jedenfalls werde ich meine Aktien nicht verkaufen - aber das muss natürlich jeder selber wissen und für denjenigen, der von dem Unternehmen nicht überzeugt ist und/oder die gesamtwirtschaftliche Lage auf Dauer pessimistisch einschätzt, ist das ARP vielleicht ein einigermaßen attraktives Angebot.
Die Zahlen, die gestern gemeldet worden sind, legen mMn jedenfalls nicht nahe, dass man zwingend und schnellstmöglich aus der Aktie aussteigen muss. Das ausgewiesene Ebit liegt bei knapp 150 Mio Euro - für die fortgeführten Geschäftsbereiche. Da Indus ja in 2023 noch zeitweise die letzten Beteiligungen aus dem aufgegebenen Bereich Fahrzeugtechnik noch in den Büchern hatte, muss man den dort entstandenen letztmaligen (!) Verlust von noch einmal 27,8 Mio Euro eben auch noch ein letztes Mal tragen. Das in der GuV ausgewiesene Konzernergebnis beläuft sich daher einschließlich der Verlustgesellschaften auf 56,1 Mio Euro - ohne diese Gesellschaften hätte es rechnerisch bei knapp 84 Mio Euro gelegen (gegenüber knapp 73 Mio Euro in 2022).
Das EpS für die fortgeführten Geschäftsbereiche dürfte somit, wie erhofft, über 3 Euro liegen. Und da sich das Ebit laut Mitte der Prognose in 2024 leicht erhöhen soll, dürfte auch in 2024 die "3" vorne stehen beim EpS. Das bedeutet, dass das KGV auf der Basis des gestrigen Schlusskurses bei etwa 7 liegen dürfte. Da im kommenden Jahr dann ja auch die Verluste aus der Fanrzeugtechnik komplett aus der Bilanz rausfallen, sollte dann auch eine höhere Dividende fällig sein (wobei ich persönlich glaube, dass es auch für 2023 angesichts der grundsätzlich guten Performance der Gruppe und vor allem angesichts des hohen Cashflows eine Dividende jenseuts der "1 Euro Marke" möglich sein könnte).
Last but not least dürfte die Indusaktie immer noch deutlich unterhalb des Buchwerts je Aktie notieren. Dazu gab es in der PM von gestern zwar keinen Hinweis aber die Tatsachen, dass man die Nettoverschuldung deutlichst (von 590 auf 506 Mio Euro) reduzieren konnte (und das in einem gesamtwirtschaftlich ja nicht grade einfachen Jahr), was zu einer erhöhten EK Quote führt, dürfte sich an der Notierung unter Buchwert nichts geändert haben.
MMn sollte angesichts der Zahlen in jedem Fall einigermaßen klar sein, dass Indus sehr davon profitieren dürfte, wenn die Gesamtwirtschaft in Deutschland anspringen sollte und so wie aussieht, hat ja sogar diese Regierung, die nun bisher nicht wirklich etwas für die Wirtschaft gemacht hat, dass man nun so langsam mal was für die Konjunktur machen muss, damit die Stimmung nicht noch schlechter wird. Aber selbst diese Regierung dürfte nicht verhindern können, dass sich die Beteiligungsgesellschaften der Indus ausweislich der Zahlen gut schlagen.
Natürlich kann sich auch die Indus bzw. deren Beteiligungsgesellschaften dem gesamtwirtschaftlichen Malus nicht vollständig entziehen. Man agiert ja nicht im luftleeren Raum. Allerdings sollte man schon sehen, dass an dem Tag, an dem das Wirtschaftsministerium das 2024er Wachstum für Deutschland auf 0,2% schätzt, Indus ein Umsatzwachstum von immerhin 2,7 % bis in der Spitze 8,3 % vorhersagt. Dementsprechend sollten die Indus-Beteiligungsunternehmen besser performen als die Gesamtwirtschaft.
Etwas vorsichtiger wird Indus dann beim EBIT - nimmt man die Mitte der Prognose, schätzt Indus ein Ebit von 155 Mio Euro - immerhin auch 3% mehr als in 2023 - allerdings war dieses Ergebnis auch durch erneute Abschreibungen auf Beteiligungen wegen steigender Kapitalkosten beeinflusst. Hier bin ich mal auf die endgültigen Zahlen und auf die Begründung für die vorsichtige Schätzung der Ergebnisse gespannt.
Zusammengefasst: Die Zahlen für 2023 entsprechen meinen Erwartungen und belegen mMn, dass die Indusaktie zu den preiswerteren Aktien auf dem Kurszettel gehören. Für 2024 ist man bei Indus vorsichtig optimistisch, so würde ich das mal nennen. Nicht vergessen sollte man dabei, dass Indus weiterhin über Zukäufe wachsen möchte - und laut PM von gestern eine "gut gefüllte Aquisitionspipeline" hat.
Alles in allem sollten die Zahlen und die Aussichten aber in jedem Fall dafür sorgen können, dass die Aktie zwar keinen Sternenflug absolviert (dafür sind die Rahmenbedingungen derzeit in Deutschland nicht gut genug) aber ausreichend sein, um die Aktie auf einem höheren Niveau als zuletzt konsolidieren zu lassen (hoffe ich jedenfalls ;) )
Einen angenehmen Tag noch allerseits.
