Altira AG

und das ist alles andere als langweilig.
Glaube, dass Altira sich irgendwann einpendeln wird und dann wird sie langsam aber sicher steigen.
Und ich freue mich schon, dass ich dabei sein werde.
Übrigens steht hier auch bald die Hauptversammlung an.
Geht einer von euch hin?  

eingestiegen bei Altira. Die aktuelle Börsenentwicklung entspricht exakt dem Eigenkapital, welches zu 50 % in Cash auf der Bank liegt und zu 50% in Fonds von Altira gebunden ist, welche sich aber mit der Zeit auch erholen sollten (Stichwort Heliad u. Magnat).

Die gesamte Firma mit aktuell 700 Mill. Assets under Management gibt es nunmehr für umsonst. Deren Wert schätze ich konservativ mit 40 Mill. ein, so dass ich auf ein Kursziel von EUR 18 - 20 komme.

Risiken bestehen natürlich in dem geringen Freefload, allerdings sollte der (werthaltige) Buchwert hier einen ordentlichen Puffer darstellen. Im Bereich zwischen EUR 8 würde ich daher noch einmal nachkaufen.

aufgestockt. Mein Bauchgefühl sagt mir, dass sich der Kurs hier langsam drehen wird. Ich habe noch einmal den Buchwert des Unternehmens analysiert. Er besteht zu 90% aus Finanzanlagen und Cash. Die Finanzanlagen wurden in den letzten Jahren entsprechend abgeschrieben, so dass ich wenig weiteres Abschreibungspotential sehe. Operativ scheint der Laden einigermaßen zu laufen. Sollte er wieder etwas in Schwung kommen, dann wäre auch eine Bewertung des operativen Geschäftes von 60 Mill. gerechtfertigt. Von daher ist das Kursziel der Analysten für mich gut nachvollziehbar:

50 Mill. liquider Buchwert (Fonds und Cash)
+
60 Mill. operatives Geschäft (700 Mill. Assets + Performancegebühren)
=
110 Mill EUR ./. 4,5 Mill Aktien

24 EUR (Kursziel von SRC und Close Brothers)

Weißt du wie hoch Altira an CFC beteiligt ist? Konnte in den Finanzberichten keinen Wert finden. CFC ist ja im Vergleich zum 30.06. / 30.09. nochmal ordentlich eingebrochen.  

ist altira mit ca. 7 % an CFC beteiligt. Allerdings ist die absolute Beteiligungssumme im Vergleich zu den anderen Anlagen absolut gering, so dass der Kursverfall von CFC nicht nachhaltig negativ den Buchwert beeinflusst

von Altira an CFC beträgt "nur" 3,7%. Insofern würde eine Pleite von CFC für Altira kein Risiko bedeuten.

 

aufgrund der minimalen Umsätze schlicht willkürlich. Meine Hoffnung (Spekulation) ist daher, dass mit den Zahlen mal Volumen in die Aktie kommt und wir dann sehen wo der Kurs tatsächlich steht. Dauert ja nicht mehr lange....

nennenswertem Volumen, so dass nach wie vor kein aussagekräftiger Kurs zu sehen ist. Wenn größere Investoren einsteigen sehe ich den Kurs relativ schnell auf ein Niveau von EUR 18 - 20 klettern.  

am Markt kaufen...?

12 Monaten bei Kursen um EUR 15 - 17 größeres Volumen. Da waren dann auch institutionelle Anleger im Spiel. Diese haben auch die Kapitalerhöhung zu EUR 16 gezeichnet. Der Kursverfall war bedingt Verkäufe von Kleinstmengen, d.h. der gegenwärtige Kurs ist m.E. nicht aussagekräftig, zumal sich die fundamentale Lage für Altira weiter verbessert hat. Na ja die Zahlen am 09.03 werden dann für neue Erkenntnisse sorgen...

