Delek Group nach der Umwandlung der ADR in Aktien

...ich kann das persönlich schlecht einschätzen, bin eher fundamental und nicht charttechnisch bzw. "flow-basiert" unterwegs. Kann hier nur auf das Verweisen, was im UK Forum gesagt wurde, wo ich einige als recht fähig ansehe:

Delek muss zwischen Announcement und Closing (irgendwann in Q3 erwartet) ca. 3% des Free Floats verkaufen. Das entspricht ca. 30 Million Aktien über einen Zeitraum von ca. 12 Wochen, also 60 Handelstagen, also 0,5m Aktien am Tag.
Das durchschnittliche Volumen der letzten 20 Tage sind 1,4m Aktien am Tag. Verkäufe von Delek müssten also ca. 1/3 des täglichen Volumens ausmachen.

Das ist natürlich irgendwo schon ganz schön krass, obwohl ich wie gesagt nicht vom Fach bin in diesem Bereich und nicht beurteilen kann, ob wirklich täglich "organisch verkauft wird", oder man sich eher  zum Ziel setzt auch mal größere Blöcke "offmarket" abzustoßen.

Wenn alles über die tägliche Börse geht, wäre das natürlich irgendwie so als würde man drei Münzwürfe machen täglich, von dem man einen zu Beginn jeweils schon verloren hat, also beide anderen für sich entscheiden muss um zu gewinnen (=um den Börsentag in Grün zu beenden)   ;)


Viel wichtiger allerdings gerade die Ankündigung, dass überraschend Wahlen in UK am 04.07.24 abgehalten werden. Alle rechnen damit dass Labour gewinnt und sich somit das Öl und Gas Investment-Klima verschlechtert. Durch diese "vorgezogene Wahl", die auch hätte im Januar 2025 stattfinden können, fehlt jetzt natürlich etwas Zeit ein Projekt wie Cambo jetzt z.B. mit der Brechstange durch zu boxen, um die aktuelle Gesetzesgebung im Bereich Steuererleichterung noch mit zu nehmen. Dafür hat Ithaca heute recht verhalten reagiert, Harbour hat es mehr zerlegt. Obwohl allgemein mMn.  eine übers Knie gebrochene Entscheidung bei Cambo eh nicht zur Diskussion stand und alle Beteiligten (und möglichen zukünftigen Beteiligten in Form von farm-in Partnern) auf eine politische Entscheidung warten. Insofern ist die vorgezogene Wahl aus meiner Sicht zu begrüßen, da wir früher Klarheit haben (die Umfragen sehen eh katastrophal aus, sodass Sunak wahrscheinlich zu jedem Zeitpunkt verliert/verloren hätte).

Vielleicht (hoffentlich!!!) besinnt sich ja auch die Labour Regierung, das Ithaca Management nannte es "sense will prevail" und mit Klarheit für die nächsten vier Jahre kann zur "Normalität übergegangen werden". Nichts lähmt Börsen mehr als (politische) Unsicherheiten die wichtige Investitionsentscheidungen verzögert.

Für Ithaca entsteht somit natürlich ein nun kürzeres spannendes Zeitfenster bis Ende Oktober mMn. wo das 2025er Budget unter der neuen Regierung vorgestellt wird und hoffentlich schon Klarheit zur zukünfitgen O&G Taxation herrscht (Anhebung auf 78% laut Stimmen drüben im Forum sehr wahrscheinlich, hoffentlich jedoch mit Bedacht und weiteren Investment Allowences, sodass Cambo und Co weiter stattfinden können und dann sanktioniert werden = FID). Mit Wahl zum spätesten Zeitpunkt Januar 2025, hätte sich dies noch ein ganzes Jahr bis Mai 2025 hinziehen können.  

