Die Stufenzins-Anleihe mit dem Maximal-Hebel
Seite 1 von 1 Neuester Beitrag: 06.09.17 19:08 | ||||
Eröffnet am: | 22.08.17 17:54 | von: Contrari22 | Anzahl Beiträge: | 12 |
Neuester Beitrag: | 06.09.17 19:08 | von: Contrari22 | Leser gesamt: | 6.655 |
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http://www.ariva.de/forum/die-chancen-der-3w-power-s-a-new-503469
Der Poolfaktor erhöht sich dabei jeweils zu den Zinsterminen, gemäß dem vereinbarten Stufenzins, als nächstes am 29.8. sprich nächste Woche.
M.E. hat wahrscheinlich ein "größerer" Investor kalte Füße bekommen. Aufgrund der mangelnden Liquidität haben die verkauften Stücke (ca 250T nominal ) ausgereicht, den Kurs soweit zu drücken.
Mir erscheint die Verschiebung nicht so unplausibel: Einerseits Teilinsolvenz im Frühling, außerdem seit Juli neuer CFO.
Weiterhin wurde die Verschiebung auch genau an dem Tag bekannt gegeben, als die AIR Berlin Insolvenz angemeldet hat, leider gibt es in solchen Situationen schon "Spill-Over"-Effekte.
Die Aktie der 3W Power hat bei Bekanntgabe der Verschiebung nur ca 10% Verloren ....
Inzwischen bietet die Anleihe bei einem gesunden Fortbestehen des Unternehmens einem potenziellen Return von über 300%, welches jedes "normale" Aktieninvestment in Schatten stellt. Sicher kann man sich Szenarien vorstellen, dass die Aktie sich noch besser entwickelt als die Anleihe ....
Aber ganz ehrlich, wie realistisch sind solche Szenarien .... ?
Es gibt aber eine typische Besonderheit der "Mittelstandsanleihen", nämlich, dass der Markt nicht nur illiquide sondern vor allem auch sehr "launisch" ist.
Als 2016 mehrere Emittenten ausfielen, wurden die anderen Emittenten des Segments gnadenlos (häufig ungerechtfertigt) abgestraft (bspw. NZWL) ...
Dies kann man durch verschiedene Begründungen erklären .... m. E. insbesondere damit, dass es nur eine relativ überschaubare Anzahl von Emissionen in dem Segment gibt und diese auch nur wiederum von "bestimmten" Anlegern gehalten wurden, welche sich dem Risiko dieser Titel häufig wohl gar nicht bewusst waren.
Insbesondere an den Tagen, wo ein Emittent Insolvenz angemeldet hat, gab es massiv Verkäufe in beliebigen anderen Anleihen aus dem Segment .... welche rein wirtschaftlich gar nicht mit der ersten Firma im Zusammenhang standen ....
der Volltständigkeit halber muss man aber auch feststellen, dass dies der Tag war, an dem 3W Power verkündet hat, dass die Zahlen 3 Wochen später veröffentlicht werden.
Trotzdem kann mal festhalten, dass genug Cash vorhanden ist, so dass kurzfristig eigentlich nichts anbrennen sollte. Immerhin 16,8 Mio Cash (Ende Q1 2017) ... das ist mehr als Ende 2016 (14,35 Mio Cash) . Dies entspricht nahezu dem Volumen, zu welchem die beiden Anleihe aktuell verramscht werden
... eigentlich absurd ... ;)
man könnte also sagen, dass dieses Event bereits eingepreist gewesen ist. die Umsätze sind aber auch nahezu minimal.