Vielleicht werden die Zahlen ja ganz gut. Glaub nicht, dass der Anstieg an der Kaufempfehlung von gestern liegt!  

operative Geschäft gibt es immer noch quasi umsonst. Wenn man alle Teile zusammenrechnet ist Altira ca. EUR 24 wert. Dorthin wird sich auch der Kurs mittelfristig entwickeln

dieses hier ist im Moment so schön dass man es sich aufheben möchte:

Aktueller Aktienkurs + Xetra-Orderbuch von ALTIRA AG
Stück   Geld Kurs Brief   Stück
        38,50      148
        35,00      100
        16,92      100

Quelle: [URL] http://aktienkurs-orderbuch.finanznachrichten.de/A7A.aspx [/URL]

80     12,00
450     11,41
120     11,00
1.022     10,84
200     10,80
752     10,68
150     10,53
2.000     10,50
400     10,15
350     10,11

Summe Aktien im Kauf   Verhältnis   Summe Aktien im Verkauf
       5.524                 1:0,06         348
 

seit Wochen schlicht willkürlich, bin mal gespannt, wo dass alles endet

Lage unter Kontrolle :-)

...na, die bemühen sich aber, hab ich gedacht als ich diese Mitteilung las... auf Wunsch kann man jederzeit mit dem Management Kaffee trinken gehen? Die letzte Zeile unten find ich schon auffällig...

" Altira Group: Conference Call zu vorläufigem Jahresergebnis 2009
20:05 09.03.10

Sonstiges

Corporate News übermittelt durch die DGAP - ein Unternehmen der EquityStory AG.
Für den Inhalt der Mitteilung ist der Emittent verantwortlich.

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Die Altira Aktiengesellschaft ('Altira Group') wird am Montag, den 22. März
2010, um 11.00 Uhr vorläufige Zahlen für das Geschäftsjahr 2009
veröffentlichen. Wir laden Sie herzlich zu einer Präsentation der
Ergebnisse durch die Vorstände, Herrn Michael Rieder (CEO) und Herrn Peter
Brumm, ein. Die Präsentation wird als Conference Call mit
Internetvisualisierung stattfinden. Neben der Präsentation der Zahlen
werden Hintergrundinformationen geliefert und den Teilnehmern wird die
Möglichkeit gegeben, Fragen an das Management zu richten.

Bitte wählen Sie sich mit folgender Kennung in die Telefonkonferenz ein:

Einwahlnummer:   +49 (0)69 58 999 0805

Bitte teilen Sie dem Operator die Conference-ID:  4261925  mit oder
beziehen sich auf 'Altira'.

Für den Webcast loggen Sie sich bitte unter  www.equitystory.com  ein, das
Passwort lautet:  altira0310

Die Konferenzsprache wird Englisch sein. Die Präsentation wird
mitgeschnitten und zu einem späteren Zeitpunkt über die Homepage der
Gesellschaft abrufbar sein.

Wir freuen uns sehr über Ihre Teilnahme und Ihr Interesse an der Altira
Group. Wir stehen Ihnen darüber hinaus auch jederzeit persönlich zur
Verfügung und organisieren auf Wunsch gerne ein persönliches Treffen mit
dem Management. "

M.E. kann man auf diesem Niveau wenig falsch machen, so dass ich mich heute auch engagiert habe. Kurz- bis mittelfristig sehe ich mind. Kurse um 16EUR+.

Meine Gründe für den Einstieg: Die Assets under Management werden weiter steigen,sofern sich das wirtschaftliche Umfeld zumindest weiter stabilisiert zeigt. Im Q1 2009 waren wir z.B. noch bei rund 618MioEur, so dass bei dem derzeitigen Stand von rund 700Mio schon augenfällig wird, was in Zukunft möglich ist. Bilanztechisch gibt es eigentlich nichts auszusetzen. Bei Beteiligungsgesellschaften war es ja auch schon so, dass die Unternehmen über dem Buchwert notierten. Ich finde einen Abchlag von 20-30% schon in Ordnung, wobei der Kurs einfach noch am Boden liegt und den ,,Aufschwung" des Unternehmens -zumindest die letzten News- nicht vollzogen hat. Ich gebe an dieser Stelle zu, dass ich auf den kommenden Montag gespannt bin und mir von dieser Seite auch kurzfristige Impuls verspreche. Ansonsten finde ich die Strategie des Unternehmens, sich u.a. den Bereichen Afrika, Erneuerbare Energien, Rohstoffe und Restruktiereungen zu konzentrieren, sehr interessant; wenngleich natürlich auch nicht ganz ungefährlich.  Wir werden sehen..