Ich frage mich ernsthaft, welche Vollpfosten (sorry) heute - also nur zwei Handelstage nach Ablauf des Rückkaufangebots durch die Gesellschaft - die Aktie für 21,50 Euro verkaufen. Am Freitag hätte es für die Aktie noch 23 Euro gegeben. Das Angebot hat derjenige, der heute noch Aktien zu verkaufen hat, ja offensichtlich nicht angenommen. Nur um heute die Aktie deutlich billiger zu verkaufen? Warum man so etwas macht, ist mir wirklich ein Rätsel...
Indus hat in den letzten Tagen zwei Übernahmen verkündet.
Einmal erwirbt Hauff-Technik (eine Tochter der Indus) die restlichen 50% der Tochter Hauff-Technik Gridcom, einem Entwickler und Produzenten von Komponenten für die Glasfasertechnik
https://hauff-technik-gridcom.de/
und heute wurde bekanntgegeben, dass man mit der Gestalt Robotics einen kleineren KI-Spezialisten erworben hat.
https://www.gestalt-robotics.com/
Sicher zwei sinnvolle Ergänzungen des Portfolios. Gestalt Robotics war zwar Anfang des Jahres in der Insolvenz
(siehe hier: https://www.businessinsider.de/gruenderszene/...s-den-pivot-schaffen/ - der Artikel beschäftigt sich zwar nur am Rande mit dem neuen Indusunternehmen, weist aber darauf hin, dass das Unternehmen eigentlich einen größeren Auftrag von der Bahn erhalten hat, in dem es um die Inspektion von ICE -Zügen geht. Klingt mMn schon sehr interessant und mit Indus dürfte ja auch ein etwas finanzkräftigerer Eigentümer mit an Bord sein, der dem Unternehmen auch genügend Chancen eröffnet, die Technik weiterzuentwickeln.
Einen schönen Abend noch.
Ich habe mir den Kauf der Gestalt Robotics noch einmal angeschaut und bin für mich persönlich (also ohne Gewähr) zu dem Ergebnis gekommen, dass der "fit" für Indus nicht so sehr darin liegt, dass man nun ein Unternehmen mit einem Jahresumsatz von zuletzt 5 Mio Euro mehr in der Holding hat - wie gesagt, Gestalt Robotics ist vorerst nur ein sehr kleines Unternehmen, dessen Einfluss auf die GuV der Indus Holding eher marginal sein dürfte. Vielmehr würde ich meinen, dass Indus mit der Gestalt Robotics nun einen Automatisierungsspezialisten mit KI Kenntnissen in den eigenen Reihen hat, von dessen know how dadurch andere Unternehmen der Gruppe dann besonders profitieren könnten.
Das wird auch in dem folgenden Artikel angedeutet:
https://automationspraxis.industrie.de/ki/...n-teil-der-indus-gruppe/
Herr Dr. Schmidt, der CEO der Indus wird in dem Artikel entsprechend zitiert: „Das junge, innovative Unternehmen setzt mit seinem technologischen Fachwissen neue Impulse für die Weiterentwicklung der Indus-Gruppe. So zahlt der Zukauf ein in unsere strategische Initiative ‚Innovation treiben‘, über die wir unter anderem die schnelle Implementierung von KI-Lösungen in unseren Beteiligungen fördern.“
Finde ich strategisch hochspannend.
Ich finde den heute bekanntgegebenen Dividendenvorschlag von 1,20 Euro je Aktie sehr erfreulich. Da Indus je Aktie aus den fortgeführten Geschäftsbereichen 3,10 Euro verdient hat, muss man für die Dividende "nur" knapp 40% des EpS ausschütten. Das KGV 2023 beträgt bezogen auf die fortgeführten Bereiche lediglich ca. 8 (auch nach den Kurssteigerungen zuletzt).
Bemerkenswert ist mMn auch, dass dieses gute Ergebnis in einem gesamtwirtschaftlich gesehen sicher nicht sehr einfachen Jahr eingefahren wurde und dass man auch für das nächste schwierige Jahr (2024) im Grunde leicht steigende Umsätze bei einem etwa gleichbleibenden Ergebnis prognostiziert.
Sollte die Wirtschaft irgendwann wieder normal laufen, dürfte die Indus davon überproportional profitieren. Man hat seine Hausaufgaben gemacht und sich von den langjährigen Verlustbringern getrennt und ist aktuell dabei, das Portfolio weiter aufzubauen (in diesem Jahr hat man schon in zwei Fällen die restlichen Anteile auf Enkelebene erworben - Gridcom und Tecalemit - und eine kleine Übernahme auf Holdingebene getätigt - Gestalt Robotics). In diesem Jahr stehen insgesamt 70 Mio Euro für Übernahmen zur Verfügung.