kleiner Tipp -
die 112 darf weiterhin verteidigt werden und stellt zunächst einen guten Boden dar-

bricht der, geht es eine Etage tiefer zur ~98pence, die offen gesagt, kommen wird  

der Rangeausbruch ist gelungen-

erste Ziele hier -zurück zum Anfang der ursprünglichen Bewegung- wer noch Delek hält, kann das eventuell mit den nächsten vllt. zu zahlenden Dividenden kompensieren-

ausdrücklich keine Handelsempfehlung von mir-  

Habe mich so positioniert, dass ich bei ITH ab 1 00 weiter rebalancen könnte. Nur meine persönliche strategische Meinung und Transparenz keine Anlageempfehlung natürlich :-)  

... solide aber erneut unspektakulär. Sieht so aus als ginge die Dividende Richtung 4x 60 = 240 mUSD.
Das Angebot was über Adnoc/BP im Raum stand (2 bUSD für 50% = 4 bUSD Newmed Bewertung) ist mMn. also fair bis vllt. 5-10% Luft nach oben (pre Israel/Hamas Konflikt gesprochen, seitdem haben Rating Agenturen Bonds etc. auf negativ outlook watch gestellt wegen des andauernden Konflikts).

Demnach wären Deleks 54,7% an Newmed ca. 2,2 b USD Wert. Deleks Market Cap. aktuell ist 2,1 bUSD zzgl. Nettoschulden i.H.v. 0,9 bUSD (ich bin mir nicht sicher ob das stimmt, stammt so aus der letzten Delek Präsentation, bei Yahoo Finance z.B. werden wesentlich höhere Schulden gezeigt, Morgen/Übermorgen sollten jedoch Q1-24 Zahlen auf Delek Ebene veröffentlich werden, sodass ich mir das aktuelle Bild noch einmal ansehe).

Setzt man weiter voraus, dass die sonstige kleineren Vermögenswerte von Delek wie Real Estate oder der neue erworbene Bereich Lebensmittel/Verpackung den "Konglomerats-Discount" ausgleicht, wird der 90% Anteil an ITH mit 0,8 bUSD bewertet (evtl. etwas höher, weil die Börse für Newmed aus o.g. Gründen die 4 bUSD nicht mehr ganz ansetzt). 90% der aktuellen ITH Market Cap entsprechen eher 1,3 bUSD, sodass Delek schon bedingt attraktiv aussieht. Das "Problem" mit der Quellensteuer aus europäischer Investorensicht, muss natürlich auch irgendwie eingepreist werden.
Ich würde mich freuen, falls es zeitnah nach Beendigung des Konflikts eine Lösung für den Börsengang von Newmed gibt, vorzugsweise in UK (obwohl die Politik dort natürlich alles andere als Werbung für den Standort macht. So viel Pech wie Delek mit Ithaca hatte, so froh sind sie sicherlich darüber, dass sie Newmed noch in Tel Aviv gelistet und Israel beheimatet und nicht mit einer UK-Gesellschaft verschmolzen haben). So könnte man als Investor selbst entscheiden wie man Newmed und Ithaca gegeneinander gewichtet (oder z.B. nur an Newmed / Leviathan investiert sein möchte, im Idealfall noch so, dass eben keine steuerliche Problemematik bei der Dividende entsteht).

Daher hinsichtlich Deleks Kursentwicklung mMn. weiter "all eyes on Ithaca" und somit leider auch auf die Wahlen in UK am 04.07.24, bzw. die tatsächliche Konkretisierung der O&G Politik. Bin natürlich gespannt auf die Zahlen Morgen, könnte jedoch auch zum "non-event" werden, da die politische Weichenstellung wesentlich relevanter als die kurzfristige operative Performance von ITH ist.  