Für 2009 hoffe ich zumindest auf ein ausgeglichenes Ergebnis, wobei das für den Kurs wohl eher nebensächlich ist. Was ein postiver Newsflow bewirkt, brauche ich bei diesem marktengen Titel wohl nicht zu sagen....!

 

 

 

 

 

 

um die undurchsichtige Beziehung zwischen Kurs und angeblich guten Fundamentalzs wieder besser einschätzen zu können (wieso hat der Kurs denn jetzt schon wieder nachgegeben??)
-- andererseits ist der Wert so markteng, dass man nach guten Zahlen sicher nciht mehr vernünftig reinkäme. Gibt ja nur einen mini Freefloat
Bisschen anstrengend das Teil. Ich hab mich mit kleinem Gewinn wieder an die Seitenlinie gestellt...

der Kurs auch auf diesem Niveau auf jedenfall abgesichert. Ist trotzdem schon wirklich nervig, wenn kleine Verkäufe von 1000 Stück den Kurs wieder um 10% runterbringen, insofern kann ich Vermeer verstehen. Ich hoffe aber weiterhin auf eine Normalisierung der Umsätze. Eine seriöse Preisfindung findet hier weiterhin nicht statt. Der faire Kurs liegt auch mit Abschlägen von 30% bei 18 - 20 EUR.

Wenn man sich den Kursverlauf so anschaut, lässt sich anhand des letzten Jahres feststellen, dass die Aktie sich im Bereich von 10-16EUR in einer Tradingrange befindet! Von daher ist es bei dieser Aktie besonders schwierig den genauen Kaufpunkt zu erwischen. Mir fallen aber wirklich keine Gründe ein, warum die Aktie die Tradingrange nach unten verlassen sollte...?? Die Neuigkeiten rund um die VCH-Fonds finde ich nicht so schlecht, Magnat, Heliad etc. haben m.E. auch das Schlimmste hinter sich. Altira hat in der Vergangenheit massiv abgeschrieben! Mich ,,beruhigt" zudem, dass mit Allinaz Global Investors eine namhafte Adresse an Bord ist. Die derzeitigen Analysen bezüglich des Unternehmens werden natürlich grundsätzlich immer ,,rosarot" gesehen, befindet sich doch u.a. der Konsortialführer darunter, aber im Kern stimmen sie m.E. schon.

-> die entscheidende Frage lautet für mich: Wann verlässt die Aktie die Tradingrange nach oben?? Eventuell muss man ein wenig Geduld mitbringen....!??

-> meine Meinung/stellt keine Kaufempfehlung dar! -> wer sich für die Aktie interessiert, macht zumindest mit einer Erstposition nichts falsch. Geht der Kurs doch unter EUR 10,-- wird nachgekauft!!

 

 

 Zumindest konnte wieder ein positives Ergebnis erreicht werden;EBIT 0,6 MioEUR. Ausblick: Assets under Mangement sollen gesteigert werden; bis 2011 auf rund 1.000 MioEUR(bisheriger Rekord 876 MioEUR aus 2007), diverse Fonds sollen ,,angeschoben" werden (Clearsight II, Commodity Fund etc ). Einiges hängt weiter von Heliad (Beteiligung knapp über 9%), die heute auch so lala Zahlen  herausgebracht haben, ab sowie von Magnat. Wer sich für die Aktie interessiert sollte sich die Zeit nehmen und die Präsentation unter www.equitystory.com; Codewort altira0310 abrufen. Insgesamt fehlt m.E. die Visibilität in den künftigen Ergebnissen. Auf eine richtige cash cow muss wohl weiter gewartet werden. Der Kurs ist dennoch -unter den bereits auch von anderen Usern geäußerten Gründen- zu niedrig. Risiko nach unten scheint begrenzt; Volumina in der Aktie fehlt aber allgemein weiter.

