Anstehende Veränderungen im MDAX, TecDAX und SDAX

Vor allem Übernahmen werden bei der nächsten
anstehenden regulären Index-Überprüfung am 17. Februar eine Rolle spielen und
die Zusammensetzung im MDAX , SDAX  und TecDAX
verändern. Außerdem gilt unter Experten als sicher, dass nun auch die seit
Oktober börsennotierte Hypo Real Estate AG (HRE)  in den MDAX
aufgenommen wird. Im DAX  hingegen steht keine solche reguläre
Überprüfung an.

   Ausschlaggebend für die Entscheidung des Arbeitskreises Aktienindizes der
Deutschen Börse AG  sind die Schlusskurse an diesem Freitag. Umgesetzt
werden die Änderungen dann in der Regel um den 20./21. März.

   "Die HRE kommt auf jeden Fall in den MDAX und ist dort dann der größte
deutsche Wert", sagt Aktienstratege Berndt Fernow von der Landesbank
Baden-Württemberg. Von der Größe sei die HRE im Grunde sogar ein DAX-Wert. "Sie
hat einen Anteil von 100 Prozent an frei gehandelten Aktien (Streubesitz) und
liegt mit einer Marktkapitalisierung von 2,8 Milliarden Euro noch vor MAN
", sagte er.

DYCKERHOFF MUSS GEHEN

   Dyckerhoff  wird hingegen den Platz im MDAX räumen müssen. Auch
hier herrscht Übereinkunft unter den Experten. Analystin Anke Keller von der
Landesbank Rheinland-Pfalz sagt: "Die HRE steht unserer Einschätzung nach als
Aufsteiger fest. Die Dyckerhoff-Aktie, die auf absehbare Zeit sowieso vom
Kurszettel verschwinden soll, sehen wir schon für März als stark
abstiegsgefährdet an." Der italienische Baustoffkonzern Buzzi Unicem hatte zum
Jahreswechsel die Mehrheit an Dyckerhoff übernommen und will bis 2005 den Anteil
auf 90 Prozent steigern.

   Obwohl auch Übernahmen von Celanese  und Wella  anstehen,
werden diese Unternehmen wohl bis auf Weiteres im MDAX bleiben. Kritisch für das
MDAX-Schwergewicht Celanese wird es laut Analyst Uwe Streich von der LBBW erst,
wenn der Streubesitzanteil unter 10 Prozent liegt. Daher nimmt er an, dass der
Arbeitskreis einen Vorratsbeschluss zu Gunsten der INDUS Holding
treffen könnte. Damit könne er sofort handeln, wenn sich die Übernahmesituation
für Celanese geklärt hat.

   Auf Grund der aktuellen Datenlage müsste König & Bauer  seinen
Platz für den Lagertechnikanbieter Jungheinrich  räumen, meint
Analystin Keller. Zapf Creation  hätte laut Streich unter zwei Ende
2003 veröffentlichten Gewinnwarnungen gelitten und scheitern nun wohl an der
Marktkapitalisierung.

ZAHLREICHE ÄNDERUNGEN AUCH IM TECDAX

   Im TecDAX gelten nach den Berechnungen der Indexstrategen LION Bioscience AG
und REpower Systems  wegen ihre gesunkenen
Marktkapitalisierung als abstiegsgefährdet. Bei FJH  sei zwar der
Kursverfall kräftig gewesen, doch die Umsätze immer noch hoch, sagt Streich.

   WEDECO  gilt ebenfalls als stark gefährdet, aus dem Index
herauszufallen - ebenfalls aus Übernahmegründen. Der US-Konzern ITT Industries
hat sich mehr als 75 Prozent der Aktien des Herstellers von
Wasseraufbereitungsanlagen gesichert. Das Unternehmen soll in den Konzern
eingegliedert werden und vom Kurszettel verschwinden. "Allerdings müssten 95
Prozent der Aktionäre das Angebot annehmen", räumt Keller ein.

VORRATSBESCHLÜSSE DENKBAR

   Nächster Übernahmekandidat ist die iXOS Software AG . Sollten zum
Stichtag an diesem Freitag (30. Januar) 75 Prozent der Aktionäre das
Übernahmeangebot von Open Text annehmen, dann gehöre auch das
Software-Unternehmen zum Kreis der Abstiegskandidaten. Sowohl für iXOS als auch
für WEDECO werden daher Vorratsbeschlüsse für denkbar gehalten. Gute Chancen als
Nachrücker hätten dann DIALOG SEMICONDUCTOR , ROFIN SINAR TECHNOLOGIES
, QSC  und womöglich BB MEDTECH AG .

   Im SDAX sieht es laut Keller ganz danach aus, dass AGIV Real Estate
durch H+R Wasag ersetzt wird. "Spekulationen könnte es auch bei der
Holsten-Brauerei  geben, da die dänische Brauerei-Gruppe Carlsberg
überraschend am 20. Januar die Mehrheit an Holsten übernommen hat", so die
Analystin.dpa