Zahlen sind raus. Scheinbar alles im Rahmen der Erwartungen

 

plant einen Ausbruch-

wer zuletzt zu ~112 noch einige Stücke ergattern konnte liegt jetzt gut vorn.
Wenn Ithaca positiv werden möchte, braucht es Schlusskurse über 152p ....hurry up :-)



 

... auch eher unspektakulär. Newmed Energy hat den Investor Call auf English auf Youtube, kann ich nur empfehlen. Mag den CEO mit seiner Art sehr. Ist weiterhin zuversichtlich für steigenden Gasverbrauch in der Region und stellt die Weichen für die Leviathan Expansion. Newmed auf 3-5 Jahressicht daher sicher auch ein 50-100% Kurspotential analog zur Produktionssteigerung (100% sicher etwas optimistisch, ein gewisser Teil der kommenden Produktionsverdopplung wird schon eingepreist sein).

Itahca hingegen seit Dienstag ENDLICH deutlich verbessert. Lag weniger am Zahlenwerk, als mehr an sich aufhellender politischer Stimmung in UK. Gewerkschafen und Branchenverbände argumentieren nun schon pro O&G Industrie (contra weiterer Verschärfung). Gestern hat sich auch ein führendes Mitglied der neuen Regierung dazu geäußert, dass die Verschärfungspläne wohl etwas übertrieben waren, was ITH und Peers (siehe Harbour Energy) antreibt. Quelle: https://www.agcc.co.uk/news-article/...-windfall-tax-has-gone-too-far

Im Schatten von Ithaca bewegt sich Delek mMn. diese Woche viel zu wenig, vielleicht sind die Märkte dort was langsamer, seit dem Tief bei 1,12 GBP hat sich Ithaca fast 20% verbessert, während Delek recht echt seitwärts bis leicht positiv läuft.

Ich bin weiterhin hochzuversichtlich dass die (neue) Regierung in UK zur Vernunft kommt und sehe im Vorfeld zum 4. Juli (Wahlen), sowie in den 3 Monaten danach viel politisch getriebenes Aufwärtspotential für Ithaca (und somit auch für Delek leicht gedämpft). Dazu kommen hoffentlich vor Jahresende noch News zum Cambo-Field, sowie ein erfolgreicher Produktionsstart von Ithacas Phase II des wichtigen Captain Felds.  

Technisch bestätigt meiner Sichtweise nach Ithaca gerade den Korrekturdrang

 

https://en.globes.co.il/en/...side-in-delek-1001483356#utm_source=RSS  

Auf die Analysten gebe ich nichts-
diese Empfehlungen kommen meist dann, wenn  die Herren sich unten bereits  eingedeckt haben um dann oben zu pushen.
Das Kursziel selbst ist in Strecken zu unterteilen- sicherlich werden die ~650ILS kommen,
ich bleibe bei meinem Kursziel von 867ILS
technisch betrachtet ist Delek weiterhin long- Schlusskurse unter 311 trüben das Bild ein, ist jedoch erlaubt- bei SKurse unter 235ILS , ist DELEK short

Immo sehen wir die Korri des downsmoves, der sich mit 2 Impulsen bis zum halben GAPSchluss bewegt hat- auch das war nur eine Korri des zuvor erfolgten Anstieges.

 

ITH die 113-115 GBP darf verteidigt werden- viel Erfolg!  

so, wie ich das aus dem Ithaca Forum heraus lese, soll die Oil- und Gasproduktion der Nordsee absichtlich zerschlagen werden.
Die Briten folgen den Amerikaner scheinbar auf dem Fuße, wenn um die Zerstörung  der europäischen Wirtschaft nicht nur in Deutschland geht-
Der größte Feind sitzt im Innern, nicht nur in D sind auch in GB

Ich sehe hier für die Oil- und Gasproduktion in der Nordsee keine Hoffnung mehr - Im November werden Erhöhungen der EPL eingeführt, Steuervergünstigungen für Investitionen sollen wegfallen und die EPL soll zeitlich nicht nur ausgeweitet sondern sogar noch vergrößert werden-

Die benötigte Energieproduktion wird komplett ausgebremst-
Das ist eindeutiger Selbstmord und hat mit Vernunft nicht im Geringsten zu tun
 

 

bisher nur auf Hebräisch raus.  