 

Altira AG / Vorläufiges Ergebnis

22.03.2010 08:36

Veröffentlichung einer Corporate News, übermittelt durch die DGAP - ein Unternehmen der EquityStory AG. Für den Inhalt der Mitteilung ist der Emittent / Herausgeber verantwortlich.

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Die auf alternative Investmentstrategien fokussierte Asset Management-Gesellschaft Altira AG ('Altira Group') hat heute vorläufige Zahlen für das Geschäftsjahr 2009 bekannt gegeben.

Die Umsatzerlöse liegen bei EUR 19,4 Mio. und konnten somit trotz des schwierigen Marktumfeldes im Vergleich zum Vorjahr (EUR 18,0 Mio.) um 8 Prozent gesteigert werden. Hierin enthalten sind Performance Fees in Höhe von EUR 4,3 Mio. (in 2008: keine Performance Fees).

Das EBITDA konnte um 30 Prozent gesteigert werden und liegt bei EUR 7,2 Mio. (in 2008: EUR 5,5 Mio.). Das EBIT für das Geschäftsjahr 2009 hat sich gegenüber dem Geschäftsjahr 2008 deutlich verbessert und liegt bei EUR 0,6 Mio. (in 2008: EUR -2,3 Mio.). Das Ergebnis nach Steuern beläuft sich auf EUR 0,9 Mio. (in 2008: EUR -2,3 Mio.).

Die Eigenkapitalquote lag zum 31. Dezember 2009 bei 78 Prozent. Des Weiteren bestehen keine langfristigen Fremdverbindlichkeiten. Die Altira Group verfügte zum Bilanzstichtag über einen Bestand an liquiden Mitteln in Höhe von EUR 15,3 Mio.

Die Assets under Management betrugen zum Bilanzstichtag EUR 698 Mio. (im Vorjahr: EUR 680 Mio.). Aufgeteilt auf die vier Geschäftsbereiche verteilen sie sich wie folgt: Deutscher Mittelstand & Restrukturierungen EUR 219 Mio. (in 2008: EUR 262 Mio.), Erneuerbare Energien & Rohstoffe EUR 176 Mio. (in 2008: EUR 140 Mio.), Afrika EUR 19 Mio. (in 2008: EUR 21 Mio.) und Sonstige Alternative Investments EUR 283 Mio. (in 2008: EUR 256 Mio.). Im Bereich Private Markets haben sich die Assets under Management von EUR 433 Mio. in 2008 auf EUR 388 Mio. in 2009 entwickelt, im Bereich Public Markets von EUR 246 Mio. in 2008 auf EUR 310 Mio. in 2009.

Michael Rieder, CEO der Altira Group, kommentiert das vergangene Geschäftsjahr und die veröffentlichten Zahlen: 'Gerade in schwierigen Marktphasen bestätigt sich unser Geschäftsmodell. Mit unserer Diversifikation in Public und Private Markets konnten wir die Volatilitäten des Marktes gut ausgleichen. Daneben wird auch in solchen Zeiten unser Geschäftsmodell angenommen und wir konnten im Bereich Private Equity-Restrukturierungen sowie Erneuerbare Energien mit institutionellen Anlegern gemeinsam neue Produktlösungen umsetzen. Das Interesse an unseren Themen und die Möglichkeit auf einer bestehenden institutionellen Infrastruktur neue Konzepte mit Kunden umzusetzen wird in diesem Jahr zunehmen und somit unseren Wachstumskurs beschleunigen.'

Die vorläufigen Zahlen sind ungeprüft. Die endgültigen Zahlen zum Konzernabschluss 2009 veröffentlicht die Altira Group Ende Mai 2010 im Rahmen der Veröffentlichung des Geschäftsberichts.