Schaut man auf die Bilanz, sieht man dass das EK je Aktie bei 26,75 Euro liegt - die Notierung der Aktie liegt also trotz guter Zahlen immer noch unter dem Buchwert. Alles inallem sehr zufriedenstellende Zahlen mMn.
https://indus.de/pressemeldung/...ividende-von-120-eur-pro-aktie-vor/
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Wertpapier: Indus Holding AG |
https://www.wallstreet-online.de/nachricht/...lding-empfiehlt-anleger
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| Boardmail an "Highländer49" |
Wertpapier: Indus Holding AG |
Auf der Homepage der Indus wurde im Bereich Investor Relations der Analystenkonsens aktualisiert. Stand der Änderungen ist der 25.03.2024.
Erstmals wurden auch die ersten Schätzungen für 2026 aufgenommen (während für 2024 und 2025 jeweils fünf Schätzungen vorliegen, gibt es für 2026 jedoch bisher nur drei). An den prognostizierten Zahlen gibt es mMn nichts zu meckern.
Danach soll das EpS von 3,37 Euro in 2024 über 3,71 Euro in 2025 auf 4,08 Euro in 2026 steigen, die Dividende von 1,42 Euro über 1,57 Euro auf dann 1,80 Euro (jeweils die Durchschnittswerte der Schätzungen).
Der aktuelle Kursanstieg muss also nicht das Ende der Fahnenstange sein.
Zudem müssen ja selbst die Werte aus dem Analystenschätzungen noch nicht das letzte Wort sein. Indus selber hält ja an dem Plan fest, den Umsatz in 2025 auf 2 Mrd Euro plus x zu steigern und dabei eine zweistellige Marge auszuweisen, was dann gedanklich zu einem EBIT von 200 Mio Euro plus x führen würde. Die Analysten gehen bei ihren durchschnittlichen Schätzungen für 2025 von 1,971 Mrd Euro Umsatz aus und von einem EBIT von 173,4 Mio Euro, bleiben also unter den (sicher ambitionierten) Erwartungen der Indus selber. Würde man als Spielerei mal von 200 Mio Euro ausgehen, würde sich rein rechnerisch für 2025 ein EpS von 4,25 Euro ergeben. Wie gesagt nur eine Spielerei, denn Indus will ja ausdrücklich weitere Beteiligungen hinzuerwerben, die wegen der zunächst hohen Abschreibungen keine wesentlichen Ergebnisbeiträge abliefern.
Dennoch zeigen diese (vielen) Zahlen das Potential, das in der Indus steckt, wenn die Wirtschaft mal wieder ins Laufen oder wenigstens ins Gehen kommt.
Allen einen schönen Tag.
Wenn man sich die Zahlen zum Q1 anschaut, sind die sicher für sich betrachtet weder ein Grund zur Freude noch können sie mMn ursächlich dafür sein, dass der Kurs in den letzten Tagen so deutlich angestiegen ist.
Indus kann sich der flauen Wirtschaftslage nicht entziehen und verliert deutlich an Umsatz (- 9%) und Ebit (sogar - 40%). Auch bei Indus wachsen die Bäume nicht in den Himmel bzw. ohne genügend Erde und Wasser.
Diese Zahlen sind aber nun auch kein Grund zur Panik sondern leider bei vielen Unternehmen ähnlich schlecht ausgefallen (in diesem Zusammenhang - in anderen Ländern läuft es mit der Wirtschaft insgesamt besser - insofern sind die schlechten Rahmenbedingungen nicht gottgegeben sondern politikgemacht). Bei Indus dürfte der Kursanstieg in den letzten Wochen daher auch nicht durch die Vorfreude auf die aktuellen Zahlen begründet sein sondern einem Nachholeffekt geschuldet sein. Die Indusaktie wurde vorher überproportional nach unten geprügelt und hat den Rückstand auf ähnliche Unternehmen lediglich nachgeholt.
Jetzt wird man mMn abwarten müssen, wie sich die Konjunktur und damit auch Indus in den nächsten Wochen und Monaten entwickelt. Man hält ja an den Zielen für 2024 fest (dabei muss aber bemerkt werden, dass Träume und Realitäten nicht immer eins sein können).
Mutmachend ist sicher auch die ausdrücklich erwähnte gut gefüllte Aquisistionspipeline. Da könnten also schöne Nachrichten auf die Aktionäre zukommen, die den Kurs auch stabilisieren könnten. Zudem steht die HV und damit auch die durchaus beachtliche Dividendenzahlung ins Haus und dann rücken eben die Zahlen aus Q1 in den Hintergrund und die Prognose für das Gesamtjahr nebst Aussichten für die nächsten Jahre in den Vordergrund der Betrachtungen.
Für mich persönlich sind die Zahlen an sich kein Grund für Luftsprünge aber ich bleibe überzeugt davon, dass die Aussichten für Indus weiter gut sind und wenn die Blütenträume hinsichtlich der Ergebnisse 2024 und 2025 ff. dann tatsächlich Wahrheit werden, sollte die Aktie auch noch immer nicht zu teuer sein, wobei man aber einräumen muss, dass Blütenträume immer auch das Risiko des Verwelkens mit sich bringen und der ganz erhebliche Bewertungsabschlag, der die Aktie noch vor Monaten extrem interessant gemacht hat, inzwischen doch spürbar abgebaut wurde.
Einen schönen Tag allerseits.