Moin, wenn das Teil jedes mal um das doppelte der Dividende fällt, steht es bald bei 60pence

Mein Kursziel von mind  98pence ist in Sichtweite  

Gibt es zu Ithaca und dem Merger mit Enel schon ein fixes Datum wann das über die Bühne gehen soll?


Hab irgendwo etwas von Ende September gelesen, war aber kein konkretes Datum genannt in dem Artikel  

ist die Aussage in der H1 Präsentation von Ithaca.  

Danke, ecoo, dann wird es wohl eher Oktober werden

 

Asset Combination complete.

Bin gespannt wie es nun weitergeht. Delek scheint noch die (erste kleinere) Ithaca Dividende 2024 „voll“ mitgenommen zu haben.  

Auf die zukünftige Verteilung der Dividenden hat es doch es ab jetzt keine Auswirkungen mehr, oder?

Also Stichwort Aktionäre Pre Merger.....


Hab auch bisher keinen Hinweis im Internet gefunden ob da überhaupt Unterschiede gemacht werden zwischen Alt - und Neu- Aktionären und der Höhe der Dividende die man erhält...

Gibt es dazu einen Bericht?

 

...ich habe längere Zeit nichts gepostet. Einerseits beruflich recht eingespannt gewesen, andererseits ja auch nicht wirklich viel (positives) zu berichten, haha.

Estelle, es gibt glücklicherweise keine unterschiedlichen Aktiengattungen bei Ithaca. Wir Privatanleger, Delek und Eni besitzen nun alle gleichartige Aktien. Die letzte Dividende, also H1-24, wurde noch vor der Ausgabe junger Aktien an ENI gezahlt, also 100 mUSD an "Altaktionäre". Die nächste Dividende, zahlbar in 2025 für H2-2024 von bis zu 400 mUSD wird dann durch den höheren Share-Count geteilt. Nichtsdestotrotz, mal optimistisch mit 400 mUSD kalkulierend (bisher hat ITH immer Wort gehalten und ist ihren Dividenden Ankündigungen in vollem Umfang nachgekommen), ergibt sich eine H2-24 Dividende von ca. 0,24 USD. Zusammen mit der bereits an uns gezahlten jüngsten Dividende i.H.v. ca. 0,10 USD sind das stolze 0,34 USD (also knapp 25% gemessen am heutigen Kurs - ist rechnerisch/mathematisch nicht ganz korrekt, da der Kurs höher war als die H1 Dividende ausgeschüttet worden ist, but hope you get my point...).

Delek hat letzte Woche Dienstag quasi "auf den letzten Drücker" die erforderlichen "Zwangsverkäufe" zu einem Kurs von 1,02 GBP durchgeführt. Diese waren ja erforderlich, um den Anteil der Delek Group an ITH an eine Maximalwertvorgabe anzupassen. Ich gehe davon aus, dass sie mit dem diesem Kurs im höchsten Maße unzufrieden waren und mit der hohen Dividendenankündigung und dem Warten gehofft haben, dass vorher eine Kurserholung einsetzt.
Ich nahm dies zum Anlass insbesondere gestern nochmal in großem Umfang nachzukaufen. Habe jetzt einen avg. entry von ca. 1,20 GBP, sitze jedoch auf Buchverlusten von einer kleinen Eigentumswohnung (exkl. Dividenden, die natürlich schon geschmeckt haben und die man eigentlich gegenrechnen müsste). Ich bin also alles andere als objektiv bei dem was ich hier berichte.

Gestern kam eine neue Präsentation an Credit Markets adressiert raus. Diese enthält einige neue Informationen, z.B. zur fiktiven 12-Monatsperformance der kombinierten Gesellschaft 01.07.23 - 30.06.24. Sehr starke Zahlen, wenn man mich fragt.