Die vorläufigen Zahlen werden heute um 11.00 Uhr vom Vorstand der Altira Group in einem Conference Call mit Webunterstützung präsentiert. Die Konferenzsprache wird Englisch sein. Bitte benutzen Sie folgende Einwahl-Daten:

Einwahl-Nummer: +49 (0)69 58 999 0805 Bitte teilen Sie dem Operator die ConferenceID '4261925' mit oder beziehen sich auf 'Altira'.

Die Präsentation ist visualisiert abzurufen unter:

www.equitystory.com Passwort: altira0310

 

Wenn man die zuletzt gemeldeten 2009er Zahlen mit dem Zwischenbericht vom Q3 vergleicht, dann ergibt sich, dass das Q4 sehr gut gelaufen ist, weil es nämlich das gesamte Jahresergebnis ins Plus gezogen hat:

Meldung vom 26.11.09:
"In den ersten neun Monaten des Geschäftsjahres lag der Umsatz bei EUR 11,2
Mio. (9M 2008: EUR 14,6 Mio.) und das EBITDA bei EUR 0,8 Mio (9M 2008:  
EUR 6,3 Mio.). Das EBIT betrug EUR -0,7 Mio (9M 2008: EUR 1,6 Mio.)."

Am 22.3. dann gemeldet:
"Das EBIT für das Geschäftsjahr 2009 hat sich
gegenüber dem Geschäftsjahr 2008 deutlich verbessert und liegt bei EUR 0,6
Mio. (in 2008: EUR -2,3 Mio.). Das Ergebnis nach Steuern beläuft sich auf
EUR 0,9 Mio. (in 2008: EUR -2,3 Mio.)."

Frage: Warum ist dann genau seit September 09 der Kurs so eingebrochen?

Ich würde das jetzt nicht zu hoch hängen, um da noch nach Gründen suchen zu wollen! Schaut man sich allgemein die Kurse von Beteiligungsgesellschaften an, so lässt sich feststellen, dass die Kursverläufe höchst volatil verlaufen; zugegebenermaßen fällt mir kein Beispiel/Aktie der selben Kategorie an, deren Kurs sich so -und das nach unten- schlecht seit September entwickelt hat! Der Turnaround sollte geschafft sein, d.h. aber eben nicht, dass der Kurs auch wieder sofort anspringen muss. Aber früher oder später wird der Kurs sich wieder dem eigentlichen Geschäftsmodells der Aktie orientieren. Derzeit sollten eigentlich alle negativen Aspekte eingespreist worden sein. Wertberichtigungen sind größtenteils in 2008 erfolgt und auch die Tatsache, dass in 2009 wieder Performance Fees generiert werden konnten, lässt hoffen. Die Aktie bietet aufgrund ihres Säulenmodells einen enormen Hebel bezogen auf die etwaigen Gewinne. Nur fortschreiten lässt sich das Ganze leider nicht so ohne weiteres. CRP der Aktie stimmt m.E.!

Aktuelle Empfehlung:

 

Frankfurt (aktiencheck.de AG) - Der Analyst von SRC Research, Stefan Scharff, stuft die Altira-Aktie (ISIN DE0001218063/ WKN 121806) nach wie vor mit dem Rating "buy" ein.

Das Unternehmen habe heute seine vorläufigen Zahlen für 2009 vorgelegt, die in Summe leicht über den Erwartungen der Analysten gelegen hätten. Der Umsatz habe bei 19,4 Mio. Euro gelegen und nach einer Nullrunde im Krisenjahr 2008 erstmals wieder Performance Fees beinhaltet.