Als ich angefangen habe mich mit Öl & Gas E&P Aktien zu beschäftigen, schien ein EBITDAX-Multiple von ca. 4-6 angebracht (Europa eher am unteren Ende).
Ithaca hat in den besagten 12 Monaten 2.200 mUSD EBITDAX erwirtschaftet. In den nächsten 12 Monaten sollte es nicht großartig anders aussehen. Die Produktion war mit 109 kboe/d ähnlich der Planung für die nächsten Jahre mit über 100 kboe/d.
In der alten Bewertungswelt wäre also ein Enterprise Value von sicherlich 9 bUSD angemessen gewesen. Die Nettoverschuldung wurde in einer Mitteilung von gestern aktuell mit ca. 500 mUSD angegeben. Somit hätte sich ein Shareprice von 8.500 / 1.650, also 4,84 USD oder 3,70 GBP ergeben. Wo die Aktie tatsächlich steht sehen wir ja. Schon „krass“ was die britische Regierung mit Ihrer „Übergewinnsteuer“ aus dem Sektor gemacht hat.

Gestern in drei Wochen wird die britische Regierung im Rahmen Ihres Herbst-Budgets neue Details zu einer möglichen Öl & Gas Steuerreform präsentieren (aktuell sind ja alle Maßnahmen als „temporäre Windfall Tax“ präsentiert worden, die immer verlängert worden ist bis aktuell 2023. Dies ist natürlich Quatsch, sodass man ein stabiles Regime schaffen sollte). Diese Informationen werden britische Öl&Gas-Werte natürlich massiv beeinflussen. Ithaca im speziellen mMn. besonders stark, weil die kombinierte Ithaca nun das größte unentwickelte Potential in der britischen Nordsee besitzt und daher besonders davon abhängig ist, ob von der Politik eine Umgebung wiederhergestellt wird, in der neue Projekte (Cambo!) realisiert werden können…oder eben nicht. Angekündigt sind ja sogar weitere Verschlechterungen wie eine weitere Erhöhung der Steuer auf 38% also 78% insgesamt, sowie der Wegfall wichtiger Investment-Allowances. Ein „worst-case-tax-scenario“ scheint aber bei den meisten Werten eingepreist (ACHTUNG: nur meine Meinung), sodass jede aufrechterhaltene Allowance als eine Nettoverbesserung zum jetzigen Stand gewertet werden könnte. Wie gesagt, in drei Wochen wissen wir mehr. Bis dahin sollten sich die O&G Werte analog zur Öl-&Gaspreisentwicklung bewegen. Also insbesondere abhängig von der Krise im Nahen Osten, sowie möglichem China-Wirtschafts-Stimulus sein. Größere Ankündigungen im Bereich von FIDs oder M&A erwarte ich vor dem 30.10.24 nicht.
 

Hallo Tamov,

Danke für die Info, ich freue mich jedesmal wenn du hier deine Gedanken mit uns teilst, es ist sehr wertvoll.

Ich hatte mich kurzzeitig von einigen Ithaca Aktien getrennt und mein Glück woanders probiert, bin aber nun wieder mit einem für mich schon fast zu hohem Anteil im Depot wieder dabei. Hoffe nun dass die britischen Politiker langsam zur Vernunft kommen und nicht noch mehr schlechte Entscheidungen für Ithaca und allgemein den Ölsektor in der Nordsee treffen.
Erwarte jetzt schon gespannt den 30.Oktober. wäre schön, wenn es dann mal ein paar positive Neuigkeiten für uns gibt. Ithaca muss mal langsam wieder ins Positive drehen... Aber wer weiss was die verrückte Börse noch an Überraschungen für uns bereit hält
 

die Kurszielzone aus den 2 down Impulsen ist nun erreicht- hier kann nun nach Einstiegen gesucht werden  

Weiss wer was? Der Kurs ist ja unbeeindruckt.