Das EBITDA Ergebnis habe bei 7,2 Mio. Euro weit über den Erwartungen der Analysten von 2,3 Mio. Euro gelegen. Allerdings sei hier ein positiver Sondereffekt aus der Beteiligung an R2/ Magnat zu verzeichnen gewesen, der 5,3 Mio. Euro ausgemacht habe. Ohne diesen Sondereffekt hätte das EBITDA Ergebnis leicht unter ihrer Schätzung gelegen. Beim EBIT-Ergebnis sei Altira mit einem Plus von 0,6 Mio. zurück in die Gewinnzone gekehrt. Die Analysten hätten lediglich 0,4 Mio. Euro erwartet.Die Schätzung der Analysten gehe von einem deutlichen Ausbau des operativen Gewinns (EBIT) auf rund 5,0 Mio. Euro im laufenden Jahr 2010 und von 7,6 Mio. Euro in 2011 aus. Die Assets under Management sollten nach +3% in 2009 von knapp 700 Mio. Euro auf nunmehr mindestens 800 Mio. Euro in 2010 und 950 Mio. Euro in 2011 steigen.

Die Analysten von SRC Research behalten ihre Kaufempfehlung für die Altira-Aktie mit dem Rating "buy" unverändert bei. Da das Gewinnpotenzial der frisch eingesammelten Assets erst über die nächsten Jahre zur Geltung komme, erscheine ihnen auch ein Kursziel von 24 Euro unverändert angebracht, das ein 100%-Upside-Potenzial zum gegenwärtigen Kurs bedeute. (Analyse vom 22.03.2010) (22.03.2010/ac/a/nw)

 

Um mal den CEO zu zitieren (Aussage nach den 9Monatszahlen)

Michael Rieder, CEO der Altira Group: Unsere Kostenbasis wird stabil von den laufenden Management Fees abgedeckt, das Ertragspotenzial liegt in einem Anstieg der Assets under Management und in den Performance Fees. Wir sehen, dass das Marktsentiment sowohl für Publikumsfonds als auch für Private Equity wieder anzieht.

-> Fazit: Es ist vor dem Hintergrund der zumindest derzeit sich erholenden Finanzmärkte auszugehen, dass die Assets under M. weiter zunehmen sollten. Mit den Performance Fees sieht es in diesem Jahr derzeit auch nicht so schlecht aus; im März wurde ja das Flagschiff VCH Expert Natural Resources (Vol. immerhin rund 110MioEur) neu ausgerichtet samt neuer anerkannter Managerin + der Aussage, dass man sich jetzt auch auf institutionelle Investoren konzentrieren will. Da verspreche ich mir doch so einiges von (u.a. verstärkte Mittelzuflüsse!). Die Beteiligung an Varengold im November ist auch als Mosaik zu sehen, bei der man sich schon einmal Know-How gesichert hat. Der ,,Bereich Afrika" ist derzeit schwer zu bewerten, langfristig kann ich mir schon vorstellen, dass dieser Bereich separat an die Börse gebracht wird, aber das wird noch dauern und ist von anderen Faktoren abhängig. Weiter gehe ich von Zukäufen in diesem Jahr aus, da die finanzielle Situation derzeit mehr als angemessen zu beurteilen ist. Abzuwarten bleibt auch, was u.a. Heliad dieses Jahr so treibt. Vielleicht öffnet sich das IPO-Fenster ja doch noch weiter bzw. das Thema Buy-Out wird wieder zu selbigem. Auch wenn es derzeit nicht seriös wäre, zu behaupten Altira wird Summe N an Gewinn in diesem Jahr erzielen, sind die Chancen des Unternehmens -unabhängig vom NAV etc.- doch beachtlich. Vom Kurs her müsste man meinen, dass das Unternehmen, man berücksichtige bitte auch die hohe EK-Quote von 78%!!, ,,handlungsunfähig" wäre. Bezogen auf den Kurs sollten m.E. deutlich positive Ausschläge nach oben hin vorgezeichnet sein, die Frage ist nur, wann es losgeht. Eine Seitwartsbewegung kann lange anhalten und spannend wird es eigentlich erst bei Verlassen der Tradingrange bei Kursen von oberhalb von 16EUR. Mal schauen, wann das der Fall sein wird...!!???